-- 2023.10.31 13:04:21
Мак АД-Габрово, 4MK, MAK; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.31 10:55:00 в x3news.com

Показатели:

Index 234.00 232.00 224.00
Цена (Price) 37.00 31.00 31.20
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 1 335.00 1 268.00 12.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 5 455.00 4 132.00 913.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 11 033.00 11 512.00 8 555.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 52 408.00 49 930.00 28 981.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 2.75 3.04 13.83
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.53 0.46 0.55
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.29 0.25 0.44
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 3.03 12.25 -29.10
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 2.11 3.01 7.88
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 11 025.00 188.18 -99.36
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 438.56 122.67 -85.30
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 28.97 70.32 27.29
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 5 376.71 411.15 -105.59
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 23.39 17.65 -0.70
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -46.80 -27.79 135.97
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 10.41 8.28 3.15
Възвръщаемост на СК (ROE) 20.85 16.65 3.94
Възвръщаемост на активите (ROA) 16.37 12.51 3.09
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 12.76 15.24 24.10
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 14.36 16.88 28.00
Текуща ликвидност (Current Ratio) 418.83 342.94 236.85
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 6.68 7.97 7.92
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 5.08 6.06 6.02
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 16.59 14.91 -25.53
Очаквана цена (Expected price) 43.14 35.62 23.24
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 29.80 22.83 -29.12
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 48.03 38.08 22.12

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 335 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 11 025.00 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 5 455 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 497.48 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 2.75
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 438.56 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 718 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 7 120 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 175.65 %
 + EV/EBITDA под 8: 2.11
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 28.97 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 80.84 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.29
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 10.41 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 23.39 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 20.85 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.53
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 85.64 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -46.80 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 16.37 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 1 725.00 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 690.98 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 5 376.71 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 1 240.32 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 3.03
 + Ръст в цената на 4MK (MAK) за 90 дни над 10%: 19.35 %
 + Ръст в цената на 4MK (MAK) за 360 дни над 10%: 18.59 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 16.59 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 29.80 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 6.68 %
 + Средна дивидентна доходност от 4MK (MAK) за 5 години: 5.08 %

 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 42.36 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 31.21 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 1 500.39 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 335 хил.лв., като нараства с 11 025.00 %. За последните 12 месеца печалбата достига 5 455 хил.лв., което представлява 13.48 лв. на акция при изменение с 497.48 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 37 лв. е 2.75.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 438.56 % и е 1 718 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 175.65 % до 7 120 хил.лв. (17.59 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 2.11, а на P/EBITDA 2.10.

Мак АД-Габрово формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 11 033 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са нагоре с 28.97 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 80.84 % до 129.49 лв. (общо 52 408 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.29, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 10.41 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 9.94 % и са 9 741 хил.лв., а за годината са 47 274 хил.лв. с изменение от 66.12 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 2 322 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 5 455 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 16 385 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 19 600 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Мак АД-Габрово към края на септември 2023 г. от 28 407 хил.лв., прави 70.19 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 23.39 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 20.85 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.53. Резервите от 8 502 хил.лв. формират 29.93 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 14 450 хил.лв. (50.87 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 85.64 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 532 хил.лв., а краткосрочните за 4 232 хил.лв., което прави общо 4 764 хил.лв. 77 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 12.76 %. Общо дълговете са 14.36 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 16.77 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -46.80 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 3.73 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 33 171 хил.лв. От тях текущите са 53.44 % (17 725 хил.лв.), а нетекущите 46.56 % (15 446 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 13 493 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 418.83 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 47.50 % от собствения капитал и 40.68 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 16.37 %, а обръщаемостта им е 1.57 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 20.43 %. Стойността на фирмата (EV) e 15 005 677 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 4 733 хил.лв. (14.27 % от Актива), от които парите в брои са 1 хил.лв. Незабавната ликвидност е 111.84 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 4 234 хил.лв. с изменение от 1 725.00 %. Отношението му към продажбите е 38.38 %. За година назад ОПП е 6 399 хил.лв. (690.98 % ръст), а ОПП/Продажби 12.21 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -304 хил.лв., а за 12 м. -2 435 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -6 хил.лв. и -451 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 3 924 хил.лв, а за период от 1 година 3 513 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 5 376.71 % до 3 852 хил.лв., а за 12 месеца е 4 949 хил.лв. (1 240.32 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 3.03.

Мак АД-Габрово има емитирани акции с борсов код: 4MK (MAK)-обикновени 404 721 бр.. Емисия 4MK (MAK) поскъпва за предходните 90 дни с 19.35 % до цена 37 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 18.59 %. Капитализацията на дружеството е 14.97 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 999 997 лв., което е 18.33 % от текущата 12 месечна печалба и са 6.68 % спрямо капитализацията (4MK (MAK) - 2.47083 лв. 6.68 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4MK (MAK) е 1.8784 лв. 5.08 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Мак АД-Габрово измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)7.11
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)42.36
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)17.35
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)31.21
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)1 500.39

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Мак АД-Габрово е 16.59 %. Очакваната цена на емисия 4MK (MAK) е 43.14 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.55310.52714.93
Цена/Печалба 12м.(P/E)3.62412.745132.02
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.29990.28574.96
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)2.61752.103224.45
Цена/СПП 12м.(P/FCF)14.62373.0258383.30

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 58 781 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 6 321 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал0.7727 2805.5728 581
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)76.917 31029.035 331
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)28.6364 2246.8353 338
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)61.919 26328.767 367
Свободен паричен поток 12м.(FCF)1 113.0812 422822.619 448

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Мак АД-Габрово и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 29.80 %, което съответства на цена за емисия 4MK (MAK) от 48.03 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 232 234 % хил.лв.
Текущи вземания от свързани предприятия 5 075 2 557 -49.62 % -2 518
Текущи вземания от клиенти и доставчици 2 507 1 495 -40.37 % -1 012
Търговски и други /текущи/ вземания 9 082 5 673 -37.54 % -3 409
Парични средства в безсрочни депозити 642 4 732 +637.07 % +4 090
Парични средства и парични еквиваленти 808 4 733 +485.77 % +3 925
Текуща печалба 3 715 5 050 +35.94 % +1 335
Текущи задължения към свързани предприятия 2 505 1 700 -32.14 % -805


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. 680 23 -96.62 % -657


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -5 918 -4 599 +22.29 % +1 319
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. 140 602 +330.00 % +462
Постъпления от заеми-3м. 2 426 23 -99.05 % -2 403
Платени заеми-3м. -5 702 -23 +99.60 % +5 679
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -3 281 -6 +99.82 % +3 275
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 475 3 924 +726.11 % +3 449
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 475 3 924 +726.11 % +3 449
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 310 4 089 +1 219.03 % +3 779