-- 2025.08.29 22:42:27
Форуком фонд имоти АДСИЦ, 6F4, FFI, FFIA; 253 - консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2025 г. публикуван на 2025.08.29 22:36:00 в Investor.bg

Показатели:

 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 1 559 хил.лв.
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 1.90
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 61.45 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 444 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 3 156 хил.лв.
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.83
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 43.52 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 31.42 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 24.19 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.43
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -8.85 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 3.70 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 90.41 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 796.33 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 90.41 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 796.33 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 1.10
 + Средна дивидентна доходност от 6F4 (FFI) за 5 години: 4.51 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -50 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -129.94 %
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -3.71 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -16.31 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -10.53 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -20.01 %
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 16.33 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 83.67 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -6 061 хил.лв.
 - Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.49
 - Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 25%: 30.65 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 79.27 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -30.38 %
 - Няма дивидент за предходната година

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -50 хил.лв., като намалява с -129.94 %. За последните 12 месеца печалбата достига 1 559 хил.лв., което представлява 0.86 лв. на акция при изменение с -3.71 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.64 лв. е 1.90.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 61.45 % и е 444 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -16.31 % до 3 156 хил.лв. (1.74 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 12.17, а на P/EBITDA 0.94.

Форуком фонд имоти АДСИЦ формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 527 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -10.53 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -20.01 % до 1.98 лв. (общо 3 582 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.83, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 43.52 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 36.73 % и са 577 хил.лв., а за годината са 1 984 хил.лв. с изменение от -30.61 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 44 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 28 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 233 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 112 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 494 хил.лв. 100.00 % от финансовите разходи (494 хил. лв.). Те от своя страна са 85.62 % от разходите за дейността (577 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Форуком фонд имоти АДСИЦ към края на юни 2025 г. от 6 927 хил.лв., прави 3.83 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 31.42 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 24.19 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.43. Резервите от 2 хил.лв. формират 0.03 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 4 858 хил.лв. (70.13 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 16.33 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 28 962 хил.лв., а краткосрочните за 6 524 хил.лв., което прави общо 35 486 хил.лв. 14 318 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 15.38 %. Общо дълговете са 83.67 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 512.29 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -8.85 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -4.05 %. Kъм края на юни 2025 г. всички активи са за 42 411 хил.лв. От тях текущите са 1.09 % (463 хил.лв.), а нетекущите 98.91 % (41 948 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -6 061 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 7.10 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -87.50 % от собствения капитал и -14.29 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 3.70 %, а обръщаемостта им е 0.08 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 4.11 %. Стойността на фирмата (EV) e 38 421 974 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 32 хил.лв. (0.08 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.49 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 874 хил.лв. с изменение от 90.41 %. Отношението му към продажбите е 165.84 %. За година назад ОПП е 2 689 хил.лв. (796.33 % ръст), а ОПП/Продажби 75.07 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -2 хил.лв., а за 12 м. -19 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -870 хил.лв. и -2 751 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 2 хил.лв, а за период от 1 година -81 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 90.41 % до 874 хил.лв., а за 12 месеца е 2 689 хил.лв. (796.33 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 1.10.

Форуком фонд имоти АДСИЦ има емитирани акции с борсов код: 6F4 (FFI)-обикновени 1 809 740 бр.. Емисия 6F4 (FFI) поскъпва за предходните 90 дни с 1.23 % до цена 1.64 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 3.80 %. Капитализацията на дружеството е 2.97 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. За предходните 5 години средният дивидент по емисия 6F4 (FFI) е 0.0740 лв. 4.51 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Форуком фонд имоти АДСИЦ измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на приходите от продажби и свободния паричен поток.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Форуком фонд имоти АДСИЦ е -0.73 %. Очакваната цена на емисия 6F4 (FFI) е 1.63 лв.

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Форуком фонд имоти АДСИЦ и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -30.38 %, което съответства на цена за емисия 6F4 (FFI) от 1.14 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2025 г. (251) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика в Обща сума на пасива (42 411) и актива (42 413) в Баланса: -2 хил.лв.