-- 2023.11.29 14:20:52
Етропал АД-Етрополе, 5EO, ETR; 235 - консолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.11.29 14:18:00 в x3news.com

Показатели:

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 96 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 245.45 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 138 хил.лв.
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 53.39 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 385 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 263 хил.лв.
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 220.80 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 173.08 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 126.99 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 39.66 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 63.44 %

 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 173.91
 - EV/EBITDA над 20: 26.81
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 2.44
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 1.40 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -0.83 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 1.68 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 2.93
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 45.14 %
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 45.47 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 55.22 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 6.46 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -2 939 хил.лв.
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 121.83
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 130.30 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 39.17 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 90.30 %
 - Спад в цената на 5EO (ETR) за 360 дни над -10%: -20.00 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 96 хил.лв., като нараства с 245.45 %. За последните 12 месеца печалбата достига 138 хил.лв., което представлява 0.03 лв. на акция Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 4.8 лв. е 173.91.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 53.39 % и е 385 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e 1 263 хил.лв. (0.25 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 26.81, а на P/EBITDA 19.00.

Етропал АД-Етрополе формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 2 884 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са нагоре с 220.80 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция са 1.96 лв. (общо 9 823 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 2.44, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 1.40 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 195.28 % и са 2 814 хил.лв., а за годината са 9 800 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 2 026 хил.лв. и разходите за външни услуги с -648 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 3 933 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 1 756 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 86 хил.лв. 97.73 % от финансовите разходи (88 хил. лв.). Те от своя страна са 3.13 % от разходите за дейността (2 814 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Етропал АД-Етрополе към края на септември 2023 г. от 8 201 хил.лв., прави 1.64 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -0.83 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 1.68 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 2.93. Резервите от 7 732 хил.лв. формират 94.28 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -4 690 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 45.14 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 772 хил.лв., а краткосрочните за 8 261 хил.лв., което прави общо 10 033 хил.лв. 3 439 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 45.47 %. Общо дълговете са 55.22 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 122.34 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 6.46 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 2.54 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 18 169 хил.лв. От тях текущите са 29.29 % (5 322 хил.лв.), а нетекущите 70.71 % (12 847 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -2 939 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 64.42 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -35.84 % от собствения капитал и -16.18 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.75 %, а обръщаемостта им е 0.54 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.35 %. Стойността на фирмата (EV) e 33 857 000 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 111 хил.лв. (0.61 % от Актива), от които парите в брои са 18 хил.лв. Незабавната ликвидност е 1.38 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 448 хил.лв. с изменение от 173.08 %. Отношението му към продажбите е 15.53 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. -2 051 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -408 хил.лв. и 1 122 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 40 хил.лв, а за период от 1 година 143 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 126.99 % до 224 хил.лв. Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 121.83.

Етропал АД-Етрополе има емитирани акции с борсов код: 5EO (ETR)-обикновени 5 000 000 бр.. Емисия 5EO (ETR) поевтинява за предходните 90 дни с -4.00 % до цена 4.8 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -20.00 %. Капитализацията на дружеството е 24.00 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Етропал АД-Етрополе измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Етропал АД-Етрополе е 39.66 %. Очакваната цена на емисия 5EO (ETR) е 6.70 лв.

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 11 530 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 266 хил.лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (233) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика в Текуща печалба в Баланс (159) и ОД (224): -65 хил.лв.