-- 2023.11.29 17:35:04
Монбат АД-София, 5MB, MONBAT, 5MBA, 5MBM; 235 - консолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.11.29 17:33:00 в x3news.com

Показатели:

Index 235.00 233.00 225.00
Цена (Price) 4.02 4.40 4.54
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 3 219.00 -1 506.00 3 256.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 4 486.00 4 523.00 -3 637.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 92 099.00 92 698.00 95 742.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 382 094.00 385 737.00 392 415.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 34.95 37.94 -48.68
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.75 0.83 0.84
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.41 0.44 0.45
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 7.14 27.34 12.19
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 11.11 12.46 17.68
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -1.14 -39.96 -5.21
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 24.19 32.30 -1.74
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -3.81 -1.62 11.21
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 774.90 -139.89 56.35
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -0.91 -0.27 -3.64
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 1.39 3.89 8.01
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 1.17 1.17 -0.93
Възвръщаемост на СК (ROE) 2.14 2.16 -1.73
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.90 0.92 -0.77
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 40.18 41.63 37.49
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 54.18 55.45 54.13
Текуща ликвидност (Current Ratio) 141.57 138.29 159.29
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 2.55 2.33 3.11
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 2.62 2.39 2.71
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 1.44 -1.26 -0.38
Очаквана цена (Expected price) 4.08 4.34 4.52
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -9.13 -11.76 12.53
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 3.65 3.88 5.11

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 3 219 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 4 486 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 223.34 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 24.19 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 11 891 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 38 836 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 56.07 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.41
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.75
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 597.07 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 36.17 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 774.90 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 51.17 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 7.14
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 2.55 %
 + Средна дивидентна доходност от 5MB (MONBAT) за 5 години: 2.62 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -1.14 %
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 34.95
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -3.81 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -2.63 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 1.17 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -0.91 %
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 42.69 %
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 40.18 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 54.18 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 40.94 %
 - Спад в цената на 5MB (MONBAT) за 360 дни над -10%: -13.73 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 3 219 хил.лв., като намалява с -1.14 %. За последните 12 месеца печалбата достига 4 486 хил.лв., което представлява 0.12 лв. на акция при изменение с 223.34 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 4.02 лв. е 34.95.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 24.19 % и е 11 891 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 56.07 % до 38 836 хил.лв. (1.00 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 11.11, а на P/EBITDA 4.04.

Монбат АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 92 099 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -3.81 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -2.63 % до 9.80 лв. (общо 382 094 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.41, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 1.17 %.
През тримесечието финансовите приходи са 1.54 % от приходите от дейността (1 451 от 94 337 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (591 хил.лв.) и положителните разлики от промяна на валутни курсове (859 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -9.57 % и са 90 318 хил.лв., а за годината са 390 150 хил.лв. с изменение от -6.40 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 57 961 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 256 361 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 2 230 хил.лв. 69.23 % и отрицателните разлики от промяна на валутни курсове, които са 708 хил.лв. 21.98 % от финансовите разходи (3 221 хил. лв.). Те от своя страна са 3.57 % от разходите за дейността (90 318 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Монбат АД-София към края на септември 2023 г. от 209 549 хил.лв., прави 5.37 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -0.91 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 2.14 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.75. Резервите от 89 448 хил.лв. формират 42.69 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 72 969 хил.лв. (34.82 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 42.69 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 68 721 хил.лв., а краткосрочните за 197 240 хил.лв., което прави общо 265 961 хил.лв. 154 274 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 40.18 %. Общо дълговете са 54.18 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 126.92 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 1.39 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 1.30 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 490 863 хил.лв. От тях текущите са 56.89 % (279 240 хил.лв.), а нетекущите 43.11 % (211 623 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 82 000 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 141.57 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 39.13 % от собствения капитал и 16.71 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.90 %, а обръщаемостта им е 0.77 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.59 %. Стойността на фирмата (EV) e 431 567 000 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 6 527 хил.лв. (1.33 % от Актива), от които парите в брои са 312 хил.лв., а 1 370 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 19.22 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 19 302 хил.лв. с изменение от 597.07 %. Отношението му към продажбите е 20.96 %. За година назад ОПП е 45 445 хил.лв. (36.17 % ръст), а ОПП/Продажби 11.89 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -5 235 хил.лв., а за 12 м. -28 755 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -15 758 хил.лв. и -20 250 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -1 691 хил.лв, а за период от 1 година -3 560 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 774.90 % до 13 660 хил.лв., а за 12 месеца е 21 960 хил.лв. (51.17 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 7.14.

Монбат АД-София има емитирани акции с борсов код: 5MB (MONBAT)-обикновени 39 000 000 бр.. Емисия 5MB (MONBAT) поевтинява за предходните 90 дни с -8.64 % до цена 4.02 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -13.73 %. Капитализацията на дружеството е 156.78 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 4 002 570 лв., което е 89.22 % от текущата 12 месечна печалба и са 2.55 % спрямо капитализацията (5MB (MONBAT) - 0.10263 лв. 2.55 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 5MB (MONBAT) е 0.1051 лв. 2.62 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Монбат АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.23
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)4.13
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)1.14
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)4.55
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)40.94

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Монбат АД-София е 1.44 %. Очакваната цена на емисия 5MB (MONBAT) е 4.08 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.75700.74821.17
Цена/Печалба 12м.(P/E)34.662834.9487-0.82
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.40640.4103-0.94
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)4.29304.03706.34
Цена/СПП 12м.(P/FCF)24.98097.1393249.90

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 386 579 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 2 889 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-0.55205 984-2.60201 728
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-1.294 464-70.981 313
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-0.41384 1520.85389 007
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)7.9839 435-6.0034 329
Свободен паричен поток 12м.(FCF)273.3023 4281 008.4469 566

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Монбат АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -9.13 %, което съответства на цена за емисия 5MB (MONBAT) от 3.65 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (233) в:

-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование 233 235 % хил.лв.
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 3 789 19 302 +409.42 % +15 513
Покупка на дълготрайни активи-3м. -6 687 -5 248 +21.52 % +1 439
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -7 884 -5 235 +33.60 % +2 649
Постъпления от заеми-3м. 52 609 67 050 +27.45 % +14 441
Платени заеми-3м. -49 713 -74 025 -48.90 % -24 312
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 1 024 -15 758 -1 638.87 % -16 782