-- 2024.02.26 14:08:54
Фаворит Холд АД-София, 6A9, AFH; 237 - консолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2023 г. публикуван на 2024.02.26 14:04:00 в Investor.bg

Показатели:

Index 237.00 235.00 227.00
Цена (Price) 2.30 1.91 1.39
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -669.00 1 622.00 -700.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -1 604.00 -1 703.00 -1 155.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 19 630.00 21 690.00 10 177.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 61 807.00 52 420.00 46 946.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) -3.41 -2.67 -2.86
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.18 0.15 0.10
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.09 0.09 0.07
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -4.84 -6.27 4.91
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 21.16 22.77 18.72
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 12.89 122.80 -2 900.00
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 81.75 73.15 131.49
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 91.64 27.04 139.91
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -12.38 126.03 -193.77
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -5.76 -5.93 -2.01
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 15.95 5.47 -8.94
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -2.60 -3.25 -2.46
Възвръщаемост на СК (ROE) -5.23 -5.56 -3.54
Възвръщаемост на активите (ROA) -1.62 -1.72 -1.10
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 42.40 43.39 39.81
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 61.69 59.91 56.66
Текуща ликвидност (Current Ratio) 63.41 68.60 68.49
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 9.39 30.12 8.05
Очаквана цена (Expected price) 2.52 2.49 1.50
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 51.89 13.42 -14.38
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 3.49 2.17 1.19

 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 12.89 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 81.75 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 145 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 3 734 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 4.24 %
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 91.64 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 31.47 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.09
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.18
 + Ръст в цената на 6A9 (AFH) за 90 дни над 10%: 20.42 %
 + Ръст в цената на 6A9 (AFH) за 360 дни над 10%: 65.47 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 51.89 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -669 хил.лв.
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -1 604 хил.лв.
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -31.15 %
 - EV/EBITDA над 20: 21.16
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -2.60 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -5.76 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -5.23 %
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 28.47 %
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 42.40 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 61.69 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 15.95 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -16 449 хил.лв.
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -2 439 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -13.87 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -24.20 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -3 685 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -12.38 %
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -1 131 хил.лв.
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -344.81 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 69.06 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -669 хил.лв., като нараства с 12.89 %. За последните 12 месеца загубата достига -1 604 хил.лв., което представлява -0.67 лв. на акция при изменение с -31.15 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 2.3 лв. е -3.41.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 81.75 % и е 1 145 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 4.24 % до 3 734 хил.лв. (1.57 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 21.16, а на P/EBITDA 1.47.

Фаворит Холд АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 19 630 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 91.64 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 31.47 % до 25.96 лв. (общо 61 807 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.09, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -2.60 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 77.20 % и са 20 243 хил.лв., а за годината са 64 664 хил.лв. с изменение от 24.17 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 13 548 хил.лв., за 12-те месеца - балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 38 956 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 254 хил.лв. 89.44 % от финансовите разходи (284 хил. лв.). Те от своя страна са 1.40 % от разходите за дейността (20 243 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Фаворит Холд АД-София към края на декември 2023 г. от 30 182 хил.лв., прави 12.68 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -5.76 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -5.23 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.18. Резервите от 39 286 хил.лв. формират 130.16 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -9 813 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 28.47 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 20 449 хил.лв., а краткосрочните за 44 956 хил.лв., което прави общо 65 405 хил.лв. 2 443 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 42.40 %. Общо дълговете са 61.69 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 216.70 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 15.95 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 6.83 %. Kъм края на декември 2023 г. всички активи са за 106 019 хил.лв. От тях текущите са 26.89 % (28 507 хил.лв.), а нетекущите 73.11 % (77 512 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -16 449 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 63.41 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -54.50 % от собствения капитал и -15.52 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -1.62 %, а обръщаемостта им е 0.62 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -3.39 %. Стойността на фирмата (EV) e 78 996 973 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 2 315 хил.лв. (2.18 % от Актива), от които парите в брои са 72 хил.лв., а 70 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 10.08 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -2 439 хил.лв. с изменение от -13.87 %. Отношението му към продажбите е -12.42 %. За година назад ОПП е 3 499 хил.лв. (-24.20 % спад), а ОПП/Продажби 5.66 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -1 028 хил.лв., а за 12 м. -5 721 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 2 914 хил.лв. и 1 374 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -553 хил.лв, а за период от 1 година -848 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -12.38 % до -3 685 хил.лв., а за 12 месеца е -1 131 хил.лв. (-344.81 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -4.84.

Фаворит Холд АД-София има емитирани акции с борсов код: 6A9 (AFH)-обикновени 2 380 423 бр.. Емисия 6A9 (AFH) поскъпва за предходните 90 дни с 20.42 % до цена 2.3 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 65.47 %. Капитализацията на дружеството е 5.47 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Фаворит Холд АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.68
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)19.72
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)11.26
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)23.78
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)69.06

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Фаворит Холд АД-София е 9.39 %. Очакваната цена на емисия 6A9 (AFH) е 2.52 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.17750.1814-2.17
Цена/Печалба 12м.(P/E)-3.2149-3.41335.81
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.10440.088617.91
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)1.70081.466216.00
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-7.5517-4.8408-56.00

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 121 607 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -240 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-8.5628 209-5.5429 143
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)136.1061535.75-1 094
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)24.4765 246239.50177 968
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)22.613 947107.146 668
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-0.27-727845.415 404

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Фаворит Холд АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 51.89 %, което съответства на цена за емисия 6A9 (AFH) от 3.49 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. (235) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 235 237 % хил.лв.
Дългосрочни вземания по финансов лизинг 13 823 18 914 +36.83 % +5 091
Търговски и други дългосрочни вземания 14 566 19 660 +34.97 % +5 094
Нетекущи задължения по получени търговски заеми 14 198 18 610 +31.07 % +4 412
Търговски и други нетекущи задължения 16 310 19 855 +21.74 % +3 545
Нетекущи пасиви 16 927 20 449 +20.81 % +3 522


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 235 237 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 1 517 1 163 -23.34 % -354
Печалба от дейността-3м. 1 850 0 -100.00 % -1 850
Печалба преди облагане с данъци-3м. 1 850 0 -100.00 % -1 850
Печалба след облагане с данъци-3м. 1 829 0 -100.00 % -1 829
Нетна печалба за периода-3м. 1 622 0 -100.00 % -1 622
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 3 137 484 -84.57 % -2 653


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 235 237 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -15 193 -18 678 -22.94 % -3 485
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 2 053 -2 439 -218.80 % -4 492
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -1 963 -1 028 +47.63 % +935
Постъпления от заеми-3м. 502 4 845 +865.14 % +4 343
Платени заеми-3м. -785 -1 401 -78.47 % -616
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -433 2 914 +772.98 % +3 347