-- 2024.01.30 14:27:33
Болкан енд Сий Пропъртис АДСИЦ-Варна, 5H4, HREIT, BSPB, 5H4M, BSP1; 236 - неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2023 г. публикуван на 2024.01.30 14:18:00 в Infostock.bg

Показатели:

Index 236.00 234.00 226.00
Цена (Price) 22.80 22.80 22.00
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -845.00 -621.00 -792.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -2 547.00 -2 945.00 3 287.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 73.00 259.00 117.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 974.00 1 021.00 305.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) -61.99 -53.61 46.35
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 2.94 2.90 2.69
Цена/Продажби 12м.(P/S) 162.11 154.65 499.52
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 129.42 281.95 175.52
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) -1 328.90 -376.05 40.70
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 32.02 -123.87 -145.60
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 70.66 -102.06 -107.72
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -39.17 388.68 46.25
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 117.86 -179.93 106.26
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -4.38 -4.99 6.32
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 36.63 38.17 1.21
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -261.50 -288.44 1 077.70
Възвръщаемост на СК (ROE) -4.65 -5.31 5.93
Възвръщаемост на активите (ROA) -2.20 -2.64 3.09
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 18.10 17.70 2.43
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 56.45 56.39 47.36
Текуща ликвидност (Current Ratio) 126.77 135.89 1 235.19
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 19.84 -37.58 -15.65
Очаквана цена (Expected price) 27.32 14.23 18.56
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -10.57 -31.45 -4.79
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 20.39 15.63 20.95

 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 32.02 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 70.66 %
 + EV/EBITDA под 8: -1 328.90
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 216.23 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 119.63 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 682.88 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 117.86 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 478.88 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 19.84 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -845 хил.лв.
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -2 547 хил.лв.
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -189.81 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -181 хил.лв.
 - Оперативна 12 месечна загуба (EBITDA 12m.): -171 хил.лв.
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -103.76 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -39.17 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 162.11
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -261.50 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -4.38 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -4.65 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 2.94
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 43.55 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 56.45 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 36.63 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 129.42
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 429.95 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 135.26 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 26.08 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -10.57 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -845 хил.лв., като нараства с 32.02 %. За последните 12 месеца загубата достига -2 547 хил.лв., което представлява -0.37 лв. на акция при изменение с -189.81 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 22.8 лв. е -61.99.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 70.66 % и е -181 хил.лв. За 12 месеца оперативната загуба e със спад от -103.76 % до -171 хил.лв. (-0.02 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e -1 328.90, а на P/EBITDA -923.35.

Болкан енд Сий Пропъртис АДСИЦ-Варна формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 73 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са надолу с -39.17 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 216.23 % до 0.14 лв. (общо 974 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 162.11, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -261.50 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -32.65 % и са 918 хил.лв., а за годината са 3 521 хил.лв. с изменение от 11.25 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 154 хил.лв., за 12-те месеца - балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 382 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 375 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 659 хил.лв. 97.49 % от финансовите разходи (676 хил. лв.). Те от своя страна са 73.64 % от разходите за дейността (918 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на Болкан енд Сий Пропъртис АДСИЦ-Варна към края на декември 2023 г. от 53 765 хил.лв., прави 7.76 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -4.38 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -4.65 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 2.94. Резервите от 44 940 хил.лв. формират 83.59 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 4 447 хил.лв. (8.27 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 43.55 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 47 330 хил.лв., а краткосрочните за 22 347 хил.лв., което прави общо 69 677 хил.лв. 8 305 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 18.10 %. Общо дълговете са 56.45 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 129.60 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 36.63 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 15.13 %. Kъм края на декември 2023 г. всички активи са за 123 442 хил.лв. От тях текущите са 22.95 % (28 330 хил.лв.), а нетекущите 77.05 % (95 112 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 5 983 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 126.77 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 11.13 % от собствения капитал и 4.85 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -2.20 %, а обръщаемостта им е 0.01 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -2.47 %. Стойността на фирмата (EV) e 227 242 557 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 328 хил.лв. (0.27 % от Актива), от които парите в брои са 1 хил.лв. Незабавната ликвидност е 1.47 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 105 хил.лв. с изменение от 119.63 %. Отношението му към продажбите е 143.84 %. За година назад ОПП е 1 294 хил.лв. (682.88 % ръст), а ОПП/Продажби 132.85 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 1 443 хил.лв., а за 12 м. 2 217 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 364 хил.лв. и -3 258 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 184 хил.лв, а за период от 1 година 253 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 117.86 % до 100 хил.лв., а за 12 месеца е 1 220 хил.лв. (478.88 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 129.42.

Болкан енд Сий Пропъртис АДСИЦ-Варна има емитирани акции с борсов код: 5H4 (HREIT)-обикновени 6 925 156 бр.. Емисия 5H4 (HREIT) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 22.8 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 3.64 %. Капитализацията на дружеството е 157.89 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Болкан енд Сий Пропъртис АДСИЦ-Варна измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.39
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)429.95
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)17.33
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)135.26
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)26.08

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Болкан енд Сий Пропъртис АДСИЦ-Варна е 19.84 %. Очакваната цена на емисия 5H4 (HREIT) е 27.32 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)2.89572.9367-1.40
Цена/Печалба 12м.(P/E)-53.6141-61.992013.51
Цена/Продажби 12м.(P/S)154.6460162.1084-4.60
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)-260.1212-923.354771.83
Цена/СПП 12м.(P/FCF)281.9528129.4209117.86

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 1 024 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -5 064 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-0.6354 185-2.2453 307
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-8.53-3 196-135.37-6 932
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)35.381 382-34.72666
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)37.96-377-21.61-738
Свободен паричен поток 12м.(FCF)185.581 599-90.2155

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Болкан енд Сий Пропъртис АДСИЦ-Варна и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -10.57 %, което съответства на цена за емисия 5H4 (HREIT) от 20.39 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. (234) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование 234 236 % хил.лв.
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м. 154 0 -100.00 % -154
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 76 154 +102.63 % +78
Обезценка на активи-3м. 1 82 +8 099.99 % +81
Разходи по икономически елементи-3м. 319 242 -24.14 % -77
Разходи за лихви-3м. 542 659 +21.59 % +117
Финансови разходи-3м. 561 676 +20.50 % +115
Други нетни приходи от продажби-3м. 218 28 -87.16 % -190
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 259 73 -71.81 % -186
Приходи от дейността-3м. 259 73 -71.81 % -186
Загуба от дейността-3м. 621 845 +36.07 % +224
Общо приходи-3м. 259 73 -71.81 % -186
Загуба преди облагане с данъци-3м. 621 845 +36.07 % +224
Загуба след облагане с данъци-3м. 621 845 +36.07 % +224
Нетна загуба за периода-3м. 621 845 +36.07 % +224


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 141 412 +192.20 % +271
Плащания на доставчици-3м. -144 -86 +40.28 % +58
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -112 -191 -70.54 % -79
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. -83 2 +102.41 % +85
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -225 105 +146.67 % +330
Покупка на инвестиции-3м. -10 -137 -1 270.00 % -127
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м. 0 -26 -26.00 % -26
Постъпления от заеми-3м. 113 11 -90.27 % -102
Платени заеми-3м. -362 -271 +25.14 % +91
Други постъпления/ плащания от финансова дейност-3м. 0 -72 -72.00 % -72
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 69 184 +166.67 % +115
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 69 184 +166.67 % +115
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 69 184 +166.67 % +115