BMTL - 255 - aвтоматизиран анализ

Булметал АД (BMTL)

Q3/2025 консолидиран

Булметал АД (BMTL)

консолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (255)

публикуван на 2025.11.26 15:09:04 в x3news.com

АКТИВИ	Текущ период	Предходен период	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ	Текущ период	Предходен период
А. НЕТЕКУЩИ АКТИВИ			А. СОБСТВЕН КАПИТАЛ
I. Имоти, машини, съоръжения и оборудване			I. Основен капитал
1. Земи (терени )	2 516	2 471	Записан и внесен капитал т.ч.:	7 155	7 155
2. Сгради и конструкции	12 817	13 202	обикновени акции	7 155	7 155
3. Машини и оборудване	24 039	23 580	привилегировани акции	0	0
4. Съоръжения	0	0	Изкупени собствени обикновени акции	0	0
5. Транспортни средства	1 481	1 682	Изкупени собствени привилегировани акции	0	0
6. Стопански инвентар	609	252	Невнесен капитал	0	0
7. Разходи за придобиване и ликвидация на дълготрайни материални активи	38 045	30 462	Общо за група І:	7 155	7 155
8. Други	0	0	II. Резерви
Общо за група I:	79 507	71 649	1. Премийни резерви при емитиране на ценни книжа	7 297	7 298
II. Инвестиционни имоти	553	519	2. Резерв от последващи оценки на активите и пасивите	0	0
III. Биологични активи	0	0	3. Целеви резерви, в т.ч.:	6 849	4 561
IV. Нематериални активи			общи резерви	0	763
1. Права върху собственост	868	108	специализирани резерви	0	0
2. Програмни продукти	0	0	други резерви	6 849	3 798
3. Продукти от развойна дейност	122	190	Общо за група II:	14 146	11 859
4. Други	0	731	III. Финансов резултат
Общо за група IV:	990	1 029	1. Натрупана печалба (загуба) в т.ч.:	47 936	43 309
			неразпределена печалба	48 299	44 648
V. Търговска репутация			непокрита загуба	-363	-1 339
1. Положителна репутация	139	157	еднократен ефект от промени в счетоводната политика	0	0
2. Отрицателна репутация	0	0	2. Текуща печалба	4 105	4 494
Общо за група V:	139	157	3. Текуща загуба	0	0
VI. Финансови активи			Общо за група III:	52 041	47 803
1. Инвестиции в:	0	0
дъщерни предприятия	0	0
смесени предприятия	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III):	73 342	66 817
асоциирани предприятия	0	0
други предприятия	0	0
2. Държани до настъпване на падеж	0	0	Б. МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ	247	189
държавни ценни книжа	0	0
облигации, в т.ч.:	0	0	В. НЕТЕКУЩИ ПАСИВИ
общински облигации	0	0	I. Търговски и други задължения
други инвестиции, държани до настъпване на падеж	0	0	1. Задължения към свързани предприятия	567	0
3. Други	0	1 135	2.Задължения по получени заеми от банки и небанкови финансови институции	13 471	15 006
Общо за група VI:	0	1 135	3. Задължения по ЗУНК	0	0
VII. Търговски и други вземания			4. Задължения по получени търговски заеми	0	0
1. Вземания от свързани предприятия	0	0	5. Задължения по облигационни заеми	0	0
2. Вземания по търговски заеми	0	0	6. Други	1 055	0
3. Вземания по финансов лизинг	0	0	Общо за група I:	15 093	15 006
4. Други	1 700	0
Общо за група VII:	1 700	0	II. Други нетекущи пасиви	0	1 510
			III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
VIII. Разходи за бъдещи периоди	0	0	IV. Пасиви по отсрочени данъци	0	0
IX. Активи по отсрочени данъци	164	157	V.Финансирания	3 258	3 258
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "А" (I+II+III+IV+V+VI+VII+VIII+IX):	83 053	74 646	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "В" (I+II+III+IV+V):	18 351	19 774
Б. ТЕКУЩИ АКТИВИ			Г. ТЕКУЩИ ПАСИВИ
I. Материални запаси			I. Търговски и други задължения
1. Материали	22 804	18 593	1. Задължения по получени заеми към банки и небанкови финансови институции	32 714	24 825
2. Продукция	2 979	2 845	2. Текуща част от нетекущите задължения	2 552	654
3. Стоки	111	106	3. Текущи задължения, в т.ч.:	31 073	27 585
4. Незавършено производство	31 129	20 898	задължения към свързани предприятия	1 861	3 473
5. Биологични активи	0	0	задължения по получени търговски заеми	0	0
6. Други	353	2 671	задължения към доставчици и клиенти	12 059	12 404
Общо за група I:	57 376	45 113	получени аванси	14 156	8 741
			задължения към персонала	2 223	2 130
II. Търговски и други вземания			задължения към осигурителни предприятия	324	299
1. Вземания от свързани предприятия	8	80	данъчни задължения	450	538
2. Вземания от клиенти и доставчици	11 960	16 333	4. Други	1 831	1 569
3. Предоставени аванси	3 131	0	5. Провизии	0	0
4. Вземания по предоставени търговски заеми	0	0	Общо за група І:	68 170	54 633
5. Съдебни и присъдени вземания	33	34
6. Данъци за възстановяване	214	539	II. Други текущи пасиви	0	0
7. Вземания от персонала	0	0
8. Други	1 367	1 317	III. Приходи за бъдещи периоди	0	0
Общо за група II:	16 713	18 303
			IV. Финансирания	0	0
III.Финансови активи
1. Финансови активи, държани за търгуване в т. ч.	0	0	ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Г" (I+II+III+IV):	68 170	54 633
дългови ценни книжа	0	0
дeривативи	0	0
други	0	0
2. Финансови активи, обявени за продажба	0	0
3. Други	0	0
Общо за група III:	0	0

IV. Парични средства и парични еквиваленти
1. Парични средства в брой	61	27
2. Парични средства в безсрочни депозити	1 864	3 007
3. Блокирани парични средства	0	0
4. Парични еквиваленти	0	0
Общо за група IV:	1 925	3 034
V. Разходи за бъдещи периоди	1 043	317
ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ "Б"(I+II+III+IV+V)	77 057	66 767
ОБЩО АКТИВИ (А + Б):	160 110	141 413	СОБСТВЕН КАПИТАЛ, МАЛЦИНСТВЕНО УЧАСТИЕ И ПАСИВИ (А+Б+В+Г):	160 110	141 413

РАЗХОДИ	Текущ период	Предходен период	ПРИХОДИ	Текущ период	Предходен период
А. Разходи за дейността			А. Приходи от дейността
I. Разходи по икономически елементи			I. Нетни приходи от продажби на:
1. Разходи за материали	37 272	42 765	1. Продукция	66 617	66 469
2. Разходи за външни услуги	4 560	4 682	2. Стоки	57	829
3. Разходи за амортизации	3 331	4 471	3. Услуги	4 477	3 200
4. Разходи за възнаграждения	13 909	12 314	4. Други	4 716	4 498
5. Разходи за осигуровки	3 605	3 346	Общо за група I:	75 867	74 996
6. Балансова стойност на продадени активи (без продукция)	3 230	3 411
7. Изменение на запасите от продукция и незавършено производство	-992	-6 099	II. Приходи от финансирания	0	31
8. Други, в т.ч.:	4 946	3 211	в т.ч. от правителството	0	31
обезценка на активи	0	0
провизии	0	0	III. Финансови приходи
Общо за група I:	69 861	68 101	1. Приходи от лихви	38	31
			2. Приходи от дивиденти	0	0
II. Финансови разходи			3. Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	49
1. Разходи за лихви	1 535	2 137	4. Положителни разлики от промяна на валутни курсове	44	0
2. Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти	0	0	5. Други	0	0
3. Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове	71	43	Общо за група III:	82	80
4. Други	311	259
Общо за група II:	1 917	2 439

Б. Общо разходи за дейността (I + II)	71 778	70 540	Б. Общо приходи от дейността (I + II + III):	75 949	75 107

В. Печалба от дейността	4 171	4 567	В. Загуба от дейността	0	0
III. Дял от печалбата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0	IV. Дял от загубата на асоциирани и съвместни предприятия	0	0
IV. Извънредни разходи	0	0	V. Извънредни приходи	0	0
Г. Общо разходи (Б+ III +IV)	71 778	70 540	Г. Общо приходи (Б + IV + V)	75 949	75 107
Д. Печалба преди облагане с данъци	4 171	4 567	Д. Загуба преди облагане с данъци	0	0
V. Разходи за данъци	0	0
1.Разходи за текущи корпоративни данъци върху печалбата	0	0
2. Разход /(икономия) на отсрочени корпоративни данъци върху печалбата	0	0
3. Други	0	0
E. Печалба след облагане с данъци (Д - V)	4 171	4 567	E. Загуба след облагане с данъци (Д + V)	0	0
в т.ч. за малцинствено участие	66	73	в т.ч. за малцинствено участие	0	0
Ж. Нетна печалба за периода	4 105	4 494	Ж. Нетна загуба за периода	0	0
Всичко (Г+ V + Е):	75 949	75 107	Всичко (Г + E):	75 949	75 107

ПАРИЧНИ ПОТОЦИ	Текущ период	Предходен период
А. Парични потоци от оперативна дейност
1. Постъпления от клиенти	90 314	98 206
2. Плащания на доставчици	-61 276	-75 368
3. Плащания/постъпления, свързани с финансови активи, държани с цел търговия	0	0
4. Плащания, свързани с възнаграждения	-18 769	-15 259
5. Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)	0	-1 061
6. Платени корпоративни данъци върху печалбата	-1 009	0
7. Получени лихви	0	0
8. Платени банкови такси и лихви върху краткосрочни заеми за оборотни средства	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления /плащания от оперативна дейност	612	-135
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):	9 872	6 383
Б. Парични потоци от инвестиционна дейност
1. Покупка на дълготрайни активи	-11 122	-7 125
2. Постъпления от продажба на дълготрайни активи	0	400
3. Предоставени заеми	0	0
4. Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг	0	0
5. Получени лихви по предоставени заеми	0	0
6. Покупка на инвестиции	0	0
7. Постъпления от продажба на инвестиции	0	0
8. Получени дивиденти от инвестиции	0	0
9. Курсови разлики	0	0
10. Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност	0	0
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):	-11 122	-6 725
В. Парични потоци от финансова дейност
1. Постъпления от емитиране на ценни книжа	0	8 228
2. Плащания при обратно придобиване на ценни книжа	0	0
3. Постъпления от заеми	22 871	15 208
4. Платени заеми	-18 461	-17 827
5. Платени задължения по лизингови договори	-398	-476
6. Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение	-1 423	-1 868
7 . Изплатени дивиденти	-1 377	-543
8. Други постъпления/ плащания от финансова дейност	-39	-215
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):	1 173	2 507
Г. Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):	-77	2 165
Д. Парични средства в началото на периода	2 002	869
Е. Парични средства в края на периода, в т.ч.:	1 925	3 034
наличност в касата и по банкови сметки	0	0
блокирани парични средства	0	0

- 2025.11.26 15:10:40 -

Основни показатели

P/E: 17.73	P/S: 0.58	P/B: 0.88
Net Income 3m: -117	Sales 3m: 19 026	FCFF 3m: 1 678
NetIncomeGrowth 3m: -114.39 %	SalesGrowth 3m: -10.13 %	Debt/Аssets: 54.04 %
NetMargin: 3.26 %	ROE: 5.13 %	ROA: 2.31 %

Index	255	253	245
Цена (Price)	9.00	8.85	9.85
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-117	3 797	813
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	3 633	4 563	n/a
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	19 026	36 709	21 170
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	111 383	113 527	n/a
Цена/Печалба 12м.(P/E)	17.73	13.88	n/a
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.88	0.87	1.05
Цена/Продажби 12м.(P/S)	0.58	0.56	n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	12.00	10.36	n/a
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-114.39	5.68	n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-53.23	-10.49	n/a
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-10.13	13.23	n/a
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-48.46	-359.80	n/a
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	9.77	10.51	n/a
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	16.28	17.37	n/a
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	3.26	4.02	n/a
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	5.13	6.59	n/a
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	2.31	2.99	n/a
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	42.58	42.20	38.63
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	54.04	54.84	52.62
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	113.04	123.64	122.21
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	1.17	1.19	0.71
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	0.39	0.40	0.14
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	0.27	n/a	n/a
Очаквана цена (Expected price)	9.02	n/a	n/a

+/-

12 месечна печалба (Net Income 12m.): 3 633 хил.лв.
Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 439 хил.лв.
Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 11 880 хил.лв.
Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.58
Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 9.77 %
Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 5.13 %
Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.88
Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 2.31 %
Коефициент на обновяване на дълготрайните активи над 15%: 20.96 %
Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 1.17 %
Средна дивидентна доходност от BMTL за 5 години: 0.39 %

Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -117 хил.лв.
Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -114.39 %
Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 17.73
Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -53.23 %
Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -10.13 %
Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: -10.25/-6.02 %
Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 45.81 %
Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 42.58 %
Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 54.04 %
Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 16.28 %
Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи над 200% (риск от агресивни инвестиции): 351.98 %
Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -19.23 %
Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -48.46 %
Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година

Финансов резултат

Нетен резултат

Тримесечна загуба -117 хил.лв. (-114.39 %)
Годишна печалба 3 633 хил.лв.

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -117 хил.лв., като намалява с -114.39 %. За последните 12 месеца печалбата достига 3 633 хил.лв., което представлява 0.51 лв. на акция Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 9 лв. е 17.73.

EBITDA

Tримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) 1 439 хил.лв. (-53.23 %)
12 месечна оперативна печалба 11 880 хил.лв.;
EV/EBITDA 12.00

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -53.23 % и е 1 439 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e 11 880 хил.лв. (1.66 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 12.00, а на P/EBITDA 5.42.

Приходи

Продажби

Тримесечни продажби 19 026 хил.лв. (-10.13 %)
Дванадесетмесечни продажби 111 383 хил.лв.
Нетен марж (печалба/продажби) 3.26 %

Булметал АД формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 19 026 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -10.13 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция са 15.57 лв. (общо 111 383 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.58, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 3.26 %.

Структура на приходите

Финансови приходи

През тримесечието финансовите приходи са 0.07 % от приходите от дейността (-13 от 19 013 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (14 хил.лв.) и положителните разлики от промяна на валутни курсове (-27 хил.лв.).

Структура на финансовите приходи

Разходи

Оперативни разходи

Тримесечни разходи за дейността 19 132 хил.лв. (-6.02 %)
Дванадесетмесечни разходи за дейността 106 028 хил.лв.

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -6.02 % и са 19 132 хил.лв., а за годината са 106 028 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 12 794 хил.лв., разходите за възнаграждения с 4 643 хил.лв. и изменението на запасите от продукция и незавършено производство с -4 894 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 53 623 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 18 502 хил.лв.

Структура на разходите

Финансови разходи

Тримесечни 567 хил.лв. (2.96 % от разходите от дейността и 484.62 % от тримесечния резултат)

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 481 хил.лв. 84.83 %, отрицателните разлики от операции с финансови активи, които са -117 хил.лв. 20.63 % и другите финансови разходи, които са 132 хил.лв. 23.28 % от финансовите разходи (567 хил. лв.). Те от своя страна са 2.96 % от разходите за дейността (19 132 хил.лв.).

Структура на финансовите разходи

Неоперативни приходи и разходи

Тримесечни 1 244 хил.лв. (-1 063.25 % от тримесечния резултат)
Дванадесетмесечни -627 хил.лв. (-17.26 % от дванадесетмесечния резултат)

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват -1 063.25 % и са 1 244 хил.лв. За последните дванадесет месеца са -627 хил.лв., а делът им е -17.26 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (1 824 хил.лв.), нетните лихви (-467 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-132 хил.лв.), а на годишна база другите нетни продажби (1 824 хил.лв.), нетните лихви (-1 754 хил.лв.) и другите финансови приходи и разходи (-569 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -1 361 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на 4 260 хил.лв.

Нетирани неоперативн приходи и разходи

През дванадесетмесечието вероятно е извършена преоценка на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер на 49 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена необичайна продажба на активи (дълготрайни, материали и др.) в резултат на която е отчетен приход в размер на 1 824 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има инцидентна продажба на активи (дълготрайни активи, материали и др.) от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Собствен капитал, пасиви

Собствен капитал

Собствен капитал 73 342 хил.лв.
Счетоводна стойност 10.25 лв. на акция
Рентабилност на собствения капитал (ROE) 5.13 %
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.88

Консолидираният собствен капитал на Булметал АД към края на септември 2025 г. от 73 342 хил.лв., прави 10.25 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 9.77 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 5.13 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.88.

Резервите от 14 146 хил.лв. формират 19.29 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 47 936 хил.лв. (65.36 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 45.81 % от активите на дружеството.

Пасиви

Пасиви 86 521 хил.лв. (+16.28 %)
Общо дълг/Общо активи 54.04 %
Общо дълг/СК 117.97 %

Дългосрочните пасиви са на стойност 18 351 хил.лв., а краткосрочните за 68 170 хил.лв., което прави общо 86 521 хил.лв. 46 185 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 42.58 %. Общо дълговете са 54.04 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 117.97 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 16.28 %.

Активи, балансови съотношения

Активи

Активи 160 110 хил.лв. (+13.22 %)

За последните 12 месеца активите имат изменение от 13.22 %. Kъм края на септември 2025 г. всички активи са за 160 110 хил.лв. От тях текущите са 48.13 % (77 057 хил.лв.), а нетекущите 51.87 % (83 053 хил.лв.)

Балансови съотношения

Чист оборотен капитал 8 887 хил.лв.
Възвръщаемостта на активите (ROA) 2.31 %
Стойността на фирмата (EV) e 142 529 хил.лв.
Възпроизводство на дълготрайните активи 351.98 %

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 8 887 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 113.04 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 12.12 % от собствения капитал и 5.55 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 2.31 %, а обращаемостта им е 0.71 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 4.05 %. Стойността на фирмата (EV) e 142 529 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 4 656 хил.лв., което е 5.95 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 16 388 хил.лв. и покриват 351.98 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 20.96 %.

Реинвестиране и обновяване на активи

Парични средства, ликвидност

Парични средства 1 925 хил.лв. (1.20 % от Актива)

Паричните средства и еквиваленти са за 1 925 хил.лв. (1.20 % от Актива), от които парите в брои са 61 хил.лв. Незабавната ликвидност е 2.82 %.

Парични потоци

Нетни оперативни 3м. 1 420 хил.лв. (-19.23 %)
Нетни инвестиционни 3м. -3 274 хил.лв. (-2.31 %)
Нетни инвестиционни 12м. -15 288 хил.лв.
Нетни финансови 3м. -1 211 хил.лв. (-163.91 %)
Нетни финансови 12м. -220 хил.лв.
Свободен паричен поток 3м. 1 678 хил.лв. (-48.46 %)

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 1 420 хил.лв. с изменение от -19.23 %. Отношението му към продажбите е 7.46 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -3 274 хил.лв., а за 12 м. -15 288 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 211 хил.лв. и -220 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -3 065 хил.лв, а за период от 1 година -1 109 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -48.46 % до 1 678 хил.лв.

Парични потоци

Емисии, капитализация, търговия, спред, free-float

BMTL 7 155 179 бр. акции
Капитализация 64.40 млн.лв.
Ръст от 12 месечно дъно 9.09 %
Спад от 12 месечен връх 9.09 %
Оборот 1 171 895 лв.
Спредът тестван с 20 хил.лв. показва липса на ликвидност
BMTL free-float 23.43 %, акционери 155

Булметал АД има емитирани акции с борсов код: BMTL-обикновени 7 155 179 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
BMTL	7 155 179	1	BGN	18.01.2024 г.

Емисия BMTL поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 1.69 % до цена 9 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -8.16 %. Капитализацията на дружеството е 64.40 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия BMTL от 8.25 лв. определя 9.09 % ръст до текущата цена, като тя остава на 9.09 % спрямо върха от 9.9 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Булметал АД са сключени 376 сделки за 129 073 бр. книжа и 1 171 895 лв.

Усредненият спред по емисия BMTL за година назад тестван с 10 хил.лв. е 4.33 %, с 15 хил.лв. е 20.49 %, а с 20 хил.лв. показва липса на ликвидност.

Към 30.09.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия BMTL са 7 155 179 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 1 676 179 (23.43 %). Броят на акционерите е 155.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите расте с 8.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите расте с 16.

Дивиденти

Последен дивидент 0.105 лв.
Дивидентна доходност 1.17 %
Среден дивидент за 5 г. BMTL 0.0350 лв. 0.39 % дивидентна доходност

Последно изплатените дивиденти са за 751 294 лв., което е 20.68 % от текущата 12 месечна печалба и са 1.17 % спрямо капитализацията (BMTL - 0.105 лв. 1.17 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия BMTL е 0.0350 лв. 0.39 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
BMTL	08.07.2025 г.	0.105	751 293.79	BGN
BMTL	09.07.2024 г.	0.070	500 862.53	BGN

Факторен анализ на ROE

Фактори	Влияние, пункта
Фактори	3 месеца		12 месеца
1. Коефициент на задлъжнялост		-0.06	+0.02
2. Цена на привлечения капитал	+0.08		+0.56
3. Поглъщаемост на дълготрайните активи		-0.95		-0.20
4. Обращаемост на краткотрайните активи		-0.88		-0.23
5. Обща рентабилност на база приходи		-3.73		-1.62
Всичко	-5.55		-1.46

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е -0.16 %, а на дванадесет месечна 5.13 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно -5.55 % и -1.46 %.

\begin{array}{l} РСК = \frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП + КЗ x (\frac{1}{\frac{1}{ПДА} + \frac{1}{ОКА}} x ОРП - ЦПК) \\ РСК – Рентабилност на собствения капитал \\ ПДА – Поглъщаемост на дълготр. активи \\ ОКА – Обращаемост на краткотр. активи \\ ОРП – Обща рентабилност на база приходи \\ КЗ – Коефициент на задлъжнялост \\ ЦПК – Цена на привлечения капитал \end{array}

Въз основа на усреднения метод на верижни замествания за тримесечието най-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитал имат общата рентабилност на приходите (-3.73%) и поглъщаемостта на дълготрайните активи (-0.95%), а на дванадесет месечна база общата рентабилност на приходите (-1.62%) и цената на привлечения капитал (+0.56%).

Влияние на факторите върху изменението на ROE

Бизнес риск

Ниска волатилност на основните показатели

Бизнес рискът свързан с дейността на Булметал АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	1.97

Прогнозни цени

Очаквани цени

Очаквана промяна в капитализацията: 0.27 %
Очаквана цена BMTL: 9.02 лв.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Булметал АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 0.27 %. Очакваната цена на емисия BMTL е 9.02 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.8804	0.8780	0.27
Цена/Печалба 12м.(P/E)	14.1128	17.7255	0.00
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	11.5200	15.1166	0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S)	0.5672	0.5782	0.00
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	10.4395	11.9974	0.00
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			0.27

Корелации, Множествена Линейна Регресия (MLR)

Корелации

Приходи/Oats	1.0000
Разходи/Sugar	1.0000
EBITDA/Tea	1.0000
ОПП/GDP	1.0000
Капиталиация/Фактори	nan

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока корелация с изменението на Oats (1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на Gold (1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и с изменението на Coffee (1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Oats	1.0000	1	nan
Gold	1.0000	1	nan
Coffee	1.0000	1	nan
IronOre	0.9999	1	nan
BalticDryIndex	-0.9983	1	nan

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има много висока корелация с изменението на Sugar (1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, много висока обратна корелация с изменението на IronOre (-0.9999) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и много висока корелация с изменението на PhosphateRock (-0.9999) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Sugar	1.0000	1	nan
IronOre	-0.9999	2	nan
PhosphateRock	0.9998	1	nan
NaturalGasEurope	0.9997	1	nan
HICP	-0.9904	0	nan

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има много висока корелация с изменението на Tea (1.0000) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, много висока обратна корелация с изменението на Wheat (-0.9999) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Platinum (-0.9999) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Tea	1.0000	2	nan
Wheat	-0.9999	2	nan
Platinum	-0.9999	2	nan
BananaEurope	-0.9996	0	nan
Orange	0.9996	2	nan

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има много висока корелация с изменението на GDP (1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на FedFundsRate (1.0000) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и много висока корелация с изменението на AgriculturePriceIndex (1.0000).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GDP	1.0000	1	nan
FedFundsRate	1.0000	1	nan
AgriculturePriceIndex	0.9999	0	nan
Wheat	0.9999	0	nan
Gold	0.9998	0	nan

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

MLR = nan nan x Income nan x Costs nan x EBITDA nan x CFO

Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 64 397 хил.лв. (9.00 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 64 397 хил.лв. (9.00 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Значителни пера

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2025 г. (253) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	253	255	%	хил.лв.
Търговски и други /текущи/ вземания	22 303	16 713	-25.06 %	-5 590

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	253	255	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	2 024	1 182	-41.60 %	-842
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м.	6 216	-4 894	-178.73 %	-11 110
Други разходи за дейността, в т ч-3м.	2 463	1 325	-46.20 %	-1 138
Разходи по икономически елементи-3м.	32 373	18 565	-42.65 %	-13 808
Разходи за дейността-3м.	33 093	19 132	-42.19 %	-13 961
Печалба от дейността-3м.	3 663	0	-100.00 %	-3 663
Общо разходи-3м.	33 093	19 132	-42.19 %	-13 961
Печалба преди облагане с данъци-3м.	3 663	0	-100.00 %	-3 663
Печалба след облагане с данъци-3м.	3 855	0	-100.00 %	-3 855
Нетна печалба за периода-3м.	3 797	0	-100.00 %	-3 797
Общо разходи и печалба-3м.	36 756	19 013	-48.27 %	-17 743
Нетни приходи от продажби на продукция-3м.	33 972	15 594	-54.10 %	-18 378
Нетни приходи от продажби на услуги-3м.	990	1 600	+61.62 %	+610
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	36 709	19 026	-48.17 %	-17 683
Приходи от дейността-3м.	36 756	19 013	-48.27 %	-17 743
Общо приходи-3м.	36 756	19 013	-48.27 %	-17 743
Общо приходи и загуба-3м.	36 756	19 013	-48.27 %	-17 743

- Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование	253	255	%	хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м.	30 930	10 181	-67.08 %	-20 749
Плащания на доставчици-3м.	-21 894	-5 035	+77.00 %	+16 859
Плащания, свързани с възнаграждения-3м.	-6 759	-3 015	+55.39 %	+3 744
Платени корпоративни данъци върху печалбата-3м.	813	-949	-216.73 %	-1 762
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м.	3 521	1 420	-59.67 %	-2 101
Покупка на дълготрайни активи-3м.	-4 589	-3 274	+28.66 %	+1 315
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м.	-4 589	-3 274	+28.66 %	+1 315
Постъпления от заеми-3м.	8 563	3 901	-54.44 %	-4 662
Платени заеми-3м.	-8 375	-3 223	+61.52 %	+5 152
Изплатени дивиденти-3м.	0	-1 267	-1 267.00 %	-1 267
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м.	-198	-1 211	-511.62 %	-1 013
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м.	-1 266	-3 065	-142.10 %	-1 799
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м.	-1 266	-3 065	-142.10 %	-1 799
Наличност в касата и по банкови сметки-3м.	-6 256	0	+100.00 %	+6 256