-- 2023.11.29 18:07:53
БГ Агро АД-Варна, AO0; 235 - консолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.11.29 18:06:00 в x3news.com

Показатели:

Index 235.00 233.00 225.00
Цена (Price) 0.97 1.16 1.26
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -4 995.00 -1 099.00 4 720.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -12 730.00 -3 015.00 17 476.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 25 426.00 14 662.00 29 299.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 107 620.00 111 493.00 141 649.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) -3.08 -15.53 2.91
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.53 0.60 0.57
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.36 0.42 0.36
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 6.36 4.06 59.40
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) -45.10 12.72 3.64
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -205.83 -135.80 33.37
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -136.99 -88.92 43.51
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -13.22 3.23 -46.26
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -176.71 73.18 125.49
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -17.84 -7.37 14.04
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -14.67 -17.65 11.91
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -11.83 -2.70 12.34
Възвръщаемост на СК (ROE) -16.09 -3.63 20.43
Възвръщаемост на активите (ROA) -8.66 -1.96 11.21
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 35.53 33.52 32.50
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 45.74 44.79 44.81
Текуща ликвидност (Current Ratio) 91.38 104.16 131.81
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 8.25 6.90 12.70
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 5.77 4.83 4.13
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -45.57 38.06 1.35
Очаквана цена (Expected price) 0.53 1.60 1.28
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 41.68 -58.56 23.86
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 1.37 0.48 1.56

 + EV/EBITDA под 8: -45.10
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.36
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.53
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -14.67 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 618.81 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 6.36
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 41.68 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 8.25 %
 + Средна дивидентна доходност от AO0 за 5 години: 5.77 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -4 995 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -205.83 %
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -12 730 хил.лв.
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -172.84 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -136.99 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -2 947 хил.лв.
 - Оперативна 12 месечна загуба (EBITDA 12m.): -2 238 хил.лв.
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -106.63 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -13.22 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -24.02 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -11.83 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -17.84 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -16.09 %
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 35.53 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -4 152 хил.лв.
 - Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.43
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -574 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -109.34 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -8.57 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -2 335 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -176.71 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 479.32 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 83.08 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 283.28 %
 - Спад в цената на AO0 за 90 дни над -10%: -16.38 %
 - Спад в цената на AO0 за 360 дни над -10%: -24.22 %
 - Очакван спад в капитализацията над -10%: -45.57 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -4 995 хил.лв., като намалява с -205.83 %. За последните 12 месеца загубата достига -12 730 хил.лв., което представлява -0.32 лв. на акция при изменение с -172.84 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.97 лв. е -3.08.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -136.99 % и е -2 947 хил.лв. За 12 месеца оперативната загуба e със спад от -106.63 % до -2 238 хил.лв. (-0.06 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e -45.10, а на P/EBITDA -17.49.

БГ Агро АД-Варна формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 25 426 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -13.22 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -24.02 % до 2.67 лв. (общо 107 620 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.36, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -11.83 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 23.55 % и са 30 696 хил.лв., а за годината са 123 256 хил.лв. с изменение от -3.32 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 19 088 хил.лв., за 12-те месеца - балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 71 192 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на БГ Агро АД-Варна към края на септември 2023 г. от 73 522 хил.лв., прави 1.82 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -17.84 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -16.09 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.53. Резервите от 4 036 хил.лв. формират 5.49 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 33 916 хил.лв. (46.13 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 54.26 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 13 848 хил.лв., а краткосрочните за 48 141 хил.лв., което прави общо 61 989 хил.лв. 42 678 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 35.53 %. Общо дълговете са 45.74 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 84.31 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -14.67 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -16.42 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 135 511 хил.лв. От тях текущите са 32.46 % (43 989 хил.лв.), а нетекущите 67.54 % (91 522 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -4 152 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 91.38 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -5.65 % от собствения капитал и -3.06 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -8.66 %, а обръщаемостта им е 0.73 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -13.30 %. Стойността на фирмата (EV) e 100 929 717 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 206 хил.лв. (0.15 % от Актива), от които парите в брои са 6 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.43 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -574 хил.лв. с изменение от -109.34 %. Отношението му към продажбите е -2.26 %. За година назад ОПП е 14 270 хил.лв. (-8.57 % спад), а ОПП/Продажби 13.26 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -1 112 хил.лв., а за 12 м. -4 905 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 1 763 хил.лв. и -9 774 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 77 хил.лв, а за период от 1 година -409 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -176.71 % до -2 335 хил.лв., а за 12 месеца е 6 153 хил.лв. (618.81 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 6.36.

БГ Агро АД-Варна има емитирани акции с борсов код: AO0-обикновени 40 357 440 бр.. Емисия AO0 поевтинява за предходните 90 дни с -16.38 % до цена 0.97 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -24.22 %. Капитализацията на дружеството е 39.15 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 3 228 595 лв., което е -25.36 % от текущата 12 месечна печалба и са 8.25 % спрямо капитализацията (AO0 - 0.08 лв. 8.25 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия AO0 е 0.0560 лв. 5.77 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на БГ Агро АД-Варна измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)4.53
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)479.32
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)1.97
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)83.08
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)283.28

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на БГ Агро АД-Варна е -45.57 %. Очакваната цена на емисия AO0 е 0.53 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.49860.5324-6.36
Цена/Печалба 12м.(P/E)-12.9840-3.0752-322.22
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.35110.3637-3.47
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)4.5126-17.4918-125.80
Цена/СПП 12м.(P/FCF)3.39466.3622-46.64

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 109 955 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -20 974 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-7.0472 990-7.8872 329
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-663.53-23 020-527.75-18 927
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-4.13106 8861.37113 024
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-168.71-5 961-125.18-2 184
Свободен паричен поток 12м.(FCF)605.6381 37339.3916 075

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на БГ Агро АД-Варна и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 41.68 %, което съответства на цена за емисия AO0 от 1.37 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (233) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 233 235 % хил.лв.
Продукция 4 143 19 154 +362.32 % +15 011
Незавършено производство 21 850 3 730 -82.93 % -18 120
Текущи вземания от клиенти и доставчици 13 157 8 227 -37.47 % -4 930
Търговски и други /текущи/ вземания 20 019 13 216 -33.98 % -6 803


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 233 235 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 5 305 1 743 -67.14 % -3 562
Разходи за външни услуги-3м. 1 963 247 -87.42 % -1 716
Разходи за възнаграждения-3м. 2 151 2 739 +27.34 % +588
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м. 11 999 19 088 +59.08 % +7 089
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. -7 843 1 498 +119.10 % +9 341
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 179 3 061 +1 610.06 % +2 882
Разходи по икономически елементи-3м. 15 712 30 518 +94.23 % +14 806
Разходи за дейността-3м. 15 974 30 696 +92.16 % +14 722
Общо разходи-3м. 15 974 30 696 +92.16 % +14 722
Общо разходи и печалба-3м. 14 875 30 488 +104.96 % +15 613
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 1 536 3 236 +110.68 % +1 700
Нетни приходи от продажби на стоки-3м. 12 508 21 276 +70.10 % +8 768
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 14 662 25 426 +73.41 % +10 764
Приходи от дейността-3м. 14 875 25 701 +72.78 % +10 826
Загуба от дейността-3м. 1 099 4 995 +354.50 % +3 896
Общо приходи-3м. 14 875 25 701 +72.78 % +10 826
Загуба преди облагане с данъци-3м. 1 099 4 995 +354.50 % +3 896
Загуба след облагане с данъци-3м. 1 099 4 995 +354.50 % +3 896
Нетна загуба за периода-3м. 1 099 4 995 +354.50 % +3 896
Общо приходи и загуба-3м. 14 875 30 488 +104.96 % +15 613


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 233 235 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 12 390 28 640 +131.15 % +16 250
Плащания на доставчици-3м. -10 117 -26 879 -165.68 % -16 762
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -2 475 -2 986 -20.65 % -511
Платени корпоративни данъци върху печалбата-3м. -780 -9 +98.85 % +771
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -1 166 -574 +50.77 % +592
Покупка на дълготрайни активи-3м. -1 014 -1 398 -37.87 % -384
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -1 421 -1 112 +21.75 % +309
Постъпления от заеми-3м. 12 690 25 625 +101.93 % +12 935
Платени заеми-3м. -10 207 -20 472 -100.57 % -10 265
Платени задължения по лизингови договори-3м. -2 103 -232 +88.97 % +1 871
Изплатени дивиденти-3м. 0 -3 229 -3 229.00 % -3 229
Други постъпления/ плащания от финансова дейност-3м. 2 498 185 -92.59 % -2 313
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 2 558 1 763 -31.08 % -795