-- 2023.11.28 17:24:45
Мел инвест холдинг АД-София, 4MB, MELHL; 235 - консолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.11.28 17:23:00 в x3news.com

Показатели:

Index 235.00 233.00 225.00
Цена (Price) 0.90 0.61 0.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 3.00 439.00 21.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 545.00 563.00 329.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 114.00 537.00 114.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 879.00 879.00 716.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 6.01 3.94 5.53
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.43 0.29 0.23
Цена/Продажби 12м.(P/S) 3.73 2.53 2.54
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 7.41 88.84 12.56
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 6.77 5.72 7.06
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -85.71 631.67 -58.82
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -68.00 656.90 -53.70
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 0.00 272.92 -22.45
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 969.77 -160.98 -37.68
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -2.34 -2.54 -0.29
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -34.40 1.95 -16.31
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 62.00 64.05 45.95
Възвръщаемост на СК (ROE) 7.07 7.26 4.18
Възвръщаемост на активите (ROA) 5.29 5.32 3.08
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 1.16 5.64 4.90
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 19.13 27.01 26.03
Текуща ликвидност (Current Ratio) 1 792.73 505.92 459.73
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -1.40 31.58 -4.62
Очаквана цена (Expected price) 0.89 0.80 0.48
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 12.04 39.81 -24.11
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 1.01 0.85 0.38

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 3 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 545 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 65.65 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 6.01
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 8 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 683 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 38.26 %
 + EV/EBITDA под 8: 6.77
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 0.00 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 22.77 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 62.00 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 7.07 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.43
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 80.85 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -34.40 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 5.29 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 945.45 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 194.67 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 969.77 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 204.83 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 7.41
 + Ръст в цената на 4MB (MELHL) за 360 дни над 10%: 80.00 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 12.04 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -85.71 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -68.00 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 3.73
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -2.34 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 46.53 %
 - Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 25%: 27.43 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 34.46 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 100.26 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 3 хил.лв., като намалява с -85.71 %. За последните 12 месеца печалбата достига 545 хил.лв., което представлява 0.15 лв. на акция при изменение с 65.65 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.9 лв. е 6.01.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -68.00 % и е 8 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 38.26 % до 683 хил.лв. (0.19 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 6.77, а на P/EBITDA 4.80.

Мел инвест холдинг АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 114 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са нагоре с 0.00 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 22.77 % до 0.24 лв. (общо 879 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 3.73, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 62.00 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 23.33 % и са 111 хил.лв., а за годината са 516 хил.лв. с изменение от -9.63 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за възнаграждения с 75 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 76 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 277 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 5 хил.лв. 100.00 % от финансовите разходи (5 хил. лв.). Те от своя страна са 4.50 % от разходите за дейността (111 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Мел инвест холдинг АД-София към края на септември 2023 г. от 7 642 хил.лв., прави 2.10 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -2.34 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 7.07 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.43. Резервите от 3 593 хил.лв. формират 47.02 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -36 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 80.85 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 698 хил.лв., а краткосрочните за 110 хил.лв., което прави общо 1 808 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 1.16 %. Общо дълговете са 19.13 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 23.66 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -34.40 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -10.71 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 9 452 хил.лв. От тях текущите са 20.86 % (1 972 хил.лв.), а нетекущите 79.14 % (7 480 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 1 862 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 1 792.73 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 24.37 % от собствения капитал и 19.70 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 5.29 %, а обръщаемостта им е 0.09 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 5.55 %. Стойността на фирмата (EV) e 4 624 900 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 462 хил.лв. (4.89 % от Актива), от които парите в брои са 2 хил.лв. Незабавната ликвидност е 420.00 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 460 хил.лв. с изменение от 945.45 %. Отношението му към продажбите е 403.51 %. За година назад ОПП е 442 хил.лв. (194.67 % ръст), а ОПП/Продажби 50.28 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 0 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 032 хил.лв. и -1 064 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -572 хил.лв, а за период от 1 година -622 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 969.77 % до 460 хил.лв., а за 12 месеца е 442 хил.лв. (204.83 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 7.41.

Мел инвест холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код: 4MB (MELHL)-обикновени 3 641 000 бр.. Емисия 4MB (MELHL) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 0.9 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 80.00 %. Капитализацията на дружеството е 3.28 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Мел инвест холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, приходите от продажби, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)0.92
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)46.53
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)27.43
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)34.46
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)100.26

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Мел инвест холдинг АД-София е -1.40 %. Очакваната цена на емисия 4MB (MELHL) е 0.89 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.42890.42880.03
Цена/Печалба 12м.(P/E)5.82046.0127-3.20
Цена/Продажби 12м.(P/S)3.72803.72800.00
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)4.68134.7978-2.43
Цена/СПП 12м.(P/FCF)131.07607.41381 668.00

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 954 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 631 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-0.057 636-0.117 632
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)44.69815-20.43448
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)11.719825.40926
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)86.171 303-31.03483
Свободен паричен поток 12м.(FCF)1 953.545132 815.43729

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Мел инвест холдинг АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 12.04 %, което съответства на цена за емисия 4MB (MELHL) от 1.01 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (233) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 233 235 % хил.лв.
Текущи вземания от свързани предприятия 1 890 1 458 -22.86 % -432
Търговски и други /текущи/ вземания 1 945 1 510 -22.37 % -435
Парични средства в безсрочни депозити 1 040 460 -55.77 % -580
Парични средства и парични еквиваленти 1 045 462 -55.79 % -583
Текущи активи 2 990 1 972 -34.05 % -1 018
Нетекущи задължения към свързани предприятия 2 237 1 698 -24.09 % -539
Търговски и други нетекущи задължения 2 237 1 698 -24.09 % -539
Нетекущи пасиви 2 237 1 698 -24.09 % -539
Текущи задължения, в т ч 552 68 -87.68 % -484
Търговски и други текущи задължения 591 110 -81.39 % -481
Текущи пасиви 591 110 -81.39 % -481


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 233 235 % хил.лв.
Печалба от дейността-3м. 439 3 -99.32 % -436
Печалба преди облагане с данъци-3м. 439 3 -99.32 % -436
Печалба след облагане с данъци-3м. 439 3 -99.32 % -436
Нетна печалба за периода-3м. 439 3 -99.32 % -436
Общо разходи и печалба-3м. 537 114 -78.77 % -423
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 537 114 -78.77 % -423
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 537 114 -78.77 % -423
Приходи от дейността-3м. 537 114 -78.77 % -423
Общо приходи-3м. 537 114 -78.77 % -423
Общо приходи и загуба-3м. 537 114 -78.77 % -423


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 233 235 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 128 569 +344.53 % +441
Плащания на доставчици-3м. -28 -12 +57.14 % +16
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -88 -58 +34.09 % +30
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -24 -31 -29.17 % -7
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. -13 -2 +84.62 % +11
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -25 460 +1 940.00 % +485
Постъпления от заеми-3м. 0 -539 -539.00 % -539
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -10 -492 -4 820.00 % -482
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -10 -1 032 -10 220.00 % -1 022
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -35 -572 -1 534.29 % -537
Парични средства в началото на периода-3м. 11 -11 -200.00 % -22
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -24 -583 -2 329.17 % -559
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 10 -625 -6 350.00 % -635
Блокирани парични средства-3м. -34 42 +223.53 % +76