-- 2023.10.26 14:44:02
Фонд Имоти АДСИЦ-София, 6BMA, BMREIT; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.26 14:37:00 в Investor.bg

Показатели:

Index 234.00 232.00 224.00
Цена (Price) 0.04 0.05 0.03
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -26.00 -26.00 -21.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) -64.00 -59.00 -109.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 183.00 138.00 603.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 882.00 1 302.00 1 204.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) -13.89 -19.83 -5.58
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.50 0.65 0.33
Цена/Продажби 12м.(P/S) 1.01 0.90 0.51
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -74.08 2.42 -32.01
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 24.61 30.09 67.90
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -23.81 31.58 4.55
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 122.02 219.27 35.48
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -69.65 -21.14 256.80
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -3 100.00 1 466.67 433.33
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -3.49 -3.18 -5.62
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -7.30 -6.56 -6.34
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) -7.26 -4.53 -9.05
Възвръщаемост на СК (ROE) -3.54 -3.23 -5.81
Възвръщаемост на активите (ROA) -0.19 -0.17 -0.30
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 22.12 22.14 20.93
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 94.69 94.74 94.89
Текуща ликвидност (Current Ratio) 26.00 27.73 27.40
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -5.94 10.01 12.46
Очаквана цена (Expected price) 0.04 0.06 0.03
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -37.71 19.04 5.63
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 0.02 0.06 0.03

 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 41.28 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 122.02 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 373 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 318 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 158.43 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.50
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -7.30 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 36.84 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 36.84 %
 + Ръст в цената на 6BMA (BMREIT) за 360 дни над 10%: 46.15 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -26 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -23.81 %
 - 12 месечна загуба (Net Income 12m.): -64 хил.лв.
 - EV/EBITDA над 20: 24.61
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -69.65 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -26.74 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): -7.26 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -3.49 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: -3.54 %
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 5.31 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 94.69 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -5 453 хил.лв.
 - Незабавна ликвидност (Cash ratio) под 1: 0.01
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -480 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -3 100.00 %
 - Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -12 хил.лв.
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -480 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -3 100.00 %
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -12 хил.лв.
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 89.85 %
 - Спад в цената на 6BMA (BMREIT) за 90 дни над -10%: -24.00 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -37.71 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -26 хил.лв., като намалява с -23.81 %. За последните 12 месеца загубата достига -64 хил.лв., което представлява -0.00 лв. на акция при изменение с 41.28 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.038 лв. е -13.89.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 122.02 % и е 373 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 158.43 % до 1 318 хил.лв. (0.06 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 24.61, а на P/EBITDA 0.67.

Фонд Имоти АДСИЦ-София формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 183 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -69.65 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -26.74 % до 0.04 лв. (общо 882 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.01, а формираният нетен марж (печалба/продажби) -7.26 %.
През тримесечието финансовите приходи са 68.82 % от приходите от дейността (404 от 587 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (404 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -25.15 % и са 613 хил.лв., а за годината са 2 348 хил.лв. с изменение от 20.60 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 183 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 821 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 399 хил.лв. 99.75 % от финансовите разходи (400 хил. лв.). Те от своя страна са 65.25 % от разходите за дейността (613 хил.лв.).

Неконсолидираният собствен капитал на Фонд Имоти АДСИЦ-София към края на септември 2023 г. от 1 768 хил.лв., прави 0.08 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -3.49 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига -3.54 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.50. Резервите от 4 340 хил.лв. формират 245.48 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -25 879 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 5.31 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 24 181 хил.лв., а краткосрочните за 7 369 хил.лв., което прави общо 31 550 хил.лв. 22 931 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 22.12 %. Общо дълговете са 94.69 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 1 784.50 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -7.30 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -7.11 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 33 318 хил.лв. От тях текущите са 5.75 % (1 916 хил.лв.), а нетекущите 94.25 % (31 402 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -5 453 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 26.00 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -308.43 % от собствения капитал и -16.37 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от -0.19 %, а обръщаемостта им е 0.03 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е -0.24 %. Стойността на фирмата (EV) e 32 437 999 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 хил.лв. (0.00 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв. Незабавната ликвидност е 0.01 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -480 хил.лв. с изменение от -3 100.00 %. Отношението му към продажбите е -262.30 %. За година назад ОПП е -12 хил.лв. (36.84 % ръст), а ОПП/Продажби -1.36 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 741 хил.лв., а за 12 м. 2 964 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -261 хил.лв. и -2 966 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 0 хил.лв, а за период от 1 година -14 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -3 100.00 % до -480 хил.лв., а за 12 месеца е -12 хил.лв. (36.84 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -74.08.

Фонд Имоти АДСИЦ-София има емитирани акции с борсов код: 6BMA (BMREIT)-обикновени 23 394 706 бр.. Емисия 6BMA (BMREIT) поевтинява за предходните 90 дни с -24.00 % до цена 0.038 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 46.15 %. Капитализацията на дружеството е 0.89 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Фонд Имоти АДСИЦ-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.80
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)6.87
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)16.71
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)23.91
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)89.85

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Фонд Имоти АДСИЦ-София е -5.94 %. Очакваната цена на емисия 6BMA (BMREIT) е 0.04 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.49550.5028-1.45
Цена/Печалба 12м.(P/E)-15.0678-13.8906-8.47
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.68281.0079-32.26
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)0.79870.674518.42
Цена/СПП 12м.(P/FCF)1.8368-74.0839-102.48

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 672 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -140 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-0.141 791-7.021 668
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-6.71-63-268.86-218
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-46.45697-50.36646
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)63.151 8169.131 215
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-367.72-1 296-263.29-790

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Фонд Имоти АДСИЦ-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -37.71 %, което съответства на цена за емисия 6BMA (BMREIT) от 0.02 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 232 234 % хил.лв.
Текуща част от нетекущите задължения 2 436 3 162 +29.80 % +726


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Разходи за материали-3м. 138 183 +32.61 % +45
Разходи по икономически елементи-3м. 170 213 +25.29 % +43
Други нетни приходи от продажби-3м. 138 183 +32.61 % +45
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 138 183 +32.61 % +45


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -213 -140 +34.27 % +73
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -380 -1 181 -210.79 % -801
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 205 -480 -334.15 % -685
Платени заеми-3м. -587 0 +100.00 % +587
Платени лихви, такси, комисиони по заеми с инвестиционно предназначение-3м. -366 -260 +28.96 % +106
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -953 -261 +72.61 % +692