-- 2023.10.30 18:06:18
Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ-София, 5BU, BREF, 5BUM; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.30 18:00:00 в Investor.bg

Показатели:

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 743 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 9 518 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 52.26 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 8.23
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 021 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 10 414 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 43.90 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 65.42 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 4.97 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 8.11 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.66
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 76.97 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -8.26 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 6.08 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 460.23 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 462.36 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 5.10 %
 + Ръст в цената на 5BU (BREF) за 360 дни над 10%: 13.00 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 5.00 %
 + Средна дивидентна доходност от 5BU (BREF) за 5 години: 4.14 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -15.76 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -7.35 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -31.40 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -38.16 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 5.38
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -880 хил.лв.
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 15.51
 - Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 25%: 31.12 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 35.16 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -31.97 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 743 хил.лв., като намалява с -15.76 %. За последните 12 месеца печалбата достига 9 518 хил.лв., което представлява 0.27 лв. на акция при изменение с 52.26 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 2.26 лв. е 8.23.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -7.35 % и е 1 021 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 43.90 % до 10 414 хил.лв. (0.30 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 10.33, а на P/EBITDA 7.52.

Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 2 060 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -31.40 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -38.16 % до 0.42 лв. (общо 14 550 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 5.38, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 65.42 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -37.91 % и са 1 317 хил.лв., а за годината са 5 038 хил.лв. с изменение от -70.84 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 746 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 192 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 2 691 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 725 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 276 хил.лв. 99.64 % от финансовите разходи (277 хил. лв.). Те от своя страна са 21.03 % от разходите за дейността (1 317 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ-София към края на септември 2023 г. от 118 451 хил.лв., прави 3.42 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 4.97 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 8.11 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.66. Резервите от 59 380 хил.лв. формират 50.13 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 22 225 хил.лв. (18.76 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 76.97 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 27 332 хил.лв., а краткосрочните за 8 104 хил.лв., което прави общо 35 436 хил.лв. 27 358 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 5.27 %. Общо дълговете са 23.03 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 29.92 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -8.26 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 1.59 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 153 887 хил.лв. От тях текущите са 4.69 % (7 224 хил.лв.), а нетекущите 95.31 % (146 663 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -880 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 89.14 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -0.74 % от собствения капитал и -0.57 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 6.08 %, а обръщаемостта им е 0.09 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 6.50 %. Стойността на фирмата (EV) e 107 574 751 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 6 152 хил.лв. (4.00 % от Актива), от които парите в брои са 1 хил.лв. Незабавната ликвидност е 75.91 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 2 437 хил.лв. с изменение от 460.23 %. Отношението му към продажбите е 118.30 %. За година назад ОПП е 5 053 хил.лв. (4.88 % ръст), а ОПП/Продажби 34.73 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -303 хил.лв., а за 12 м. -1 802 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -5 211 хил.лв. и -9 049 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -3 077 хил.лв, а за период от 1 година -5 798 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 462.36 % до 2 435 хил.лв., а за 12 месеца е 5 048 хил.лв. (5.10 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 15.51.

Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ-София има емитирани акции с борсов код: 5BU (BREF)-обикновени 34 641 925 бр.. Емисия 5BU (BREF) поскъпва за предходните 90 дни с 3.67 % до цена 2.26 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 13.00 %. Капитализацията на дружеството е 78.29 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 3 914 614 лв., което е 41.13 % от текущата 12 месечна печалба и са 5.00 % спрямо капитализацията (5BU (BREF) - 0.1130022 лв. 5.00 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 5BU (BREF) е 0.0936 лв. 4.14 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на приходите от продажби и свободния паричен поток.

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ-София е -1.92 %. Очакваната цена на емисия 5BU (BREF) е 2.22 лв.

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 9 665 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 4 805 хил.лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Баланс с над 5 % от Актива: