-- 2024.01.30 19:54:06
София Хотел Балкан АД-София, 3ZB, SHERA; 236 - неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2023 г. публикуван на 2024.01.30 19:52:00 в x3news.com

Показатели:

Index 236.00 234.00 226.00
Цена (Price) 45.00 45.00 97.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -595.00 -1 029.00 -297.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -2 611.00 -2 432.00 173.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 3 981.00 3 520.00 4 700.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 14 446.00 15 173.00 15 466.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) -90.72 -97.40 2 966.64
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 3.93 3.89 8.30
Цена/Продажби 12м.(P/S) 16.40 15.61 33.18
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 42.63 43.91 134.21
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 82.18 88.45 132.51
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -43.03 -327.15 64.77
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 37.05 -50.32 293.16
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -15.44 -19.10 91.06
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 12.43 459.45 255.59
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -4.15 -1.22 0.28
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 1.77 1.04 0.05
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -18.07 -16.03 1.12
Възвръщаемост на СК (ROE) -4.26 -3.93 0.28
Възвръщаемост на активите (ROA) -1.76 -1.63 0.12
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 12.45 6.13 6.00
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 59.33 58.84 58.26
Текуща ликвидност (Current Ratio) 55.39 19.95 152.95
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -2.53 2.15 45.37
Очаквана цена (Expected price) 43.86 45.97 141.74
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 4.94 -28.02 35.41
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 47.22 32.39 132.03

 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 37.05 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 032 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 3 940 хил.лв.
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 66.56 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 12.43 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 111.29 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -595 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -43.03 %
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -2 611 хил.лв.
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -4 935.19 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -9.51 %
 - EV/EBITDA над 20: 82.18
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -15.44 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -6.64 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 16.40
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -18.07 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -4.15 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -4.26 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 3.93
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 40.67 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 59.33 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -8 230 хил.лв.
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 42.63
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 49.73 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 33.36 %
 - Спад в цената на 3ZB (SHERA) за 360 дни над -10%: -53.85 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -595 хил.лв., като намалява с -43.03 %. За последните 12 месеца загубата достига -2 611 хил.лв., което представлява -0.50 лв. на акция при изменение с -4 935.19 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 45 лв. е -90.72.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 37.05 % и е 1 032 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -9.51 % до 3 940 хил.лв. (0.75 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 82.18, а на P/EBITDA 60.12.

София Хотел Балкан АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 3 981 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са надолу с -15.44 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -6.64 % до 2.74 лв. (общо 14 446 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 16.40, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -18.07 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -5.47 % и са 4 578 хил.лв., а за годината са 17 077 хил.лв. с изменение от 2.36 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 1 572 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 725 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 5 869 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 2 361 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 1 318 хил.лв. 98.95 % от финансовите разходи (1 332 хил. лв.). Те от своя страна са 29.10 % от разходите за дейността (4 578 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на София Хотел Балкан АД-София към края на декември 2023 г. от 60 298 хил.лв., прави 11.46 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -4.15 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -4.26 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 3.93. Резервите от 58 288 хил.лв. формират 96.67 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -643 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 40.67 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 69 497 хил.лв., а краткосрочните за 18 450 хил.лв., което прави общо 87 947 хил.лв. 73 409 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 12.45 %. Общо дълговете са 59.33 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 145.85 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 1.77 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.72 %. Kъм края на декември 2023 г. всички активи са за 148 245 хил.лв. От тях текущите са 6.89 % (10 220 хил.лв.), а нетекущите 93.11 % (138 025 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -8 230 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 55.39 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -13.65 % от собствения капитал и -5.55 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -1.76 %, а обръщаемостта им е 0.10 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -1.90 %. Стойността на фирмата (EV) e 323 780 320 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 042 хил.лв. (0.70 % от Актива), от които парите в брои са 20 хил.лв. Незабавната ликвидност е 5.65 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 1 783 хил.лв. с изменение от 2.29 %. Отношението му към продажбите е 44.79 %. За година назад ОПП е 7 207 хил.лв. (66.56 % ръст), а ОПП/Продажби 49.89 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 376 хил.лв., а за 12 м. 1 079 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 224 хил.лв. и -7 692 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 935 хил.лв, а за период от 1 година 594 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 12.43 % до 1 474 хил.лв., а за 12 месеца е 5 557 хил.лв. (111.29 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 42.63.

София Хотел Балкан АД-София има емитирани акции с борсов код: 3ZB (SHERA)-обикновени 5 263 896 бр.. Емисия 3ZB (SHERA) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 45 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -53.85 %. Капитализацията на дружеството е 236.88 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на София Хотел Балкан АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.12
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)49.73
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)3.93
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)6.95
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)33.36

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на София Хотел Балкан АД-София е -2.53 %. Очакваната цена на емисия 3ZB (SHERA) е 43.86 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)3.89003.9284-0.98
Цена/Печалба 12м.(P/E)-97.3994-90.7221-7.36
Цена/Продажби 12м.(P/S)15.611616.3973-4.79
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)64.702460.12067.62
Цена/СПП 12м.(P/FCF)43.914642.62653.02

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 14 373 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -5 887 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-0.0860 844-2.2159 546
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-291.93-9 5327.76-2 243
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-6.3914 203-4.1514 543
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)7.453 93419.994 393
Свободен паричен поток 12м.(FCF)17.126 31859.418 599

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на София Хотел Балкан АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 4.94 %, което съответства на цена за емисия 3ZB (SHERA) от 47.22 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. (234) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 234 236 % хил.лв.
Дългосрочни вземания от свързани предприятия 20 268 12 267 -39.48 % -8 001
Търговски и други дългосрочни вземания 20 268 12 267 -39.48 % -8 001
Текущи вземания от свързани предприятия 569 8 151 +1 332.51 % +7 582
Търговски и други /текущи/ вземания 1 359 8 837 +550.26 % +7 478
Текущи активи 1 809 10 220 +464.95 % +8 411
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ 1 841 10 369 +463.23 % +8 528
Търговски и други текущи задължения 9 067 18 450 +103.49 % +9 383
Текущи пасиви 9 067 18 450 +103.49 % +9 383


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Разходи за амортизации-3м. 467 309 -33.83 % -158
Разходи за възнаграждения-3м. 593 725 +22.26 % +132
Загуба от дейността-3м. 1 029 595 -42.18 % -434
Загуба преди облагане с данъци-3м. 1 029 595 -42.18 % -434
Загуба след облагане с данъци-3м. 1 029 595 -42.18 % -434
Нетна загуба за периода-3м. 1 029 595 -42.18 % -434


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -727 -519 +28.61 % +208
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -146 -565 -286.99 % -419
Покупка на дълготрайни активи-3м. -581 0 +100.00 % +581
Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг-3м. 1 134 376 -66.84 % -758
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. 553 376 -32.01 % -177
Постъпления от заеми-3м. 949 2 678 +182.19 % +1 729
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -2 795 -1 224 +56.21 % +1 571
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -147 935 +736.05 % +1 082
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -147 935 +736.05 % +1 082