Стара планина холд АД (SPH, CENHL/5SR)

неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2025 г. (254)

публикуван на 2025.10.28 10:08:00 в x3news.com
- 2025.10.28 10:10:07 -

Index	254	252	244
Цена (Price)	9.70	8.85	9.30
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.)	1 174	4 919	919
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)	5 236	4 981	6 577
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	1 221	0	1 205
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)	1 221	1 205	1 205
Цена/Печалба 12м.(P/E)	38.90	37.31	29.69
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	4.33	4.05	4.11
Цена/Продажби 12м.(P/S)	166.83	154.23	162.07
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	35.12	29.99	29.57
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	39.46	39.11	29.75
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.)	27.75	-22.89	-18.31
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.)	27.72	-22.87	-18.22
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.)	1.33	n/a	6.35
Изменение на СПП 3м.(FCFF Growth 3m.)	-37.21	-27.93	-927.13
Изменение на собствения капитал 12m.(Equity Growth 12m.)	-0.97	-1.54	1.24
Изменение на дълга 12м.(Total Debt Growth)	4.77	3.04	4.52
Нетен маржин, печалба/продажби 12m.(Net Margin 12m.)	428.83	413.36	545.81
Възвръщаемост на СК 12m.(ROE 12m.)	11.11	10.54	13.99
Възвръщаемост на активите 12m.(ROA 12m.)	9.16	8.71	11.61
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets)	14.20	23.20	13.58
Общо дълг/Общо активи 12m.(Total Debt/Total Аssets 12m.)	15.53	24.41	14.80
Текуща ликвидност 12m.(Current Ratio 12m.)	128.69	98.35	167.96
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL)	3.26	3.57	3.40
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1)	3.08	3.38	3.06
Очаквана промяна на цената (Expected price change)	2.91	-4.16	1.98
Очаквана цена (Expected price)	9.98	8.48	9.48
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change)	10.92	5.08	4.78
Екстраполирана цена (Extrapolated price)	10.76	9.30	9.74
MLR изменение на капитализацията с данни от отчета	14.05	13.71	14.63
MLR изменение на капитализацията с данни от MLR прогнозите	-5.69	-15.19	-9.51

• Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 174 хил.лв.
• Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 27.75 %
• 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 5 236 хил.лв.
• Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 175 хил.лв.
• Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 27.72 %
• Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 5 240 хил.лв.
• Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 1.33 %
• Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 1.33 %
• Приходите за 3м. растат по-бързо/намаляват по-бавно от разходите за 3м.: 19.77/1.72 %
• Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 428.83 %
• Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 11.11 %
• Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 84.47 %
• Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 9.16 %
• Коефициент на износване (амортизиране) на дълготрайните активи под 5% (дълъг живот на активите): 0.01 %
• Ръст на SPH (CENHL/5SR) от год. минимум повече от 10%: 27.63 %
• Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 3.26 %
• Средна дивидентна доходност от SPH (CENHL/5SR) за 5 години: 3.08 %
• Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 10.92 %

• Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -20.39 %
• Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 38.90
• Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -20.36 %
• EV/EBITDA над 20: 39.46
• Приходите за 12м. растат по-бавно/намаляват по-бързо от разходите за 12м.: -15.41/-2.65 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 3м.: 135.18 %
• Неоперативните приходи и разходи формират над 30% от финансовия резултат за 12м.: 147.65 %
• Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 166.83
• Спад на собствения капитал (Equity Growth): -0.97 %
• Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 4.33
• Коефициент на обновяване на дълготрайните активи под 5%: 0.01 %
• Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -664 хил.лв.
• Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -6.58 %
• Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -2 751 хил.лв.
• Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCFF 3m.): -1 464 хил.лв.
• Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 3m.): -37.21 %
• Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCFF Growth 12m.): -12.17 %
• Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCFF) над 15: 35.12
• Липсва ликвидност при тест с 10 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 15 хил. лв. за последната година
• Липсва ликвидност при тест с 20 хил. лв. за последната година

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 174 хил.лв., като нараства с 27.75 %. За последните 12 месеца печалбата достига 5 236 хил.лв., което представлява 0.25 лв. на акция при изменение с -20.39 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 9.7 лв. е 38.90.

Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 27.72 % и е 1 175 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -20.36 % до 5 240 хил.лв. (0.25 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 39.46, а на P/EBITDA 38.87.

Стара планина холд АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 1 221 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са нагоре с 1.33 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 1.33 % до 0.06 лв. (общо 1 221 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 166.83, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 428.83 %.

През тримесечието финансовите приходи са 23.06 % от приходите от дейността (366 от 1 587 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (140 хил.лв.) и положителните разлики от операции с финансови активи (220 хил.лв.).

Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 1.72 % и са 413 хил.лв., а за годината са 2 496 хил.лв. с изменение от -2.65 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за възнаграждения с 322 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за възнаграждения с 2 020 хил.лв.

В тримесечния финансов резултат нетираните приходи и разходи с неоперативен характер съставляват 135.18 % и са 1 587 хил.лв. За последните дванадесет месеца са 7 731 хил.лв., а делът им е 147.65 %. С най-голяма тежест за тримесечието са другите нетни продажби (1 221 хил.лв.), операциите с финансови активи (220 хил.лв.) и нетните лихви (140 хил.лв.), а на годишна база дивидентите (5 782 хил.лв.), другите нетни продажби (1 221 хил.лв.) и нетните лихви (509 хил.лв.)
Коригираният тримесечен резултат е в размер на -413 хил.лв., а дванадесетмесечният е в размер на -2 495 хил.лв. Възможно е през тримесечието да извършена продажба на финансови активи и да са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 650 хил.лв. През дванадесетмесечието вероятно е извършена продажба на финансови активи и са отчетени приходи от нея в размер от 0 хил.лв. до 650 хил.лв. Възможно е през тримесечието да е извършена преоценка на дълготрайни активи в резултат на която е отчетен приход в размер на 1 221 хил.лв. За дванадесетмесечието вероятно има преоценка на дълготрайни активи от която е възможно да са отчетени неоперативни приходи.

Неконсолидираният собствен капитал на Стара планина холд АД към края на септември 2025 г. от 47 081 хил.лв., прави 2.24 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -0.97 %.
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 11.11 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 4.33.

Резервите от 12 630 хил.лв. формират 26.83 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 8 050 хил.лв. (17.10 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 84.47 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 740 хил.лв., а краткосрочните за 7 913 хил.лв., което прави общо 8 653 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции.
Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 14.20 %. Общо дълговете са 15.53 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 18.38 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 4.77 %.

За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.12 %. Kъм края на септември 2025 г. всички активи са за 55 734 хил.лв. От тях текущите са 18.27 % (10 183 хил.лв.), а нетекущите 81.73 % (45 551 хил.лв.)

Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 2 270 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 128.69 %.
Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 4.82 % от собствения капитал и 4.07 % от всички активи.
Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 9.16 %, а обращаемостта им е 0.02 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 10.93 %. Стойността на фирмата (EV) e 206 774 хил.лв.

Амортизационните разходи за последните 12 месеца са 4 хил.лв., което е 0.01 % от средната стойността на дълготрайните активи (износване). Капиталовите разходи са 4 хил.лв. и покриват 100.00 % от амортизациите (възпроизводство). Съотношението Капиталови разходи/Дълготрайни активи (обновяване) е 0.01 %.

Паричните средства и еквиваленти са за 4 799 хил.лв. (8.61 % от Актива), от които парите в брои са 5 хил.лв., а 1 810 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 60.65 %.

Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -664 хил.лв. с изменение от -6.58 %. Отношението му към продажбите е -54.38 %. За година назад ОПП е -2 751 хил.лв. (2.27 % ръст), а ОПП/Продажби -225.31 %.
Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 5 224 хил.лв., а за 12 м. 5 209 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -4 692 хил.лв. и -4 773 хил.лв.
Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -132 хил.лв, а за период от 1 година -2 315 хил.лв.
Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -37.21 % до -1 464 хил.лв., а за 12 месеца е 5 800 хил.лв. (-12.17 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCFF) е 35.12.

Стара планина холд АД има емитирани акции с борсов код: SPH (CENHL/5SR)-обикновени 21 000 000 бр.

Емисия	Брой книжа	Номинал	Валута	от дата
SPH (CENHL/5SR)	1 750 000	1	BGN	01.01.2000 г.
SPH (CENHL/5SR)	21 000 000	1	BGN	17.08.2007 г.

Емисия SPH (CENHL/5SR) поскъпва от 90 дни преди публикуването на отчета с 9.60 % до цена 9.7 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е +4.30 %. Капитализацията на дружеството е 203.70 млн.лв.
12 месечният минимум на емисия SPH (CENHL/5SR) от 7.6 лв. определя 27.63 % ръст до текущата цена, като тя остава на 3.96 % спрямо върха от 10.1 лв.
За последните 12 месеца с емисиите акции на Стара планина холд АД са сключени 402 сделки за 113 686 бр. книжа и 1 031 557 лв.

Усредненият спред по емисия SPH (CENHL/5SR) за година назад тестван с 10 хил.лв. е 72.91 %, с 15 хил.лв. показва липса на ликвидност, а с 20 хил.лв. показва липса на ликвидност.

Към 30.09.2025 г. регистрираните в Централен депозитар АД акции от емисия SPH (CENHL/5SR) са 21 000 000 броя. Книжата собственост на акционери притежаващи под 5 % от емисията (free-float) са 12 463 335 (59.35 %). Броят на акционерите е 21 795.
Спрямо предходното тримесечие общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 26.
За последната година общият брой на книжата от емисията е без изменение. Free-float е без изменение. Броят на акционерите намалява с 63.

Последно изплатените дивиденти са за 6 631 590 лв., което е 126.65 % от текущата 12 месечна печалба и са 3.26 % спрямо капитализацията (SPH (CENHL/5SR) - 0.316 лв. 3.26 % дивидентна доходност).
За предходните 5 години средният дивидент по емисия SPH (CENHL/5SR) е 0.2989 лв. 3.08 % дивидентна доходност.

Емисия	Дата	Дивидент	Обща сума	Валута
SPH (CENHL/5SR)	17.06.2025 г.	0.316	6 631 590.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	18.06.2024 г.	0.316	6 631 590.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	20.06.2023 г.	0.316	6 631 590.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	02.06.2022 г.	0.298	6 263 250.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	01.06.2021 г.	0.249	5 231 520.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	01.06.2020 г.	0.246	5 157 810.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	28.05.2019 г.	0.242	5 084 310.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	18.06.2018 г.	0.228	4 789 470.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	02.06.2017 г.	0.218	4 568 340.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	01.07.2016 г.	0.206	4 326 000.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	29.06.2015 г.	0.101	2 129 400.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	24.06.2014 г.	0.049	1 031 578.80	BGN
SPH (CENHL/5SR)	24.06.2013 г.	0.015	324 219.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	03.07.2012 г.	0.014	294 420.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	05.07.2011 г.	0.013	272 580.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	08.07.2010 г.	0.012	250 530.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	03.07.2009 г.	0.009	184 170.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	25.07.2008 г.	0.012	257 880.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	27.06.2007 г.	0.142	248 325.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	03.07.2006 г.	0.138	240 975.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	04.07.2005 г.	0.136	237 125.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	21.06.2004 г.	0.134	234 675.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	30.06.2003 г.	0.132	230 475.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	08.07.2002 г.	0.129	226 450.00	BGN
SPH (CENHL/5SR)	06.07.2001 г.	0.100	175 000.00	BGN

Рентабилността на собствения капитал (ROE) на тримесечна база е 2.53 %, а на дванадесет месечна 11.11 %.
Изменението спрямо предходния отчетен период е съответно и +0.57 %. $$\begin{array}{l}\mathrm{РСК}=\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}+\mathrm{КЗ}x(\frac{1}{\frac{1}{\mathrm{ПДА}}+\frac{1}{\mathrm{ОКА}}}x\mathrm{ОРП}-\mathrm{ЦПК})\\ \\ \mathbf{РСК}\text{– Рентабилност на собствения капитал}\\ \mathbf{ПДА}\text{– Поглъщаемост на дълготр. активи}\\ \mathbf{ОКА}\text{– Обращаемост на краткотр. активи}\\ \mathbf{ОРП}\text{– Обща рентабилност на база приходи}\\ \mathbf{КЗ}\text{– Коефициент на задлъжнялост}\\ \mathbf{ЦПК}\text{– Цена на привлечения капитал}\end{array}$$
Въз основа на усреднения метод на верижни замествания на дванадесет месечна база, няй-голямо влияние върху промените на възвръщаемостта на собствения капитали имат общата рентабилност на приходите (+0.40%) и обращаемостта на краткотрайните активи (+0.15%).

Бизнес рискът свързан с дейността на Стара планина холд АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели, изчистени от тенденция чрез регресионен анализ, не е висок.

Коефициенти на вариация
Собствен капитал (VAR% Equity 12m)	2.26
Нетен резултат (VAR% Earning 12m)	16.88
Коригиран резултат (VAR% Аdjusted Income 12m)	39.64
Приходи от продажби (VAR% Sales 12m)	27.32
Оперативна печалба (VAR% EBITDA 12m)	16.87
Своб. паричен поток (VAR% FCFF 12m)	49.37

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Стара планина холд АД, претеглена с коефициента на вариация на показателите и тяхната абсолютна стойност е 2.91 %. Очакваната цена на емисия SPH (CENHL/5SR) е 9.98 лв.

Пазарен множител	до този отчет	след този отчет	очаквана промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)	4.4372	4.3266	2.47
Цена/Печалба 12м.(P/E)	40.8954	38.9037	0.07
Цена/Коригирана печалба 12м.(P/Adj.income)	-159.6395	-81.6433	0.28
Цена/Продажби 12м.(P/S)	169.0456	166.8305	0.00
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA)	42.6915	39.4607	0.12
Цена/СПП 12м.(P/FCFF)	32.8707	35.1207	-0.03
Общо очаквана промяна			2.91

Въз основа на регресионен анализ на 12 месечните и 3 месечните данни на основни финансови показатели, са екстраполирани прогнози за тенденцията и за сезонността. Те са претеглени на база точността на модела (R²) и вариацията на данните (CV) за получаването на обща прогноза. За следващото тримесечие се прогнозират Нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 1 489 хил.лв., Нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 6 615 хил.лв. и Оперативен резултат (EBITDA 12m.) от 6 620 хил.лв.

Показател	Сегашна ст-ст	Екстраполирана стойност			Екстр. промяна в оценката %
		12м. (тенденция)	3м. (сезонност)	обща претеглена
Собствен капитал	47 081	49 365	51 257	50 536	9.75
Нетен резултат	5 236	6 923	5 214	6 615	0.47
Коригиран резултат	-2 495	-1 671	-2 533	-1 826	0.13
Нетни продажби	1 221	1 491	1 219	1 489	0.05
Оперативен резултат	5 240	6 926	5 217	6 620	0.54
Своб. паричен поток	5 800	6 356	4 595	6 098	-0.01
Общо екстраполирана промяна					10.92

Съпоставяйки екстраполираните данни, претеглени с волатилността и абсолютната им стойност, с моментното финансово състояние на Стара планина холд АД, се стига до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 10.92 %, което съответства на цена за емисия SPH (CENHL/5SR) от 10.76 лв.

Приходи от дейността 3м.

Изменението на Приходи от дейността 3м. има умерена корелация с изменението на Nickel (0.4679) със забавяне (лаг) от 1 тримесечия, умерена корелация с изменението на Zinc (0.4199) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия и умерена корелация с изменението на Fish (0.4199).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Приходи от дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Nickel	0.4679	1	7.8588
Zinc	0.4199	2	4.6846
Fish	0.3999	0	43.8702
Lead	0.3697	0	18.8300
BananaEurope	-0.3313	2	-49.3917

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+49.1209}}_{}{\mathrm{+7.8588}}_{}x{\mathrm{Nickel}}_{}{\mathrm{+4.6846}}_{}x{\mathrm{Zinc}}_{}{\mathrm{+43.8702}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{+18.8300}}_{}x{\mathrm{Lead}}_{}{\mathrm{-49.3917}}_{}x{\mathrm{BananaEurope}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Приходи от дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Приходи от дейността 3м. от -415.04% и стойност от -5 000 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3222, показва умерена обяснителна сила на модела.

Разходи за дейността 3м., Резултат 3м.

Изменението на Разходи за дейността 3м. има значителна корелация с изменението на Cocoa (0.5535), умерена корелация с изменението на BeveragesPriceIndex (0.4117) и умерена обратна корелация с изменението на Tea (0.4117) със забавяне (лаг) от 2 тримесечия.
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Разходи за дейността 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Cocoa	0.5535	0	0.4866
BeveragesPriceIndex	0.4117	0	-0.0417
Tea	-0.3331	2	-0.5530
Uranium	0.2243	0	-0.0164
Orange	0.2072	0	0.0556

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+7.4119}}_{}{\mathrm{+0.4866}}_{}x{\mathrm{Cocoa}}_{}{\mathrm{-0.0417}}_{}x{\mathrm{BeveragesPriceIndex}}_{}{\mathrm{-0.5530}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-0.0164}}_{}x{\mathrm{Uranium}}_{}{\mathrm{+0.0556}}_{}x{\mathrm{Orange}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Разходи за дейността 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Разходи за дейността 3м. от +12.21% и стойност от 463 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.3341, показва умерена обяснителна сила на модела.
Прогнозният Резултат от дейността 3м. формиран като разлика между приходите и разходите изчислени чрез MLR e -5 463 хил.лв. с изменение от -565.34%.

EBITDA 3м.

Изменението на EBITDA 3м. има слаба обратна корелация с изменението на AgriculturePriceIndex (-0.2222), с изменението на Gold (-0.2174) и с изменението на GrainsPriceIndex (-0.2174).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на EBITDA 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
AgriculturePriceIndex	-0.2222	0	-3.7004
Gold	-0.2174	0	-15.6190
GrainsPriceIndex	-0.2171	0	-7.4170
PreciousMetalsPriceIndex	-0.2136	0	7.8599
FoodPriceIndex	-0.2083	0	3.1198

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+234.2220}}_{}{\mathrm{-3.7004}}_{}x{\mathrm{AgriculturePriceIndex}}_{}{\mathrm{-15.6190}}_{}x{\mathrm{Gold}}_{}{\mathrm{-7.4170}}_{}x{\mathrm{GrainsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+7.8599}}_{}x{\mathrm{PreciousMetalsPriceIndex}}_{}{\mathrm{+3.1198}}_{}x{\mathrm{FoodPriceIndex}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на EBITDA 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на EBITDA 3м. от +87.67% и стойност от 2 205 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0184, показва слаба обяснителна сила на модела.

Опер. паричен поток 3м.

Изменението на Опер. паричен поток 3м. има умерена корелация с изменението на Fish (0.3009), слаба корелация с изменението на GroundnutOil (0.2345) и с изменението на Groundnuts (0.2345).
Корелации на 3 месечното изменение Q_n/Q_n-1 на Опер. паричен поток 3м.

Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Fish	0.3009	0	4.4159
GroundnutOil	0.2345	0	1.2167
Groundnuts	0.2313	0	0.2009
Tea	-0.1915	2	-3.0575
Rice	0.1771	0	-0.0450

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{-9.6693}}_{}{\mathrm{+4.4159}}_{}x{\mathrm{Fish}}_{}{\mathrm{+1.2167}}_{}x{\mathrm{GroundnutOil}}_{}{\mathrm{+0.2009}}_{}x{\mathrm{Groundnuts}}_{}{\mathrm{-3.0575}}_{}x{\mathrm{Tea}}_{}{\mathrm{-0.0450}}_{}x{\mathrm{Rice}}_{}$$ Чрез Множествена линейна регресия (MLR) на изменението на Опер. паричен поток 3м. въз основа на петте най-силно колериращи индикатора се прогнозира изменение на Опер. паричен поток 3м. от -9.44% и стойност от -601 хил.лв.
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj 0.0675, показва слаба обяснителна сила на модела.

Капитализация

Корелацията на 3-месечното изменение на Капитализацията със забавяне (лаг) от едно тримесечие е значителна с изменението на Приходите от дейността 3м. (0.5049), слаба с изменението на Разходите за дейността 3м. (0.0463), слаба обратна с изменението на EBITDA 3м. (-0.0000) и с изменението на Опер. паричен поток 3м. (-0.1103). Общата корелация на факторите с капитализацията е 0.1925.

Корелации на 3 месечното изменение Qn/Qn-1 на Капитализацията
Индикатор	Корелация	лаг 3 мес	Коефициент MLR
Приходи от дейността 3м.	0.5049	1	0.0424
Разходи за дейността 3м.	0.0463	1	-0.0419
EBITDA 3м.	-0.0000	1	-0.0154
Опер. паричен поток 3м.	-0.1103	1	-0.0167

$$\mathrm{MLR}={\mathrm{+13.6021}}_{}{\mathrm{+0.0424}}_{}x{\mathrm{Income}}_{}{\mathrm{-0.0419}}_{}x{\mathrm{Costs}}_{}{\mathrm{-0.0154}}_{}x{\mathrm{EBITDA}}_{}{\mathrm{-0.0167}}_{}x{\mathrm{CFO}}_{}$$ Използвайки данните от текущия отчет за 3 месечните изменения на Приходите от дейността, Разходите за дейността, EBITDA и Опер. паричен поток, чрез Множествена линейна регресия (MLR) се очаква изменение на капитализацията от +14.05% и стойност от 232 325 хил.лв. (11.06 лв. на акция).
Въз основа на MLR прогнозите за отделните фактори, MLR на капитализацията прогнозира изменение от -5.69% и стойност от 192 105 хил.лв. (9.15 лв. на акция).
Коригираният коефициент на детерминация R²_adj nan, показва неоределена обяснителна сила на модела.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2025 г. (252) в:

- Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование	252	254	%	хил.лв.
Текущи вземания от свързани предприятия	8 796	5 362	-39.04 %	-3 434
Търговски и други /текущи/ вземания	8 903	5 373	-39.65 %	-3 530
Парични средства в безсрочни депозити	4 775	2 984	-37.51 %	-1 791
Текущи активи	13 855	10 183	-26.50 %	-3 672
Текуща печалба	4 452	5 626	+26.37 %	+1 174
Текущи задължения, в т ч	14 048	7 873	-43.96 %	-6 175
Текущи задължения към свързани предприятия	13 506	7 594	-43.77 %	-5 912
Търговски и други текущи задължения	14 088	7 913	-43.83 %	-6 175
Текущи пасиви	14 088	7 913	-43.83 %	-6 175

- Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование	252	254	%	хил.лв.
Разходи за възнаграждения-3м.	862	322	-62.65 %	-540
Разходи по икономически елементи-3м.	975	413	-57.64 %	-562
Разходи за дейността-3м.	976	413	-57.68 %	-563
Печалба от дейността-3м.	4 919	1 174	-76.13 %	-3 745
Общо разходи-3м.	976	413	-57.68 %	-563
Печалба преди облагане с данъци-3м.	4 919	1 174	-76.13 %	-3 745
Печалба след облагане с данъци-3м.	4 919	1 174	-76.13 %	-3 745
Нетна печалба за периода-3м.	4 919	1 174	-76.13 %	-3 745
Общо разходи и печалба-3м.	5 428	1 587	-70.76 %	-3 841
Други нетни приходи от продажби-3м.	0	1 221	+1 221.00 %	+1 221
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.)	0	1 221	+1 221.00 %	+1 221
Приходи от дивиденти-3м.	5 776	6	-99.90 %	-5 770
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м.	0	220	+220.00 %	+220
Финансови приходи-3м.	5 895	366	-93.79 %	-5 529
Приходи от дейността-3м.	5 895	1 587	-73.08 %	-4 308
Общо приходи-3м.	5 895	1 587	-73.08 %	-4 308
Общо приходи и загуба-3м.	5 428	1 587	-70.76 %	-3 841