-- 2024.01.26 18:05:42
ЦБА Асет Мениджмънт АД-Велико Търново, C81, CBAAMG; 236 - неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2023 г. публикуван на 2024.01.26 18:03:00 в x3news.com

Показатели:

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 11 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 168 хил.лв.
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 49 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 222 хил.лв.
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 60.87 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.31
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 83.54 %
 + Ръст в цената на C81 (CBAAMG) за 360 дни над 10%: 24.00 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 9.98 %
 + Средна дивидентна доходност от C81 (CBAAMG) за 5 години: 6.19 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -76.60 %
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -46.15 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -65.49 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -47.89 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -66.50 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -32.68 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 9.08
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -1.00 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -15 хил.лв.
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -12 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -500.00 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -88.54 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -17 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -112.50 %
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -92.92 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 83.49
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 81.51 %
 - Очакван спад в капитализацията над -10%: -17.53 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 11 хил.лв., като намалява с -76.60 %. За последните 12 месеца печалбата достига 168 хил.лв., което представлява 0.08 лв. на акция при изменение с -46.15 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 1.24 лв. е 14.91.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -65.49 % и е 49 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -47.89 % до 222 хил.лв. (0.11 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 18.25, а на P/EBITDA 11.28.

ЦБА Асет Мениджмънт АД-Велико Търново формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 69 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са надолу с -66.50 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -32.68 % до 0.14 лв. (общо 276 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 9.08, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 60.87 %.
През тримесечието финансовите приходи са 31.00 % от приходите от дейността (31 от 100 хил.лв.). От тях най-голям дял имат положителните разлики от операции с финансови активи (31 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -14.42 % и са 89 хил.лв., а за годината са 259 хил.лв. с изменение от 6.58 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 16 хил.лв., разходите за възнаграждения с 21 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 10 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 104 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 65 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 33 хил.лв. 97.06 % от финансовите разходи (34 хил. лв.). Те от своя страна са 38.20 % от разходите за дейността (89 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на ЦБА Асет Мениджмънт АД-Велико Търново към края на декември 2023 г. от 8 092 хил.лв., прави 4.01 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -1.00 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 2.08 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.31. Резервите от 222 хил.лв. формират 2.74 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 5 682 хил.лв. (70.22 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 83.54 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 490 хил.лв., а краткосрочните за 104 хил.лв., което прави общо 1 594 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 1.07 %. Общо дълговете са 16.46 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 19.70 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 1.40 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.62 %. Kъм края на декември 2023 г. всички активи са за 9 686 хил.лв. От тях текущите са 0.92 % (89 хил.лв.), а нетекущите 99.08 % (9 597 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -15 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 85.58 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -0.19 % от собствения капитал и -0.15 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.73 %, а обръщаемостта им е 0.03 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.76 %. Стойността на фирмата (EV) e 4 050 800 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 48 хил.лв. (0.50 % от Актива), от които парите в брои са 48 хил.лв. Незабавната ликвидност е 46.15 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -12 хил.лв. с изменение от -500.00 %. Отношението му към продажбите е -17.39 %. За година назад ОПП е 51 хил.лв. (-88.54 % спад), а ОПП/Продажби 18.48 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 120 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -2 хил.лв. и -245 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -14 хил.лв, а за период от 1 година -74 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -112.50 % до -17 хил.лв., а за 12 месеца е 30 хил.лв. (-92.92 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 83.49.

ЦБА Асет Мениджмънт АД-Велико Търново има емитирани акции с борсов код: C81 (CBAAMG)-обикновени 2 020 000 бр.. Емисия C81 (CBAAMG) поевтинява за предходните 90 дни с -4.62 % до цена 1.24 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 24.00 %. Капитализацията на дружеството е 2.50 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 250 001 лв., което е 148.81 % от текущата 12 месечна печалба и са 9.98 % спрямо капитализацията (C81 (CBAAMG) - 0.123763 лв. 9.98 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия C81 (CBAAMG) е 0.0767 лв. 6.19 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на ЦБА Асет Мениджмънт АД-Велико Търново измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на ЦБА Асет Мениджмънт АД-Велико Търново е -17.53 %. Очакваната цена на емисия C81 (CBAAMG) е 1.02 лв.

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 347 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 188 хил.лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. (234) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 18 180 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал и в следствие неправилно изчислени коефициенти.