-- 2023.11.29 16:20:59
Зърнени Храни България АД-София, T43, ZHBG; 235 - консолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.11.29 16:19:00 в x3news.com

Показатели:

Index 235.00 233.00 225.00
Цена (Price) 0.13 0.13 0.17
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 1 145.00 569.00 1 187.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 3 062.00 3 104.00 2 807.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 19 888.00 16 084.00 24 603.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 71 632.00 76 347.00 95 716.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 8.37 8.19 11.50
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.10 0.10 0.12
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.36 0.33 0.34
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 44.35 15.42 5.06
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 11.07 11.42 13.49
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -3.54 91.58 -60.59
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 6.75 31.40 -39.25
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -19.16 -35.94 25.89
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -65.13 -50.46 218.33
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 1.34 1.35 1.10
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -7.76 -8.03 -6.27
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 4.27 4.07 2.93
Възвръщаемост на СК (ROE) 1.16 1.18 1.08
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.74 0.75 0.67
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 10.46 10.77 10.55
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 22.26 22.78 23.98
Текуща ликвидност (Current Ratio) 331.90 317.68 317.62
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -1.37 1.45 -12.04
Очаквана цена (Expected price) 0.13 0.13 0.15
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -5.63 12.11 2.59
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 0.12 0.15 0.17

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 145 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 3 062 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 9.08 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 8.37
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 6.75 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 3 764 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 14 914 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 13.62 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.36
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 1.34 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.10
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -7.76 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -3.54 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -19.16 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -25.16 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 1.16 %
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -31.19 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -44.89 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -65.13 %
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -90.94 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 44.35
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 74.91 %
 - Спад в цената на T43 (ZHBG) за 360 дни над -10%: -22.49 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 145 хил.лв., като намалява с -3.54 %. За последните 12 месеца печалбата достига 3 062 хил.лв., което представлява 0.02 лв. на акция при изменение с 9.08 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.131 лв. е 8.37.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 6.75 % и е 3 764 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 13.62 % до 14 914 хил.лв. (0.08 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 11.07, а на P/EBITDA 1.72.

Зърнени Храни България АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 19 888 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -19.16 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -25.16 % до 0.37 лв. (общо 71 632 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.36, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 4.27 %.
През тримесечието финансовите приходи са 5.10 % от приходите от дейността (1 068 от 20 956 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (949 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -21.50 % и са 19 512 хил.лв., а за годината са 70 877 хил.лв. с изменение от -30.48 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за възнаграждения с 4 048 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 5 463 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 18 011 хил.лв., разходите за възнаграждения с 16 449 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 14 507 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 801 хил.лв. 90.61 % от финансовите разходи (884 хил. лв.). Те от своя страна са 4.53 % от разходите за дейността (19 512 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Зърнени Храни България АД-София към края на септември 2023 г. от 265 168 хил.лв., прави 1.36 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 1.34 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 1.16 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.10. Резервите от 51 835 хил.лв. формират 19.55 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 13 985 хил.лв. (5.27 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 64.22 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 48 751 хил.лв., а краткосрочните за 43 176 хил.лв., което прави общо 91 927 хил.лв. 17 574 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 10.46 %. Общо дълговете са 22.26 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 34.67 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -7.76 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.65 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 412 927 хил.лв. От тях текущите са 34.70 % (143 300 хил.лв.), а нетекущите 65.30 % (269 627 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 100 124 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 331.90 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 37.76 % от собствения капитал и 24.25 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.74 %, а обръщаемостта им е 0.17 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.98 %. Стойността на фирмата (EV) e 165 162 498 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 8 228 хил.лв. (1.99 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв., а 734 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 24.65 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 2 098 хил.лв. с изменение от -31.19 %. Отношението му към продажбите е 10.55 %. За година назад ОПП е 6 754 хил.лв. (-44.89 % спад), а ОПП/Продажби 9.43 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -8 хил.лв., а за 12 м. -2 053 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 709 хил.лв. и -5 632 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 381 хил.лв, а за период от 1 година -931 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -65.13 % до 574 хил.лв., а за 12 месеца е 578 хил.лв. (-90.94 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 44.35.

Зърнени Храни България АД-София има емитирани акции с борсов код: T43 (ZHBG)-обикновени 195 660 287 бр.. Емисия T43 (ZHBG) поскъпва за предходните 90 дни с 0.77 % до цена 0.131 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -22.49 %. Капитализацията на дружеството е 25.63 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Зърнени Храни България АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)0.51
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)7.94
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)9.08
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)4.44
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)74.91

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Зърнени Храни България АД-София е -1.37 %. Очакваната цена на емисия T43 (ZHBG) е 0.13 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.09710.09670.43
Цена/Печалба 12м.(P/E)8.25768.3708-1.35
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.33570.3578-6.18
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)1.74651.71861.62
Цена/СПП 12м.(P/FCF)15.534244.3451-64.97

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 71 863 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 4 114 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал0.33264 9051.17267 103
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)2.063 16863.005 059
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-12.1767 0540.4276 671
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)3.9415 25414.4116 792
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-117.02-281-55.21739

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Зърнени Храни България АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -5.63 %, което съответства на цена за емисия T43 (ZHBG) от 0.12 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (233) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование 233 235 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 3 607 2 282 -36.73 % -1 325
Разходи за външни услуги-3м. 2 561 1 564 -38.93 % -997
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м. 3 911 5 463 +39.68 % +1 552
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. -1 034 404 +139.07 % +1 438
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 33 2 593 +7 757.58 % +2 560
Разходи по икономически елементи-3м. 15 290 18 628 +21.83 % +3 338
Нетна печалба за периода-3м. 569 1 145 +101.23 % +576
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 6 630 9 414 +41.99 % +2 784
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 2 150 3 458 +60.84 % +1 308
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 16 084 19 888 +23.65 % +3 804
Финансови приходи-3м. 1 511 1 068 -29.32 % -443


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 233 235 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -9 911 -12 685 -27.99 % -2 774
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -1 626 -2 216 -36.29 % -590
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 2 860 2 098 -26.64 % -762
Предоставени заеми-3м. -1 192 -170 +85.74 % +1 022
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -437 -1 503 -243.94 % -1 066
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -505 -1 709 -238.42 % -1 204
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 1 705 381 -77.65 % -1 324
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 1 705 381 -77.65 % -1 324
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 1 705 377 -77.89 % -1 328