Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ (BPD, 28R)

неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2025 г. (256)

публикуван на 2026.01.20 10:20:00 в Investor.bg
- 2026.01.20 10:22:24 -

Index	256	254	246
Цена (Price)	1.02	1.02	1.02
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-13	-24	n/a
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	-68	n/a	16 249
Цена/Печалба 12м.(P/E)	-118.50	n/a	0.50
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.99	0.82	0.31
Цена/Продажби 12м.(P/S)	80 580 000.00	n/a	0.32
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	0.57	n/a	-1.09
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-68.69	n/a	n/a
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	18 855.56	n/a	n/a
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	-0.51	n/a	n/a
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	-0.38	n/a	n/a
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	17.40	0.00	0.03
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	17.40	0.00	0.03
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	574.79	n/a	323 525.00
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	198.64	198.64	19.31
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	50.76	50.76	11.04
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-18.97	-0.24	1 315.17
Очаквана цена (Expected price)	0.83	1.02	14.43
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	472.35	428.29	-139.86
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	5.84	5.39	n/a

• EV/EBITDA под 8: 0.57
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.99
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 82.60 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 98.75 %
• Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 198.64 %
• Средна дивидентна доходност от BPD (28R) за 5 години: 50.76 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 472.35 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -13 хил.лв.
• 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -68 хил.лв.
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -100.42 %
• Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -13 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна загуба (EBITDA 12m.): -68 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -100.42 %
• Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -100.00 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -100.00/-99.21 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 80 580 000.00
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -68.69 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -0.51 %
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 18 855.56 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -7 хил.лв.
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -52 хил.лв.
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 40%: 132.42 %
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 301.45 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 295.50 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 300.89 %
• Очакван спад в капитализацията над -5%: -18.97 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -13 хил.лв. За последните 12 месеца загубата достига -68 хил.лв., което представлява -0.01 лв. на акция при изменение с -100.42 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.02 лв. е -118.50.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) е -13 хил.лв. За 12 месеца оперативната загуба e със спад от -100.42 % до -68 хил.лв. (-0.01 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 0.57, а на P/EBITDA -118.50.

Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 0 хил.лв. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -100.00 % до 0.00 лв. (общо 0 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 80 580 000.00

Разходите за дейността през тримесечието са 13 хил.лв., а за годината са 68 хил.лв. с изменение от -99.21 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 11 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 2 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 46 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 9 хил.лв.

За последните дванадесет месеца са -9 хил.лв., а делът им е 13.24 %.

Неконсолидираният собствен капитал на Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ към края на декември 2025 г. от 8 100 хил.лв., прави 1.03 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -68.69 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -0.51 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.99.

Резервите от 268 хил.лв. формират 3.31 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 0 хил.лв. (0.00 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 82.60 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 0 хил.лв., а краткосрочните за 1 706 хил.лв., което прави общо 1 706 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 17.40 %. Общо дълговете са 17.40 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 21.06 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 18 855.56 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -62.11 %. Kъм края на декември 2025 г. всички активи са за 9 806 хил.лв. От тях текущите са 100.00 % (9 806 хил.лв.), а нетекущите 0.00 % (0 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 8 100 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 574.79 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 100.00 % от собствения капитал и 82.60 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -0.38 %, а обращаемостта им е 0.00 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -0.51 %. Стойността на фирмата (EV) e -39 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 9 803 хил.лв. (99.97 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 574.62 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -7 хил.лв.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 0 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 0 хил.лв. и -16 006 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -7 хил.лв, а за период от 1 година -16 058 хил.лв.

Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ има емитирани акции с борсов код: BPD (28R)-обикновени 7 900 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
BPD (28R)	500 000	1	BGN	01.01.2000 г.
BPD (28R)	650 000	1	BGN	25.03.2016 г.
BPD (28R)	2 650 000	1	BGN	06.09.2019 г.
BPD (28R)	7 900 000	1	BGN	17.09.2021 г.
BPD (28R)	7 900 000	.51	EUR	05.01.2026 г.

Емисия BPD (28R) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 0.00 % до цена 1.02 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 0.00 %. Капитализацията на дружеството е 8.06 млн.лв.

Усредненият спред по емисия BPD (28R) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 31.12.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия BPD (28R) са 7 900 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 0 (0.00 %). Броят на акционерите е 1.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.

Последно изплатените дивиденти са за 16 006 190 лв., което е -23 538.51 % от текущата 12 месечна печалба и са 198.64 % спрямо капитализацията (BPD (28R) - 2.026 лв. 198.64 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия BPD (28R) е 0.5178 лв. 50.76 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
BPD (28R)	08.01.2026 г.	0.420	6 495 582.36	BGN
BPD (28R)	08.07.2025 г.	2.026	16 006 190.00	BGN
BPD (28R)	03.07.2024 г.	0.197	1 556 142.00	BGN
BPD (28R)	19.05.2023 г.	0.310	2 450 580.00	BGN
BPD (28R)	22.06.2022 г.	0.036	287 560.00	BGN
BPD (28R)	25.06.2021 г.	0.058	152 507.50	BGN

Бизнес рискът свързан с дейността на Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на собствения капитал (132.42), нетния резултат (301.45), приходите от продажби (295.50), оперативния резултат (300.89).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	132.42
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	301.45
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	13.25
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	295.50
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	300.89

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -18.97 %. Очакваната цена на емисия BPD (28R) е 0.83 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.8212	0.9948	-18.97
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	-118.5002	nan
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	-136.5765	nan
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	80 580 000.0000	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	0.0000	0.5735	-0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			-18.97

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Индустриален фонд за недвижими имоти ЕАДСИЦ, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 472.35 %, което съответства на цена за емисия BPD (28R) от 5.84 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока обратна корелация с изменението на Cotton (-0.9988) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на Orange (-0.9945) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и много висока обратна корелация с изменението на Tea (-0.9945).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cotton	-0.9988	2	nan
Orange	-0.9945	2	nan
Tea	-0.9928	0	nan
BondYieldBul	-0.9917	1	nan
VolatilityIndex	0.9902	0	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има висока обратна корелация с изменението на BaseMetalsPriceIndex (-0.8111) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на NaturalGasEurope (-0.8015) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Copper (-0.8015) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
BaseMetalsPriceIndex	-0.8111	2	18.0278
NaturalGasEurope	-0.8015	2	6.9717
Copper	-0.7872	2	-15.5159
EnergyPriceIndex	0.7848	0	4.6473
BrentOil	-0.7772	2	-9.0200

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-44.2138}}_{}{\mathrm{+18.0278}}_{}x{\mathrm{BaseMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+6.9717}}_{}x{\mathrm{NaturalGasEurope}}_{}{\mathrm{-15.5159}}_{}x{\mathrm{Copper}}_{}{\mathrm{+4.6473}}_{}x{\mathrm{EnergyPriceIndex}}_{}{\mathrm{-9.0200}}_{}x{\mathrm{BrentOil}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -129.28% и стойност от -4 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3255, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 4 хил.лв. с изменение от -129.28%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока корелация с изменението на Chicken (0.9859), с изменението на Corn (0.9249) и с изменението на RapeseedOil (0.9249).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Chicken	0.9859	0	20.4097
Corn	0.9249	0	14.5540
RapeseedOil	0.9175	0	-7.0691
CoalAustralian	0.8861	1	0.0141
GroundnutOil	0.8766	0	15.6490

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-189.0101}}_{}{\mathrm{+20.4097}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{+14.5540}}_{}x{\mathrm{Corn}}_{}{\mathrm{-7.0691}}_{}x{\mathrm{RapeseedOil}}_{}{\mathrm{+0.0141}}_{}x{\mathrm{CoalAustralian}}_{}{\mathrm{+15.6490}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -283.50% и стойност от 24 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.9754, показва много висока обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока корелация с изменението на CoalAustralian (0.8516), висока корелация с изменението на Platinum (0.8154) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и висока корелация с изменението на Tin (0.8154).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
CoalAustralian	0.8516	0	4.1390
Platinum	0.8154	1	11.0886
Tin	0.8147	0	-6.5770
Wheat	-0.8083	1	-10.6823
PreciousMetalsPriceIndex	0.7953	1	-6.5439

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-129.6808}}_{}{\mathrm{+4.1390}}_{}x{\mathrm{CoalAustralian}}_{}{\mathrm{+11.0886}}_{}x{\mathrm{Platinum}}_{}{\mathrm{-6.5770}}_{}x{\mathrm{Tin}}_{}{\mathrm{-10.6823}}_{}x{\mathrm{Wheat}}_{}{\mathrm{-6.5439}}_{}x{\mathrm{PreciousMetalsPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +213.93% и стойност от -22 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.6042, показва добра обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 8 058 хил.лв. (1.02 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 8 058 хил.лв. (1.02 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Натрупана печалба (загуба) в т ч	1 698	0	-100.00 %	-1 698
Неразпределена печалба	1 698	0	-100.00 %	-1 698
Финансов резултат	1 643	-68	-104.14 %	-1 711
Текущи задължения, в т ч	0	1 706	+1 706.00 %	+1 706
Текущи задължения към свързани предприятия	0	1 700	+1 700.00 %	+1 700
Търговски и други текущи задължения	0	1 706	+1 706.00 %	+1 706
Текущи пасиви	0	1 706	+1 706.00 %	+1 706

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	254	256	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	9	11	+22.22 %	+2
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	4	0	-100.00 %	-4
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	8	-8	-200.00 %	-16
Финансови разходи-3м.	9	0	-100.00 %	-9
Разходи за дейността-3м.	24	13	-45.83 %	-11
Общо разходи-3м.	24	13	-45.83 %	-11
Общо разходи и печалба-3м.	24	13	-45.83 %	-11
Загуба от дейността-3м.	24	13	-45.83 %	-11
Загуба преди облагане с данъци-3м.	24	13	-45.83 %	-11
Загуба след облагане с данъци-3м.	24	13	-45.83 %	-11
Нетна загуба за периода-3м.	24	13	-45.83 %	-11
Общо приходи и загуба-3м.	24	13	-45.83 %	-11