-- 2024.01.26 10:08:55
Кораборемонтен завод Одесос АД-Варна, 5ODE, ODES; 236 - неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2023 г. публикуван на 2024.01.26 10:07:00 в x3news.com

Показатели:

Index 236.00 234.00 226.00
Цена (Price) 310.00 298.00 144.00
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 5 171.00 4 329.00 5 252.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 19 417.00 17 466.00 17 438.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 30 506.00 21 162.00 26 322.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 96 736.00 92 565.00 76 793.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 9.37 10.01 4.84
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 1.88 1.91 0.97
Цена/Продажби 12м.(P/S) 1.88 1.89 1.10
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 9.79 9.45 8.01
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 7.07 6.98 3.86
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 60.59 -25.22 2 476.47
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 5.33 -19.63 469.71
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 15.84 -3.02 72.33
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 1.67 -22.78 546.38
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 14.03 12.13 21.00
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 10.33 -3.22 23.26
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 20.07 18.87 22.71
Възвръщаемост на СК (ROE) 21.15 19.66 21.90
Възвръщаемост на активите (ROA) 19.11 17.75 19.81
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 8.42 6.66 7.84
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 10.13 8.63 9.99
Текуща ликвидност (Current Ratio) 459.52 520.80 436.36
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 4.13 4.30 2.78
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 1.92 2.00 2.92
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 2.99 -1.42 25.34
Очаквана цена (Expected price) 319.28 293.77 180.49
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 7.31 -2.49 105.57
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 332.65 290.58 296.02

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 5 171 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 60.59 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 19 417 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 26.04 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 9.37
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 5.33 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 6 266 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 23 573 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 14.59 %
 + EV/EBITDA под 8: 7.07
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 15.84 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 25.95 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 20.07 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 14.03 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 21.15 %
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 89.87 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 19.11 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 63.58 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 76.66 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 9.79
 + Ръст в цената на 5ODE (ODES) за 360 дни над 10%: 67.57 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 4.13 %
 + Средна дивидентна доходност от 5ODE (ODES) за 5 години: 1.92 %

 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 1.88
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 10.33 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 5 171 хил.лв., като нараства с 60.59 %. За последните 12 месеца печалбата достига 19 417 хил.лв., което представлява 33.10 лв. на акция при изменение с 26.04 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 310 лв. е 9.37.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 5.33 % и е 6 266 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 14.59 % до 23 573 хил.лв. (40.18 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 7.07, а на P/EBITDA 7.71.

Кораборемонтен завод Одесос АД-Варна формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 30 506 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са нагоре с 15.84 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 25.95 % до 164.90 лв. (общо 96 736 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.88, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 20.07 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 14.42 % и са 25 375 хил.лв., а за годината са 77 852 хил.лв. с изменение от 25.39 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 4 384 хил.лв., разходите за външни услуги с 8 298 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 7 002 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 16 001 хил.лв., разходите за външни услуги с 25 992 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 23 934 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Кораборемонтен завод Одесос АД-Варна към края на декември 2023 г. от 96 784 хил.лв., прави 164.98 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 14.03 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 21.15 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.88. Резервите от 16 779 хил.лв. формират 17.34 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 60 001 хил.лв. (61.99 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 89.87 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 844 хил.лв., а краткосрочните за 9 067 хил.лв., което прави общо 10 911 хил.лв. 218 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 8.42 %. Общо дълговете са 10.13 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 11.27 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 10.33 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 13.64 %. Kъм края на декември 2023 г. всички активи са за 107 695 хил.лв. От тях текущите са 38.69 % (41 665 хил.лв.), а нетекущите 61.31 % (66 030 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 32 598 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 459.52 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 33.68 % от собствения капитал и 30.27 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 19.11 %, а обръщаемостта им е 0.95 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 20.71 %. Стойността на фирмата (EV) e 166 619 020 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 26 151 хил.лв. (24.28 % от Актива), от които парите в брои са 6 хил.лв. Незабавната ликвидност е 289.36 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 6 206 хил.лв. с изменение от 3.85 %. Отношението му към продажбите е 20.34 %. За година назад ОПП е 22 718 хил.лв. (63.58 % ръст), а ОПП/Продажби 23.48 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -1 068 хил.лв., а за 12 м. -2 811 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -29 хил.лв. и -7 524 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 5 109 хил.лв, а за период от 1 година 12 383 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 1.67 % до 5 114 хил.лв., а за 12 месеца е 18 574 хил.лв. (76.66 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 9.79.

Кораборемонтен завод Одесос АД-Варна има емитирани акции с борсов код: 5ODE (ODES)-обикновени 586 642 бр.. Емисия 5ODE (ODES) поскъпва за предходните 90 дни с 3.33 % до цена 310 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 67.57 %. Капитализацията на дружеството е 181.86 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 7 509 018 лв., което е 38.67 % от текущата 12 месечна печалба и са 4.13 % спрямо капитализацията (5ODE (ODES) - 12.8 лв. 4.13 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 5ODE (ODES) е 5.9600 лв. 1.92 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Кораборемонтен завод Одесос АД-Варна измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели не е висок.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)3.67
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)5.02
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)2.81
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)3.58
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)8.43

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Кораборемонтен завод Одесос АД-Варна е 2.99 %. Очакваната цена на емисия 5ODE (ODES) е 319.28 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)1.98511.87905.65
Цена/Печалба 12м.(P/E)10.41229.366011.17
Цена/Продажби 12м.(P/S)1.96471.88004.51
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)7.81997.71471.36
Цена/СПП 12м.(P/FCF)9.83559.79110.45

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 100 188 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 26 960 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал13.56104 03110.80101 502
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)9.3819 10599.3334 814
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)7.4199 4239.06100 953
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-2.1022 76713.3826 368
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-16.5415 432-3.0317 929

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Кораборемонтен завод Одесос АД-Варна и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 7.31 %, което съответства на цена за емисия 5ODE (ODES) от 332.65 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. (234) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 234 236 % хил.лв.
Материални запаси 5 889 2 728 -53.68 % -3 161
Текущи вземания от клиенти и доставчици 6 045 9 260 +53.18 % +3 215
Търговски и други /текущи/ вземания 7 483 12 519 +67.30 % +5 036
Парични средства в безсрочни депозити 21 037 26 145 +24.28 % +5 108
Парични средства и парични еквиваленти 21 042 26 151 +24.28 % +5 109
Текуща печалба 14 246 19 417 +36.30 % +5 171
Текущи задължения, в т ч 5 029 7 290 +44.96 % +2 261
Търговски и други текущи задължения 6 674 9 067 +35.86 % +2 393
Текущи пасиви 6 674 9 067 +35.86 % +2 393


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 6 170 8 298 +34.49 % +2 128
Разходи за възнаграждения-3м. 5 782 7 002 +21.10 % +1 220
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. -1 136 2 764 +343.31 % +3 900
Разходи по икономически елементи-3м. 16 825 25 261 +50.14 % +8 436
Разходи за дейността-3м. 16 878 25 375 +50.34 % +8 497
Общо разходи-3м. 16 878 25 375 +50.34 % +8 497
Общо разходи и печалба-3м. 21 207 30 546 +44.04 % +9 339
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 20 579 30 083 +46.18 % +9 504
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 21 162 30 506 +44.15 % +9 344
Приходи от дейността-3м. 21 207 30 546 +44.04 % +9 339
Общо приходи-3м. 21 207 30 546 +44.04 % +9 339
Общо приходи и загуба-3м. 21 207 30 546 +44.04 % +9 339


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 22 915 27 636 +20.60 % +4 721
Платени корпоративни данъци върху печалбата-3м. 0 -1 950 -1 950.00 % -1 950
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 4 063 6 206 +52.74 % +2 143
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 3 272 5 109 +56.14 % +1 837
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 3 272 5 109 +56.14 % +1 837