-- 2024.01.30 10:37:02
Доверие Обединен Холдинг АД-София, 5DOV, DOVUHL, DUH1; 236 - неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2023 г. публикуван на 2024.01.30 10:34:00 в x3news.com

Показатели:

Index 236.00 234.00 226.00
Цена (Price) 8.86 8.24 8.06
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 807.00 -123.00 -1 941.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 992.00 -1 755.00 -2 743.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 234.00 161.00 237.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 634.00 637.00 583.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 192.02 -100.95 -63.17
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 4.04 3.83 3.76
Цена/Продажби 12м.(P/S) 300.46 278.11 297.24
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -75.71 -71.26 -77.22
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 89.97 -1 766.32 -164.29
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 141.60 80.00 3.34
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 179.90 168.69 19.76
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -1.27 111.84 37.79
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -5.14 1.78 -16.33
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 2.15 -3.65 -5.68
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -18.97 -20.26 -5.35
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 156.47 -275.51 -470.50
Възвръщаемост на СК (ROE) 2.14 -3.81 -5.74
Възвръщаемост на активите (ROA) 1.15 -2.00 -3.00
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 16.09 16.83 14.54
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 42.85 42.30 48.59
Текуща ликвидност (Current Ratio) 20.10 15.02 24.05
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 39.15 9.36 1.77
Очаквана цена (Expected price) 12.33 9.01 8.20
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 63.90 35.93 -1.30
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 14.52 11.20 7.96

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 807 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 141.60 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 992 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 136.18 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 179.90 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 165 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 2 504 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 290.42 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 8.75 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 156.47 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 2.15 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -18.97 %
 + Ръст в цената на 5DOV (DOVUHL) за 360 дни над 10%: 10.75 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 39.15 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 63.90 %

 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 192.02
 - EV/EBITDA над 20: 89.97
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -1.27 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 300.46
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 4.04
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -10 594 хил.лв.
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -518 хил.лв.
 - Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -2 138 хил.лв.
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -11.88 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -614 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -5.14 %
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -2 516 хил.лв.
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -12.12 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 100.32 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 1 654.57 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 807 хил.лв., като нараства с 141.60 %. За последните 12 месеца печалбата достига 992 хил.лв., което представлява 0.05 лв. на акция при изменение с 136.18 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 8.86 лв. е 192.02.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 179.90 % и е 1 165 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 290.42 % до 2 504 хил.лв. (0.12 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 89.97, а на P/EBITDA 76.07.

Доверие Обединен Холдинг АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 234 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са надолу с -1.27 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 8.75 % до 0.03 лв. (общо 634 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 300.46, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 156.47 %.
През тримесечието финансовите приходи са 90.65 % от приходите от дейността (2 270 от 2 504 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от дивиденти (2 100 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -26.09 % и са 1 688 хил.лв., а за годината са 4 635 хил.лв. с изменение от -9.47 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 221 хил.лв., разходите за възнаграждения с 354 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 672 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за възнаграждения с 1 548 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 790 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 253 хил.лв. 89.08 % от финансовите разходи (284 хил. лв.). Те от своя страна са 16.82 % от разходите за дейността (1 688 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на Доверие Обединен Холдинг АД-София към края на декември 2023 г. от 47 096 хил.лв., прави 2.19 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 2.15 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 2.14 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 4.04. Резервите от 27 346 хил.лв. формират 58.06 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -2 742 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 57.15 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 22 047 хил.лв., а краткосрочните за 13 259 хил.лв., което прави общо 35 306 хил.лв. 11 239 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 16.09 %. Общо дълговете са 42.85 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 74.97 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -18.97 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -8.11 %. Kъм края на декември 2023 г. всички активи са за 82 402 хил.лв. От тях текущите са 3.23 % (2 665 хил.лв.), а нетекущите 96.77 % (79 737 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -10 594 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 20.10 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -22.49 % от собствения капитал и -12.86 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.15 %, а обръщаемостта им е 0.01 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.36 %. Стойността на фирмата (EV) e 225 295 715 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 499 хил.лв. (0.61 % от Актива), от които парите в брои са 3 хил.лв. Незабавната ликвидност е 4.07 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -518 хил.лв. с изменение от -4.23 %. Отношението му към продажбите е -221.37 %. За година назад ОПП е -2 138 хил.лв. (-11.88 % спад), а ОПП/Продажби -337.22 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 253 хил.лв., а за 12 м. 13 441 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -134 хил.лв. и -11 624 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -399 хил.лв, а за период от 1 година -321 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -5.14 % до -614 хил.лв., а за 12 месеца е -2 516 хил.лв. (-12.12 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -75.71.

Доверие Обединен Холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код: 5DOV (DOVUHL)-обикновени 21 499 855 бр.. Емисия 5DOV (DOVUHL) поскъпва за предходните 90 дни с 7.26 % до цена 8.86 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 10.75 %. Капитализацията на дружеството е 190.49 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Доверие Обединен Холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.32
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)100.32
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)9.82
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)1 654.57
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)1.39

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Доверие Обединен Холдинг АД-София е 39.15 %. Очакваната цена на емисия 5DOV (DOVUHL) е 12.33 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)4.11524.04471.74
Цена/Печалба 12м.(P/E)-108.5406192.0249156.52
Цена/Продажби 12м.(P/S)299.0404300.4553-0.47
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)-1 600.745576.07382 204.20
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-76.6246-75.7109-1.21

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 683 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 2 689 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-4.0344 4240.3746 460
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)229.932 280276.513 098
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)4.3766510.03701
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)3 162.013 6444 293.004 990
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-2.61-2 551-3.39-2 570

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Доверие Обединен Холдинг АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 63.90 %, което съответства на цена за емисия 5DOV (DOVUHL) от 14.52 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. (234) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 234 236 % хил.лв.
Нетекущи задължения към свързани предприятия 5 640 8 438 +49.61 % +2 798


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 88 221 +151.14 % +133
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 33 672 +1 936.36 % +639
Обезценка на активи-3м. 0 612 +612.00 % +612
Разходи по икономически елементи-3м. 624 1 404 +125.00 % +780
Финансови разходи-3м. 229 284 +24.02 % +55
Разходи за дейността-3м. 853 1 688 +97.89 % +835
Печалба от дейността-3м. 0 816 +816.00 % +816
Общо разходи-3м. 853 1 688 +97.89 % +835
Печалба преди облагане с данъци-3м. 0 816 +816.00 % +816
Печалба след облагане с данъци-3м. 0 807 +807.00 % +807
Нетна печалба за периода-3м. 0 807 +807.00 % +807
Общо разходи и печалба-3м. 736 2 504 +240.22 % +1 768
Други нетни приходи от продажби-3м. 131 204 +55.73 % +73
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 161 234 +45.34 % +73
Приходи от дивиденти-3м. 0 2 100 +2 100.00 % +2 100
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м. 407 3 -99.26 % -404
Финансови приходи-3м. 575 2 270 +294.78 % +1 695
Приходи от дейността-3м. 736 2 504 +240.22 % +1 768
Загуба от дейността-3м. 117 0 -100.00 % -117
Общо приходи-3м. 736 2 504 +240.22 % +1 768
Загуба преди облагане с данъци-3м. 117 0 -100.00 % -117
Загуба след облагане с данъци-3м. 123 0 -100.00 % -123
Нетна загуба за периода-3м. 123 0 -100.00 % -123
Общо приходи и загуба-3м. 736 2 504 +240.22 % +1 768


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 57 112 +96.49 % +55
Плащания на доставчици-3м. -117 -248 -111.97 % -131
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -7 9 +228.57 % +16
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. -1 -21 -2 000.00 % -20
Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг-3м. 10 394 529 -94.91 % -9 865
Получени лихви по предоставени заеми-3м. 782 112 -85.68 % -670
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. 10 760 253 -97.65 % -10 507
Постъпления от заеми-3м. 0 1 340 +1 340.00 % +1 340
Платени заеми-3м. -11 210 -1 290 +88.49 % +9 920
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -594 -52 +91.25 % +542
Други постъпления/ плащания от финансова дейност-3м. 0 -29 -29.00 % -29
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -11 904 -134 +98.87 % +11 770
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -1 603 -399 +75.11 % +1 204
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -1 603 -399 +75.11 % +1 204