Родна Земя Холдинг АД-Добрич (HRZ, HRZ/6R2, 6R2B, HRZB, 6R2A)

неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254)

публикуван на 2025.10.30 12:58:00 в x3news.com
- 2025.10.30 13:00:02 -

Index	254	252	244
Цена (Price)	3.18	3.16	3.10
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	63	n/a	9 865
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	1 799	n/a	13 926
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.97	1.96	1.94
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-99.36	n/a	26 562.16
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-89.42	n/a	1 096.87
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-87.08	n/a	3 623.53
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-836.03	n/a	41.40
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	1.30	13.78	14.42
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	13.78	-12.34	-10.61
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	36.47	43.96	6.03
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	58.94	55.82	56.10
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	131.75	103.96	716.84
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	0.07	0.10	60.31
Очаквана цена (Expected price)	3.18	3.16	4.97
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	-2.66	-3.81	44.88
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	3.10	3.04	4.49
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	1 805.94	n/a	1 459.21
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	1 628.22	1 480.68	1 751.43

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 63 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 336 хил.лв.
• Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 1.30 %

• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -99.36 %
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -89.42 %
• Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -87.08 %
• Приходите за 3м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 3м.: -87.04/-46.34 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 860.32 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 1.97
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 41.06 %
• Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 36.47 %
• Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 58.94 %
• Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 13.78 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -244 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -46.99 %
• Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -22 452 хил.лв.
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -836.03 %
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 122.47 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 470.27 %
• Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 40%: 141.31 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 57.22 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 1 040.51 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 63 хил.лв., като намалява с -99.36 %.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -89.42 % и е 1 336 хил.лв.

Родна Земя Холдинг АД-Добрич формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 1 799 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -87.08 %.

През тримесечието финансовите приходи са 2.81 % от приходите от дейността (52 от 1 851 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (537 хил.лв.) и положителните разлики от операции с финансови активи (-485 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -46.34 % и са 1 780 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 259 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 153 хил.лв.

През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 1 265 хил.лв. 97.68 % от финансовите разходи (1 295 хил. лв.). Те от своя страна са 72.75 % от разходите за дейността (1 780 хил.лв.).

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 860.32 % и са 542 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Родна Земя Холдинг АД-Добрич към края на септември 2025 г. от 90 588 хил.лв., прави 1.62 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 1.30 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.97.

Резервите от 16 063 хил.лв. формират 17.73 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 18 365 хил.лв. (20.27 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 41.06 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 49 570 хил.лв., а краткосрочните за 80 444 хил.лв., което прави общо 130 014 хил.лв. 76 419 хил.лв. от задълженията са към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 36.47 %. Общо дълговете са 58.94 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 143.52 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 13.78 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от 8.30 %. Kъм края на септември 2025 г. всички активи са за 220 602 хил.лв. От тях текущите са 48.04 % (105 986 хил.лв.), а нетекущите 51.96 % (114 616 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 25 542 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 131.75 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 28.20 % от собствения капитал и 11.58 % от всички активи. Стойността на фирмата (EV) e 305 286 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 110 хил.лв. (0.05 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 35.15 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -244 хил.лв. с изменение от -46.99 %. Отношението му към продажбите е -13.56 %.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -836.03 % до -22 452 хил.лв.

Родна Земя Холдинг АД-Добрич има емитирани акции с борсов код: HRZ (HRZ/6R2)-обикновени 56 010 597 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
HRZ (HRZ/6R2)	216 000	1	BGN	01.01.2000 г.
HRZ (HRZ/6R2)	228 943	1	BGN	25.06.2007 г.
HRZ (HRZ/6R2)	36 010 600	1	BGN	25.03.2014 г.
HRZ (HRZ/6R2)	56 010 597	1	BGN	11.09.2019 г.
6R2A	36 010 600	1	BGN	27.06.2019 г.
6R2A	0	1	BGN	20.07.2019 г.
6R2B	30 000	1000	BGN	29.09.2020 г.
HRZB	15 000	1000	EUR	23.09.2025 г.

Емисия HRZ (HRZ/6R2) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 0.63 % до цена 3.18 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +2.58 %. Капитализацията на дружеството е 178.11 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия HRZ (HRZ/6R2) от 3.1 лв. определя 2.58 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 3.18 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Родна Земя Холдинг АД-Добрич са сключени 368 сделки за 3 443 422 бр. книжа и 10 806 685 лв.

Усредненият спред по емисия HRZ (HRZ/6R2) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 30.09.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия HRZ (HRZ/6R2) са 56 010 597 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 23 650 140 (42.22 %). Броят на акционерите е 4 288.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float расте с 4 140 броя (0.000%). Броят на акционерите намалява с 2.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float намалява с 8 660 броя (0.020%). Броят на акционерите е без промяна.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Родна Земя Холдинг АД-Добрич измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (122.47), коригирания резултат (470.27), приходите от продажби (141.31), оперативния резултат (57.22) и свободния паричен поток (1 040.51).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	13.97
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	122.47
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	470.27
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	141.31
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	57.22
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	1 040.51

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Родна Земя Холдинг АД-Добрич, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 0.07 %. Очакваната цена на емисия HRZ (HRZ/6R2) е 3.18 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	1.9676	1.9662	0.07
Цена/Печалба 12м.(P/E)	nan	nan	nan
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	nan	nan	nan
Цена/Продажби 12м.(P/S)	nan	nan	nan
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	nan	nan	nan
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	nan	nan	nan
Общо очаквана промяна			0.07

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. Наличните данни не позволяват надежден регресионен анализ и екстраполация.Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Родна Земя Холдинг АД-Добрич, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -2.66 %, което съответства на цена за емисия HRZ (HRZ/6R2) от 3.10 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има умерена корелация с изменението на GroundnutOil (0.3982) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, умерена обратна корелация с изменението на GDP (-0.3878) и умерена обратна корелация с изменението на Cotton (-0.3878) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GroundnutOil	0.3982	2	64.0648
GDP	-0.3878	0	-451.9469
Cotton	-0.3841	2	-39.3996
Lamb	-0.3684	0	-10.0629
Plywood	0.3655	2	83.5109

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+2 119.6888}}_{}{\mathrm{+64.0648}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}{\mathrm{-451.9469}}_{}x{\mathrm{GDP}}_{}{\mathrm{-39.3996}}_{}x{\mathrm{Cotton}}_{}{\mathrm{-10.0629}}_{}x{\mathrm{Lamb}}_{}{\mathrm{+83.5109}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от +543.02% и стойност от 11 902 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4067, показва умерена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има умерена корелация с изменението на GroundnutOil (0.3487) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на Groundnuts (0.3196) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и умерена корелация с изменението на Soybean (0.3196).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GroundnutOil	0.3487	2	12.3066
Groundnuts	0.3196	2	-1.2309
Soybean	0.3126	0	27.1920
Cotton	-0.2977	2	-21.4088
Fish	0.2871	2	18.3114

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+275.1464}}_{}{\mathrm{+12.3066}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}{\mathrm{-1.2309}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{+27.1920}}_{}x{\mathrm{Soybean}}_{}{\mathrm{-21.4088}}_{}x{\mathrm{Cotton}}_{}{\mathrm{+18.3114}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +177.48% и стойност от 4 939 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3091, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e 6 963 хил.лв. с изменение от +9 707.31%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има умерена обратна корелация с изменението на Soybean (-0.3458), с изменението на BananaEurope (-0.3385) и умерена обратна корелация с изменението на GroundnutOil (-0.3385) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Soybean	-0.3458	0	-19.9105
BananaEurope	-0.3385	0	-38.3942
GroundnutOil	-0.3070	2	-3.0652
Groundnuts	-0.2849	2	-8.8130
Fish	-0.2688	2	-15.9777

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+348.7819}}_{}{\mathrm{-19.9105}}_{}x{\mathrm{Soybean}}_{}{\mathrm{-38.3942}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}{\mathrm{-3.0652}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}{\mathrm{-8.8130}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-15.9777}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +947.64% и стойност от 13 997 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1199, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има умерена корелация с изменението на GroundnutOil (0.3785) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, умерена корелация с изменението на Soybean (0.3115) и слаба корелация с изменението на Groundnuts (0.3115) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
GroundnutOil	0.3785	1	231.1590
Soybean	0.3115	0	427.1550
Groundnuts	0.2925	2	184.4936
Plywood	0.2689	1	496.7574
Fish	0.2624	1	626.1299

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+3 242.7711}}_{}{\mathrm{+231.1590}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}{\mathrm{+427.1550}}_{}x{\mathrm{Soybean}}_{}{\mathrm{+184.4936}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{+496.7574}}_{}x{\mathrm{Plywood}}_{}{\mathrm{+626.1299}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -13 520.12% и стойност от 32 745 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0788, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.0865), с изменението на Разходите за дейността 3м. (-0.0297), с изменението на EBITDA 3м. (-0.0334) и с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.0479). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.1355.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.0865	1	-0.2584
Разходи за дейността 3м.	-0.0297	1	0.3249
EBITDA 3м.	-0.0334	1	-0.1733
Опер. паричен поток 3м.	-0.0479	1	-0.0068

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+1 782.6862}}_{}{\mathrm{-0.2584}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{+0.3249}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-0.1733}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.0068}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +1 805.94% и стойност от 3 394 745 хил.лв. (60.61 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +1 628.22% и стойност от 3 078 193 хил.лв. (54.96 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2025 г. (252) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	252	254	%	хил.лв.
Права върху собственост	70 293	0	-100.00 %	-70 293
Нематериални активи	70 293	0	-100.00 %	-70 293
Инвестиции общо	0	72 559	+72 559.00 %	+72 559
Инвестиции в дъщерни предприятия	0	72 559	+72 559.00 %	+72 559
Финансови активи нетекущи	0	72 559	+72 559.00 %	+72 559
Текущи вземания от свързани предприятия	53 252	75 424	+41.64 %	+22 172
Търговски и други /текущи/ вземания	57 969	77 712	+34.06 %	+19 743
Нетекущи задължения по облигационни заеми	21 565	46 838	+117.19 %	+25 273
Търговски и други нетекущи задължения	21 565	46 838	+117.19 %	+25 273
Нетекущи пасиви	24 289	49 570	+104.08 %	+25 281