-- 2024.01.15 14:14:52
Слънчо АД-Свищов, SLR; 236 - неконсолидиран отчет за четвърто тримесечие Q4 на 2023 г. публикуван на 2024.01.15 14:09:00 в Investor.bg

Показатели:

Index 236.00 234.00 226.00
Цена (Price) 9.90 8.00 7.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 331.00 238.00 387.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 1 120.00 1 175.00 1 277.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 1 689.00 1 755.00 2 036.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 6 920.00 7 267.00 7 386.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 28.29 21.79 18.79
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 6.26 5.41 4.63
Цена/Продажби 12м.(P/S) 4.58 3.52 3.25
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 34.36 26.81 24.90
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 20.80 16.28 13.65
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -14.25 8.18 66.81
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -12.40 8.45 42.77
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -17.04 -4.67 31.19
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -16.67 565.38 304.08
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -2.47 -1.52 1.83
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -13.62 -0.70 21.88
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 16.18 16.17 17.29
Възвръщаемост на СК (ROE) 22.72 23.68 25.52
Възвръщаемост на активите (ROA) 21.03 21.90 23.52
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 3.86 8.30 4.32
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 3.86 8.30 4.32
Текуща ликвидност (Current Ratio) 2 074.38 947.43 1 816.24
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 3.94 4.88 4.93
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 3.72 4.60 4.80
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -4.21 1.84 9.61
Очаквана цена (Expected price) 9.48 8.15 8.22
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -3.09 1.65 14.99
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 9.59 8.13 8.62

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 331 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 1 120 хил.лв.
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 424 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 467 хил.лв.
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 16.18 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 22.72 %
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 96.14 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -13.62 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 21.03 %
 + Ръст в цената на SLR за 90 дни над 10%: 23.75 %
 + Ръст в цената на SLR за 360 дни над 10%: 30.26 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 3.94 %
 + Средна дивидентна доходност от SLR за 5 години: 3.72 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -14.25 %
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -12.23 %
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 28.29
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -12.40 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -11.63 %
 - EV/EBITDA над 20: 20.80
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -17.04 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -6.31 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 4.58
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -2.47 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 6.26
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -12.30 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -5.06 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -16.67 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 34.36

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 331 хил.лв., като намалява с -14.25 %. За последните 12 месеца печалбата достига 1 120 хил.лв., което представлява 0.35 лв. на акция при изменение с -12.23 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 9.9 лв. е 28.29.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -12.40 % и е 424 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -11.63 % до 1 467 хил.лв. (0.46 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 20.80, а на P/EBITDA 21.60.

Слънчо АД-Свищов формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 1 689 хил.лв. , които спрямо четвъртото тримесечие на предходната година са надолу с -17.04 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -6.31 % до 2.16 лв. (общо 6 920 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 4.58, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 16.18 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -19.11 % и са 1 321 хил.лв., а за годината са 5 692 хил.лв. с изменение от -6.99 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 853 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 376 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 3 446 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 1 534 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Слънчо АД-Свищов към края на декември 2023 г. от 5 059 хил.лв., прави 1.58 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -2.47 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 22.72 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 6.26. Резервите от 697 хил.лв. формират 13.78 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 42 хил.лв. (0.83 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 96.14 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 0 хил.лв., а краткосрочните за 203 хил.лв., което прави общо 203 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 3.86 %. Общо дълговете са 3.86 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 4.01 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -13.62 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -2.95 %. Kъм края на декември 2023 г. всички активи са за 5 262 хил.лв. От тях текущите са 80.03 % (4 211 хил.лв.), а нетекущите 19.97 % (1 051 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 4 008 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 2 074.38 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 79.23 % от собствения капитал и 76.17 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 21.03 %, а обръщаемостта им е 1.30 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 22.72 %. Стойността на фирмата (EV) e 30 508 000 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 375 хил.лв. (26.13 % от Актива), от които парите в брои са 3 хил.лв. Незабавната ликвидност е 677.34 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 221 хил.лв. с изменение от -12.30 %. Отношението му към продажбите е 13.08 %. За година назад ОПП е 1 144 хил.лв. (-5.06 % спад), а ОПП/Продажби 16.53 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -8 хил.лв., а за 12 м. -122 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 0 хил.лв. и -1 227 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 213 хил.лв, а за период от 1 година -205 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -16.67 % до 165 хил.лв., а за 12 месеца е 922 хил.лв. (-4.36 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 34.36.

Слънчо АД-Свищов има емитирани акции с борсов код: SLR-обикновени 3 200 000 бр.. Емисия SLR поскъпва за предходните 90 дни с 23.75 % до цена 9.9 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 30.26 %. Капитализацията на дружеството е 31.68 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 1 248 000 лв., което е 111.43 % от текущата 12 месечна печалба и са 3.94 % спрямо капитализацията (SLR - 0.39 лв. 3.94 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия SLR е 0.3680 лв. 3.72 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Слънчо АД-Свищов измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели не е висок.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)7.27
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)2.12
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)2.30
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)1.81
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)8.77

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Слънчо АД-Свищов е -4.21 %. Очакваната цена на емисия SLR е 9.48 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)6.70056.26217.00
Цена/Печалба 12м.(P/E)26.961728.2857-4.68
Цена/Продажби 12м.(P/S)4.35944.5780-4.78
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)20.746621.5951-3.93
Цена/СПП 12м.(P/FCF)33.172834.3601-3.46

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 6 860 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 1 141 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал12.795 3334.854 957
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-6.181 1020.421 180
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-6.206 817-5.006 904
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-5.231 4470.321 532
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-7.67882-6.34894

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Слънчо АД-Свищов и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -3.09 %, което съответства на цена за емисия SLR от 9.59 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. (234) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 234 236 % хил.лв.
Текуща печалба 789 1 120 +41.95 % +331
Финансов резултат 831 1 162 +39.83 % +331
Текущи задължения, в т ч 345 199 -42.32 % -146
Търговски и други текущи задължения 428 203 -52.57 % -225
Текущи пасиви 428 203 -52.57 % -225


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. 127 -88 -169.29 % -215
Печалба от дейността-3м. 265 368 +38.87 % +103
Печалба преди облагане с данъци-3м. 265 368 +38.87 % +103
Печалба след облагане с данъци-3м. 238 331 +39.08 % +93
Нетна печалба за периода-3м. 238 331 +39.08 % +93


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 234 236 % хил.лв.
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -392 -508 -29.59 % -116
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -146 -93 +36.30 % +53
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 171 213 +24.56 % +42
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 171 213 +24.56 % +42
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 171 213 +24.56 % +42