-- 2024.01.30 13:54:49
Велграф Асет Мениджмънт АД-София, 1VX, VAMB, 1VXA, 1VXB; 236 - неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2023 г. публикуван на 2024.01.30 13:42:00 в Infostock.bg

Показатели:

Index 236.00 234.00 226.00
Цена (Price) 4.64 4.62 4.52
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -463.00 390.00 -231.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 766.00 320.00 1 157.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 1 716.00 1 872.00 2 034.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 6 928.00 7 386.00 7 192.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 417.84 995.89 269.48
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 2.71 2.69 2.64
Цена/Продажби 12м.(P/S) 46.20 43.15 43.35
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 64.71 72.93 -28.96
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 77.06 85.89 78.31
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 49.06 237.81 n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 86.89 7.28 n/a
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -21.07 13.04 n/a
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 13.83 95.78 n/a
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 0.65 0.27 0.99
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -2.16 -4.36 12.03
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 11.06 4.33 16.09
Възвръщаемост на СК (ROE) 0.65 0.27 0.98
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.32 0.13 0.49
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 6.99 6.69 23.95
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 51.13 51.15 51.80
Текуща ликвидност (Current Ratio) 602.75 637.94 179.57
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 4.57 30.11 n/a
Очаквана цена (Expected price) 4.85 6.01 n/a
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 7.42 10.43 n/a
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 4.98 5.10 n/a

 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 49.06 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 766 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 59.92 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 86.89 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 297 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 5 754 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 16.83 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 11.06 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 0.65 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 13.27 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 84.85 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 13.83 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 109.31 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -463 хил.лв.
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 417.84
 - EV/EBITDA над 20: 77.06
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -21.07 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -5.51 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 46.20
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 0.65 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 2.71
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 48.87 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 51.13 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 64.71
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 223.81 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 47.06 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -463 хил.лв., като нараства с 49.06 %. За последните 12 месеца печалбата достига 766 хил.лв., което представлява 0.01 лв. на акция при изменение с 59.92 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 4.64 лв. е 417.84.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 86.89 % и е 1 297 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 16.83 % до 5 754 хил.лв. (0.08 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 77.06, а на P/EBITDA 55.62.

Велграф Асет Мениджмънт АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 1 716 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са надолу с -21.07 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -5.51 % до 0.10 лв. (общо 6 928 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 46.20, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 11.06 %.
През тримесечието финансовите приходи са 20.52 % от приходите от дейността (443 от 2 159 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (443 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -36.88 % и са 2 622 хил.лв., а за годината са 8 665 хил.лв. с изменение от -2.86 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 290 хил.лв., разходите за амортизации с 173 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 410 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 1 335 хил.лв., разходите за амортизации с 690 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 895 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 1 587 хил.лв. 101.80 % от финансовите разходи (1 559 хил. лв.). Те от своя страна са 59.46 % от разходите за дейността (2 622 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на Велграф Асет Мениджмънт АД-София към края на декември 2023 г. от 118 074 хил.лв., прави 1.71 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 0.65 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 0.65 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 2.71. Резервите от 48 328 хил.лв. формират 40.93 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 0 хил.лв. (0.00 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 48.87 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 106 643 хил.лв., а краткосрочните за 16 888 хил.лв., което прави общо 123 531 хил.лв. 76 044 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 6.99 %. Общо дълговете са 51.13 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 104.62 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -2.16 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.80 %. Kъм края на декември 2023 г. всички активи са за 241 605 хил.лв. От тях текущите са 42.13 % (101 793 хил.лв.), а нетекущите 57.87 % (139 812 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 84 905 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 602.75 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 71.91 % от собствения капитал и 35.14 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.32 %, а обръщаемостта им е 0.03 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.35 %. Стойността на фирмата (EV) e 443 431 077 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 166 хил.лв. (0.07 % от Актива), от които парите в брои са 166 хил.лв. Незабавната ликвидност е 35.78 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 4 915 хил.лв. с изменение от 13.27 %. Отношението му към продажбите е 286.42 %. За година назад ОПП е 5 636 хил.лв. (84.85 % ръст), а ОПП/Продажби 81.35 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -2 947 хил.лв., а за 12 м. 613 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -2 191 хил.лв. и -6 534 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -223 хил.лв, а за период от 1 година -285 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 13.83 % до 4 742 хил.лв., а за 12 месеца е 4 946 хил.лв. (109.31 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 64.71.

Велграф Асет Мениджмънт АД-София има емитирани акции с борсов код: 1VX-обикновени 68 979 758 бр.. Емисия 1VX поскъпва за предходните 90 дни с 0.43 % до цена 4.64 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 2.65 %. Капитализацията на дружеството е 320.07 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Велграф Асет Мениджмънт АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)0.30
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)223.81
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)2.34
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)8.57
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)47.06

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Велграф Асет Мениджмънт АД-София е 4.57 %. Очакваната цена на емисия 1VX е 4.85 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)2.70012.7107-0.39
Цена/Печалба 12м.(P/E)1 000.2065417.8408139.38
Цена/Продажби 12м.(P/S)43.334246.1989-6.20
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)62.136755.625011.71
Цена/СПП 12м.(P/FCF)73.241764.712113.18

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 6 751 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 1 278 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-0.63117 7890.03118 571
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)380.861 539217.851 017
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-7.566 827-9.626 676
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)18.456 10123.876 381
Свободен паричен поток 12м.(FCF)19.185 20815.625 053

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Велграф Асет Мениджмънт АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 7.42 %, което съответства на цена за емисия 1VX от 4.98 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. (234) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование 234 236 % хил.лв.
Разходи за възнаграждения-3м. 117 157 +34.19 % +40
Разходи за лихви-3м. 808 1 587 +96.41 % +779
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м. 185 0 -100.00 % -185
Финансови разходи-3м. 1 028 1 559 +51.65 % +531
Разходи за дейността-3м. 1 946 2 622 +34.74 % +676
Печалба от дейността-3м. 390 0 -100.00 % -390
Общо разходи-3м. 1 946 2 622 +34.74 % +676
Печалба преди облагане с данъци-3м. 390 0 -100.00 % -390
Печалба след облагане с данъци-3м. 390 0 -100.00 % -390
Нетна печалба за периода-3м. 390 0 -100.00 % -390
Други нетни приходи от продажби-3м. 222 17 -92.34 % -205
Загуба от дейността-3м. 0 463 +463.00 % +463
Загуба преди облагане с данъци-3м. 0 463 +463.00 % +463
Загуба след облагане с данъци-3м. 0 463 +463.00 % +463
Нетна загуба за периода-3м. 0 463 +463.00 % +463


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 1 639 5 569 +239.78 % +3 930
Плащания на доставчици-3м. -992 -146 +85.28 % +846
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -129 -159 -23.26 % -30
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 69 4 915 +7 023.19 % +4 846
Покупка на дълготрайни активи-3м. 0 -876 -876.00 % -876
Предоставени заеми-3м. -599 -869 -45.08 % -270
Получени лихви по предоставени заеми-3м. 53 471 +788.68 % +418
Покупка на инвестиции-3м. 0 -370 -370.00 % -370
Постъпления от продажба на инвестиции-3м. 1 362 -1 573 -215.49 % -2 935
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. 1 129 -2 947 -361.03 % -4 076
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -646 -1 471 -127.71 % -825
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -1 235 -2 191 -77.41 % -956