-- 2023.10.30 13:26:13
Фазерлес АД-Силистра, 4F6, FZLES; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.30 13:24:00 в x3news.com

Показатели:

Index 234.00 232.00 224.00
Цена (Price) 17.20 18.10 22.00
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -230.00 -158.00 -96.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -966.00 -832.00 1 247.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 3 017.00 4 516.00 5 686.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 17 504.00 20 173.00 22 918.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) -9.17 -11.20 9.09
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.44 0.45 0.51
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.51 0.46 0.49
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -1.07 -1.07 4.02
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 22.33 15.04 1.49
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -139.58 -115.66 -159.46
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -108.71 -94.78 106.25
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -46.94 -40.63 -6.13
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 331.11 -89.94 -108.93
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -8.78 -8.15 2.86
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -19.22 23.52 53.20
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -5.52 -4.12 5.44
Възвръщаемост на СК (ROE) -4.62 -3.89 5.67
Възвръщаемост на активите (ROA) -4.07 -3.42 5.14
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 3.81 7.59 7.45
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 9.38 12.88 10.46
Текуща ликвидност (Current Ratio) 1 523.42 798.16 888.42
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 5.81 5.52 4.55
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 4.07 3.87 2.27
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -6.34 -24.41 0.05
Очаквана цена (Expected price) 16.11 13.68 22.01
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -32.53 -29.14 5.08
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 11.61 12.83 23.12

 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 365 хил.лв.
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.51
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.44
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 90.62 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -19.22 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 130.67 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 331.11 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 5.81 %
 + Средна дивидентна доходност от 4F6 (FZLES) за 5 години: 4.07 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -230 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -139.58 %
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -966 хил.лв.
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -177.47 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -108.71 %
 - Оперативна 3 месечна загуба (EBITDA 3m.): -23 хил.лв.
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -83.03 %
 - EV/EBITDA над 20: 22.33
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -46.94 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -23.62 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -5.52 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -8.78 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -4.62 %
 - Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -7 072 хил.лв.
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -293.12 %
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -8 294 хил.лв.
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -394.43 %
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 627.01 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 62.34 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 35.94 %
 - Спад в цената на 4F6 (FZLES) за 360 дни над -10%: -27.73 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -32.53 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -230 хил.лв., като намалява с -139.58 %. За последните 12 месеца загубата достига -966 хил.лв., което представлява -1.88 лв. на акция при изменение с -177.47 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 17.2 лв. е -9.17.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -108.71 % и е -23 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -83.03 % до 365 хил.лв. (0.71 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 22.33, а на P/EBITDA 24.27.

Фазерлес АД-Силистра формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 3 017 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -46.94 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -23.62 % до 33.99 лв. (общо 17 504 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.51, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -5.52 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -51.30 % и са 3 249 хил.лв., а за годината са 19 398 хил.лв. с изменение от -17.29 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 2 162 хил.лв., разходите за възнаграждения с 779 хил.лв. и изменението на запасите от продукция и незавършено производство с -544 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 14 875 хил.лв., разходите за възнаграждения с 4 118 хил.лв. и изменението на запасите от продукция и незавършено производство с -4 871 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Фазерлес АД-Силистра към края на септември 2023 г. от 20 339 хил.лв., прави 39.49 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -8.78 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -4.62 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.44. Резервите от 20 188 хил.лв. формират 99.26 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 200 хил.лв. (0.98 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 90.62 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 1 251 хил.лв., а краткосрочните за 854 хил.лв., което прави общо 2 105 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 3.81 %. Общо дълговете са 9.38 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 10.35 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -19.22 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -9.87 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 22 444 хил.лв. От тях текущите са 57.97 % (13 010 хил.лв.), а нетекущите 42.03 % (9 434 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 12 156 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 1 523.42 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 59.77 % от собствения капитал и 54.16 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -4.07 %, а обръщаемостта им е 0.74 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -4.36 %. Стойността на фирмата (EV) e 8 149 000 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 2 814 хил.лв. (12.54 % от Актива), от които парите в брои са 4 хил.лв. Незабавната ликвидност е 329.51 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 519 хил.лв. с изменение от 130.67 %. Отношението му към продажбите е 17.20 %. За година назад ОПП е -7 072 хил.лв. (-293.12 % спад), а ОПП/Продажби -40.40 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 250 хил.лв., а за 12 м. -325 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -512 хил.лв. и -515 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 257 хил.лв, а за период от 1 година -7 912 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 331.11 % до 312 хил.лв., а за 12 месеца е -8 294 хил.лв. (-394.43 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -1.07.

Фазерлес АД-Силистра има емитирани акции с борсов код: 4F6 (FZLES)-обикновени 515 000 бр.. Емисия 4F6 (FZLES) поевтинява за предходните 90 дни с -4.97 % до цена 17.2 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -27.73 %. Капитализацията на дружеството е 8.86 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 515 000 лв., което е -53.31 % от текущата 12 месечна печалба и са 5.81 % спрямо капитализацията (4F6 (FZLES) - 1 лв. 5.81 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4F6 (FZLES) е 0.7000 лв. 4.07 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Фазерлес АД-Силистра измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)2.15
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)627.01
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)14.31
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)62.34
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)35.94

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Фазерлес АД-Силистра е -6.34 %. Очакваната цена на емисия 4F6 (FZLES) е 16.11 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.43060.4355-1.12
Цена/Печалба 12м.(P/E)-10.6466-9.1698-16.11
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.43910.5061-13.23
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)13.585924.2685-44.02
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-1.0134-1.06805.11

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 14 640 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -1 754 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-2.8119 990-2.7819 997
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-84.56-1 536-137.11-1 973
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-24.9915 131-29.8614 150
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-83.00111-89.1771
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-111.74-18 50956.96-3 762

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Фазерлес АД-Силистра и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -32.53 %, което съответства на цена за емисия 4F6 (FZLES) от 11.61 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 232 234 % хил.лв.
Текущи вземания от клиенти и доставчици 2 333 278 -88.08 % -2 055
Търговски и други /текущи/ вземания 3 234 1 189 -63.23 % -2 045
Търговски и други текущи задължения 1 787 853 -52.27 % -934
Текущи пасиви 1 791 854 -52.32 % -937


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 2 962 2 162 -27.01 % -800
Разходи за външни услуги-3м. 451 275 -39.02 % -176
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. -335 -544 -62.39 % -209
Разходи по икономически елементи-3м. 4 678 3 244 -30.65 % -1 434
Разходи за дейността-3м. 4 687 3 249 -30.68 % -1 438
Общо разходи-3м. 4 687 3 249 -30.68 % -1 438
Общо разходи и печалба-3м. 4 687 3 249 -30.68 % -1 438
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 4 032 2 737 -32.12 % -1 295
Други нетни приходи от продажби-3м. 474 272 -42.62 % -202
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 4 516 3 017 -33.19 % -1 499
Приходи от дейността-3м. 4 529 3 019 -33.34 % -1 510
Загуба от дейността-3м. 158 230 +45.57 % +72
Общо приходи-3м. 4 529 3 019 -33.34 % -1 510
Загуба преди облагане с данъци-3м. 158 230 +45.57 % +72
Загуба след облагане с данъци-3м. 158 230 +45.57 % +72
Нетна загуба за периода-3м. 158 230 +45.57 % +72
Общо приходи и загуба-3м. 4 687 3 249 -30.68 % -1 438


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 4 262 5 228 +22.67 % +966
Плащания на доставчици-3м. -3 063 -3 693 -20.57 % -630
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 370 519 +40.27 % +149
Покупка на дълготрайни активи-3м. -250 250 +200.00 % +500
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -250 250 +200.00 % +500
Изплатени дивиденти-3м. 0 -510 -510.00 % -510
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 2 -512 -25 699.99 % -514