-- 2023.10.25 14:56:51
Гоце Делчев Табак АД-Гоце Делчев, 4GD, GDBT; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.25 14:42:00 в x3news.com

Показатели:

Index 234.00 232.00 224.00
Цена (Price) 4.00 4.00 4.00
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 32.00 18.00 11.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 80.00 59.00 -28.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 135.00 128.00 107.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 530.00 502.00 426.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 48.11 65.23 -137.45
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.65 0.66 0.66
Цена/Продажби 12м.(P/S) 7.26 7.67 9.03
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 85.52 256.56 43.73
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 34.73 42.06 351.45
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 190.91 100.00 -47.62
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 95.24 47.37 -32.26
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 26.17 20.75 -1.83
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 1 500.00 -140.00 -105.26
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 1.36 1.00 -0.51
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -9.98 -15.48 -9.89
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 15.09 11.75 -6.57
Възвръщаемост на СК (ROE) 1.36 1.01 -0.48
Възвръщаемост на активите (ROA) 1.28 0.95 -0.45
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 2.36 2.28 3.07
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 5.76 5.70 6.44
Текуща ликвидност (Current Ratio) 148.65 126.06 95.29
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 15.48 8.22 -19.25
Очаквана цена (Expected price) 4.62 4.33 3.23
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 65.64 9.30 -17.15
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 6.63 4.37 3.31

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 32 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 190.91 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 80 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 385.71 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 95.24 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 41 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 119 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 891.67 %
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 26.17 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 24.41 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 15.09 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 1.36 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.65
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 94.24 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -9.98 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 428.57 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 1 500.00 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 15.48 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 65.64 %

 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 48.11
 - EV/EBITDA над 20: 34.73
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 7.26
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 1.36 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -32.80 %
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -48.86 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 85.52
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 50.02 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 27.53 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 37.36 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 32 хил.лв., като нараства с 190.91 %. За последните 12 месеца печалбата достига 80 хил.лв., което представлява 0.08 лв. на акция при изменение с 385.71 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 4 лв. е 48.11.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 95.24 % и е 41 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 891.67 % до 119 хил.лв. (0.12 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 34.73, а на P/EBITDA 32.34.

Гоце Делчев Табак АД-Гоце Делчев формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 135 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са нагоре с 26.17 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 24.41 % до 0.55 лв. (общо 530 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 7.26, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 15.09 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 4.04 % и са 103 хил.лв., а за годината са 454 хил.лв. с изменение от -2.16 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 22 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 58 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 99 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 241 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Гоце Делчев Табак АД-Гоце Делчев към края на септември 2023 г. от 5 901 хил.лв., прави 6.13 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 1.36 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 1.36 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.65. Резервите от 4 898 хил.лв. формират 83.00 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -24 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 94.24 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 213 хил.лв., а краткосрочните за 148 хил.лв., което прави общо 361 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 2.36 %. Общо дълговете са 5.76 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 6.12 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -9.98 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 0.63 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 6 262 хил.лв. От тях текущите са 3.51 % (220 хил.лв.), а нетекущите 96.49 % (6 042 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 72 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 148.65 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 1.22 % от собствения капитал и 1.15 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 1.28 %, а обръщаемостта им е 0.08 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.32 %. Стойността на фирмата (EV) e 4 132 480 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 77 хил.лв. (1.23 % от Актива), от които парите в брои са 2 хил.лв. Незабавната ликвидност е 52.03 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 37 хил.лв. с изменение от 428.57 %. Отношението му към продажбите е 27.41 %. За година назад ОПП е 84 хил.лв. (-32.80 % спад), а ОПП/Продажби 15.85 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. -19 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 0 хил.лв. и -20 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 37 хил.лв, а за период от 1 година 45 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 1 500.00 % до 28 хил.лв., а за 12 месеца е 45 хил.лв. (-48.86 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 85.52.

Гоце Делчев Табак АД-Гоце Делчев има емитирани акции с борсов код: 4GD (GDBT)-обикновени 962 120 бр.. Емисия 4GD (GDBT) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 4 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 0.00 %. Капитализацията на дружеството е 3.85 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Гоце Делчев Табак АД-Гоце Делчев измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)0.41
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)50.02
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)5.84
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)27.53
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)37.36

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Гоце Делчев Табак АД-Гоце Делчев е 15.48 %. Очакваната цена на емисия 4GD (GDBT) е 4.62 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.65570.65220.55
Цена/Печалба 12м.(P/E)65.228548.105935.59
Цена/Продажби 12м.(P/S)7.66637.26135.58
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)38.873532.340120.20
Цена/СПП 12м.(P/FCF)256.565385.5216200.00

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 557 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 182 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал0.505 8980.365 890
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)474.15339-58.3425
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)12.135639.95552
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)86.251840.1399
Свободен паричен поток 12м.(FCF)518.5293954.14158

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Гоце Делчев Табак АД-Гоце Делчев и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 65.64 %, което съответства на цена за емисия 4GD (GDBT) от 6.63 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование 232 234 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 29 22 -24.14 % -7
Печалба от дейността-3м. 18 32 +77.78 % +14
Печалба преди облагане с данъци-3м. 18 32 +77.78 % +14
Печалба след облагане с данъци-3м. 18 32 +77.78 % +14
Нетна печалба за периода-3м. 18 32 +77.78 % +14


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -189 -144 +23.81 % +45
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -50 0 +100.00 % +50
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -26 37 +242.31 % +63
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -26 37 +242.31 % +63
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -26 37 +242.31 % +63
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. -26 37 +242.31 % +63