-- 2024.01.26 16:43:46
Топлофикация-Русе АД, TPLR, T0F1; 236 - неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2023 г. публикуван на 2024.01.26 16:42:00 в x3news.com

Показатели:

Index 236.00 234.00 226.00
Цена (Price) 5.00 3.56 3.60
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 56 315.00 -51 669.00 7 975.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 10 606.00 -26 664.00 3 451.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) -49 170.00 40 734.00 48 745.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 71 347.00 168 339.00 133 838.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 13.36 -3.78 29.57
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 3.06 5.66 1.94
Цена/Продажби 12м.(P/S) 1.99 0.60 0.76
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 29.24 6.31 9.45
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 14.11 -53.73 37.50
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 195.69 -656.00 118.51
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 83.42 -510.44 124.59
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -202.82 4.67 56.31
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -241.75 0.58 21.15
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -27.15 -60.03 7.02
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -90.77 0.31 106.27
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 14.87 -15.84 2.58
Възвръщаемост на СК (ROE) 20.18 -46.88 7.91
Възвръщаемост на активите (ROA) 3.11 -6.09 0.97
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 32.56 51.84 40.61
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 44.95 95.35 88.44
Текуща ликвидност (Current Ratio) 165.88 146.18 197.70
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.28
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.04 0.06 0.06
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 43.03 -47.46 37.07
Очаквана цена (Expected price) 7.15 1.87 4.93
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 44.77 -139.60 47.33
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 7.24 n/a 5.30

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 56 315 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 195.69 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 10 606 хил.лв.
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 83.42 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 46 386 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 12 486 хил.лв.
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 14.87 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 20.18 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -90.77 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 3.11 %
 + Ръст в цената на TPLR за 90 дни над 10%: 40.45 %
 + Ръст в цената на TPLR за 360 дни над 10%: 38.89 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 43.03 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 44.77 %
 + Средна дивидентна доходност от TPLR за 5 години: 0.04 %

 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -26.96 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -54.57 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -202.82 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -46.32 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -27.15 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 3.06
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 32.56 %
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -7 901 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -246.70 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -56.36 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -6 529 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -241.75 %
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -55.12 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 29.24
 - Вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.) над 25%: 43.72 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 188.71 %
 - Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 25%: 28.60 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 96.99 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 38.58 %
 - Няма дивидент за предходната година

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 56 315 хил.лв., като нараства с 195.69 %. За последните 12 месеца печалбата достига 10 606 хил.лв., което представлява 0.37 лв. на акция при изменение с -26.96 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 5 лв. е 13.36.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 83.42 % и е 46 386 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -54.57 % до 12 486 хил.лв. (0.44 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 14.11, а на P/EBITDA 11.35.

Топлофикация-Русе АД формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на -49 170 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са надолу с -202.82 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -46.32 % до 2.52 лв. (общо 71 347 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.99, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 14.87 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -236.71 % и са -105 497 хил.лв., а за годината са 61 003 хил.лв. с изменение от -63.78 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с -57 302 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с -20 789 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 36 669 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 9 544 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Топлофикация-Русе АД към края на декември 2023 г. от 46 286 хил.лв., прави 1.63 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -27.15 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 20.18 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 3.06. Резервите от 13 262 хил.лв. формират 28.65 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -6 500 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 55.05 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 10 418 хил.лв., а краткосрочните за 27 371 хил.лв., което прави общо 37 789 хил.лв. 9 052 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 32.56 %. Общо дълговете са 44.95 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 81.64 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -90.77 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -82.22 %. Kъм края на декември 2023 г. всички активи са за 84 075 хил.лв. От тях текущите са 54.00 % (45 403 хил.лв.), а нетекущите 46.00 % (38 672 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 18 032 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 165.88 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 38.96 % от собствения капитал и 21.45 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 3.11 %, а обръщаемостта им е 0.21 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 5.56 %. Стойността на фирмата (EV) e 176 158 760 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 3 376 хил.лв. (4.02 % от Актива), от които парите в брои са 11 хил.лв., а 37 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 12.33 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -7 901 хил.лв. с изменение от -246.70 %. Отношението му към продажбите е 16.07 %. За година назад ОПП е 6 297 хил.лв. (-56.36 % спад), а ОПП/Продажби 8.83 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 7 390 хил.лв., а за 12 м. -2 459 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -443 хил.лв. и -2 631 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -954 хил.лв, а за период от 1 година 1 207 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -241.75 % до -6 529 хил.лв., а за 12 месеца е 4 848 хил.лв. (-55.12 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 29.24.

Топлофикация-Русе АД има емитирани акции с борсов код: TPLR-обикновени 28 349 152 бр.. Емисия TPLR поскъпва за предходните 90 дни с 40.45 % до цена 5 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 38.89 %. Капитализацията на дружеството е 141.75 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. За предходните 5 години средният дивидент по емисия TPLR е 0.0020 лв. 0.04 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Топлофикация-Русе АД измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на собствения капитал, нетния резултат, приходите от продажби, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)43.72
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)188.71
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)28.60
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)96.99
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)38.58

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Топлофикация-Русе АД е 43.03 %. Очакваната цена на емисия TPLR е 7.15 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)7.95033.0624159.61
Цена/Печалба 12м.(P/E)-5.316013.3647139.78
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.84201.9867-57.62
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)-16.461011.3524245.00
Цена/СПП 12м.(P/FCF)8.868529.2380-69.67

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 7 621 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 60 883 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал300.4771 401167.4847 689
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)84.87-4 033571.79125 799
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-75.2141 724-115.73-26 483
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)38.45-5 3001 610.27130 049
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-169.34-11 083-144.15-7 056

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Топлофикация-Русе АД и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 44.77 %, което съответства на цена за емисия TPLR от 7.24 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. (234) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 234 236 % хил.лв.
Машини и оборудване 19 657 8 768 -55.40 % -10 889
Съоръжения 14 239 10 604 -25.53 % -3 635
Разходи за придобиване и ликвидация на ДМА 31 807 11 072 -65.19 % -20 735
Имоти, машини, съоръжения, оборудване 77 843 33 598 -56.84 % -44 245
Нетекущи активи 92 928 38 672 -58.38 % -54 256
Материали 241 005 1 470 -99.39 % -239 535
Материални запаси 241 005 1 470 -99.39 % -239 535
Текущи активи 290 752 45 403 -84.38 % -245 349
Общо активи 383 680 84 075 -78.09 % -299 605
Резерв от последващи оценки на активите и пасивите 25 844 7 696 -70.22 % -18 148
Целеви резерви, в т ч 17 613 4 409 -74.97 % -13 204
Резерви 43 457 13 262 -69.48 % -30 195
Натрупана печалба (загуба) в т ч -8 268 -6 500 +21.38 % +1 768
Непокрита загуба -22 629 -6 507 +71.24 % +16 122
Текуща печалба 0 10 606 +10 606.00 % +10 606
Текуща загуба -45 709 0 +100.00 % +45 709
Финансов резултат -53 977 4 106 +107.61 % +58 083
Собствен капитал 17 829 46 286 +159.61 % +28 457
Нетекущи задължения по получени търговски заеми 122 985 140 -99.89 % -122 845
Търговски и други нетекущи задължения 139 268 10 034 -92.80 % -129 234
Други нетекущи пасиви 26 486 384 -98.55 % -26 102
Нетекущи пасиви 166 952 10 418 -93.76 % -156 534
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ 345 6 236 +1 707.54 % +5 891
Текущи задължения, в т ч 192 379 11 892 -93.82 % -180 487
Текущи задължения към доставчици и клиенти 189 930 10 659 -94.39 % -179 271
Други текущи задължения 5 790 7 957 +37.43 % +2 167
Търговски и други текущи задължения 198 883 27 371 -86.24 % -171 512
Текущи пасиви 198 899 27 371 -86.24 % -171 528
Собствен капитал, малцинствено участие и пасиви 383 680 84 075 -78.09 % -299 605


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 13 337 -10 003 -175.00 % -23 340
Разходи за външни услуги-3м. 6 575 -4 241 -164.50 % -10 816
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м. 57 343 -57 302 -199.93 % -114 645
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 8 698 -20 789 -339.01 % -29 487
Разходи по икономически елементи-3м. 89 909 -96 120 -206.91 % -186 029
Разходи за лихви-3м. 2 333 -8 557 -466.78 % -10 890
Финансови разходи-3м. 2 570 -9 377 -464.86 % -11 947
Разходи за дейността-3м. 92 479 -105 497 -214.08 % -197 976
Печалба от дейността-3м. 0 56 315 +56 315.00 % +56 315
Общо разходи-3м. 92 479 -105 497 -214.08 % -197 976
Печалба преди облагане с данъци-3м. 0 56 315 +56 315.00 % +56 315
Печалба след облагане с данъци-3м. 0 56 315 +56 315.00 % +56 315
Нетна печалба за периода-3м. 0 56 315 +56 315.00 % +56 315
Общо разходи и печалба-3м. 86 519 -94 891 -209.68 % -181 410
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 32 826 -45 028 -237.17 % -77 854
Други нетни приходи от продажби-3м. 7 833 -6 218 -179.38 % -14 051
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 40 734 -49 170 -220.71 % -89 904
Приходи от дейността-3м. 40 810 -49 182 -220.51 % -89 992
Загуба от дейността-3м. 51 669 0 -100.00 % -51 669
Общо приходи-3м. 40 810 -49 182 -220.51 % -89 992
Загуба преди облагане с данъци-3м. 51 669 0 -100.00 % -51 669
Загуба след облагане с данъци-3м. 51 669 0 -100.00 % -51 669
Нетна загуба за периода-3м. 51 669 0 -100.00 % -51 669
Общо приходи и загуба-3м. 86 519 -94 891 -209.68 % -181 410


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 20 228 -5 337 -126.38 % -25 565
Плащания на доставчици-3м. -9 375 -1 962 +79.07 % +7 413
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -2 641 3 863 +246.27 % +6 504
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -3 642 15 077 +513.98 % +18 719
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. -528 -19 542 -3 601.14 % -19 014
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 4 042 -7 901 -295.47 % -11 943
Покупка на дълготрайни активи-3м. 0 -2 601 -2 601.00 % -2 601
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м. -2 585 9 849 +481.01 % +12 434
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -2 585 7 390 +385.88 % +9 975
Платени заеми-3м. -343 -1 179 -243.73 % -836
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. 0 -389 -389.00 % -389
Други постъпления/ плащания от финансова дейност-3м. -421 1 158 +375.06 % +1 579
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -764 -443 +42.02 % +321
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 693 -954 -237.66 % -1 647
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 693 -732 -205.63 % -1 425
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 693 -769 -210.97 % -1 462