-- 2023.10.27 12:12:19
Атоменергоремонт АД-Козлодуй, 68A; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.27 12:10:00 в x3news.com

Показатели:

Index 234.00 232.00 224.00
Цена (Price) 7.20 8.00 6.20
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 9 504.00 6 066.00 7 490.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 22 905.00 20 891.00 15 829.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 19 310.00 18 737.00 19 034.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 68 094.00 67 818.00 61 368.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 4.83 5.88 6.01
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.55 0.64 0.53
Цена/Продажби 12м.(P/S) 1.62 1.81 1.55
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 6.98 13.37 9.89
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 4.11 5.24 5.29
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 26.89 1 633.14 52.08
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 21.13 328.44 50.97
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 1.45 18.91 34.72
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 259.45 310.26 -38.49
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 12.43 11.80 9.54
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -9.45 -6.67 50.20
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 33.64 30.80 25.79
Възвръщаемост на СК (ROE) 12.09 11.36 9.21
Възвръщаемост на активите (ROA) 9.20 8.54 6.73
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 6.24 7.24 6.93
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 21.74 23.49 25.65
Текуща ликвидност (Current Ratio) 783.55 676.61 785.89
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.35 0.31 0.24
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.18 0.16 0.13
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 5.46 17.70 3.43
Очаквана цена (Expected price) 7.59 9.42 6.41
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 17.06 83.19 22.15
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 8.43 14.65 7.57

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 9 504 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 26.89 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 22 905 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 44.70 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 4.83
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 21.13 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 10 504 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 28 607 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 26.84 %
 + EV/EBITDA под 8: 4.11
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 1.45 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 10.96 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 33.64 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 12.43 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 12.09 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.55
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 78.26 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -9.45 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 9.20 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 221.39 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 42.22 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 259.45 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 64.54 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 6.98
 + Ръст в цената на 68A за 360 дни над 10%: 16.13 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 17.06 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 0.35 %
 + Средна дивидентна доходност от 68A за 5 години: 0.18 %

 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 47.13 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 9 504 хил.лв., като нараства с 26.89 %. За последните 12 месеца печалбата достига 22 905 хил.лв., което представлява 1.49 лв. на акция при изменение с 44.70 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 7.2 лв. е 4.83.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 21.13 % и е 10 504 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 26.84 % до 28 607 хил.лв. (1.86 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 4.11, а на P/EBITDA 3.86.

Атоменергоремонт АД-Козлодуй формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 19 310 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са нагоре с 1.45 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 10.96 % до 4.43 лв. (общо 68 094 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.62, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 33.64 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -13.21 % и са 11 664 хил.лв., а за годината са 51 614 хил.лв. с изменение от -0.70 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 1 697 хил.лв., разходите за външни услуги с 2 988 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 4 506 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 9 776 хил.лв., разходите за външни услуги с 10 150 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 20 570 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Атоменергоремонт АД-Козлодуй към края на септември 2023 г. от 200 950 хил.лв., прави 13.09 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 12.43 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 12.09 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.55. Резервите от 11 881 хил.лв. формират 5.91 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 151 986 хил.лв. (75.63 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 78.26 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 39 803 хил.лв., а краткосрочните за 16 033 хил.лв., което прави общо 55 836 хил.лв. 4 656 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 6.24 %. Общо дълговете са 21.74 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 27.79 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -9.45 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 6.82 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 256 786 хил.лв. От тях текущите са 48.92 % (125 627 хил.лв.), а нетекущите 51.08 % (131 159 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 109 594 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 783.55 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 54.54 % от собствения капитал и 42.68 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 9.20 %, а обръщаемостта им е 0.27 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 9.88 %. Стойността на фирмата (EV) e 117 609 008 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 48 784 хил.лв. (19.00 % от Актива), от които парите в брои са 25 хил.лв. Незабавната ликвидност е 304.27 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 9 404 хил.лв. с изменение от 221.39 %. Отношението му към продажбите е 48.70 %. За година назад ОПП е 16 691 хил.лв. (42.22 % ръст), а ОПП/Продажби 24.51 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -771 хил.лв., а за 12 м. -1 157 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -1 076 хил.лв. и -4 292 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 7 557 хил.лв, а за период от 1 година 11 242 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 259.45 % до 9 209 хил.лв., а за 12 месеца е 15 835 хил.лв. (64.54 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 6.98.

Атоменергоремонт АД-Козлодуй има емитирани акции с борсов код: 68A-обикновени 15 355 140 бр.. Емисия 68A поевтинява за предходните 90 дни с -10.00 % до цена 7.2 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 16.13 %. Капитализацията на дружеството е 110.56 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 383 879 лв., което е 1.68 % от текущата 12 месечна печалба и са 0.35 % спрямо капитализацията (68A - 0.025 лв. 0.35 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 68A е 0.0130 лв. 0.18 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Атоменергоремонт АД-Козлодуй измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)4.15
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)21.65
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)4.78
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)14.97
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)47.13

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Атоменергоремонт АД-Козлодуй е 5.46 %. Очакваната цена на емисия 68A е 7.59 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.57750.55024.96
Цена/Печалба 12м.(P/E)5.29214.82689.64
Цена/Продажби 12м.(P/S)1.63021.62360.41
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)4.12913.86476.84
Цена/СПП 12м.(P/FCF)12.03286.981872.34

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 72 449 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 26 907 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал4.09199 2767.33205 482
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)14.0123 81843.5929 997
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)5.3671 4528.3073 447
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)14.4730 64939.3437 308
Свободен паричен поток 12м.(FCF)83.9916 905155.1923 447

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Атоменергоремонт АД-Козлодуй и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 17.06 %, което съответства на цена за емисия 68A от 8.43 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 232 234 % хил.лв.
Текуща печалба 12 224 21 728 +77.75 % +9 504


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 1 050 2 988 +184.57 % +1 938
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. 3 798 138 -96.37 % -3 660
Печалба от дейността-3м. 6 066 9 504 +56.68 % +3 438
Печалба преди облагане с данъци-3м. 6 066 9 504 +56.68 % +3 438
Печалба след облагане с данъци-3м. 6 066 9 504 +56.68 % +3 438
Нетна печалба за периода-3м. 6 066 9 504 +56.68 % +3 438


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 18 348 23 511 +28.14 % +5 163
Плащания на доставчици-3м. -3 887 -4 872 -25.34 % -985
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -1 911 -3 060 -60.13 % -1 149
Получени лихви-3м. -2 687 -1 015 +62.23 % +1 672
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 3 299 9 404 +185.06 % +6 105
Платени заеми-3м. -2 045 -652 +68.12 % +1 393
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -2 081 -1 076 +48.29 % +1 005
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 1 246 7 557 +506.50 % +6 311
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 1 245 7 557 +506.99 % +6 312