Телематик интерактив България АД (TIB)

консолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (255)

публикуван на 2025.12.01 16:49:29 в x3news.com
- 2025.12.01 16:50:27 -

Index	255	253	245
Цена (Price)	20.80	22.20	21.80
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	2 931	4 030	4 975
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	14 753	16 797	17 479
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	34 158	33 431	33 912
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	137 420	137 174	128 468
Цена/Печалба 12м.(P/E)	18.27	17.13	16.16
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	6.09	6.43	5.84
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.96	2.10	2.20
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	29.81	-150.47	13.00
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	13.42	12.90	12.47
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-41.09	-25.09	-11.82
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-29.67	-17.87	-9.07
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	0.73	5.00	15.28
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	551.47	-87.93	70.71
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-8.41	-9.55	-17.99
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	17.01	-29.56	65.58
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	10.74	12.25	13.61
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	31.85	35.48	33.20
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	21.97	25.34	24.19
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	31.08	25.91	26.89
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	32.73	28.04	29.40
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	163.80	240.28	257.55
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	4.71	3.15	7.98
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	4.98	4.42	3.60
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	1.07	-0.19	1.88
Очаквана цена (Expected price)	21.02	22.16	22.21
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-1.33	-0.89	-2.93
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	20.52	22.00	21.16
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	29.19	32.55	15.93
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	21.30	172.82	-90.46

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 2 931 хил.лв.
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 14 753 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 4 330 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 19 894 хил.лв.
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 0.73 %
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 6.97 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 10.74 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 31.85 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 21.97 %
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 120% и под 200% (здравословен растеж): 198.69 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи над 15%: 23.21 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 551.47 %
• Повече от пет сделки на борсова сесия за последната година: 10.87
• Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 4.71 %
• Средна дивидентна доходност от TIB за 5 години: 4.98 %

• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -41.09 %
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -15.60 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 18.27
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -29.67 %
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -9.05 %
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: 0.40/8.28 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: 6.42/10.31 %
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -8.41 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 6.09
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 31.08 %
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 17.01 %
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -6.38 %
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -11.17 %
• Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 12m.): -58.38 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) над 15: 29.81

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 2 931 хил.лв., като намалява с -41.09 %. За последните 12 месеца печалбата достига 14 753 хил.лв., което представлява 1.14 лв. на акция при изменение с -15.60 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 20.8 лв. е 18.27.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -29.67 % и е 4 330 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -9.05 % до 19 894 хил.лв. (1.54 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 13.42, а на P/EBITDA 13.55.

Телематик интерактив България АД формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 34 158 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са нагоре с 0.73 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 6.97 % до 10.60 лв. (общо 137 420 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.96, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 10.74 %.

През тримесечието финансовите приходи са 0.27 % от приходите от дейността (93 от 34 251 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (34 хил.лв.), приходите от дивиденти (20 хил.лв.) и положителните разлики от операции с финансови активи (32 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 8.28 % и са 30 892 хил.лв., а за годината са 121 163 хил.лв. с изменение от 10.31 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 17 581 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 7 317 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 67 629 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 30 584 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 26 хил.лв. 60.47 % и отрицателните разлики от промяна на валутни курсове, които са 17 хил.лв. 39.53 % от финансовите разходи (43 хил. лв.). Те от своя страна са 0.14 % от разходите за дейността (30 892 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 3.82 % и са 112 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 122 хил.лв., а делът им е 0.83 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (62 хил.лв.), операциите с финансови активи (32 хил.лв.) и дивидентите (20 хил.лв.), а на годишна база операциите с финансови активи (222 хил.лв.), операциите с валути (-181 хил.лв.) и другите нетни продажби (62 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на 2 819 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 14 631 хил.лв. Възможно е през тримесечието да извършена продажба на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 1 300 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 9 897 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Телематик интерактив България АД към края на септември 2025 г. от 44 290 хил.лв., прави 3.42 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -8.41 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 31.85 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 6.09.

Резервите от 14 175 хил.лв. формират 32.00 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 6 730 хил.лв. (15.20 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 61.52 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 187 хил.лв., а краткосрочните за 22 376 хил.лв., което прави общо 23 563 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 31.08 %. Общо дълговете са 32.73 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 53.20 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 17.01 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 5.10 %. Kъм края на септември 2025 г. всички активи са за 71 991 хил.лв. От тях текущите са 50.91 % (36 652 хил.лв.), а нетекущите 49.09 % (35 339 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 14 276 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 163.80 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 32.23 % от собствения капитал и 19.83 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 21.97 %, а обращаемостта им е 2.05 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 30.92 %. Стойността на фирмата (EV) e 267 057 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 3 046 хил.лв., което е 11.68 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 6 052 хил.лв. и покриват 198.69 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 23.21 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 18 992 хил.лв. (26.38 % от Актива), от които парите в брои са 1 770 хил.лв. Незабавната ликвидност е 116.54 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 4 904 хил.лв. с изменение от -6.38 %. Отношението му към продажбите е 14.36 %. За година назад ОПП е 17 578 хил.лв. (-11.17 % спад), а ОПП/Продажби 12.79 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -854 хил.лв., а за 12 м. -1 040 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -4 774 хил.лв. и -22 015 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -724 хил.лв, а за период от 1 година -5 477 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 551.47 % до 8 969 хил.лв., а за 12 месеца е 9 044 хил.лв. (-58.38 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 29.81.

Телематик интерактив България АД има емитирани акции с борсов код: TIB-обикновени 12 960 018 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
TIB	4 320 006	1	BGN	22.03.2022 г.
TIB	12 960 018	1	BGN	09.08.2022 г.

Емисия TIB поевтинява от 90 дни преди публикуването на отчета с -6.31 % до цена 20.8 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -6.31 %. Капитализацията на дружеството е 269.57 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия TIB от 20 лв. определя 4.00 % ръст до текущата цена, като тя остава на 11.86 % спрямо върха от 23.6 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Телематик интерактив България АД са сключени 2 706 сделки за 487 270 бр. книжа и 10 600 681 лв.

Усредненият спред по емисия TIB за година назад тестван с 10 хил.лв. е 4.38 %, с 15 хил.лв. е 6.52 %, с 20 хил.лв. е 18.69 %.

Към 30.09.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия TIB са 12 960 018 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 1 336 010 (10.31 %). Броят на акционерите е 640.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 5 231 броя (0.040%). Броят на акционерите расте с 2.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 356 006 броя (2.750%). Броят на акционерите расте с 52.

Последно изплатените дивиденти са за 12 700 818 лв., което е 86.09 % от текущата 12 месечна печалба и са 4.71 % спрямо капитализацията (TIB - 0.980 лв. 4.71 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия TIB е 1.0367 лв. 4.98 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
TIB	07.10.2025 г.	0.280	3 628 805.04	BGN
TIB	24.06.2025 г.	0.350	4 536 006.30	BGN
TIB	03.04.2025 г.	0.350	4 536 006.30	BGN
TIB	18.12.2024 г.	0.280	3 628 805.04	BGN
TIB	25.09.2024 г.	0.450	5 832 008.10	BGN
TIB	13.06.2024 г.	0.900	11 664 016.20	BGN
TIB	21.03.2024 г.	0.390	5 054 407.02	BGN
TIB	28.12.2023 г.	0.400	5 184 007.20	BGN
TIB	11.07.2023 г.	1.000	12 960 018.00	BGN
TIB	05.07.2022 г.	2.350	10 152 014.10	BGN

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 6.58 %, а на дванадесет месечна 31.85 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -2.16 % и -3.63 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$ Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (-2.34%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (-0.59%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-3.88%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (-1.57%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Телематик интерактив България АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	9.31
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	6.99
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	7.51
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	2.27
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	6.36
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	34.03

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Телематик интерактив България АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 1.07 %. Очакваната цена на емисия TIB е 21.02 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	6.0220	6.0864	-0.07
Цена/Печалба 12м.(P/E)	16.0486	18.2721	-0.35
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	16.1952	18.4245	-0.32
Цена/Продажби 12м.(P/S)	1.9652	1.9616	0.15
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	12.0675	13.4240	-0.43
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-140.9786	29.8063	2.09
Общо очаквана промяна			1.07

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 144 768 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 19 002 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 24 349 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	44 290	33 999	18 422	22 266	-3.29
Нетен резултат	14 753	13 781	19 002	19 002	0.38
Коригиран резултат	14 631	14 860	20 457	20 457	0.61
Нетни продажби	137 420	138 986	144 768	144 768	4.61
Оперативен резултат	19 894	18 750	24 349	24 349	0.43
Своб. паричен поток	9 044	3 588	-23 187	-23 187	-4.07
Общо екстраполирана промяна					-1.33

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Телематик интерактив България АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -1.33 %, което съответства на цена за емисия TIB от 20.52 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има висока корелация с изменението на Groundnuts (0.8077) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока обратна корелация с изменението на Urea (-0.8024) и висока обратна корелация с изменението на Silver (-0.8024) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Groundnuts	0.8077	2	-0.2922
Urea	-0.8024	0	-0.0619
Silver	-0.8016	2	0.0490
Uranium	0.7461	1	0.1970
BondYieldBul	0.7387	1	0.0156

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+1.9845}}_{}{\mathrm{-0.2922}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-0.0619}}_{}x{\mathrm{Urea}}_{}{\mathrm{+0.0490}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}{\mathrm{+0.1970}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{+0.0156}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +6.56% и стойност от 36 499 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.8618, показва висока обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има висока корелация с изменението на Groundnuts (0.8566) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока обратна корелация с изменението на Silver (-0.8171) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и висока обратна корелация с изменението на Plywood (-0.8171) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Groundnuts	0.8566	2	0.0163
Silver	-0.8171	2	0.1126
Plywood	-0.8153	1	-1.6087
Fish	0.7741	0	0.4693
Rice	0.7676	0	-0.0881

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+5.7730}}_{}{\mathrm{+0.0163}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{+0.1126}}_{}x{\mathrm{Silver}}_{}{\mathrm{-1.6087}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+0.4693}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{-0.0881}}_{}x{\mathrm{Rice}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +14.95% и стойност от 35 510 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7180, показва висока обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 989 хил.лв. с изменение от -70.56%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има значителна корелация с изменението на Tea (0.6615) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, значителна корелация с изменението на BrentOil (0.6450) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на WtiOil (0.6450) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Tea	0.6615	1	0.3946
BrentOil	0.6450	2	-1.2159
WtiOil	0.6435	2	1.4834
IronOre	-0.6380	0	-0.2361
Cotton	-0.5952	0	-0.6042

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-18.9527}}_{}{\mathrm{+0.3946}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-1.2159}}_{}x{\mathrm{BrentOil}}_{}{\mathrm{+1.4834}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{-0.2361}}_{}x{\mathrm{IronOre}}_{}{\mathrm{-0.6042}}_{}x{\mathrm{Cotton}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -25.23% и стойност от 3 238 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1740, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока корелация с изменението на Lead (0.8164) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, значителна обратна корелация с изменението на SugarEU (-0.6856) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и значителна корелация с изменението на WtiOil (-0.6856) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Lead	0.8164	2	6.0474
SugarEU	-0.6856	1	-4.8081
WtiOil	0.6838	2	-3.5788
BrentOil	0.6609	2	3.2687
Oats	-0.6423	1	-0.2477

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-5.3648}}_{}{\mathrm{+6.0474}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{-4.8081}}_{}x{\mathrm{SugarEU}}_{}{\mathrm{-3.5788}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{+3.2687}}_{}x{\mathrm{BrentOil}}_{}{\mathrm{-0.2477}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -90.97% и стойност от 443 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.7347, показва висока обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.0960), с изменението на Разходите за дейността 3м. (-0.2757), слаба с изменението на EBITDA 3м. (0.1352) и слаба обратна с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.0077). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.3738.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.0960	1	6.8051
Разходи за дейността 3м.	-0.2757	1	-5.4459
EBITDA 3м.	0.1352	1	-1.4268
Опер. паричен поток 3м.	-0.0077	1	0.0843

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+29.7224}}_{}{\mathrm{+6.8051}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-5.4459}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-1.4268}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{+0.0843}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +29.19% и стойност от 348 254 хил.лв. (26.87 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +21.30% и стойност от 326 999 хил.лв. (25.23 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2025 г. (253) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	253	255	%	хил.лв.
Програмни продукти	12 584	23 863	+89.63 %	+11 279
Нематериални активи	13 717	24 962	+81.98 %	+11 245
Нетекущи активи	23 487	35 339	+50.46 %	+11 852
Натрупана печалба (загуба) в т ч	10 314	6 730	-34.75 %	-3 584
Неразпределена печалба	10 314	6 730	-34.75 %	-3 584
Текуща печалба	7 650	10 581	+38.31 %	+2 931
Малцинствено участие	0	4 138	+4 138.00 %	+4 138
Текущи задължения към доставчици и клиенти	3 039	3 740	+23.07 %	+701
Други текущи задължения	3 321	9 497	+185.97 %	+6 176
Търговски и други текущи задължения	15 586	21 840	+40.13 %	+6 254
Текущи пасиви	16 116	22 376	+38.84 %	+6 260

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	253	255	%	хил.лв.
Печалба от дейността-3м.	4 554	3 359	-26.24 %	-1 195
Печалба преди облагане с данъци-3м.	4 554	3 359	-26.24 %	-1 195
Печалба след облагане с данъци-3м.	4 030	2 890	-28.29 %	-1 140
Нетна печалба за периода-3м.	4 030	2 931	-27.27 %	-1 099

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	253	255	%	хил.лв.
Плащания на доставчици-3м.	-17 796	-12 637	+28.99 %	+5 159
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м.	-13 071	-6 353	+51.40 %	+6 718
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-6 804	-4 774	+29.84 %	+2 030