-- 2024.01.30 11:47:23
Мак АД-Габрово, 4MK, MAK; 236 - неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2023 г. публикуван на 2024.01.30 11:45:00 в x3news.com

Показатели:

Index 236.00 234.00 226.00
Цена (Price) 37.00 37.00 31.20
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 1 435.00 1 335.00 415.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 6 485.00 5 455.00 1 320.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 11 884.00 11 033.00 11 884.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 52 408.00 52 408.00 32 204.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 2.31 2.75 9.57
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.50 0.53 0.54
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.29 0.29 0.39
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 1.30 3.03 -3.76
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 1.26 2.11 7.85
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 254.32 11 025.00 5 087.50
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 152.50 438.56 21.43
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 0.00 28.97 37.21
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 410.18 5 376.71 -219.18
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 27.82 23.39 1.09
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -38.40 -46.80 100.78
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 12.37 10.41 4.10
Възвръщаемост на СК (ROE) 23.34 20.85 5.68
Възвръщаемост на активите (ROA) 19.05 16.37 4.28
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 13.71 12.76 27.42
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 16.49 14.36 29.08
Текуща ликвидност (Current Ratio) 400.27 418.83 197.02
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 6.68 6.68 7.92
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 5.08 5.08 6.02
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 10.82 16.59 15.84
Очаквана цена (Expected price) 41.00 43.14 36.14
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 47.70 29.80 63.06
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 54.65 48.03 50.87

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 435 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 254.32 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 6 485 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 395.04 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 2.31
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 152.50 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 2 275 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 8 494 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 209.77 %
 + EV/EBITDA под 8: 1.26
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 0.00 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 62.74 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.29
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 12.37 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 27.82 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 23.34 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.50
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 83.51 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -38.40 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 19.05 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 516.93 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 716.72 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 410.18 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 441.52 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 1.30
 + Ръст в цената на 4MK (MAK) за 360 дни над 10%: 18.59 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 10.82 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 47.70 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 6.68 %
 + Средна дивидентна доходност от 4MK (MAK) за 5 години: 5.08 %

 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 25.17 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 158.60 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 435 хил.лв., като нараства с 254.32 %. За последните 12 месеца печалбата достига 6 485 хил.лв., което представлява 16.02 лв. на акция при изменение с 395.04 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 37 лв. е 2.31.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 152.50 % и е 2 275 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 209.77 % до 8 494 хил.лв. (20.99 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 1.26, а на P/EBITDA 1.76.

Мак АД-Габрово формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 11 884 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 0.00 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 62.74 % до 129.49 лв. (общо 52 408 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.29, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 12.37 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -14.37 % и са 9 919 хил.лв., а за годината са 45 610 хил.лв. с изменение от 44.09 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 2 166 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 5 008 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 10 199 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 24 443 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Мак АД-Габрово към края на декември 2023 г. от 29 858 хил.лв., прави 73.77 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 27.82 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 23.34 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.50. Резервите от 8 491 хил.лв. формират 28.44 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 14 477 хил.лв. (48.49 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 83.51 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 995 хил.лв., а краткосрочните за 4 901 хил.лв., което прави общо 5 896 хил.лв. 96 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 13.71 %. Общо дълговете са 16.49 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 19.75 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -38.40 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 8.58 %. Kъм края на декември 2023 г. всички активи са за 35 754 хил.лв. От тях текущите са 54.87 % (19 617 хил.лв.), а нетекущите 45.13 % (16 137 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 14 716 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 400.27 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 49.29 % от собствения капитал и 41.16 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 19.05 %, а обръщаемостта им е 1.54 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 22.80 %. Стойността на фирмата (EV) e 10 686 677 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 10 184 хил.лв. (28.48 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 207.79 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 5 220 хил.лв. с изменение от 516.93 %. Отношението му към продажбите е 43.92 %. За година назад ОПП е 12 871 хил.лв. (716.72 % ръст), а ОПП/Продажби 24.56 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 238 хил.лв., а за 12 м. -889 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -6 хил.лв. и -2 475 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 5 452 хил.лв, а за период от 1 година 9 507 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 410.18 % до 4 935 хил.лв., а за 12 месеца е 11 475 хил.лв. (441.52 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 1.30.

Мак АД-Габрово има емитирани акции с борсов код: 4MK (MAK)-обикновени 404 721 бр.. Емисия 4MK (MAK) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 37 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 18.59 %. Капитализацията на дружеството е 14.97 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 999 997 лв., което е 15.42 % от текущата 12 месечна печалба и са 6.68 % спрямо капитализацията (4MK (MAK) - 2.47083 лв. 6.68 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4MK (MAK) е 1.8784 лв. 5.08 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Мак АД-Габрово измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)5.43
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)25.17
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)5.91
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)21.44
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)158.60

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Мак АД-Габрово е 10.82 %. Очакваната цена на емисия 4MK (MAK) е 41.00 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.52710.50155.11
Цена/Печалба 12м.(P/E)2.74512.309118.88
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.28570.28570.00
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)2.10321.763019.30
Цена/СПП 12м.(P/FCF)3.02581.3050131.87

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 52 818 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 15 270 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал11.7231 73611.9931 812
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)185.3815 568174.4614 972
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)9.1257 188-7.5548 449
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)93.8313 80150.8310 739
Свободен паричен поток 12м.(FCF)216.2815 65326.306 251

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Мак АД-Габрово и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 47.70 %, което съответства на цена за емисия 4MK (MAK) от 54.65 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. (234) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 234 236 % хил.лв.
Сгради и конструкции 707 2 927 +314.00 % +2 220
Разходи за придобиване и ликвидация на ДМА 2 575 522 -79.73 % -2 053
Текущи вземания от свързани предприятия 2 557 434 -83.03 % -2 123
Търговски и други /текущи/ вземания 5 673 2 465 -56.55 % -3 208
Парични средства в безсрочни депозити 4 732 10 184 +115.22 % +5 452
Парични средства и парични еквиваленти 4 733 10 184 +115.17 % +5 451
Текуща печалба 5 050 6 485 +28.42 % +1 435


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Разходи за възнаграждения-3м. 835 1 281 +53.41 % +446
Печалба от дейността-3м. 1 335 1 989 +48.99 % +654
Печалба преди облагане с данъци-3м. 1 335 1 989 +48.99 % +654
Други нетни приходи от продажби-3м. 223 1 129 +406.28 % +906


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -4 599 -3 347 +27.22 % +1 252
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. 0 466 +466.00 % +466
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 4 234 5 220 +23.29 % +986
Покупка на дълготрайни активи-3м. -304 -892 -193.42 % -588
Постъпления от продажба на дълготрайни активи-3м. 0 1 130 +1 130.00 % +1 130
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 3 924 5 452 +38.94 % +1 528
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 3 924 5 452 +38.94 % +1 528
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 4 089 5 452 +33.33 % +1 363