-- 2023.11.28 13:07:40
Сирма Груп Холдинг АД-София, SKK, SKKW; 235 - консолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.11.28 13:06:00 в x3news.com

Показатели:

Index 235.00 233.00 225.00
Цена (Price) 0.72 0.72 0.72
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -387.00 -105.00 -7 956.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -6 528.00 -14 097.00 -4 841.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 17 010.00 23 550.00 17 058.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 82 756.00 82 804.00 77 556.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) -6.50 -3.03 -8.83
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.55 0.55 0.53
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.51 0.52 0.55
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 4.90 -41.45 -7.22
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 24.77 -6.61 43.47
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 95.14 -108.96 -1 419.40
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 114.57 -59.53 -379.65
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -0.28 15.20 29.60
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 71.45 -63.69 -2 954.05
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -4.43 -19.76 -15.19
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -32.75 -54.06 -25.49
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -7.89 -17.02 -6.24
Възвръщаемост на СК (ROE) -8.04 -17.18 -5.24
Възвръщаемост на активите (ROA) -5.88 -12.05 -3.16
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 15.21 17.98 12.94
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 17.38 20.23 20.86
Текуща ликвидност (Current Ratio) 271.85 243.81 299.21
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 6.84 6.79 3.28
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 2.03 2.01 0.66
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 45.71 -13.31 -70.46
Очаквана цена (Expected price) 1.04 0.62 0.21
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 94.60 -30.53 -136.02
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 1.39 0.50 n/a

 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 95.14 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 114.57 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 117 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 2 023 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 45.23 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 6.70 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.51
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.55
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 77.54 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -32.75 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 74.79 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 14 792.93 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 71.45 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 246.23 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 4.90
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 45.71 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 94.60 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 6.84 %
 + Средна дивидентна доходност от SKK за 5 години: 2.03 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -387 хил.лв.
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -6 528 хил.лв.
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -34.85 %
 - EV/EBITDA над 20: 24.77
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -0.28 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -7.89 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -4.43 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -8.04 %
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -3 005 хил.лв.
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -3 871 хил.лв.
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 25.53 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 108.20 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 147.23 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -387 хил.лв., като нараства с 95.14 %. За последните 12 месеца загубата достига -6 528 хил.лв., което представлява -0.11 лв. на акция при изменение с -34.85 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.715 лв. е -6.50.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 114.57 % и е 1 117 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 45.23 % до 2 023 хил.лв. (0.03 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 24.77, а на P/EBITDA 20.98.

Сирма Груп Холдинг АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 17 010 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -0.28 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 6.70 % до 1.39 лв. (общо 82 756 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.51, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -7.89 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -21.44 % и са 16 815 хил.лв., а за годината са 92 523 хил.лв. с изменение от 18.68 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 3 516 хил.лв., разходите за възнаграждения с 8 737 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 2 523 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 12 227 хил.лв., разходите за възнаграждения с 35 712 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 22 865 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Сирма Груп Холдинг АД-София към края на септември 2023 г. от 77 618 хил.лв., прави 1.31 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -4.43 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -8.04 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.55. Резервите от 8 050 хил.лв. формират 10.37 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 11 906 хил.лв. (15.34 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 77.54 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 2 166 хил.лв., а краткосрочните за 15 228 хил.лв., което прави общо 17 394 хил.лв. 2 679 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 15.21 %. Общо дълговете са 17.38 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 22.41 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -32.75 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -19.25 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 100 096 хил.лв. От тях текущите са 41.36 % (41 397 хил.лв.), а нетекущите 58.64 % (58 699 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 26 169 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 271.85 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 33.72 % от собствения капитал и 26.14 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -5.88 %, а обръщаемостта им е 0.75 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -7.49 %. Стойността на фирмата (EV) e 50 102 770 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 14 818 хил.лв. (14.80 % от Актива), от които парите в брои са 77 хил.лв., а 71 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 118.68 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -3 005 хил.лв. с изменение от 74.79 %. Отношението му към продажбите е -17.67 %. За година назад ОПП е 14 744 хил.лв. (14 792.93 % ръст), а ОПП/Продажби 17.82 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -4 144 хил.лв., а за 12 м. 4 713 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -2 257 хил.лв. и -29 573 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -9 406 хил.лв, а за период от 1 година -10 116 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 71.45 % до -3 871 хил.лв., а за 12 месеца е 8 658 хил.лв. (246.23 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 4.90.

Сирма Груп Холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код: SKK-обикновени 59 360 518 бр.. Емисия SKK поевтинява за предходните 90 дни с -2.72 % до цена 0.715 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 2.14 %. Капитализацията на дружеството е 42.44 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 2 902 729 лв., което е -44.47 % от текущата 12 месечна печалба и са 6.84 % спрямо капитализацията (SKK - 0.0489 лв. 6.84 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия SKK е 0.0145 лв. 2.03 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Сирма Груп Холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)4.13
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)25.53
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)1.78
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)108.20
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)147.23

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Сирма Груп Холдинг АД-София е 45.71 %. Очакваната цена на емисия SKK е 1.04 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.54290.5468-0.71
Цена/Печалба 12м.(P/E)-3.0108-6.501653.69
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.51260.5129-0.06
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)-6.276720.9801129.92
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-41.16664.9021939.77

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 84 942 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -336 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-4.8774 3690.0678 219
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)98.24-24897.00-423
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)1.2383 8263.9386 059
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)359.4317 543201.786 882
Свободен паричен поток 12м.(FCF)1 775.9517 279412.803 225

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Сирма Груп Холдинг АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 94.60 %, което съответства на цена за емисия SKK от 1.39 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (233) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 233 235 % хил.лв.
Продукти от развойна дейност 7 558 12 772 +68.99 % +5 214
Други нематериални активи 10 463 4 966 -52.54 % -5 497
Парични средства в безсрочни депозити 24 074 14 665 -39.08 % -9 409
Парични средства и парични еквиваленти 24 224 14 818 -38.83 % -9 406
Текущи задължения, в т ч 16 021 12 162 -24.09 % -3 859


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 233 235 % хил.лв.
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м. 8 326 2 523 -69.70 % -5 803
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. -1 221 -611 +49.96 % +610
Разходи по икономически елементи-3м. 23 100 16 748 -27.50 % -6 352
Разходи за дейността-3м. 23 273 16 815 -27.75 % -6 458
Общо разходи-3м. 23 273 16 815 -27.75 % -6 458
Общо разходи и печалба-3м. 23 619 17 061 -27.77 % -6 558
Нетни приходи от продажби на стоки-3м. 9 605 2 974 -69.04 % -6 631
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 23 550 17 010 -27.77 % -6 540
Приходи от дейността-3м. 23 619 17 061 -27.77 % -6 558
Общо приходи-3м. 23 619 17 061 -27.77 % -6 558
Общо приходи и загуба-3м. 23 619 17 061 -27.77 % -6 558


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 233 235 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 23 085 17 254 -25.26 % -5 831
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. -120 -2 041 -1 600.83 % -1 921
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 2 782 -3 005 -208.02 % -5 787
Покупка на дълготрайни активи-3м. -826 -2 166 -162.23 % -1 340
Постъпления от продажба на дълготрайни активи-3м. 0 1 244 +1 244.00 % +1 244
Платени заеми-3м. -8 540 -181 +97.88 % +8 359
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -556 -1 950 -250.72 % -1 394
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -9 535 -2 257 +76.33 % +7 278

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика в Текуща печалба в Баланс (-110) и ОД (0): -110 хил.лв.
- Разлика в Текуща загуба в Баланс (0) и ОД (110): 110 хил.лв.