-- 2023.11.29 14:01:19
Индустриален Капитал Холдинг АД-София, 4I8, HIKA; 235 - консолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.11.29 13:52:00 в x3news.com

Показатели:

Index 235.00 233.00 225.00
Цена (Price) 2.60 3.08 2.80
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 3 335.00 2 022.00 2 953.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 10 991.00 10 609.00 8 440.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 100 709.00 102 142.00 99 819.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 411 882.00 410 992.00 376 962.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 3.75 4.61 5.26
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.54 0.68 0.65
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.10 0.12 0.12
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 1.00 1.00 2.06
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 2.85 3.02 2.96
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 12.94 -9.57 152.61
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 2.17 10.23 76.38
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 0.89 0.35 28.88
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -63.65 -64.28 58.33
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 11.49 9.85 11.28
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 7.42 32.54 24.23
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 2.67 2.58 2.24
Възвръщаемост на СК (ROE) 15.15 15.03 13.03
Възвръщаемост на активите (ROA) 4.02 4.01 3.69
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 13.52 23.47 17.37
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 18.64 28.05 19.96
Текуща ликвидност (Current Ratio) 460.97 279.80 373.41
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 3.24 2.73 3.38
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 3.07 2.59 2.69
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 2.60 -0.44 13.02
Очаквана цена (Expected price) 2.67 3.07 3.16
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -6.71 3.14 10.46
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 2.43 3.18 3.09

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 3 335 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 12.94 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 10 991 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 30.23 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 3.75
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 2.17 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 18 129 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 69 109 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 23.02 %
 + EV/EBITDA под 8: 2.85
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 0.89 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 9.26 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.10
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 11.49 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 15.15 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.54
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 4.02 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 60.64 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 92.19 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 1.00
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 3.24 %
 + Средна дивидентна доходност от 4I8 (HIKA) за 5 години: 3.07 %

 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 2.67 %
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 27.72 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 7.42 %
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -47.67 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -63.65 %
 - Спад в цената на 4I8 (HIKA) за 90 дни над -10%: -15.58 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 3 335 хил.лв., като нараства с 12.94 %. За последните 12 месеца печалбата достига 10 991 хил.лв., което представлява 0.69 лв. на акция при изменение с 30.23 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 2.6 лв. е 3.75.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 2.17 % и е 18 129 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 23.02 % до 69 109 хил.лв. (4.36 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 2.85, а на P/EBITDA 0.60.

Индустриален Капитал Холдинг АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 100 709 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са нагоре с 0.89 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 9.26 % до 25.96 лв. (общо 411 882 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.10, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 2.67 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -2.04 % и са 86 418 хил.лв., а за годината са 358 904 хил.лв. с изменение от 5.56 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 53 332 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 16 064 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 232 317 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 65 942 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Индустриален Капитал Холдинг АД-София към края на септември 2023 г. от 76 007 хил.лв., прави 4.79 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 11.49 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 15.15 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.54. Резервите от 24 022 хил.лв. формират 31.60 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 27 001 хил.лв. (35.52 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 27.72 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 14 048 хил.лв., а краткосрочните за 37 059 хил.лв., което прави общо 51 107 хил.лв. 2 426 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 13.52 %. Общо дълговете са 18.64 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 67.24 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 7.42 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 15.03 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 274 191 хил.лв. От тях текущите са 62.30 % (170 832 хил.лв.), а нетекущите 37.70 % (103 359 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 133 773 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 460.97 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 176.00 % от собствения капитал и 48.79 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 4.02 %, а обръщаемостта им е 1.51 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 13.02 %. Стойността на фирмата (EV) e 196 881 814 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 42 550 хил.лв. (15.52 % от Актива), от които парите в брои са 209 хил.лв., а 2 201 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 116.04 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 7 858 хил.лв. с изменение от -47.67 %. Отношението му към продажбите е 7.80 %. За година назад ОПП е 54 903 хил.лв. (60.64 % ръст), а ОПП/Продажби 13.33 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -4 337 хил.лв., а за 12 м. -31 680 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -24 186 хил.лв. и -28 761 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -20 665 хил.лв, а за период от 1 година -5 538 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -63.65 % до 4 316 хил.лв., а за 12 месеца е 41 419 хил.лв. (92.19 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 1.00.

Индустриален Капитал Холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код: 4I8 (HIKA)-обикновени 15 864 544 бр.. Емисия 4I8 (HIKA) поевтинява за предходните 90 дни с -15.58 % до цена 2.6 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -2.26 %. Капитализацията на дружеството е 41.25 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 1 335 969 лв., което е 12.16 % от текущата 12 месечна печалба и са 3.24 % спрямо капитализацията (4I8 (HIKA) - 0.084211 лв. 3.24 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4I8 (HIKA) е 0.0798 лв. 3.07 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Индустриален Капитал Холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели не е висок.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)3.35
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)5.99
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)1.85
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)5.35
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)14.46

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Индустриален Капитал Холдинг АД-София е 2.60 %. Очакваната цена на емисия 4I8 (HIKA) е 2.67 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.57540.54276.02
Цена/Печалба 12м.(P/E)3.88803.75293.60
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.10040.10010.22
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)0.60020.59690.56
Цена/СПП 12м.(P/FCF)0.84220.9959-15.43

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 371 460 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 10 772 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал8.2077 570-18.5958 366
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)6.8811 339-3.8010 206
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)1.67417 844-20.90325 076
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)3.9871 460-16.8157 174
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-6.0945 993-45.1326 875

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Индустриален Капитал Холдинг АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -6.71 %, което съответства на цена за емисия 4I8 (HIKA) от 2.43 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (233) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 233 235 % хил.лв.
Парични средства в безсрочни депозити 61 572 40 075 -34.91 % -21 497
Парични средства и парични еквиваленти 63 215 42 550 -32.69 % -20 665
Целеви резерви, в т ч 14 008 19 904 +42.09 % +5 896
Други резерви 10 156 15 444 +52.07 % +5 288
Резерви 18 126 24 022 +32.53 % +5 896
Текущи задължения, в т ч 57 052 33 435 -41.40 % -23 617
Текущи задължения към свързани предприятия 14 856 519 -96.51 % -14 337
Текущи задължения към доставчици и клиенти 24 814 19 342 -22.05 % -5 472
Търговски и други текущи задължения 68 126 36 299 -46.72 % -31 827
Текущи пасиви 68 906 37 059 -46.22 % -31 847


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 233 235 % хил.лв.
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. -842 5 472 +749.88 % +6 314


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 233 235 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -70 345 -85 341 -21.32 % -14 996
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. -13 809 1 707 +112.36 % +15 516
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 5 294 7 858 +48.43 % +2 564
Изплатени дивиденти-3м. 467 -19 207 -4 212.85 % -19 674
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 424 -24 186 -5 804.25 % -24 610
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 2 702 -20 665 -864.80 % -23 367
Парични средства в началото на периода-3м. -61 139 61 139 +200.00 % +122 278
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -58 437 40 474 +169.26 % +98 911
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. -56 914 -2 076 +96.35 % +54 838
Блокирани парични средства-3м. -1 523 42 550 +2 893.83 % +44 073