-- 2024.02.23 17:05:16
Топлофикация-Русе АД, TPLR, T0F1; 237 - консолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2023 г. публикуван на 2024.02.23 17:03:00 в x3news.com

Показатели:

Index 237.00 235.00 227.00
Цена (Price) 5.00 5.60 3.60
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -54 313.00 -52 064.00 7 812.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -100 747.00 -27 048.00 3 151.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 46 584.00 41 391.00 49 713.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 170 696.00 173 134.00 137 047.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) -1.41 -5.87 32.39
Цена/Счетоводна стойност (P/B) -3.51 11.37 2.09
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.83 0.92 0.74
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 10.36 10.35 9.77
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) -6.05 -65.12 36.45
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -380.17 -658.57 118.03
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -288.67 -504.79 124.67
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -4.97 4.16 57.28
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -36.24 -2.78 20.89
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -166.82 -66.05 6.88
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -13.05 0.02 104.04
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -59.02 -15.62 2.30
Възвръщаемост на СК (ROE) -188.61 -50.64 8.02
Възвръщаемост на активите (ROA) -22.95 -6.16 1.03
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 62.48 52.06 40.62
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 112.61 96.36 89.28
Текуща ликвидност (Current Ratio) 112.73 146.19 197.92
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.28
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.04 0.04 0.06
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -168.45 -48.44 37.26
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -156.25 -144.38 31.46

 + EV/EBITDA под 8: -6.05
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 25.18 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.83
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -13.05 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 24.57 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 30.96 %
 + Ръст в цената на TPLR за 360 дни над 10%: 42.86 %
 + Средна дивидентна доходност от TPLR за 5 години: 0.04 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -54 313 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -380.17 %
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -100 747 хил.лв.
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -784.19 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -288.67 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -48 802 хил.лв.
 - Оперативна 12 месечна загуба (EBITDA 12m.): -82 719 хил.лв.
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -390.15 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -4.97 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -59.02 %
 - Отрицателен собствен капитал (Equity): -40 353 хил.лв.
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -166.82 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -188.61 %
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: -12.61 %
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 62.48 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 112.61 %
 - Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.71
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -26.77 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -36.24 %
 - Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 25%: 162.00 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 381.21 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 1 970.36 %
 - Спад в цената на TPLR за 90 дни над -10%: -10.71 %
 - Очакван спад в капитализацията над -10%: -168.45 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -156.25 %
 - Няма дивидент за предходната година

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -54 313 хил.лв., като намалява с -380.17 %. За последните 12 месеца загубата достига -100 747 хил.лв., което представлява -3.55 лв. на акция при изменение с -784.19 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 5 лв. е -1.41.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -288.67 % и е -48 802 хил.лв. За 12 месеца оперативната загуба e със спад от -390.15 % до -82 719 хил.лв. (-2.92 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e -6.05, а на P/EBITDA -1.71.

Топлофикация-Русе АД формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 46 584 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са надолу с -4.97 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 25.18 % до 6.02 лв. (общо 170 696 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.83, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -59.02 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 29.40 % и са 100 973 хил.лв., а за годината са 271 716 хил.лв. с изменение от 58.32 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 17 656 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 58 641 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 64 429 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 117 679 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Топлофикация-Русе АД към края на декември 2023 г. от -40 353 хил.лв., прави -1.42 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -166.82 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -188.61 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е -3.51. Резервите от 43 448 хил.лв. формират -107.67 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -11 403 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани -12.61 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 160 431 хил.лв., а краткосрочните за 199 961 хил.лв., което прави общо 360 392 хил.лв. 4 741 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 62.48 %. Общо дълговете са 112.61 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е -893.10 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -13.05 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -32.60 %. Kъм края на декември 2023 г. всички активи са за 320 039 хил.лв. От тях текущите са 70.43 % (225 416 хил.лв.), а нетекущите 29.57 % (94 623 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 25 455 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 112.73 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -63.08 % от собствения капитал и 7.95 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -22.95 %, а обръщаемостта им е 0.39 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -41.17 %. Стойността на фирмата (EV) e 500 722 760 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 415 хил.лв. (0.44 % от Актива), от които парите в брои са 1 415 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.71 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 4 048 хил.лв. с изменение от -26.77 %. Отношението му към продажбите е 8.69 %. За година назад ОПП е 18 064 хил.лв. (24.57 % ръст), а ОПП/Продажби 10.58 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -6 110 хил.лв., а за 12 м. -15 959 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -642 хил.лв. и -2 831 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -2 704 хил.лв, а за период от 1 година -726 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -36.24 % до 2 933 хил.лв., а за 12 месеца е 13 677 хил.лв. (30.96 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 10.36.

Топлофикация-Русе АД има емитирани акции с борсов код: TPLR-обикновени 28 349 152 бр.. Емисия TPLR поевтинява за предходните 90 дни с -10.71 % до цена 5 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 42.86 %. Капитализацията на дружеството е 141.75 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. За предходните 5 години средният дивидент по емисия TPLR е 0.0020 лв. 0.04 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Топлофикация-Русе АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на собствения капитал, нетния резултат, оперативния резултат.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)162.00
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)381.21
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)5.55
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)1 970.36
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)10.77

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Топлофикация-Русе АД е -168.45 %.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)10.1537-3.5126-389.06
Цена/Печалба 12м.(P/E)-5.2405-1.4069-272.47
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.81870.8304-1.41
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)-17.6082-1.7136-927.57
Цена/СПП 12м.(P/FCF)9.237910.3638-10.86

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 173 423 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -140 362 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал56.0721 787-381.15-39 249
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-565.51-180 006-272.37-100 719
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)3.10178 501-2.77168 346
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-1 717.62-146 318-603.44-56 627
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-45.208 408-42.208 868

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Топлофикация-Русе АД и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -156.25 %

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. (235) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 235 237 % хил.лв.
Материали 241 007 167 955 -30.31 % -73 052
Материални запаси 241 801 168 818 -30.18 % -72 983
Текущи вземания от клиенти и доставчици 34 358 41 280 +20.15 % +6 922
Търговски и други /текущи/ вземания 45 985 55 183 +20.00 % +9 198
Текущи активи 291 905 225 416 -22.78 % -66 489
Текуща загуба -46 434 -100 747 -116.97 % -54 313
Финансов резултат -57 846 -112 150 -93.88 % -54 304
Собствен капитал 13 960 -40 353 -389.06 % -54 313


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 235 237 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 13 369 17 656 +32.07 % +4 287
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 8 950 6 381 -28.70 % -2 569
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 32 967 41 430 +25.67 % +8 463
Други нетни приходи от продажби-3м. 7 833 4 154 -46.97 % -3 679


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 235 237 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 20 867 35 182 +68.60 % +14 315
Плащания на доставчици-3м. -9 607 -23 684 -146.53 % -14 077
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -2 641 -3 219 -21.89 % -578
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -3 679 -611 +83.39 % +3 068
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. -942 -3 620 -284.29 % -2 678
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м. -2 585 -6 110 -136.36 % -3 525
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -2 585 -6 110 -136.36 % -3 525
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 649 -2 704 -516.64 % -3 353
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 649 -2 704 -516.64 % -3 353
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 649 -2 704 -516.64 % -3 353