-- 2023.10.30 17:26:02
Мел инвест холдинг АД-София, 4MB, MELHL; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.30 17:24:00 в x3news.com

Показатели:

Index 234.00 232.00 224.00
Цена (Price) 0.90 0.61 0.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 5.00 444.00 27.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 554.00 576.00 341.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 114.00 537.00 114.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 879.00 879.00 716.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 5.91 3.86 5.34
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.43 0.29 0.26
Цена/Продажби 12м.(P/S) 3.73 2.53 2.54
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 7.36 55.53 11.52
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 6.68 5.64 6.89
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -81.48 627.87 -48.08
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -64.29 616.13 -49.09
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 0.00 272.92 -20.83
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 861.70 -138.64 -37.33
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 7.78 8.13 5.04
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -34.37 1.98 -16.31
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 63.03 65.53 47.63
Възвръщаемост на СК (ROE) 7.45 7.89 4.84
Възвръщаемост на активите (ROA) 5.53 5.69 3.47
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 1.16 5.63 5.25
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 19.09 26.96 27.93
Текуща ликвидност (Current Ratio) 1 792.73 506.27 457.92
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -1.58 35.77 -3.88
Очаквана цена (Expected price) 0.89 0.83 0.48
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 10.69 45.14 -20.92
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 1.00 0.89 0.40

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 5 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 554 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 62.46 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 5.91
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 10 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 692 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 36.49 %
 + EV/EBITDA под 8: 6.68
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 0.00 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 22.77 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 63.03 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 7.78 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 7.45 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.43
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 80.91 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -34.37 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 5.53 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 841.67 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 173.01 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 861.70 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 181.65 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 7.36
 + Ръст в цената на 4MB (MELHL) за 90 дни над 10%: 47.54 %
 + Ръст в цената на 4MB (MELHL) за 360 дни над 10%: 80.00 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 10.69 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -81.48 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -64.29 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 3.73
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 45.61 %
 - Вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.) над 25%: 27.43 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 33.90 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 91.82 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 5 хил.лв., като намалява с -81.48 %. За последните 12 месеца печалбата достига 554 хил.лв., което представлява 0.15 лв. на акция при изменение с 62.46 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.9 лв. е 5.91.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -64.29 % и е 10 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 36.49 % до 692 хил.лв. (0.19 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 6.68, а на P/EBITDA 4.74.

Мел инвест холдинг АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 114 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са нагоре с 0.00 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 22.77 % до 0.24 лв. (общо 879 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 3.73, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 63.03 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 25.29 % и са 109 хил.лв., а за годината са 507 хил.лв. с изменение от -9.14 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за възнаграждения с 74 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 73 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 267 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 5 хил.лв. 100.00 % от финансовите разходи (5 хил. лв.). Те от своя страна са 4.59 % от разходите за дейността (109 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на Мел инвест холдинг АД-София към края на септември 2023 г. от 7 662 хил.лв., прави 2.10 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 7.78 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 7.45 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.43. Резервите от 3 567 хил.лв. формират 46.55 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 0 хил.лв. (0.00 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 80.91 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 698 хил.лв., а краткосрочните за 110 хил.лв., което прави общо 1 808 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 1.16 %. Общо дълговете са 19.09 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 23.60 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -34.37 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -3.99 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 9 470 хил.лв. От тях текущите са 20.82 % (1 972 хил.лв.), а нетекущите 79.18 % (7 498 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 1 862 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 1 792.73 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 24.30 % от собствения капитал и 19.66 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 5.53 %, а обръщаемостта им е 0.09 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 5.81 %. Стойността на фирмата (EV) e 4 622 900 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 462 хил.лв. (4.88 % от Актива), от които парите в брои са 2 хил.лв. Незабавната ликвидност е 420.00 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 452 хил.лв. с изменение от 841.67 %. Отношението му към продажбите е 396.49 %. За година назад ОПП е 445 хил.лв. (173.01 % ръст), а ОПП/Продажби 50.63 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 0 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 032 хил.лв. и -1 064 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -580 хил.лв, а за период от 1 година -619 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 861.70 % до 452 хил.лв., а за 12 месеца е 445 хил.лв. (181.65 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 7.36.

Мел инвест холдинг АД-София има емитирани акции с борсов код: 4MB (MELHL)-обикновени 3 641 000 бр.. Емисия 4MB (MELHL) поскъпва за предходните 90 дни с 47.54 % до цена 0.9 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 80.00 %. Капитализацията на дружеството е 3.28 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Мел инвест холдинг АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, приходите от продажби, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)3.02
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)45.61
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)27.43
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)33.90
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)91.82

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Мел инвест холдинг АД-София е -1.58 %. Очакваната цена на емисия 4MB (MELHL) е 0.89 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.42790.42770.05
Цена/Печалба 12м.(P/E)5.68915.9150-3.82
Цена/Продажби 12м.(P/S)3.72803.72800.00
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)4.61544.7354-2.54
Цена/СПП 12м.(P/FCF)81.92257.36381 012.50

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 955 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 630 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал0.007 6580.907 727
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)38.99801-20.08460
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)11.719825.65929
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)77.901 263-29.55500
Свободен паричен поток 12м.(FCF)1 194.945181 769.17748

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Мел инвест холдинг АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 10.69 %, което съответства на цена за емисия 4MB (MELHL) от 1.00 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 232 234 % хил.лв.
Текущи вземания от свързани предприятия 1 890 1 458 -22.86 % -432
Търговски и други /текущи/ вземания 1 945 1 510 -22.37 % -435
Парични средства в безсрочни депозити 1 037 460 -55.64 % -577
Парични средства и парични еквиваленти 1 042 462 -55.66 % -580
Текущи активи 2 987 1 972 -33.98 % -1 015
Нетекущи задължения към свързани предприятия 2 237 1 698 -24.09 % -539
Търговски и други нетекущи задължения 2 237 1 698 -24.09 % -539
Нетекущи пасиви 2 237 1 698 -24.09 % -539
Текущи задължения, в т ч 551 68 -87.66 % -483
Търговски и други текущи задължения 590 110 -81.36 % -480
Текущи пасиви 590 110 -81.36 % -480


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Печалба от дейността-3м. 444 5 -98.87 % -439
Печалба преди облагане с данъци-3м. 444 5 -98.87 % -439
Печалба след облагане с данъци-3м. 444 5 -98.87 % -439
Нетна печалба за периода-3м. 444 5 -98.87 % -439
Общо разходи и печалба-3м. 537 114 -78.77 % -423
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 537 114 -78.77 % -423
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 537 114 -78.77 % -423
Приходи от дейността-3м. 537 114 -78.77 % -423
Общо приходи-3м. 537 114 -78.77 % -423
Общо приходи и загуба-3м. 537 114 -78.77 % -423


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 128 569 +344.53 % +441
Плащания на доставчици-3м. -26 -14 +46.15 % +12
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -82 -64 +21.95 % +18
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -24 -31 -29.17 % -7
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. -13 -2 +84.62 % +11
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -17 452 +2 758.82 % +469
Платени заеми-3м. 0 -539 -539.00 % -539
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -10 -492 -4 820.00 % -482
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -10 -1 032 -10 220.00 % -1 022
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -27 -580 -2 048.15 % -553
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -27 -580 -2 048.15 % -553
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. -27 -588 -2 077.78 % -561