BMTL - 256 - aвтоматизиран анализ

Булметал АД (BMTL)

Q4/2025 неконсолидиран

Булметал АД (BMTL)

неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256)

публикуван на 2026.01.28 13:31:08 в x3news.com

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	508	500	Записан и внесен капитал т.ч.:	7 155	7 155
2. Сгради и конструкции	7 023	6 309	обикновени акции	4 155	0
3. Машини и оборудване	37 053	22 911	привилегировани акции	0	0
4. Съоръжения	0	0	Изкупени собствени обикновени акции	0	0
5. Транспортни средства	957	1 130	Изкупени собствени привилегировани акции	0	0
6. Стопански инвентар	858	478	Невнесен капитал	0	0
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	13 177	27 250	Общо за група І:	7 155	7 155
8. Други	0	0	II. Резерви
Общо за група I:	59 576	58 578	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	7 297	7 297
II. Инвестиционни имоти	547	468	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	0	0
III. Биологични активи	0	0	3. Целеви резерви, в т.ч.:	1 374	1 374
IV. Нематериални активи			общи резерви	716	0
1. Права върху собственост	65	12	специализирани резерви	0	716
2. Програмни продукти	0	0	други резерви	658	658
3. Продукти от развойна дейност	0	0	Общо за група II:	8 671	8 671
4. Други	742	731	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	807	743	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	46 981	44 638
			неразпределена печалба	46 981	44 638
V. Търговска репутация			непокрита загуба	0	0
1. Положителна репутация	0	0	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	0
2. Отрицателна репутация	0	0	2. Текуща печалба	4 434	3 551
Общо за група V:	0	0	3. Текуща загуба	0	0
VI. Финансови активи			Общо за група III:	51 415	48 189
1. Инвестиции в:	11 771	11 771
дъщерни предприятия	11 771	11 771
смесени предприятия	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	67 241	64 015
асоциирани предприятия	0	0
други предприятия	0	0
2. Държани до настъпване на падеж	0	0	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	0	0
държавни ценни книжа	0	0
облигации, в т.ч.:	0	0	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	0	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	0	1. Задължения към свързани предприятия	2 202	0
3. Други	2 920	2 120	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	12 706	9 649
Общо за група VI:	14 691	13 891	3. Задължения по ЗУНК	0	0
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	0	0
1. Вземания от свързани предприятия	0	0	5. Задължения по облигационни заеми	0	0
2. Вземания по търговски заеми	0	0	6. Други	623	534
3. Вземания по финансов лизинг	0	0	Общо за група I:	15 531	10 183
4. Други	0	0
Общо за група VII:	0	0	II. Други нетекущи пасиви	0	50
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	0	IV. Пасиви по отсрочени данъци	0	0
IX. Активи по отсрочени данъци	160	153	V.Финансирания	3 258	3 258
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	75 781	73 833	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	18 789	13 491
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	17 649	13 163	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	25 045	21 694
2. Продукция	3 040	2 594	2. Текуща част от нетекущите задължения	4 002	1 869
3. Стоки	7 104	110	3. Текущи задължения, в т.ч.:	10 577	10 650
4. Незавършено производство	9 183	9 283	задължения към свързани предприятия	1 557	2 480
5. Биологични активи	0	0	задължения по получени търговски заеми	0	0
6. Други	0	0	задължения към доставчици и клиенти	6 608	5 874
Общо за група I:	36 976	25 150	получени аванси	614	317
			задължения към персонала	1 485	1 458
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	247	237
1. Вземания от свързани предприятия	710	256	данъчни задължения	66	284
2. Вземания от клиенти и доставчици	4 011	10 246	4. Други	74	731
3. Предоставени аванси	2 842	0	5. Провизии	0	0
4. Вземания по предоставени търговски заеми	0	0	Общо за група І:	39 698	34 944
5. Съдебни и присъдени вземания	33	34
6. Данъци за възстановяване	1 201	540	II. Други текущи пасиви	0	0
7. Вземания от персонала	0	0
8. Други	573	1 657	III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
Общо за група II:	9 370	12 733
			IV. Финансирания	0	0
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	39 698	34 944
дългови ценни книжа	0	0
дeривативи	0	0
други	0	0
2. Финансови активи, обявени за продажба	0	0
3. Други	0	0
Общо за група III:	0	0

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	58	61
2. Парични средства в безсрочни депозити	3 472	610
3. Блокирани парични средства	0	0
4. Парични еквиваленти	0	0
Общо за група IV:	3 530	671
V. Разходи за бъдещи периоди	71	63
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	49 947	38 617
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	125 728	112 450	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	125 728	112 450

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	36 084	36 266	1. Продукция	56 303	57 691
2. Разходи за външни услуги	4 715	5 443	2. Стоки	656	1 474
3. Разходи за амортизации	3 625	4 954	3. Услуги	2 317	2 349
4. Разходи за възнаграждения	10 811	9 475	4. Други	8 205	7 071
5. Разходи за осигуровки	1 847	1 689	Общо за група I:	67 481	68 585
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	6 184	6 062
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	-2 640	-1 369	II. Приходи от финансирания	0	0
8. Други, в т.ч.:	642	549	в т.ч. от правителството	0	0
обезценка на активи	0	0
провизии	0	0	III. Финансови приходи
Общо за група I:	61 268	63 069	1. Приходи от лихви	92	112
			2. Приходи от дивиденти	0	0
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0
1. Разходи за лихви	1 532	1 685	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	44	0
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0	5. Други	0	49
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	74	56	Общо за група III:	136	161
4. Други	309	385
Общо за група II:	1 915	2 126

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	63 183	65 195	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	67 617	68 746

В. Печалба от дейността	4 434	3 551	В. Загуба от дейността	0	0
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0
IV. Извънредни разходи	0	0	V. Извънредни приходи	0	0
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	63 183	65 195	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	67 617	68 746
Д. Печалба преди облагане с данъци	4 434	3 551	Д. Загуба преди облагане с данъци	0	0
V. Разходи за данъци	0	0
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	0	0
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
3. Други	0	0
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	4 434	3 551	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	0	0
в т.ч. за малцинствено участие	0	0	в т.ч. за малцинствено участие	0	0
Ж. Нетна печалба за периода	4 434	3 551	Ж. Нетна загуба за периода	0	0
Всичко (Г+ V + Е):	67 617	68 746	Всичко (Г + E):	67 617	68 746

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	75 028	71 827
2. Плащания на доставчици	-53 793	-53 335
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	0	0
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-12 583	-10 804
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	0	0
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	-100	-467
7. Получени лихви	0	0
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	-324	-168
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	8 228	7 053
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	-9 932	-10 914
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	0	400
3. Предоставени заеми	0	0
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	0	0
5. Получени лихви по предоставени заеми	0	0
6. Покупка на инвестиции	0	0
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	0
8. Получени дивиденти от инвестиции	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	0	0
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	-9 932	-10 514
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	0	8 228
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	0
3. Постъпления от заеми	34 479	25 803
4. Платени заеми	-27 067	-27 320
5. Платени задължения по лизингови договори	-504	-643
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	-1 272	-1 303
7 . Изплатени дивиденти	-830	-659
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	-243	-317
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	4 563	3 789
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	2 859	328
Д. Парични средства в началото на периода	671	343
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	3 530	671
наличност в касата и по банкови сметки	0	0
блокирани парични средства	0	0

- 2026.01.28 13:32:55 -

Основни показатели

P/E: 15.47	P/S: 1.02	P/B: 1.02
Net Income 3m: 644	Sales 3m: 16 696	FCFF 3m: -2 390
NetIncomeGrowth 3m: 556.74 %	SalesGrowth 3m: -0.13 %	Debt/Аssets: 46.52 %
NetMargin: 6.57 %	ROE: 6.74 %	ROA: 3.70 %

Index	256	254	246
Цена (Price)	9.58	8.30	9.55
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	644	1 498	316
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	4 434	3 649	3 551
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	16 696	16 324	16 642
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	67 481	67 502	68 585
Цена/Печалба 12м.(P/E)	15.47	16.28	19.24
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.02	0.89	1.07
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.02	0.88	1.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-8.77	n/a	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	12.24	11.34	10.94
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	556.74	-5.96	n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	17.55	-24.91	n/a
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-0.13	-6.33	n/a
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	37.99	148.12	n/a
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	5.79	4.55	21.38
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	17.77	11.12	-9.26
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	6.57	5.41	5.18
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	6.74	5.62	5.66
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	3.70	3.13	3.26
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	31.57	29.68	31.08
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	46.52	43.49	43.07
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	125.82	109.20	110.51
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	1.10	1.27	0.73
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	0.37	0.42	0.15
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	0.97	2.30	n/a
Очаквана цена (Expected price)	9.68	8.49	n/a

+/-

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 644 хил.лв.
Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 556.74 %
12 месечна печалба (Net Income 12m.): 4 434 хил.лв.
Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 43.31 %
Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 2 023 хил.лв.
Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 17.55 %
Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 9 591 хил.лв.
Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: -0.13/-2.68 %
Приходите за 12м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 12м.: -1.75/-3.34 %
Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 5.79 %
Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 6.74 %
Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 3.70 %
Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 4.79 %
Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 212.02 %
Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 37.99 %
Ръст в цената на BMTL за 90 дни над 10%: 15.47 %
Ръст на BMTL от год. минимум повече от 10%: 16.17 %
Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 1.10 %
Средна дивидентна доходност от BMTL за 5 години: 0.37 %

Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 15.47
Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -4.68 %
Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -0.13 %
Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -1.72 %
Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 579.50 %
Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 54.65 %
Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 31.57 %
Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 17.77 %
Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 200% (риск от агресивни инвестиции): 273.99 %
Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -608 хил.лв.
Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -138.43 %
Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -2 390 хил.лв.
Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCFF 12m.): -7 821 хил.лв.
Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна печалба 644 хил.лв. (+556.74 %)
Годишна печалба 4 434 хил.лв. (+43.31 %)

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 644 хил.лв., като нараства с 556.74 %. За последните 12 месеца печалбата достига 4 434 хил.лв., което представлява 0.62 лв. на акция при изменение с 43.31 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 9.584 лв. е 15.47.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) 2 023 хил.лв. (+17.55 %)
12 месечна оперативна печалба 9 591 хил.лв.; (-4.68 %)
EV/EBITDA 12.24

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 17.55 % и е 2 023 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -4.68 % до 9 591 хил.лв. (1.34 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 12.24, а на P/EBITDA 7.15.

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 16 696 хил.лв. (-0.13 %)
Дванадесетмесечни продажби 67 481 хил.лв. (-1.72 %)
Нетен марж (печалба/продажби) 6.57 %

Булметал АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 16 696 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са надолу с -0.13 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -1.72 % до 9.43 лв. (общо 67 481 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.02, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 6.57 %.

Структура на приходите

Финансови приходи

През тримесечието финансовите приходи са 0.13 % от приходите от дейността (22 от 16 718 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (22 хил.лв.), положителните разлики от промяна на валутни курсове (44 хил.лв.) и другите финансови приходи (-44 хил.лв.).

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 16 074 хил.лв. (-2.68 %)
Дванадесетмесечни разходи за дейността 63 183 хил.лв. (-3.34 %)

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -2.68 % и са 16 074 хил.лв., а за годината са 63 183 хил.лв. с изменение от -3.34 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 9 388 хил.лв., разходите за възнаграждения с 2 683 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 2 538 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 36 084 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 10 811 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

Тримесечни 492 хил.лв. (3.06 % от разходите от дейността и 76.40 % от тримесечния резултат)

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 381 хил.лв. 77.44 % и другите финансови разходи, които са 108 хил.лв. 21.95 % от финансовите разходи (492 хил. лв.). Те от своя страна са 3.06 % от разходите за дейността (16 074 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни 3 732 хил.лв. (579.50 % от тримесечния резултат)
Дванадесетмесечни 2 423 хил.лв. (54.65 % от дванадесетмесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 579.50 % и са 3 732 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 2 423 хил.лв., а делът им е 54.65 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (4 202 хил.лв.), нетните лихви (-359 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-152 хил.лв.), а на годишна база другите нетни продажби (4 202 хил.лв.), нетните лихви (-1 440 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-309 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -3 088 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 2 011 хил.лв.

Нетирани неоперативн приходи и разходи

Възможно е през тримесечието да е извъшена преоценка на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер на -44 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена необичайна продажба на активи (дълготрайни, материали и др.) в резултат на която е отчетен приход в размер на 4 202 хил.лв.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 67 241 хил.лв.
Счетоводна стойност 9.40 лв. на акция
Рентабилност на собствения капитал (ROE) 6.74 %
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 1.02

Неконсолидираният собствен капитал на Булметал АД към края на декември 2025 г. от 67 241 хил.лв., прави 9.40 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 5.79 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 6.74 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.02.

Резервите от 8 671 хил.лв. формират 12.90 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 46 981 хил.лв. (69.87 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 53.48 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 58 487 хил.лв. (+17.77 %)
Общо дълг/Общо активи 46.52 %
Общо дълг/СК 86.98 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 18 789 хил.лв., а краткосрочните за 39 698 хил.лв., което прави общо 58 487 хил.лв. 37 751 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 31.57 %. Общо дълговете са 46.52 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 86.98 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 17.77 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 125 728 хил.лв. (+11.05 %)

За последните 12 месеца активите имат изменение от 11.05 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 125 728 хил.лв. От тях текущите са 39.73 % (49 947 хил.лв.), а нетекущите 60.27 % (75 781 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал 10 249 хил.лв.
Възвръщаемостта на активите (ROA) 3.70 %
Стойността на фирмата (EV) e 117 375 хил.лв.
Възпроизводство на дълготрайните активи 273.99 %

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 10 249 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 125.82 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 15.24 % от собствения капитал и 8.15 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 3.70 %, а обращаемостта им е 0.56 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 5.43 %. Стойността на фирмата (EV) e 117 375 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 3 625 хил.лв., което е 4.79 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 9 932 хил.лв. и покриват 273.99 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 13.13 %.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 3 530 хил.лв. (2.81 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 3 530 хил.лв. (2.81 % от Актива), от които парите в брои са 58 хил.лв. Незабавната ликвидност е 8.89 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. -608 хил.лв. (-138.43 %)
Нетни оперативни 12м. 8 228 хил.лв. (212.02 %)
Нетни инвестиционни 3м. -385 хил.лв. (81.46 %)
Нетни инвестиционни 12м. -9 932 хил.лв. (-0.11 %)
Нетни финансови 3м. 4 212 хил.лв. (279.46 %)
Нетни финансови 12м. 4 563 хил.лв. (-40.06 %)
Свободен паричен поток 3м. -2 390 хил.лв. (+37.99 %)

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -608 хил.лв. с изменение от -138.43 %. Отношението му към продажбите е -3.64 %. За година назад ОПП е 8 228 хил.лв. (212.02 % ръст), а ОПП/Продажби 12.19 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -385 хил.лв., а за 12 м. -9 932 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 4 212 хил.лв. и 4 563 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 3 219 хил.лв, а за период от 1 година 2 859 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 37.99 % до -2 390 хил.лв.

Парични потоци

Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е -8.77.

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

BMTL 7 155 179 бр. акции
Капитализация 68.58 млн.лв.
Ръст от 12 месечно дъно 16.17 %
Спад от 12 месечен връх 2.20 %
Оборот 1 050 935 лв.
Спредът тестван с 20 хил.лв. показва липса на ликвидност
BMTL free-float 23.43 %, акционери 149

Булметал АД има емитирани акции с борсов код: BMTL-обикновени 7 155 179 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
BMTL	7 155 179	1	BGN	18.01.2024 г.
BMTL	7 155 179	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия BMTL поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 15.47 % до цена 9.584 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -0.68 %. Капитализацията на дружеството е 68.58 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия BMTL от 8.25 лв. определя 16.17 % ръст до текущата цена, като тя остава на 2.20 % спрямо върха от 9.8 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Булметал АД са сключени 276 сделки за 117 487 бр. книжа и 1 050 935 лв.

Усредненият спред по емисия BMTL за година назад тестван с 10 хил.лв. е 4.52 %, с 15 хил.лв. е 50.65 %, а с 20 хил.лв. показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия BMTL са 7 155 179 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 1 676 179 (23.43 %). Броят на акционерите е 149.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 6.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите расте с 10.

Дивиденти

Последен дивидент 0.105 лв.
Дивидентна доходност 1.10 %
Среден дивидент за 5 г. BMTL 0.0350 лв. 0.37 % дивидентна доходност

Последно изплатените дивиденти са за 751 294 лв., което е 16.94 % от текущата 12 месечна печалба и са 1.10 % спрямо капитализацията (BMTL - 0.105 лв. 1.10 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия BMTL е 0.0350 лв. 0.37 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
BMTL	08.07.2025 г.	0.105	751 293.79	BGN
BMTL	09.07.2024 г.	0.070	500 862.53	BGN

Факторен анализ на ROE

Фактори	Влияние, пункта
Фактори	3 месеца		12 месеца
1. Коефициент на задлъжнялост	+0.01		+0.04
2. Цена на привлечения капитал	+0.00		+0.14
3. Поглъщаемост на дълготрайните активи	+0.02			-0.04
4. Обращаемост на краткотрайните активи		-0.03		-0.19
5. Обща рентабилност на база приходи		-1.31	+1.16
Всичко	-1.31		+1.11

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 0.96 %, а на дванадесет месечна 6.74 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -1.31 % и +1.11 %.

\begin{array}{l} РСК = \frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП + КЗ x (\frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП - ЦПК) \\ РСК – Рентабилност на собствения капитал \\ ПДА – Поглъщаемост на дълготр. активи \\ ОКА – Обращаемост на краткотр. активи \\ ОРП – Обща рентабилност на база приходи \\ КЗ – Коефициент на задлъжнялост \\ ЦПК – Цена на привлечения капитал \end{array}

Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (-1.31%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-0.03%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (+1.16%) и обращаемостта на краткотрайните активи (-0.19%).

Влияние на факторите върху изменението на ROE

Бизнес риск

Ниска волатилност на основните показатели

Бизнес рискът свързан с дейността на Булметал АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	2.00

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: 0.97 %
Очаквана цена BMTL: 9.68 лв.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Булметал АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 0.97 %. Очакваната цена на емисия BMTL е 9.68 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.0297	1.0198	0.97
Цена/Печалба 12м.(P/E)	18.7929	15.4658	0.00
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	16.5961	34.1001	0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.0159	1.0162	0.00
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	12.3259	12.2381	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	-8.7681	nan
Общо очаквана промяна			0.97

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/DiammoniumPhosphate	-0.9996
Разходи/Platinum	-0.9903
EBITDA/GrainsPriceIndex	-0.9966
ОПП/Wheat	0.9564
Капиталиация/Фактори	nan

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на DiammoniumPhosphate (-0.9996), с изменението на TripleSuperphosphate (-0.9970) и много висока обратна корелация с изменението на Gold (-0.9970) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
DiammoniumPhosphate	-0.9996	0	nan
TripleSuperphosphate	-0.9970	0	nan
Gold	-0.9947	2	nan
SugarEU	0.9788	1	nan
Chicken	-0.9762	0	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Platinum (-0.9903) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на Wheat (-0.9862) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на DiammoniumPhosphate (-0.9862).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Platinum	-0.9903	2	nan
Wheat	-0.9862	2	nan
DiammoniumPhosphate	-0.9843	0	nan
Gold	-0.9816	2	nan
SugarEU	0.9810	1	nan

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока обратна корелация с изменението на GrainsPriceIndex (-0.9966) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, много висока корелация с изменението на SugarEU (0.9907) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на Chicken (0.9907).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GrainsPriceIndex	-0.9966	2	nan
SugarEU	0.9907	1	nan
Chicken	-0.9901	0	nan
PreciousMetalsPriceIndex	-0.9837	2	nan
Nickel	-0.9674	2	nan

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има много висока корелация с изменението на Wheat (0.9564) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на Coffee (0.9525) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и много висока корелация с изменението на FertilizersPriceIndex (0.9525).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Wheat	0.9564	2	nan
Coffee	0.9525	2	nan
FertilizersPriceIndex	0.9510	0	nan
Platinum	0.9439	2	nan
DollarIndex	0.9257	2	nan

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

MLR = nan nan x Income nan x Costs nan x EBITDA nan x CFO

Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 68 575 хил.лв. (9.58 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 68 575 хил.лв. (9.58 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Машини и оборудване	21 268	37 053	+74.22 %	+15 785
Разходи за придобиване и ликвидация на ДМА	34 729	13 177	-62.06 %	-21 552
Стоки	111	7 104	+6 300.00 %	+6 993
Материални запаси	28 161	36 976	+31.30 %	+8 815
Текущи активи	38 202	49 947	+30.74 %	+11 745
Текущи задължения към доставчици и клиенти	5 111	6 608	+29.29 %	+1 497

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Разходи за амортизации-3м.	822	998	+21.41 %	+176
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м.	1 372	2 538	+84.99 %	+1 166
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м.	-532	-1 808	-239.85 %	-1 276
Печалба от дейността-3м.	1 243	644	-48.19 %	-599
Печалба преди облагане с данъци-3м.	1 243	644	-48.19 %	-599
Печалба след облагане с данъци-3м.	1 498	644	-57.01 %	-854
Нетна печалба за периода-3м.	1 498	644	-57.01 %	-854
Нетни приходи от продажби на услуги-3м.	1 068	150	-85.96 %	-918
Други нетни приходи от продажби-3м.	1 362	4 202	+208.52 %	+2 840

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Плащания на доставчици-3м.	-10 962	-14 333	-30.75 %	-3 371
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	4 588	-608	-113.25 %	-5 196
Покупка на дълготрайни активи-3м.	-2 370	-385	+83.76 %	+1 985
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-2 370	-385	+83.76 %	+1 985
Постъпления от заеми-3м.	5 255	11 703	+122.70 %	+6 448
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-2 436	4 212	+272.91 %	+6 648
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	-218	3 219	+1 576.61 %	+3 437
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	-218	3 219	+1 576.61 %	+3 437