ИнтерСтандартс АД (INS, INS/5I3)

неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254)

публикуван на 2025.10.31 14:33:00 в x3news.com
- 2025.10.31 14:35:34 -

Index	254	252	244
Цена (Price)	1.00	1.00	0.96
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	-1	-3	-4
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	-3	-6	-3
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	10	10	19
Цена/Печалба 12м.(P/E)	-29.26	-14.63	-28.09
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.00	0.99	0.93
Цена/Продажби 12м.(P/S)	8.78	8.78	4.43
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-43.89	-43.89	842 649.60
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	-40.89	-16.16	-36.63
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	75.00	-200.00	-300.00
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	75.00	-200.00	-300.00
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-3.30	-6.32	-3.19
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	16.39	22.41	24.49
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	-30.00	-60.00	-15.79
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	-3.31	-6.58	-3.23
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	-1.88	-3.79	-2.02
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	44.65	44.38	40.13
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	44.65	44.38	40.13
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	122.54	123.94	131.15
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	-1.05	-1.32	-3.75
Очаквана цена (Expected price)	0.99	0.99	0.92
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	10.64	23.28	18.68
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	1.11	1.23	1.14

• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 75.00 %
• Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 0.00 %
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 75.00 %
• Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 0.00 %
• EV/EBITDA под 8: -40.89
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 1.00
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.00 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 10.64 %

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -1 хил.лв.
• 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -3 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -1 хил.лв.
• Оперативна 12 месечна загуба (EBITDA 12m.): -2 хил.лв.
• Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -47.37 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -47.37/-42.86 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 8.78
• Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -30.00 %
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -3.30 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -3.31 %
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 44.65 %
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 16.39 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -1 хил.лв.
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -3 хил.лв.
• Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -200.00 %
• Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -1 хил.лв.
• Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCFF 12m.): -2 хил.лв.
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 2 729.02 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 1 489.88 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 90.63 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 242.27 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 354.63 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -1 хил.лв., като нараства с 75.00 %. За последните 12 месеца загубата достига -3 хил.лв., което представлява -0.03 лв. на акция при изменение с 0.00 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1 лв. е -29.26.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 75.00 % и е -1 хил.лв. За 12 месеца оперативната загуба e с повишение от 0.00 % до -2 хил.лв. (-0.02 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e -40.89, а на P/EBITDA -43.89.

ИнтерСтандартс АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 0 хил.лв. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -47.37 % до 0.11 лв. (общо 10 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 8.78, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -30.00 %.

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -75.00 % и са 1 хил.лв., а за годината са 12 хил.лв. с изменение от -42.86 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за възнаграждения с 1 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 3 хил.лв., разходите за възнаграждения с 3 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 6 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на ИнтерСтандартс АД към края на септември 2025 г. от 88 хил.лв., прави 1.00 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -3.30 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -3.31 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.00.

Резервите от 0 хил.лв. формират 0.00 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 5 хил.лв. (5.68 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 55.35 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 0 хил.лв., а краткосрочните за 71 хил.лв., което прави общо 71 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 44.65 %. Общо дълговете са 44.65 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 80.68 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 16.39 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 4.61 %. Kъм края на септември 2025 г. всички активи са за 159 хил.лв. От тях текущите са 54.72 % (87 хил.лв.), а нетекущите 45.28 % (72 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 16 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 122.54 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 18.18 % от собствения капитал и 10.06 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -1.88 %, а обращаемостта им е 0.06 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -3.31 %. Стойността на фирмата (EV) e 82 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 32 хил.лв. (20.13 % от Актива), от които парите в брои са 32 хил.лв. Незабавната ликвидност е 45.07 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -1 хил.лв. с изменение от 0.00 %. За година назад ОПП е -3 хил.лв. (-200.00 % спад), а ОПП/Продажби -30.00 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 0 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 0 хил.лв. и 0 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -1 хил.лв, а за период от 1 година -3 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 0.00 % до -1 хил.лв. Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е -43.89.

ИнтерСтандартс АД има емитирани акции с борсов код: INS (INS/5I3)-обикновени 87 776 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
INS (INS/5I3)	87 776	1	BGN	01.01.2000 г.

Емисия INS (INS/5I3) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 0.00 % до цена 1 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +4.17 %. Капитализацията на дружеството е 0.09 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия INS (INS/5I3) от 1 лв. определя 0.00 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 1 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на ИнтерСтандартс АД са сключени 1 сделки за 7 бр. книжа и 7 лв.

Усредненият спред по емисия INS (INS/5I3) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 30.09.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия INS (INS/5I3) са 87 776 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 47 776 (54.43 %). Броят на акционерите е 1 848.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 1.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 1.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е -1.13 %, а на дванадесет месечна -3.31 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно и +3.26 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$
Въз основа на усреднения метод на верижни замествания на дванадесет месечна база, няй-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитали имат общата рентабилност на приходите (+3.30%) и коефициента на задлъжнялост (-0.10%).

Бизнес рискът свързан с дейността на ИнтерСтандартс АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (2 729.02), коригирания резултат (1 489.88), приходите от продажби (90.63), оперативния резултат (242.27) и свободния паричен поток (354.63).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	15.53
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	2 729.02
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	1 489.88
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	90.63
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	242.27
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	354.63

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на ИнтерСтандартс АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е -1.05 %. Очакваната цена на емисия INS (INS/5I3) е 0.99 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	0.9862	0.9975	-1.11
Цена/Печалба 12м.(P/E)	-14.6293	-29.2596	-0.01
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-14.6293	-29.2596	-0.02
Цена/Продажби 12м.(P/S)	8.7776	8.7775	0.00
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	-16.1555	-40.8900	0.08
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	-43.8880	-43.8902	0.00
Общо очаквана промяна			-1.05

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 18 хил.лв., Нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -10 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от -13 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	88	99	97	98	9.42
Нетен резултат	-3	-5	-10	-10	0.01
Коригиран резултат	-3	-1	-13	-11	0.03
Нетни продажби	10	19	10	18	1.46
Оперативен резултат	-2	-10	-14	-13	-0.20
Своб. паричен поток	-2	-2	0	-1	-0.07
Общо екстраполирана промяна					10.64

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на ИнтерСтандартс АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 10.64 %, което съответства на цена за емисия INS (INS/5I3) от 1.11 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има много висока корелация с изменението на Uranium (0.9260) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, висока корелация с изменението на DollarIndex (0.8772) и висока корелация с изменението на WtiOil (0.8772) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Uranium	0.9260	2	1.3480
DollarIndex	0.8772	0	4.2948
WtiOil	0.8555	2	-5.6561
BrentOil	0.8510	2	4.3526
EnergyPriceIndex	0.8375	2	1.1129

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-83.7737}}_{}{\mathrm{+1.3480}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{+4.2948}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{-5.6561}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{+4.3526}}_{}x{\mathrm{BrentOil}}_{}{\mathrm{+1.1129}}_{}x{\mathrm{EnergyPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -107.41% и стойност от 0 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.8804, показва висока обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има умерена корелация с изменението на Lumber (0.4501) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, с изменението на BalticDryIndex (0.3857) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия и умерена обратна корелация с изменението на VolatilityIndex (0.3857) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Lumber	0.4501	1	1.1319
BalticDryIndex	0.3857	1	-0.0728
VolatilityIndex	-0.3681	1	-0.4960
RubberRSS3	0.3579	0	-0.2647
Cocoa	0.3470	1	0.4848

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+3.6558}}_{}{\mathrm{+1.1319}}_{}x{\mathrm{Lumber}}_{}{\mathrm{-0.0728}}_{}x{\mathrm{BalticDryIndex}}_{}{\mathrm{-0.4960}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{-0.2647}}_{}x{\mathrm{RubberRSS3}}_{}{\mathrm{+0.4848}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +31.49% и стойност от 1 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1600, показва слаба обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -1 хил.лв. с изменение от +31.49%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има значителна корелация с изменението на DollarIndex (0.5676), с изменението на Groundnuts (0.5613) и значителна обратна корелация с изменението на BalticDryIndex (0.5613).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
DollarIndex	0.5676	0	4.2075
Groundnuts	0.5613	0	3.0788
BalticDryIndex	-0.5321	0	-0.3184
GDP	0.5242	2	20.0480
Chicken	-0.5091	0	0.8229

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-103.6936}}_{}{\mathrm{+4.2075}}_{}x{\mathrm{DollarIndex}}_{}{\mathrm{+3.0788}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-0.3184}}_{}x{\mathrm{BalticDryIndex}}_{}{\mathrm{+20.0480}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{+0.8229}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от -138.19% и стойност от 0 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3863, показва умерена обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има висока обратна корелация с изменението на GDP (-0.7540), значителна корелация с изменението на Groundnuts (0.6663) и с изменението на VolatilityIndex (0.6663).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GDP	-0.7540	0	-30.1198
Groundnuts	0.6663	0	1.2510
VolatilityIndex	0.6160	0	0.6722
RubberTSR20	-0.5629	0	2.6279
RubberRSS3	-0.5108	0	-2.8643

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+137.1811}}_{}{\mathrm{-30.1198}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{+1.2510}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{+0.6722}}_{}x{\mathrm{VolatilityIndex}}_{}{\mathrm{+2.6279}}_{}x{\mathrm{RubberTSR20}}_{}{\mathrm{-2.8643}}_{}x{\mathrm{RubberRSS3}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от +11.82% и стойност от -1 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4580, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е . Общата корелация на факторите с капитализацията е nan.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	nan	1	nan
Разходи за дейността 3м.	nan	1	nan
EBITDA 3м.	nan	1	nan
Опер. паричен поток 3м.	nan	1	nan

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{nan}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{nan}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от 0.00% и стойност от 88 хил.лв. (1.00 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от 0.00% и стойност от 88 хил.лв. (1.00 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0000, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2025 г. (252) в:

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	252	254	%	хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м.	3	0	-100.00 %	-3
Разходи за възнаграждения-3м.	0	1	+100 000 000.00 %	+1
Разходи по икономически елементи-3м.	3	1	-66.67 %	-2
Разходи за дейността-3м.	3	1	-66.67 %	-2
Общо разходи-3м.	3	1	-66.67 %	-2
Общо разходи и печалба-3м.	3	1	-66.67 %	-2
Загуба от дейността-3м.	3	1	-66.67 %	-2
Загуба преди облагане с данъци-3м.	3	1	-66.67 %	-2
Загуба след облагане с данъци-3м.	3	1	-66.67 %	-2
Нетна загуба за периода-3м.	3	1	-66.67 %	-2
Общо приходи и загуба-3м.	3	1	-66.67 %	-2