-- 2023.11.27 14:56:15
М+С хидравлик АД-Казанлък, 5MH, MCH; 235 - консолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.11.27 14:54:00 в x3news.com

Показатели:

Index 235.00 233.00 225.00
Цена (Price) 10.60 11.50 8.75
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 10 349.00 9 674.00 11 666.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 39 566.00 40 883.00 32 855.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 62 030.00 66 290.00 59 168.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 251 240.00 248 378.00 206 401.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 10.57 11.10 10.51
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 3.31 3.92 3.36
Цена/Продажби 12м.(P/S) 1.66 1.83 1.67
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 11.50 11.99 17.79
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 7.82 8.54 7.65
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -11.29 11.62 105.53
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -6.06 18.66 77.63
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 4.84 18.94 47.75
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -17.73 -78.87 138.25
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 23.12 27.23 22.78
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 36.73 62.88 27.54
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 15.75 16.46 15.92
Възвръщаемост на СК (ROE) 33.45 36.39 34.81
Възвръщаемост на активите (ROA) 23.56 25.73 26.09
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 18.09 31.92 21.19
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 24.25 37.48 22.55
Текуща ликвидност (Current Ratio) 297.72 186.05 273.65
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 3.77 3.48 4.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 3.04 2.80 3.43
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -1.90 1.44 15.62
Очаквана цена (Expected price) 10.40 11.67 10.12
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 2.36 9.11 28.79
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 10.85 12.55 11.27

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 10 349 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 39 566 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 20.43 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 14 652 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 57 006 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 22.34 %
 + EV/EBITDA под 8: 7.82
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 4.84 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 21.72 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 15.75 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 23.12 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 33.45 %
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 74.80 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 23.56 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 60.29 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 87.32 %
 + Ръст в цената на 5MH (MCH) за 360 дни над 10%: 17.13 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 3.77 %
 + Средна дивидентна доходност от 5MH (MCH) за 5 години: 3.04 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -11.29 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -6.06 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 3.31
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 36.73 %
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -11.34 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -17.73 %
 - Спад в цената на 5MH (MCH) за 90 дни над -10%: -10.17 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 10 349 хил.лв., като намалява с -11.29 %. За последните 12 месеца печалбата достига 39 566 хил.лв., което представлява 1.00 лв. на акция при изменение с 20.43 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 10.6 лв. е 10.57.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -6.06 % и е 14 652 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 22.34 % до 57 006 хил.лв. (1.45 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 7.82, а на P/EBITDA 7.33.

М+С хидравлик АД-Казанлък формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 62 030 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са нагоре с 4.84 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 21.72 % до 6.37 лв. (общо 251 240 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.66, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 15.75 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 4.27 % и са 49 838 хил.лв., а за годината са 205 765 хил.лв. с изменение от 18.92 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 24 591 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 12 438 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 109 985 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 52 939 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на М+С хидравлик АД-Казанлък към края на септември 2023 г. от 126 307 хил.лв., прави 3.20 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 23.12 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 33.45 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 3.31. Резервите от 17 598 хил.лв. формират 13.93 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 36 174 хил.лв. (28.64 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 74.80 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 10 414 хил.лв., а краткосрочните за 30 540 хил.лв., което прави общо 40 954 хил.лв. 877 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 18.09 %. Общо дълговете са 24.25 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 32.42 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 36.73 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 27.13 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 168 856 хил.лв. От тях текущите са 53.85 % (90 923 хил.лв.), а нетекущите 46.15 % (77 933 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 60 383 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 297.72 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 47.81 % от собствения капитал и 35.76 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 23.56 %, а обръщаемостта им е 1.50 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 31.28 %. Стойността на фирмата (EV) e 445 992 120 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 14 676 хил.лв. (8.69 % от Актива), от които парите в брои са 169 хил.лв. Незабавната ликвидност е 48.06 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 9 620 хил.лв. с изменение от -11.34 %. Отношението му към продажбите е 15.51 %. За година назад ОПП е 46 849 хил.лв. (60.29 % ръст), а ОПП/Продажби 18.65 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -4 376 хил.лв., а за 12 м. -29 911 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -20 823 хил.лв. и -21 024 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -15 579 хил.лв, а за период от 1 година -4 086 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -17.73 % до 6 872 хил.лв., а за 12 месеца е 36 343 хил.лв. (87.32 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 11.50.

М+С хидравлик АД-Казанлък има емитирани акции с борсов код: 5MH (MCH)-обикновени 39 445 200 бр.. Емисия 5MH (MCH) поевтинява за предходните 90 дни с -10.17 % до цена 10.6 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 17.13 %. Капитализацията на дружеството е 418.12 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 15 778 080 лв., което е 39.88 % от текущата 12 месечна печалба и са 3.77 % спрямо капитализацията (5MH (MCH) - 0.4 лв. 3.77 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 5MH (MCH) е 0.3220 лв. 3.04 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на М+С хидравлик АД-Казанлък измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели не е висок.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)5.53
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)6.00
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)4.92
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)5.84
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)19.67

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на М+С хидравлик АД-Казанлък е -1.90 %. Очакваната цена на емисия 5MH (MCH) е 10.40 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)3.61463.31039.19
Цена/Печалба 12м.(P/E)10.227210.5676-3.22
Цена/Продажби 12м.(P/S)1.68341.66421.15
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)7.21497.3347-1.63
Цена/СПП 12м.(P/FCF)11.054311.5048-3.92

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 261 065 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 41 100 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал18.54137 12315.90134 066
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-0.5940 6401.6641 560
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)5.32261 6044.89260 526
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)1.7858 9842.7659 551
Свободен паричен поток 12м.(FCF)8.5941 072-5.5435 730

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на М+С хидравлик АД-Казанлък и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 2.36 %, което съответства на цена за емисия 5MH (MCH) от 10.85 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (233) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 233 235 % хил.лв.
Парични средства в безсрочни депозити 30 175 14 507 -51.92 % -15 668
Парични средства и парични еквиваленти 30 255 14 676 -51.49 % -15 579
Текуща печалба 22 753 33 102 +45.48 % +10 349
Текущи задължения, в т ч 53 717 29 083 -45.86 % -24 634
Текущи задължения към свързани предприятия 15 989 211 -98.68 % -15 778
Текущи задължения към доставчици и клиенти 22 196 16 481 -25.75 % -5 715
Търговски и други текущи задължения 59 754 30 540 -48.89 % -29 214
Текущи пасиви 59 754 30 540 -48.89 % -29 214


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 233 235 % хил.лв.
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. -1 358 4 642 +441.83 % +6 000
Нетни приходи от продажби на стоки-3м. 3 538 4 941 +39.66 % +1 403


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 233 235 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -36 555 -46 855 -28.18 % -10 300
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. -10 805 750 +106.94 % +11 555
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 4 344 9 620 +121.45 % +5 276
Покупка на дълготрайни активи-3м. -2 091 -4 362 -108.61 % -2 271
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -2 077 -4 376 -110.69 % -2 299
Платени заеми-3м. 0 -4 603 -4 603.00 % -4 603
Изплатени дивиденти-3м. -15 -15 856 -105 606.67 % -15 841
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 326 -20 823 -6 487.42 % -21 149
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 2 593 -15 579 -700.81 % -18 172
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 2 593 -15 579 -700.81 % -18 172
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 2 593 -15 579 -700.81 % -18 172