-- 2024.01.30 17:32:21
Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ-София, 5BU, BREF, 5BUM; 236 - неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2023 г. публикуван на 2024.01.30 17:29:00 в x3news.com
Показатели:
Index | 236.00 | 234.00 | 226.00 |
Цена (Price) | 2.64 | 2.28 | 2.06 |
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) | 14 571.00 | 743.00 | 8 041.00 |
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) | 16 775.00 | 9 518.00 | 13 261.00 |
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) | 16 467.00 | 2 060.00 | 8 894.00 |
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) | 22 853.00 | 14 550.00 | 29 819.00 |
Цена/Печалба 12м.(P/E) | 5.45 | 8.30 | 5.38 |
Цена/Счетоводна стойност (P/B) | 0.69 | 0.67 | 0.61 |
Цена/Продажби 12м.(P/S) | 4.00 | 5.43 | 2.39 |
Цена/СПП 12м.(P/FCF) | 41.44 | 15.65 | -64.23 |
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) | 6.80 | 10.40 | 7.15 |
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) | 99.22 | -15.76 | 679.92 |
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) | 97.08 | -7.35 | 537.37 |
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) | 101.70 | -31.40 | 241.42 |
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) | -141.13 | 462.36 | -133.35 |
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) | 14.43 | 4.97 | 8.67 |
Изменение на дълга (Total Debt Growth) | -21.03 | -8.26 | -0.41 |
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) | 73.40 | 65.42 | 44.47 |
Възвръщаемост на СК (ROE) | 13.80 | 8.11 | 11.77 |
Възвръщаемост на активите (ROA) | 10.58 | 6.08 | 8.66 |
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) | 4.21 | 5.27 | 8.62 |
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) | 19.96 | 23.03 | 26.25 |
Текуща ликвидност (Current Ratio) | 79.11 | 89.14 | 94.92 |
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) | 4.28 | 4.96 | 2.34 |
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) | 3.55 | 4.11 | 3.64 |
Очаквана промяна на цената (Expected price change) | 20.81 | -1.92 | 59.67 |
Очаквана цена (Expected price) | 3.19 | 2.24 | 3.29 |
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) | 28.41 | -31.97 | 25.55 |
Екстраполирана цена (Extrapolated price) | 3.39 | 1.55 | 2.59 |
+ Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 14 571 хил.лв.
+ Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 99.22 %
+ 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 16 775 хил.лв.
+ Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 33.84 %
+ Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 5.45
+ Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 97.08 %
+ Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 14 834 хил.лв.
+ Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 17 721 хил.лв.
+ Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 31.57 %
+ EV/EBITDA под 8: 6.80
+ Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 101.70 %
+ Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 73.40 %
+ Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 14.43 %
+ Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 13.80 %
+ Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.69
+ Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 80.04 %
+ Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -21.03 %
+ Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 10.58 %
+ Ръст в цената на 5BU (BREF) за 90 дни над 10%: 13.79 %
+ Ръст в цената на 5BU (BREF) за 360 дни над 10%: 24.53 %
+ Очакван ръст в капитализацията над 10%: 20.81 %
+ Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 28.41 %
+ Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 4.28 %
+ Средна дивидентна доходност от 5BU (BREF) за 5 години: 3.55 %
- Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -21.44 %
- Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 4.00
- Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -1 462 хил.лв.
- Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -826 хил.лв.
- Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -141.01 %
- Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -7.41 %
- Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -828 хил.лв.
- Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -141.13 %
- Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -7.31 %
- Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 41.44
- Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 25%: 27.29 %
- Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 36.71 %
Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 14 571 хил.лв., като нараства с 99.22 %. За последните 12 месеца печалбата достига 16 775 хил.лв., което представлява 0.48 лв. на акция при изменение с 33.84 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 2.64 лв. е 5.45.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 97.08 % и е 14 834 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 31.57 % до 17 721 хил.лв. (0.51 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 6.80, а на P/EBITDA 5.16.
Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 16 467 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 101.70 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -21.44 % до 0.66 лв. (общо 22 853 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 4.00, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 73.40 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 123.71 % и са 1 915 хил.лв., а за годината са 6 097 хил.лв. с изменение от -63.18 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 962 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 3 355 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 783 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 261 хил.лв. 99.62 % от финансовите разходи (262 хил. лв.). Те от своя страна са 13.68 % от разходите за дейността (1 915 хил.лв.).
Неконсолидираният собствен капитал на Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ-София към края на декември 2023 г. от 133 022 хил.лв., прави 3.84 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 14.43 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 13.80 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.69. Резервите от 59 380 хил.лв. формират 44.64 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 22 225 хил.лв. (16.71 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 80.04 % от активите на дружеството.
Дългосрочните пасиви са на стойност 26 171 хил.лв., а краткосрочните за 7 000 хил.лв., което прави общо 33 171 хил.лв. 26 199 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 4.21 %. Общо дълговете са 19.96 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 24.94 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -21.03 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 5.02 %. Kъм края на декември 2023 г. всички активи са за 166 193 хил.лв. От тях текущите са 3.33 % (5 538 хил.лв.), а нетекущите 96.67 % (160 655 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -1 462 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 79.11 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -1.10 % от собствения капитал и -0.88 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 10.58 %, а обръщаемостта им е 0.14 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 11.23 %. Стойността на фирмата (EV) e 120 434 682 хил.лв.
Паричните средства и еквиваленти са за 4 191 хил.лв. (2.52 % от Актива), от които парите в брои са 1 хил.лв. Незабавната ликвидност е 59.87 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -826 хил.лв. с изменение от -141.01 %. Отношението му към продажбите е -5.02 %. За година назад ОПП е 2 213 хил.лв. (-7.41 % спад), а ОПП/Продажби 9.68 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 231 хил.лв., а за 12 м. -411 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 366 хил.лв. и -9 173 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -1 961 хил.лв, а за период от 1 година -7 371 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -141.13 % до -828 хил.лв., а за 12 месеца е 2 207 хил.лв. (-7.31 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 41.44.
Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ-София има емитирани акции с борсов код: 5BU (BREF)-обикновени 34 641 925 бр.. Емисия 5BU (BREF) поскъпва за предходните 90 дни с 13.79 % до цена 2.64 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 24.53 %. Капитализацията на дружеството е 91.45 млн.лв.
Последно изплатените дивиденти са за 3 914 614 лв., което е 23.34 % от текущата 12 месечна печалба и са 4.28 % спрямо капитализацията (5BU (BREF) - 0.1130022 лв. 4.28 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 5BU (BREF) е 0.0936 лв. 3.55 % дивидентна доходност.
Бизнес рискът свързан с дейността на Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на приходите от продажби и свободния паричен поток.
Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) | 5.48 |
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) | 24.46 |
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) | 27.29 |
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.) | 23.02 |
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) | 36.71 |
Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ-София е 20.81 %. Очакваната цена на емисия 5BU (BREF) е 3.19 лв.
Пазарен множител | до този отчет | след този отчет | нужна промяна в пазарната оценка % |
---|---|---|---|
Цена/Счетоводна стойност (P/B) | 0.7721 | 0.6875 | 12.30 |
Цена/Печалба 12м.(P/E) | 9.6086 | 5.4518 | 76.25 |
Цена/Продажби 12м.(P/S) | 6.2855 | 4.0019 | 57.07 |
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA) | 8.7819 | 5.1608 | 70.17 |
Цена/СПП 12м.(P/FCF) | 18.1170 | 41.4385 | -56.28 |
Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 26 224 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 19 290 хил.лв.
Екстраполация на развитието | Екстраполация на сезонността | |||
---|---|---|---|---|
Показател | промяна % | стойност хил.лв. | промяна % | стойност хил.лв. |
Собствен капитал | 6.86 | 126 574 | 13.30 | 134 203 |
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) | 79.24 | 17 060 | 126.10 | 21 520 |
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) | 54.40 | 22 465 | 106.07 | 29 984 |
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.) | 73.56 | 18 075 | 121.33 | 23 049 |
Свободен паричен поток 12м.(FCF) | -56.43 | 2 199 | -91.83 | 412 |
Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. (234) в:
-Баланс с над 5 % от Актива:
Наименование | 234 | 236 | % | хил.лв. |
---|---|---|---|---|
Текуща печалба | 2 204 | 16 775 | +661.12 % | +14 571 |
Финансов резултат | 24 429 | 39 000 | +59.65 % | +14 571 |
Наименование | 234 | 236 | % | хил.лв. |
---|---|---|---|---|
Разходи за външни услуги-3м. | 746 | 962 | +28.95 % | +216 |
Разходи по икономически елементи-3м. | 1 040 | 1 653 | +58.94 % | +613 |
Разходи за дейността-3м. | 1 317 | 1 915 | +45.41 % | +598 |
Печалба от дейността-3м. | 743 | 14 571 | +1 861.10 % | +13 828 |
Общо разходи-3м. | 1 317 | 1 915 | +45.41 % | +598 |
Печалба преди облагане с данъци-3м. | 743 | 14 571 | +1 861.10 % | +13 828 |
Печалба след облагане с данъци-3м. | 743 | 14 571 | +1 861.10 % | +13 828 |
Нетна печалба за периода-3м. | 743 | 14 571 | +1 861.10 % | +13 828 |
Общо разходи и печалба-3м. | 2 060 | 16 486 | +700.29 % | +14 426 |
Други нетни приходи от продажби-3м. | 1 | 14 053 | +1 405 198.59 % | +14 052 |
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) | 2 060 | 16 467 | +699.37 % | +14 407 |
Приходи от дейността-3м. | 2 060 | 16 486 | +700.29 % | +14 426 |
Общо приходи-3м. | 2 060 | 16 486 | +700.29 % | +14 426 |
Общо приходи и загуба-3м. | 2 060 | 16 486 | +700.29 % | +14 426 |
Наименование | 234 | 236 | % | хил.лв. |
---|---|---|---|---|
Постъпления от клиенти-3м. | 4 234 | 3 184 | -24.80 % | -1 050 |
Плащания на доставчици-3м. | -1 541 | -2 965 | -92.41 % | -1 424 |
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. | -222 | -989 | -345.50 % | -767 |
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. | 2 437 | -826 | -133.89 % | -3 263 |
Покупка на инвестиции-3м. | -303 | 10 | +103.30 % | +313 |
Постъпления от продажба на инвестиции-3м. | 0 | 238 | +238.00 % | +238 |
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. | -303 | 231 | +176.24 % | +534 |
Изплатени дивиденти-3м. | -3 839 | 1 | +100.03 % | +3 840 |
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. | -5 211 | -1 366 | +73.79 % | +3 845 |
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. | -3 077 | -1 961 | +36.27 % | +1 116 |
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. | -3 077 | -1 961 | +36.27 % | +1 116 |
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. | -3 078 | -1 960 | +36.32 % | +1 118 |