-- 2023.10.30 17:57:26
Север Холдинг АД-София, 6S8, SEVHL, SEVA; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.30 17:53:00 в Infostock.bg

Показатели:

Index 234.00 232.00 224.00
Цена (Price) 3.20 3.20 3.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -3.00 -91.00 -47.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 130.00 86.00 103.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 229.00 75.00 144.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 522.00 437.00 954.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 19.22 29.05 26.53
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 1.02 1.01 1.11
Цена/Продажби 12м.(P/S) 4.79 5.72 2.86
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -15.33 -18.50 -6.52
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 87.90 47.88 23.91
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 93.62 -126.07 -114.73
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 28.25 -76.87 -67.46
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 59.03 -85.58 -78.44
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -39.44 -5.80 -216.39
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 0.12 -1.56 4.46
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 116.86 1.08 -0.18
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 24.90 19.68 10.80
Възвръщаемост на СК (ROE) 5.28 3.49 4.35
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.41 0.35 0.42
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 1.66 4.64 3.18
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 91.54 90.13 90.06
Текуща ликвидност (Current Ratio) 4 289.49 1 854.75 2 797.59
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 2.02 -25.68 -27.32
Очаквана цена (Expected price) 3.26 2.38 2.54
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 17.04 -36.33 -40.39
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 3.75 2.04 2.09

 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 93.62 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 130 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 26.21 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 28.25 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 227 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 576 хил.лв.
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 59.03 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 24.90 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 0.12 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 5.28 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 61.10 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 61.10 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 17.04 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -3 хил.лв.
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 19.22
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -44.77 %
 - EV/EBITDA над 20: 87.90
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -45.28 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 4.79
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 4.67 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 91.54 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 116.86 %
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -99 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -39.44 %
 - Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -163 хил.лв.
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -99 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -39.44 %
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -163 хил.лв.
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 80.81 %
 - Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 25%: 29.09 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 26.82 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -3 хил.лв., като нараства с 93.62 %. За последните 12 месеца печалбата достига 130 хил.лв., което представлява 0.17 лв. на акция при изменение с 26.21 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 3.2 лв. е 19.22.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 28.25 % и е 227 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -44.77 % до 576 хил.лв. (0.74 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 87.90, а на P/EBITDA 4.34.

Север Холдинг АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 229 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са нагоре с 59.03 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -45.28 % до 0.67 лв. (общо 522 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 4.79, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 24.90 %.
През тримесечието финансовите приходи са 38.27 % от приходите от дейността (142 от 371 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (142 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 37.50 % и са 374 хил.лв., а за годината са 664 хил.лв. с изменение от -41.60 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 56 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 82 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 21 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 230 хил.лв. 76.41 % и другите финансови разходи, които са 93 хил.лв. 30.90 % от финансовите разходи (301 хил. лв.). Те от своя страна са 80.48 % от разходите за дейността (374 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на Север Холдинг АД-София към края на септември 2023 г. от 2 460 хил.лв., прави 3.15 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 0.12 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 5.28 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.02. Резервите от 89 хил.лв. формират 3.62 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 1 507 хил.лв. (61.26 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 4.67 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 47 398 хил.лв., а краткосрочните за 875 хил.лв., което прави общо 48 273 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 1.66 %. Общо дълговете са 91.54 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 1 962.32 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 116.86 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 113.35 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 52 733 хил.лв. От тях текущите са 71.18 % (37 533 хил.лв.), а нетекущите 28.82 % (15 200 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 36 658 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 4 289.49 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 1 490.16 % от собствения капитал и 69.52 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.41 %, а обръщаемостта им е 0.02 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.43 %. Стойността на фирмата (EV) e 50 628 112 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 143 хил.лв. (0.27 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 1 014.74 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -99 хил.лв. с изменение от -39.44 %. Отношението му към продажбите е -43.23 %. За година назад ОПП е -163 хил.лв. (61.10 % ръст), а ОПП/Продажби -31.23 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -27 206 хил.лв., а за 12 м. -26 400 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 27 440 хил.лв. и 26 655 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 135 хил.лв, а за период от 1 година 92 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -39.44 % до -99 хил.лв., а за 12 месеца е -163 хил.лв. (61.10 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -15.33.

Север Холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код: 6S8 (SEVHL)-обикновени 780 660 бр.. Емисия 6S8 (SEVHL) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 3.2 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -8.57 %. Капитализацията на дружеството е 2.50 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Север Холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, приходите от продажби, оперативния резултат.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)2.54
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)80.81
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)29.09
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)26.82
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)10.92

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Север Холдинг АД-София е 2.02 %. Очакваната цена на емисия 6S8 (SEVHL) е 3.26 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)1.01431.0155-0.12
Цена/Печалба 12м.(P/E)29.047819.216251.16
Цена/Продажби 12м.(P/S)5.71654.785719.45
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)4.74934.33709.51
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-18.5045-15.3258-20.74

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 642 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 102 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал1.462 499-0.112 460
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)46.36126-8.8478
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)19.5052274.34762
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)9.3357562.89857
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-22.26-165-50 199.05-67 904

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Север Холдинг АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 17.04 %, което съответства на цена за емисия 6S8 (SEVHL) от 3.75 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 232 234 % хил.лв.
Инвестиции общо 3 500 15 199 +334.26 % +11 699
Инвестиции в дъщерни предприятия 3 500 15 199 +334.26 % +11 699
Финансови активи нетекущи 3 500 15 199 +334.26 % +11 699
Нетекущи активи 3 500 15 200 +334.29 % +11 700
Текущи вземания от свързани предприятия 9 779 18 877 +93.04 % +9 098
Текущи вземания по предоставени аванси 6 553 4 911 -25.06 % -1 642
Търговски и други /текущи/ вземания 21 169 28 654 +35.36 % +7 485
Други текущи финансови активи 505 8 736 +1 629.90 % +8 231
Финансови активи текущи 505 8 736 +1 629.90 % +8 231
Текущи активи 21 682 37 533 +73.11 % +15 851
Общо активи 25 182 52 733 +109.41 % +27 551
Нетекущи задължения по облигационни заеми 21 527 47 397 +120.17 % +25 870
Търговски и други нетекущи задължения 21 527 47 397 +120.17 % +25 870
Нетекущи пасиви 21 528 47 398 +120.17 % +25 870
Собствен капитал, малцинствено участие и пасиви 25 160 50 733 +101.64 % +25 573


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 13 56 +330.77 % +43
Разходи по икономически елементи-3м. 28 73 +160.71 % +45
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м. 51 -22 -143.14 % -73
Други финансови разходи-3м. -24 93 +487.50 % +117
Разходи за дейността-3м. 279 374 +34.05 % +95
Общо разходи-3м. 279 374 +34.05 % +95
Общо разходи и печалба-3м. 188 371 +97.34 % +183
Други нетни приходи от продажби-3м. 74 229 +209.46 % +155
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 75 229 +205.33 % +154
Приходи от лихви-3м. 113 142 +25.66 % +29
Финансови приходи-3м. 113 142 +25.66 % +29
Приходи от дейността-3м. 188 371 +97.34 % +183
Загуба от дейността-3м. 91 3 -96.70 % -88
Общо приходи-3м. 188 371 +97.34 % +183
Загуба преди облагане с данъци-3м. 91 3 -96.70 % -88
Загуба след облагане с данъци-3м. 91 3 -96.70 % -88
Нетна загуба за периода-3м. 91 3 -96.70 % -88
Общо приходи и загуба-3м. 188 371 +97.34 % +183


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -20 -85 -325.00 % -65
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. 94 -1 -101.06 % -95
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 65 -99 -252.31 % -164
Покупка на дълготрайни активи-3м. 0 -1 -100 000 000.00 % -1
Предоставени заеми-3м. -510 1 144 +324.31 % +1 654
Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг-3м. 1 700 959 -43.59 % -741
Получени лихви по предоставени заеми-3м. 428 -11 531 -2 794.16 % -11 959
Покупка на инвестиции-3м. -3 126 -23 199 -642.13 % -20 073
Постъпления от продажба на инвестиции-3м. 1 439 5 422 +276.79 % +3 983
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -69 -27 206 -39 328.99 % -27 137
Постъпления от заеми-3м. 257 27 743 +10 694.94 % +27 486
Платени заеми-3м. -250 295 +218.00 % +545
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -7 -598 -8 442.86 % -591
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 0 27 440 +27 440.00 % +27 440
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -4 135 +3 475.00 % +139
Парични средства в началото на периода-3м. -1 0 +100.00 % +1
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -5 135 +2 800.00 % +140
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. -5 135 +2 800.00 % +140

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика в Обща сума на пасива (52 733) и актива (50 733) в Баланса: 2 000 хил.лв.