-- 2023.10.30 09:09:35
Българска фондова борса АД-София, BSO; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.30 09:07:00 в x3news.com

Показатели:

Index 234.00 232.00 224.00
Цена (Price) 10.55 9.20 8.90
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 706.00 537.00 7 521.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 1 335.00 8 150.00 12 255.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 1 040.00 896.00 751.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 3 625.00 3 336.00 3 587.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 52.02 7.43 4.78
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 4.41 4.07 2.77
Цена/Продажби 12м.(P/S) 19.16 18.15 16.33
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -114.23 -70.67 -57.89
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 41.05 7.04 4.42
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -90.61 320.08 3 457.59
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -89.63 459.30 4 848.13
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 38.48 9.40 16.43
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 50.20 34.42 -49.85
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -25.49 9.58 35.11
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 229.06 150.57 -8.80
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 36.83 244.30 341.65
Възвръщаемост на СК (ROE) 7.35 41.80 71.16
Възвръщаемост на активите (ROA) 6.02 35.36 64.71
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 14.22 40.68 3.21
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 14.62 40.98 3.73
Текуща ликвидност (Current Ratio) 365.51 162.66 1 789.79
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 9.86 11.30 5.42
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 4.20 4.81 2.68
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -9.25 8.80 50.41
Очаквана цена (Expected price) 9.57 10.01 13.39
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 8.66 -11.38 133.52
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 11.46 8.15 20.78

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 706 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 1 335 хил.лв.
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 788 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 651 хил.лв.
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 38.48 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 1.06 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 36.83 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 7.35 %
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 85.38 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 6.02 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 60.57 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 60.76 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 50.20 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 39.92 %
 + Ръст в цената на BSO за 90 дни над 10%: 14.67 %
 + Ръст в цената на BSO за 360 дни над 10%: 18.54 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 9.86 %
 + Средна дивидентна доходност от BSO за 5 години: 4.20 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -90.61 %
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -89.11 %
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 52.02
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -89.63 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -86.82 %
 - EV/EBITDA над 20: 41.05
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 19.16
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -25.49 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 4.41
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 229.06 %
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -166 хил.лв.
 - Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -288 хил.лв.
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -247 хил.лв.
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -608 хил.лв.
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 45.40 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 43.09 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 706 хил.лв., като намалява с -90.61 %. За последните 12 месеца печалбата достига 1 335 хил.лв., което представлява 0.20 лв. на акция при изменение с -89.11 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 10.55 лв. е 52.02.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -89.63 % и е 788 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -86.82 % до 1 651 хил.лв. (0.25 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 41.05, а на P/EBITDA 42.06.

Българска фондова борса АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 1 040 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са нагоре с 38.48 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 1.06 % до 0.55 лв. (общо 3 625 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 19.16, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 36.83 %.
През тримесечието финансовите приходи са 41.34 % от приходите от дейността (733 от 1 773 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от дивиденти (713 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 4.00 % и са 1 067 хил.лв., а за годината са 4 493 хил.лв. с изменение от 2.39 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 506 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 402 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 2 037 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 1 706 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Българска фондова борса АД-София към края на септември 2023 г. от 15 733 хил.лв., прави 2.39 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -25.49 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 7.35 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 4.41. Резервите от 7 161 хил.лв. формират 45.52 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 327 хил.лв. (2.08 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 85.38 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 74 хил.лв., а краткосрочните за 2 621 хил.лв., което прави общо 2 695 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 14.22 %. Общо дълговете са 14.62 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 17.13 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 229.06 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -15.99 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 18 428 хил.лв. От тях текущите са 51.99 % (9 580 хил.лв.), а нетекущите 48.01 % (8 848 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 6 959 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 365.51 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 44.23 % от собствения капитал и 37.76 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 6.02 %, а обръщаемостта им е 0.16 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 7.32 %. Стойността на фирмата (EV) e 67 778 173 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 4 366 хил.лв. (23.69 % от Актива), от които парите в брои са 13 хил.лв., а 280 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 206.45 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -166 хил.лв. с изменение от 60.57 %. Отношението му към продажбите е -15.96 %. За година назад ОПП е -288 хил.лв. (60.76 % ръст), а ОПП/Продажби -7.94 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -567 хил.лв., а за 12 м. 6 346 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -6 215 хил.лв. и -5 704 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -6 948 хил.лв, а за период от 1 година 354 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 50.20 % до -247 хил.лв., а за 12 месеца е -608 хил.лв. (39.92 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -114.23.

Българска фондова борса АД-София има емитирани акции с борсов код: BSO-обикновени 6 582 860 бр.. Емисия BSO поскъпва за предходните 90 дни с 14.67 % до цена 10.55 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 18.54 %. Капитализацията на дружеството е 69.45 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 6 846 174 лв., което е 512.82 % от текущата 12 месечна печалба и са 9.86 % спрямо капитализацията (BSO - 1.04 лв. 9.86 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия BSO е 0.4430 лв. 4.20 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Българска фондова борса АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)15.80
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)45.40
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)4.05
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)43.09
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)22.78

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Българска фондова борса АД-София е -9.25 %. Очакваната цена на емисия BSO е 9.57 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)4.66854.41425.76
Цена/Печалба 12м.(P/E)8.521452.0218-83.62
Цена/Продажби 12м.(P/S)20.818119.15848.66
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)8.209142.0649-80.48
Цена/СПП 12м.(P/FCF)-81.0375-114.225629.05

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 3 829 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 1 545 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал40.0120 8287.5415 998
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-86.711 084-75.392 006
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)11.683 72617.863 932
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-82.721 462-72.892 294
Свободен паричен поток 12м.(FCF)80.01-17167.80-276

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Българска фондова борса АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 8.66 %, което съответства на цена за емисия BSO от 11.46 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 232 234 % хил.лв.
Парични средства в безсрочни депозити 2 993 1 693 -43.43 % -1 300
Парични еквиваленти 8 315 2 380 -71.38 % -5 935
Парични средства и парични еквиваленти 11 314 4 366 -61.41 % -6 948
Текущи активи 16 681 9 580 -42.57 % -7 101
Общо активи 25 207 18 428 -26.89 % -6 779
Текуща печалба 956 1 662 +73.85 % +706
Финансов резултат 1 134 1 989 +75.40 % +855
Текущи задължения, в т ч 7 863 1 378 -82.47 % -6 485
Текущи задължения към доставчици и клиенти 7 587 1 058 -86.06 % -6 529
Търговски и други текущи задължения 7 867 1 381 -82.45 % -6 486
Приходи за бъдещи периоди текущи 2 388 1 240 -48.07 % -1 148
Текущи пасиви 10 255 2 621 -74.44 % -7 634
Собствен капитал, малцинствено участие и пасиви 25 207 18 428 -26.89 % -6 779


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Печалба от дейността-3м. 537 706 +31.47 % +169
Печалба преди облагане с данъци-3м. 537 706 +31.47 % +169
Печалба след облагане с данъци-3м. 537 706 +31.47 % +169
Нетна печалба за периода-3м. 537 706 +31.47 % +169


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -84 -174 -107.14 % -90
Предоставени заеми-3м. 0 -205 -205.00 % -205
Покупка на инвестиции-3м. -207 -383 -85.02 % -176
Други постъпления/ плащания от инвестиционна дейност-3м. 0 53 +53.00 % +53
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -214 -567 -164.95 % -353
Изплатени дивиденти-3м. -2 -6 212 -310 500.16 % -6 210
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -4 -6 215 -155 275.04 % -6 211
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -358 -6 948 -1 840.78 % -6 590
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -358 -6 948 -1 840.78 % -6 590
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. -358 -6 948 -1 840.78 % -6 590