-- 2025.08.28 14:16:22
Болкан енд Сий Пропъртис АДСИЦ, 5H4, HREIT, BSPW, BSPB, 5H4M, BSP1, BSP2; 253 - консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2025 г. публикуван на 2025.08.28 13:39:00 в Infostock.bg

Показатели:

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 546 хил.лв.
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 943 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 301 хил.лв.
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 115.79 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 1 437.74 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -30.11 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 3 797.73 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 4 181.11 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -81.96 %
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -666 хил.лв.
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -118.86 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -73.70 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -77.92 %
 - EV/EBITDA над 20: 168.75
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 21.20
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -8.43 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -1.01 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -1.15 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 2.88
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -528 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -188.44 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -534 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -190.51 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 100.63 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 33.98 %
 - Очакван спад в капитализацията над -10%: -17.72 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -30.96 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 546 хил.лв., като намалява с -81.96 %. За последните 12 месеца загубата достига -666 хил.лв., което представлява -0.10 лв. на акция при изменение с -118.86 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 24.2 лв. е -251.63.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -73.70 % и е 943 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -77.92 % до 1 301 хил.лв. (0.19 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 168.75, а на P/EBITDA 128.82.

Болкан енд Сий Пропъртис АДСИЦ формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 287 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 115.79 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 1 437.74 % до 1.14 лв. (общо 7 904 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 21.20, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -8.43 %.
През тримесечието финансовите приходи са 80.74 % от приходите от дейността (1 203 от 1 490 хил.лв.). От тях най-голям дял имат положителните разлики от операции с финансови активи (1 203 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 20.72 % и са 944 хил.лв., а за годината са 9 842 хил.лв. с изменение от 184.70 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 114 хил.лв., изменението на запасите от продукция, незавършено производство с 217 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 116 хил.лв., за 12-те месеца - изменението на запасите от продукция и незавършено производство с 6 541 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 391 хил.лв. 94.90 % от финансовите разходи (412 хил. лв.). Те от своя страна са 43.64 % от разходите за дейността (944 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Болкан енд Сий Пропъртис АДСИЦ към края на юни 2025 г. от 58 097 хил.лв., прави 8.39 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -1.01 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -1.15 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 2.88. Резервите от 45 012 хил.лв. формират 77.48 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 5 979 хил.лв. (10.29 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 52.58 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 41 114 хил.лв., а краткосрочните за 11 282 хил.лв., което прави общо 52 396 хил.лв. 3 120 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 10.21 %. Общо дълговете са 47.42 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 90.19 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -30.11 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -17.33 %. Kъм края на юни 2025 г. всички активи са за 110 493 хил.лв. От тях текущите са 38.49 % (42 525 хил.лв.), а нетекущите 61.51 % (67 968 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 31 243 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 376.93 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 53.78 % от собствения капитал и 28.28 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -0.58 %, а обръщаемостта им е 0.07 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -0.66 %. Стойността на фирмата (EV) e 219 546 775 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 438 хил.лв. (0.40 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 3.88 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -528 хил.лв. с изменение от -188.44 %. Отношението му към продажбите е -183.97 %. За година назад ОПП е 15 435 хил.лв. (3 797.73 % ръст), а ОПП/Продажби 195.28 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 1 843 хил.лв., а за 12 м. -6 784 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -2 915 хил.лв. и -9 181 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -1 600 хил.лв, а за период от 1 година -530 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -190.51 % до -534 хил.лв., а за 12 месеца е 15 412 хил.лв. (4 181.11 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 10.87.

Болкан енд Сий Пропъртис АДСИЦ има емитирани акции с борсов код: 5H4 (HREIT)-обикновени 6 925 156 бр.. Емисия 5H4 (HREIT) поскъпва за предходните 90 дни с 2.54 % до цена 24.2 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 5.22 %. Капитализацията на дружеството е 167.59 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Болкан енд Сий Пропъртис АДСИЦ измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Болкан енд Сий Пропъртис АДСИЦ е -17.72 %. Очакваната цена на емисия 5H4 (HREIT) е 19.91 лв.

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 35 242 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -402 хил.лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2025 г. (251) в:

-Баланс с над 5 % от Актива: