-- 2023.10.30 11:14:09
Алтерон АДСИЦ-Варна, 2AL, 2AL2, 2AL3; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.30 11:11:00 в Infostock.bg

Показатели:

Index 234.00 232.00 224.00
Цена (Price) 24.80 24.40 24.00
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 1 431.00 -476.00 997.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 1 248.00 814.00 -5 399.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 688.00 23.00 816.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 3 011.00 3 139.00 -3 778.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 29.91 45.11 -6.69
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 1.08 1.11 1.05
Цена/Продажби 12м.(P/S) 12.40 11.70 -9.56
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -89.08 18.18 -6.23
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 60.02 88.40 -20.70
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 43.53 -155.41 330.25
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 35.38 -110.63 1 128.46
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -15.69 -97.00 27 100.00
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -112.09 -1.07 -15.33
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 0.58 -0.70 -13.42
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 17.38 18.22 59.09
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 41.45 25.93 142.91
Възвръщаемост на СК (ROE) 3.83 2.50 -16.29
Възвръщаемост на активите (ROA) 1.67 1.12 -6.61
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 17.45 19.38 6.82
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 61.64 63.69 57.92
Текуща ликвидност (Current Ratio) 120.27 109.95 183.59
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 24.43 -19.15 8.59
Очаквана цена (Expected price) 30.86 19.73 26.06
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -145.40 -13.39 -117.37

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 431 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 43.53 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 1 248 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 123.12 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 35.38 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 810 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 544 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 138.38 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 179.70 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 41.45 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 0.58 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 95.22 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 92.77 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 24.43 %

 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 29.91
 - EV/EBITDA над 20: 60.02
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -15.69 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 12.40
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 38.36 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 61.64 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 17.38 %
 - Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.38
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -263 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -112.09 %
 - Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -277 хил.лв.
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -263 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -112.09 %
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -419 хил.лв.
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 34.27 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 28.61 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 80.33 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -145.40 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 431 хил.лв., като нараства с 43.53 %. За последните 12 месеца печалбата достига 1 248 хил.лв., което представлява 0.83 лв. на акция при изменение с 123.12 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 24.8 лв. е 29.91.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 35.38 % и е 1 810 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 138.38 % до 1 544 хил.лв. (1.03 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 60.02, а на P/EBITDA 24.17.

Алтерон АДСИЦ-Варна формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 688 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -15.69 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 179.70 % до 2.00 лв. (общо 3 011 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 12.40, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 41.45 %.
През тримесечието финансовите приходи са 64.30 % от приходите от дейността (1 239 от 1 927 хил.лв.). От тях най-голям дял имат другите финансови приходи (1 239 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -0.40 % и са 496 хил.лв., а за годината са 1 980 хил.лв. с изменение от 153.13 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 41 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 31 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 626 хил.лв., разходите за възнаграждения с 533 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 405 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 379 хил.лв. 91.33 % от финансовите разходи (415 хил. лв.). Те от своя страна са 83.67 % от разходите за дейността (496 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на Алтерон АДСИЦ-Варна към края на септември 2023 г. от 34 486 хил.лв., прави 22.91 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 0.58 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 3.83 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 1.08. Резервите от 21 919 хил.лв. формират 63.56 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 9 493 хил.лв. (27.53 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 38.36 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 39 720 хил.лв., а краткосрочните за 15 685 хил.лв., което прави общо 55 405 хил.лв. 35 679 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 17.45 %. Общо дълговете са 61.64 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 160.66 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 17.38 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 10.31 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 89 891 хил.лв. От тях текущите са 20.99 % (18 865 хил.лв.), а нетекущите 79.01 % (71 026 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 3 180 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 120.27 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 9.22 % от собствения капитал и 3.54 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.67 %, а обръщаемостта им е 0.04 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 2.02 %. Стойността на фирмата (EV) e 92 668 950 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 60 хил.лв. (0.07 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.38 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -263 хил.лв. с изменение от -112.09 %. Отношението му към продажбите е -38.23 %. За година назад ОПП е -277 хил.лв. (95.22 % ръст), а ОПП/Продажби -9.20 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 3 316 хил.лв., а за 12 м. -266 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -3 024 хил.лв. и 1 654 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 29 хил.лв, а за период от 1 година 1 111 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -112.09 % до -263 хил.лв., а за 12 месеца е -419 хил.лв. (92.77 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -89.08.

Алтерон АДСИЦ-Варна има емитирани акции с борсов код: 2AL-обикновени 1 504 998 бр.. Емисия 2AL поскъпва за предходните 90 дни с 1.64 % до цена 24.8 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 3.33 %. Капитализацията на дружеството е 37.32 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Алтерон АДСИЦ-Варна измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)6.11
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)34.27
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)10.14
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)28.61
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)80.33

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Алтерон АДСИЦ-Варна е 24.43 %. Очакваната цена на емисия 2AL е 30.86 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)1.12911.08234.33
Цена/Печалба 12м.(P/E)45.852529.907053.32
Цена/Продажби 12м.(P/S)11.890412.3959-4.08
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)34.849624.173544.16
Цена/СПП 12м.(P/FCF)18.4772-89.0787-120.74

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 426 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -8 058 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-10.5629 563-7.4830 582
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)49.651 218-2 229.41-17 333
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-8.502 872-164.36-2 020
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)38.251 481-957.40-9 183
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-165.97-1 332-102.81-57

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Алтерон АДСИЦ-Варна и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -145.40 %

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование 232 234 % хил.лв.
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 43 31 -27.91 % -12
Други финансови разходи-3м. 53 36 -32.08 % -17
Печалба от дейността-3м. 0 1 431 +1 431.00 % +1 431
Печалба преди облагане с данъци-3м. 0 1 431 +1 431.00 % +1 431
Печалба след облагане с данъци-3м. 0 1 431 +1 431.00 % +1 431
Нетна печалба за периода-3м. 0 1 431 +1 431.00 % +1 431
Общо разходи и печалба-3м. 23 1 927 +8 278.26 % +1 904
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 2 3 +50.00 % +1
Други нетни приходи от продажби-3м. 21 685 +3 161.90 % +664
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 23 688 +2 891.30 % +665
Други финансови приходи-3м. 0 1 239 +1 239.00 % +1 239
Финансови приходи-3м. 0 1 239 +1 239.00 % +1 239
Приходи от дейността-3м. 23 1 927 +8 278.26 % +1 904
Загуба от дейността-3м. 476 0 -100.00 % -476
Общо приходи-3м. 23 1 927 +8 278.26 % +1 904
Загуба преди облагане с данъци-3м. 476 0 -100.00 % -476
Загуба след облагане с данъци-3м. 476 0 -100.00 % -476
Нетна загуба за периода-3м. 476 0 -100.00 % -476
Общо приходи и загуба-3м. 23 1 927 +8 278.26 % +1 904


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 269 11 -95.91 % -258
Плащания на доставчици-3м. 36 -223 -719.44 % -259
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. 22 187 +750.00 % +165
Други постъпления /плащания от оперативна дейност-3м. 421 -229 -154.39 % -650
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 738 -263 -135.64 % -1 001
Покупка на дълготрайни активи-3м. -3 338 3 338 +200.00 % +6 676
Покупка на инвестиции-3м. 27 -22 -181.48 % -49
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -3 311 3 316 +200.15 % +6 627
Постъпления от заеми-3м. 3 194 10 -99.69 % -3 184
Платени заеми-3м. -460 -2 447 -431.96 % -1 987
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -144 -546 -279.17 % -402
Други постъпления/ плащания от финансова дейност-3м. -27 -41 -51.85 % -14
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 2 563 -3 024 -217.99 % -5 587
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -10 29 +390.00 % +39
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -10 29 +390.00 % +39
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. -10 29 +390.00 % +39