-- 2023.10.27 12:19:32
Велграф Асет Мениджмънт АД-София, 1VX, VAMB, 1VXA, 1VXB; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.27 12:17:00 в Infostock.bg

Показатели:

Index 234.00 232.00 224.00
Цена (Price) 4.62 4.62 4.48
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 390.00 601.00 -283.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 320.00 -353.00 n/a
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 1 872.00 1 677.00 1 656.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 7 386.00 7 170.00 n/a
Цена/Печалба 12м.(P/E) 995.89 -902.79 n/a
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 2.69 2.70 2.61
Цена/Продажби 12м.(P/S) 43.15 44.45 n/a
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 72.93 156.99 n/a
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 85.89 87.52 n/a
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 237.81 -37.20 n/a
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 7.28 34.77 n/a
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 13.04 -5.47 n/a
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 95.78 150.72 n/a
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 0.27 -0.30 n/a
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -4.36 13.11 n/a
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 4.33 -4.92 n/a
Възвръщаемост на СК (ROE) 0.27 -0.30 n/a
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.13 -0.14 n/a
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 6.69 4.78 24.72
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 51.15 51.29 52.33
Текуща ликвидност (Current Ratio) 637.94 891.30 175.37
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 30.11 13.88 n/a
Очаквана цена (Expected price) 6.01 5.26 n/a
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 10.43 -14.60 n/a
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 5.10 3.95 n/a

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 390 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 237.81 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 320 хил.лв.
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 7.28 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 1 370 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 5 151 хил.лв.
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 13.04 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 0.27 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 103.04 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 95.78 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 30.11 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 10.43 %

 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 995.89
 - EV/EBITDA над 20: 85.89
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 43.15
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 0.27 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 2.69
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 48.85 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 51.15 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -103 хил.лв.
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 72.93
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 283.84 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 43.65 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 390 хил.лв., като нараства с 237.81 %. За последните 12 месеца печалбата достига 320 хил.лв., което представлява 0.00 лв. на акция Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 4.62 лв. е 995.89.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 7.28 % и е 1 370 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e 5 151 хил.лв. (0.07 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 85.89, а на P/EBITDA 61.87.

Велграф Асет Мениджмънт АД-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 1 872 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са нагоре с 13.04 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция са 0.11 лв. (общо 7 386 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 43.15, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 4.33 %.
През тримесечието финансовите приходи са 19.86 % от приходите от дейността (464 от 2 336 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (444 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -17.82 % и са 1 946 хил.лв., а за годината са 10 197 хил.лв. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 246 хил.лв., разходите за амортизации с 172 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 356 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 1 187 хил.лв., разходите за амортизации с 690 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 1 932 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 808 хил.лв. 78.60 % от финансовите разходи (1 028 хил. лв.). Те от своя страна са 52.83 % от разходите за дейността (1 946 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на Велграф Асет Мениджмънт АД-София към края на септември 2023 г. от 118 537 хил.лв., прави 1.72 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 0.27 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 0.27 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 2.69. Резервите от 48 328 хил.лв. формират 40.77 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 0 хил.лв. (0.00 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 48.85 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 107 903 хил.лв., а краткосрочните за 16 235 хил.лв., което прави общо 124 138 хил.лв. 76 645 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 6.69 %. Общо дълговете са 51.15 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 104.73 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -4.36 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -2.15 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 242 675 хил.лв. От тях текущите са 42.68 % (103 570 хил.лв.), а нетекущите 57.32 % (139 105 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 87 335 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 637.94 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 73.68 % от собствения капитал и 35.99 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.13 %, а обръщаемостта им е 0.03 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.15 %. Стойността на фирмата (EV) e 442 435 482 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 389 хил.лв. (0.16 % от Актива), от които парите в брои са 389 хил.лв. Незабавната ликвидност е 38.60 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 69 хил.лв. с изменение от 103.04 %. Отношението му към продажбите е 3.69 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 1 129 хил.лв., а за 12 м. 1 314 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 235 хил.лв. и -6 464 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -37 хил.лв, а за период от 1 година -90 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 95.78 % до -103 хил.лв. Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 72.93.

Велграф Асет Мениджмънт АД-София има емитирани акции с борсов код: 1VX-обикновени 68 979 758 бр.. Емисия 1VX поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 4.62 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 3.13 %. Капитализацията на дружеството е 318.69 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Велграф Асет Мениджмънт АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)0.41
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)283.84
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)1.10
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)4.93
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)43.65

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Велграф Асет Мениджмънт АД-София е 30.11 %. Очакваната цена на емисия 1VX е 6.01 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)2.69742.68850.33
Цена/Печалба 12м.(P/E)-902.7946995.8949190.65
Цена/Продажби 12м.(P/S)44.447243.14743.01
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)63.006461.86891.84
Цена/СПП 12м.(P/FCF)156.988472.9260115.27

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 8 736 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 343 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-0.72117 298-0.85117 138
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)161.15216232.92469
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)3.337 40940.3510 063
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)2.575 1885.585 340
Свободен паричен поток 12м.(FCF)343.719 007-128.00-568

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Велграф Асет Мениджмънт АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 10.43 %, което съответства на цена за емисия 1VX от 5.10 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 232 234 % хил.лв.
Търговски и други текущи задължения 10 231 14 863 +45.27 % +4 632
Текущи пасиви 11 603 16 235 +39.92 % +4 632


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Други разходи за дейността, в т ч-3м. 108 356 +229.63 % +248
Разходи по икономически елементи-3м. 646 918 +42.11 % +272
Разходи за лихви-3м. 1 324 808 -38.97 % -516
Отрицателни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м. 112 185 +65.18 % +73
Други финансови разходи-3м. 154 35 -77.27 % -119
Финансови разходи-3м. 1 590 1 028 -35.35 % -562
Печалба от дейността-3м. 601 390 -35.11 % -211
Печалба преди облагане с данъци-3м. 601 390 -35.11 % -211
Печалба след облагане с данъци-3м. 601 390 -35.11 % -211
Нетна печалба за периода-3м. 601 390 -35.11 % -211
Други нетни приходи от продажби-3м. 1 222 +22 099.98 % +221
Положителни разлики от операции с финансови активи и инструменти-3м. 716 20 -97.21 % -696
Финансови приходи-3м. 1 160 464 -60.00 % -696


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -516 -992 -92.25 % -476
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 382 69 -81.94 % -313
Предоставени заеми-3м. -892 -599 +32.85 % +293
Възстановени (платени) предоставени заеми, в т.ч. по финансов лизинг-3м. -21 313 +1 590.48 % +334
Покупка на инвестиции-3м. -362 0 +100.00 % +362
Постъпления от продажба на инвестиции-3м. 3 032 1 362 -55.08 % -1 670
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. 1 766 1 129 -36.07 % -637
Постъпления от заеми-3м. 237 62 -73.84 % -175
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -1 414 -646 +54.31 % +768
Други постъпления/ плащания от финансова дейност-3м. -154 -3 +98.05 % +151
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -2 009 -1 235 +38.53 % +774
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 139 -37 -126.62 % -176
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 139 -37 -126.62 % -176
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 139 -37 -126.62 % -176