-- 2024.01.29 15:26:50
Лавена АД-Шумен, 4L4, LAVEN, 4L4M, 4L41; 236 - неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2023 г. публикуван на 2024.01.29 15:25:00 в x3news.com

Показатели:

Index 236.00 234.00 226.00
Цена (Price) 1.75 2.00 2.80
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -66.00 417.00 76.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 1 514.00 1 583.00 1 162.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 5 102.00 6 396.00 4 668.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 23 848.00 23 066.00 21 253.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 11.47 12.53 23.90
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.66 0.76 1.11
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.73 0.86 1.31
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 8.70 15.81 -7.31
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 6.51 6.79 11.45
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -2 300.00 308.82 125.50
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -13.70 48.03 1 045.59
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 18.10 7.26 63.33
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 59.00 397.33 -346.28
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 5.28 4.87 4.02
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -20.92 -24.04 34.81
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 6.35 6.86 5.47
Възвръщаемост на СК (ROE) 5.86 6.20 4.69
Възвръщаемост на активите (ROA) 4.37 4.54 3.42
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 14.95 10.14 16.01
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 23.45 21.35 28.02
Текуща ликвидност (Current Ratio) 303.81 417.66 276.68
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 1.14 1.00 0.71
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 1.49 1.30 0.79
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -0.96 9.19 21.05
Очаквана цена (Expected price) 1.73 2.18 3.39
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 3.28 6.57 -20.28
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 1.81 2.13 2.23

 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 1 514 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 39.03 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 649 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 3 833 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 18.19 %
 + EV/EBITDA под 8: 6.51
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 18.10 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 14.08 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.73
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 5.28 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 5.86 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.66
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 76.55 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -20.92 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 4.37 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 126.17 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 309.12 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 59.00 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 153.47 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 8.70
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 1.14 %
 + Средна дивидентна доходност от 4L4 (LAVEN) за 5 години: 1.49 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -66 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -2 300.00 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -13.70 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -515 хил.лв.
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 468.50 %
 - Спад в цената на 4L4 (LAVEN) за 90 дни над -10%: -18.22 %
 - Спад в цената на 4L4 (LAVEN) за 360 дни над -10%: -37.50 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -66 хил.лв., като намалява с -2 300.00 %. За последните 12 месеца печалбата достига 1 514 хил.лв., което представлява 0.15 лв. на акция при изменение с 39.03 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.75 лв. е 11.47.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -13.70 % и е 649 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 18.19 % до 3 833 хил.лв. (0.39 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 6.51, а на P/EBITDA 4.53.

Лавена АД-Шумен формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 5 102 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 18.10 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 14.08 % до 2.40 лв. (общо 23 848 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.73, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 6.35 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 19.77 % и са 5 228 хил.лв., а за годината са 22 383 хил.лв. с изменение от 11.86 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 2 953 хил.лв., разходите за външни услуги с 1 004 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 830 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 12 139 хил.лв. и разходите за външни услуги с 4 418 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 51 хил.лв. 86.44 % от финансовите разходи (59 хил. лв.). Те от своя страна са 1.13 % от разходите за дейността (5 228 хил.лв.).
Със значителна тежест при формирането на крайния тримесечен финансов резултат са приходите от финансирания с 50 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Лавена АД-Шумен към края на декември 2023 г. от 26 194 хил.лв., прави 2.64 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 5.28 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 5.86 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.66. Резервите от 14 763 хил.лв. формират 56.36 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -3 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 76.55 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 2 909 хил.лв., а краткосрочните за 5 117 хил.лв., което прави общо 8 026 хил.лв. 2 734 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 14.95 %. Общо дълговете са 23.45 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 30.64 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -20.92 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -2.31 %. Kъм края на декември 2023 г. всички активи са за 34 220 хил.лв. От тях текущите са 45.43 % (15 546 хил.лв.), а нетекущите 54.57 % (18 674 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 10 429 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 303.81 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 39.81 % от собствения капитал и 30.48 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 4.37 %, а обръщаемостта им е 0.69 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 5.12 %. Стойността на фирмата (EV) e 24 938 968 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 446 хил.лв. (1.30 % от Актива), от които парите в брои са 3 хил.лв. Незабавната ликвидност е 8.72 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 157 хил.лв. с изменение от 126.17 %. Отношението му към продажбите е 3.08 %. За година назад ОПП е 3 967 хил.лв. (309.12 % ръст), а ОПП/Продажби 16.63 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -262 хил.лв., а за 12 м. -1 139 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 314 хил.лв. и -2 428 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 209 хил.лв, а за период от 1 година 400 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 59.00 % до -515 хил.лв., а за 12 месеца е 1 996 хил.лв. (153.47 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 8.70.

Лавена АД-Шумен има емитирани акции с борсов код: 4L4 (LAVEN)-обикновени 9 919 410 бр.. Емисия 4L4 (LAVEN) поевтинява за предходните 90 дни с -18.22 % до цена 1.75 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -37.50 %. Капитализацията на дружеството е 17.36 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 198 388 лв., което е 13.10 % от текущата 12 месечна печалба и са 1.14 % спрямо капитализацията (4L4 (LAVEN) - 0.02 лв. 1.14 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4L4 (LAVEN) е 0.0260 лв. 1.49 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Лавена АД-Шумен измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.77
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)17.84
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)2.94
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)7.68
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)468.50

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Лавена АД-Шумен е -0.96 %. Очакваната цена на емисия 4L4 (LAVEN) е 1.73 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.66100.6627-0.26
Цена/Печалба 12м.(P/E)10.965911.4656-4.36
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.75260.72793.39
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)4.41034.5288-2.62
Цена/СПП 12м.(P/FCF)13.83188.696959.04

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 24 859 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 1 523 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал0.2226 3200.7026 447
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)6.061 679-13.621 367
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)6.0324 4579.5225 261
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)2.074 01715.254 536
Свободен паричен поток 12м.(FCF)146.593 095-164.03-804

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Лавена АД-Шумен и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 3.28 %, което съответства на цена за емисия 4L4 (LAVEN) от 1.81 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. (234) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 234 236 % хил.лв.
Нетекущи задължения към свързани предприятия 1 956 1 271 -35.02 % -685
Търговски и други нетекущи задължения 2 249 1 479 -34.24 % -770
Нетекущи пасиви 3 742 2 909 -22.26 % -833
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ 1 400 2 534 +81.00 % +1 134
Текущи задължения, в т ч 1 724 2 326 +34.92 % +602
Текущи задължения към доставчици и клиенти 1 185 1 809 +52.66 % +624
Търговски и други текущи задължения 3 186 4 918 +54.36 % +1 732
Текущи пасиви 3 386 5 117 +51.12 % +1 731


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Разходи за амортизации-3м. 435 672 +54.48 % +237
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. 453 -672 -248.34 % -1 125
Печалба от дейността-3м. 464 0 -100.00 % -464
Печалба преди облагане с данъци-3м. 464 0 -100.00 % -464
Печалба след облагане с данъци-3м. 417 0 -100.00 % -417
Нетна печалба за периода-3м. 417 0 -100.00 % -417
Общо разходи и печалба-3м. 6 446 5 154 -20.04 % -1 292
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 6 248 4 959 -20.63 % -1 289
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 6 396 5 102 -20.23 % -1 294
Приходи от дейността-3м. 6 446 5 154 -20.04 % -1 292
Общо приходи-3м. 6 446 5 154 -20.04 % -1 292
Общо приходи и загуба-3м. 6 446 5 154 -20.04 % -1 292


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 8 704 6 641 -23.70 % -2 063
Плащания на доставчици-3м. -4 183 -5 324 -27.28 % -1 141
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -564 -61 +89.18 % +503
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 2 995 157 -94.76 % -2 838
Покупка на дълготрайни активи-3м. -453 -242 +46.58 % +211
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -573 -262 +54.28 % +311
Платени заеми-3м. -1 976 173 +108.76 % +2 149
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -2 198 314 +114.29 % +2 512