Оргтехника АД (ORGT, ORGTE/3OA)

неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254)

публикуван на 2025.10.29 10:47:00 в Investor.bg
- 2025.10.29 10:49:05 -

Index	254	252	244
Цена (Price)	6.00	6.00	1.23
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	-161	5	224
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	267	722	1 938
Цена/Печалба 12м.(P/E)	-9.52	306.45	1.40
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	15 322 860.00	15 322 860.00	0.27
Цена/Продажби 12м.(P/S)	5.74	2.12	0.16
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	3.97	4.37	-89.82
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	-10.94	43.78	6.17
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	-100.00	343.75	321.33
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	-100.00	351.11	365.15
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	-100.00	-141.78	89.58
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	100.00	192.95	-157.89
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-100.00	-100.00	24.58
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	-100.00	-100.00	-9.84
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	-60.30	0.69	11.56
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	-33.86	0.65	21.27
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	-15.03	0.31	9.96
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	715.77	-39.71	24.69
Очаквана цена (Expected price)	48.95	3.62	1.53
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	140.26	-37.17	-9.00
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	14.42	3.77	1.12
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	136.68	-3.42	-9.81
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	25.83	-21.58	7.50

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 0 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 0 хил.лв.
• EV/EBITDA под 8: -10.94
• Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -100.00 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.54 %
• Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 100.00 %
• Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 79.30 %
• Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 3m.): 100.00 %
• Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCFF Growth 12m.): 11 136.49 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) под 10: 3.97
• Ръст в цената на ORGT (ORGTE/3OA) за 360 дни над 10%: 387.80 %
• Ръст на ORGT (ORGTE/3OA) от год. минимум повече от 10%: 387.80 %
• Очакван ръст в капитализацията над 5%: 715.77 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 140.26 %

• Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -100.00 %
• 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -161 хил.лв.
• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -171.88 %
• Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -100.00 %
• Оперативна 12 месечна загуба (EBITDA 12m.): -140 хил.лв.
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -165.42 %
• Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -100.00 %
• Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -86.22 %
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -85.04/-75.50 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 5.74
• Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -60.30 %
• Отрицателен собствен капитал (Equity): 0 хил.лв.
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -100.00 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -33.86 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 15 322 860.00
• Коефициент на възпроизводство на дълготрайните активи под 80% (не се подменят активите): 0.00 %
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.00 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -165 хил.лв.
• По-малко от една сделка на борсова сесия за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година
• Няма дивидент за предходната година
• Не са изплащани дивиденти предходните 5 години
• Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 80%: 103.36 %
• Коригиран резултат 12м.(VAR% Аdjusted Income 12m.) над 60%: 66.68 %
• Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 50%: 475.49 %
• Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCFF 12m.) над 90%: 519.77 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 0 хил.лв., като намалява с -100.00 %. За последните 12 месеца загубата достига -161 хил.лв., което представлява -0.63 лв. на акция при изменение с -171.88 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 6 лв. е -9.52.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -100.00 % и е 0 хил.лв. За 12 месеца оперативната загуба e със спад от -165.42 % до -140 хил.лв. (-0.55 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e -10.94, а на P/EBITDA -10.94.

Оргтехника АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 0 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -100.00 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -86.22 % до 1.05 лв. (общо 267 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 5.74, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -60.30 %.

Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -100.00 % и са 0 хил.лв., а за годината са 431 хил.лв. с изменение от -75.50 %. По икономически елеметни за 12-те месеца водещи са разходите за материали с 76 хил.лв., разходите за възнаграждения с 145 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 115 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Оргтехника АД към края на септември 2025 г. от 0 хил.лв., прави 0.00 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -100.00 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -33.86 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 15 322 860.00.

Резервите от 0 хил.лв., а натрупаната печалба е 0 хил.лв.

Дългосрочните пасиви са на стойност 0 хил.лв., а краткосрочните за 0 хил.лв., което прави общо 0 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -100.00 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -100.00 %. Kъм края на септември 2025 г. всички активи са за 0 хил.лв. От тях текущите са 0.00 % (0 хил.лв.), а нетекущите 0.00 % (0 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 0 хил.лв.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -15.03 %, а обращаемостта им е 0.25 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -32.66 %. Стойността на фирмата (EV) e 1 532 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 2 хил.лв., което е 0.54 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 0 хил.лв. и покриват 0.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.00 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 0 хил.лв. (0.00 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 0 хил.лв. с изменение от 100.00 %. За година назад ОПП е -165 хил.лв. (79.30 % ръст), а ОПП/Продажби -61.80 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 164 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 0 хил.лв. и 1 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 0 хил.лв, а за период от 1 година 0 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 100.00 % до 0 хил.лв., а за 12 месеца е 386 хил.лв. (11 136.49 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 3.97.

Оргтехника АД има емитирани акции с борсов код: ORGT (ORGTE/3OA)-обикновени 255 381 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
ORGT (ORGTE/3OA)	255 381	1	BGN	01.01.2000 г.

Емисия ORGT (ORGTE/3OA) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 0.00 % до цена 6 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +387.80 %. Капитализацията на дружеството е 1.53 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия ORGT (ORGTE/3OA) от 1.23 лв. определя 387.80 % ръст до текущата цена, като тя остава на 0.00 % спрямо върха от 6 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Оргтехника АД са сключени 8 сделки за 332 бр. книжа и 1 052 лв.

Усредненият спред по емисия ORGT (ORGTE/3OA) за година назад показва липса на ликвидност.

Към 30.09.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия ORGT (ORGTE/3OA) са 255 381 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 31 030 (12.15 %). Броят на акционерите е 1 990.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите е без промяна.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 1.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти.
Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на дванадесет месечна база е -33.86
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно и -34.51 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$
Въз основа на усреднения метод на верижни замествания на дванадесет месечна база, няй-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитали имат общата рентабилност на приходите (-46.17%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+7.76%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Оргтехника АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, е висок по отношение на нетния резултат (103.36), коригирания резултат (66.68), оперативния резултат (475.49) и свободния паричен поток (519.77).

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	11.74
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	103.36
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	66.68
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	24.65
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	475.49
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	519.77

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Оргтехника АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 715.77 %. Очакваната цена на емисия ORGT (ORGTE/3OA) е 48.95 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	nan	15 322 860.0000	nan
Цена/Печалба 12м.(P/E)	306.4572	-9.5173	707.48
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	13.6811	-9.5173	80.51
Цена/Продажби 12м.(P/S)	2.1223	5.7389	-93.40
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	43.7795	-10.9449	20.14
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	4.3735	3.9697	1.03
Общо очаквана промяна			715.77

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 704 хил.лв., Нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -9 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от -37 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	0	515	905	735	nan
Нетен резултат	-161	-66	137	-9	60.35
Коригиран резултат	-161	-210	66	-133	72.23
Нетни продажби	267	709	428	704	-3.75
Оперативен резултат	-140	-77	165	-37	8.28
Своб. паричен поток	386	207	727	459	3.15
Общо екстраполирана промяна					140.26

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Оргтехника АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 140.26 %, което съответства на цена за емисия ORGT (ORGTE/3OA) от 14.42 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има умерена обратна корелация с изменението на NaturalGasIndex (-0.3430), умерена корелация с изменението на BondYieldBul (0.3048) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и умерена обратна корелация с изменението на Lamb (0.3048).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
NaturalGasIndex	-0.3430	0	-0.8723
BondYieldBul	0.3048	2	0.1615
Lamb	-0.3011	0	-0.2793
Oats	-0.2932	1	-0.1428
NaturalGasEurope	-0.2931	0	0.3119

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-5.8946}}_{}{\mathrm{-0.8723}}_{}x{\mathrm{NaturalGasIndex}}_{}{\mathrm{+0.1615}}_{}x{\mathrm{BondYieldBul}}_{}{\mathrm{-0.2793}}_{}x{\mathrm{Lamb}}_{}{\mathrm{-0.1428}}_{}x{\mathrm{Oats}}_{}{\mathrm{+0.3119}}_{}x{\mathrm{NaturalGasEurope}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -16.09% и стойност от 0 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0981, показва слаба обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Groundnuts (0.5505), с изменението на Tea (0.5213) и умерена корелация с изменението на Lead (0.5213) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Groundnuts	0.5505	0	0.8346
Tea	0.5213	0	1.5552
Lead	0.3740	1	0.1516
Chicken	-0.3658	0	-0.2812
Wheat	0.3584	0	-0.0305

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-20.2260}}_{}{\mathrm{+0.8346}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{+1.5552}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{+0.1516}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{-0.2812}}_{}x{\mathrm{Chicken}}_{}{\mathrm{-0.0305}}_{}x{\mathrm{Wheat}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от -71.33% и стойност от 0 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4910, показва умерена обяснителна сила на модела.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има умерена корелация с изменението на BananaEurope (0.4555), слаба обратна корелация с изменението на Soybean (-0.2697) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на Cotton (-0.2697) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
BananaEurope	0.4555	0	77.1900
Soybean	-0.2697	2	-25.3229
Cotton	-0.2297	2	0.9980
PalmOil	-0.2255	1	-21.3970
Oils&MealsPriceIndex	-0.2248	1	18.7723

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+374.1407}}_{}{\mathrm{+77.1900}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}{\mathrm{-25.3229}}_{}x{\mathrm{Soybean}}_{}{\mathrm{+0.9980}}_{}x{\mathrm{Cotton}}_{}{\mathrm{-21.3970}}_{}x{\mathrm{PalmOil}}_{}{\mathrm{+18.7723}}_{}x{\mathrm{Oils\&MealsPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +680.76% и стойност от 0 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.1860, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има значителна обратна корелация с изменението на BrentOil (-0.5893) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия, с изменението на WtiOil (-0.5657) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и с изменението на EnergyPriceIndex (-0.5657) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
BrentOil	-0.5893	2	-28.0886
WtiOil	-0.5657	2	24.1130
EnergyPriceIndex	-0.5551	2	-46.7201
Soybeanoil	-0.5550	2	-12.8965
CommodityPriceIndex	-0.5359	2	70.4780

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-63.7704}}_{}{\mathrm{-28.0886}}_{}x{\mathrm{BrentOil}}_{}{\mathrm{+24.1130}}_{}x{\mathrm{WtiOil}}_{}{\mathrm{-46.7201}}_{}x{\mathrm{EnergyPriceIndex}}_{}{\mathrm{-12.8965}}_{}x{\mathrm{Soybeanoil}}_{}{\mathrm{+70.4780}}_{}x{\mathrm{CommodityPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -258.16% и стойност от 0 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.4078, показва умерена обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е слаба обратна с изменението на Приходите от дейността 3м. (-0.1071), с изменението на Разходите за дейността 3м. (-0.1727), с изменението на EBITDA 3м. (-0.0318) и слаба с изменението на Опер. паричен поток 3м. (0.0401). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.4010.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	-0.1071	1	0.0628
Разходи за дейността 3м.	-0.1727	1	-0.9978
EBITDA 3м.	-0.0318	1	-0.0964
Опер. паричен поток 3м.	0.0401	1	0.0343

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+30.1262}}_{}{\mathrm{+0.0628}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-0.9978}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-0.0964}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{+0.0343}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +136.68% и стойност от 3 627 хил.лв. (14.20 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от +25.83% и стойност от 1 928 хил.лв. (7.55 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0148, показва слаба обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2025 г. (252) няма.

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 255 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал, наличие на обратно изкупени акции от емитента или негови дъщерни дружества, и в следствие неправилно изчислени коефициенти.