-- 2023.10.25 14:14:23
М+С хидравлик АД-Казанлък, 5MH, MCH; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.25 14:12:00 в x3news.com

Показатели:

Index 234.00 232.00 224.00
Цена (Price) 10.40 10.80 8.90
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 9 137.00 9 142.00 10 805.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 36 940.00 38 608.00 30 540.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 56 866.00 62 726.00 57 567.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 239 241.00 239 942.00 202 286.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 11.11 11.03 11.50
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 3.32 3.73 3.43
Цена/Продажби 12м.(P/S) 1.71 1.78 1.74
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 13.69 12.00 18.14
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 8.49 8.69 8.37
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -15.44 23.32 103.41
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -11.52 18.52 73.93
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -1.22 16.15 45.83
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -71.99 17.59 118.39
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 20.71 24.98 19.58
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 21.34 38.97 28.90
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 15.44 16.09 15.10
Възвръщаемост на СК (ROE) 31.61 34.60 32.04
Възвръщаемост на активите (ROA) 23.23 25.38 24.10
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 16.51 28.72 21.40
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 22.85 34.53 22.76
Текуща ликвидност (Current Ratio) 278.63 179.26 258.99
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 3.85 3.70 3.93
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 3.10 2.98 3.38
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 0.06 4.18 15.00
Очаквана цена (Expected price) 10.41 11.25 10.23
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 0.84 6.19 30.62
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 10.49 11.47 11.63

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 9 137 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 36 940 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 20.96 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 12 769 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 51 176 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 17.70 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 18.27 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 15.44 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 20.71 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 31.61 %
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 77.15 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 23.23 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 38.79 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 54.83 %
 + Ръст в цената на 5MH (MCH) за 360 дни над 10%: 15.56 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 3.85 %
 + Средна дивидентна доходност от 5MH (MCH) за 5 години: 3.10 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -15.44 %
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -11.52 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -1.22 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 3.32
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 21.34 %
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -52.83 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -71.99 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 9 137 хил.лв., като намалява с -15.44 %. За последните 12 месеца печалбата достига 36 940 хил.лв., което представлява 0.94 лв. на акция при изменение с 20.96 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 10.4 лв. е 11.11.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -11.52 % и е 12 769 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 17.70 % до 51 176 хил.лв. (1.30 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 8.49, а на P/EBITDA 8.02.

М+С хидравлик АД-Казанлък формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 56 866 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -1.22 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 18.27 % до 6.07 лв. (общо 239 241 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 1.71, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 15.44 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -0.43 % и са 47 083 хил.лв., а за годината са 199 802 хил.лв. с изменение от 16.35 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 24 997 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 11 623 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 111 438 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 50 238 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на М+С хидравлик АД-Казанлък към края на септември 2023 г. от 123 386 хил.лв., прави 3.13 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 20.71 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 31.61 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 3.32. Резервите от 17 598 хил.лв. формират 14.26 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 36 145 хил.лв. (29.29 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 77.15 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 10 147 хил.лв., а краткосрочните за 26 402 хил.лв., което прави общо 36 549 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 16.51 %. Общо дълговете са 22.85 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 29.62 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 21.34 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 20.85 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 159 935 хил.лв. От тях текущите са 46.00 % (73 564 хил.лв.), а нетекущите 54.00 % (86 371 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 47 162 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 278.63 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 38.22 % от собствения капитал и 29.49 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 23.23 %, а обръщаемостта им е 1.50 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 29.57 %. Стойността на фирмата (EV) e 434 581 080 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 12 198 хил.лв. (7.63 % от Актива), от които парите в брои са 8 хил.лв. Незабавната ликвидност е 46.20 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 4 768 хил.лв. с изменение от -52.83 %. Отношението му към продажбите е 8.38 %. За година назад ОПП е 40 084 хил.лв. (38.79 % ръст), а ОПП/Продажби 16.75 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -4 324 хил.лв., а за 12 м. -29 677 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -15 438 хил.лв. и -15 639 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -14 994 хил.лв, а за период от 1 година -5 232 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -71.99 % до 2 152 хил.лв., а за 12 месеца е 29 959 хил.лв. (54.83 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 13.69.

М+С хидравлик АД-Казанлък има емитирани акции с борсов код: 5MH (MCH)-обикновени 39 445 200 бр.. Емисия 5MH (MCH) поевтинява за предходните 90 дни с -3.70 % до цена 10.4 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 15.56 %. Капитализацията на дружеството е 410.23 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 15 778 080 лв., което е 42.71 % от текущата 12 месечна печалба и са 3.85 % спрямо капитализацията (5MH (MCH) - 0.4 лв. 3.85 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 5MH (MCH) е 0.3220 лв. 3.10 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на М+С хидравлик АД-Казанлък измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели не е висок.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)4.84
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)5.74
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)3.96
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)4.86
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)14.04

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на М+С хидравлик АД-Казанлък е 0.06 %. Очакваната цена на емисия 5MH (MCH) е 10.41 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)3.59073.32488.00
Цена/Печалба 12м.(P/E)10.625511.1053-4.32
Цена/Продажби 12м.(P/S)1.70971.7147-0.29
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)7.76398.0161-3.15
Цена/СПП 12м.(P/FCF)11.559013.6930-15.58

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 245 474 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 38 064 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал17.31134 02514.53130 848
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-1.6537 969-1.1738 158
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)2.92246 9371.70244 010
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-0.6052 5220.0252 851
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-9.0632 273-29.4125 051

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на М+С хидравлик АД-Казанлък и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 0.84 %, което съответства на цена за емисия 5MH (MCH) от 10.49 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 232 234 % хил.лв.
Парични средства в безсрочни депозити 27 184 12 190 -55.16 % -14 994
Парични средства и парични еквиваленти 27 192 12 198 -55.14 % -14 994
Текуща печалба 21 073 30 210 +43.36 % +9 137
Други нетекущи търговски задължения 0 8 317 +8 317.00 % +8 317
Текущи задължения, в т ч 50 038 26 367 -47.31 % -23 671
Текущи задължения към свързани предприятия 16 402 662 -95.96 % -15 740
Текущи задължения към доставчици и клиенти 21 274 16 248 -23.63 % -5 026
Търговски и други текущи задължения 50 111 26 402 -47.31 % -23 709
Текущи пасиви 50 111 26 402 -47.31 % -23 709


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 12 429 4 768 -61.64 % -7 661
Покупка на дълготрайни активи-3м. -2 091 -4 324 -106.79 % -2 233
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -2 091 -4 324 -106.79 % -2 233
Изплатени дивиденти-3м. -15 -15 778 -105 086.67 % -15 763
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. 326 -15 438 -4 835.58 % -15 764
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 10 664 -14 994 -240.60 % -25 658
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 10 664 -14 994 -240.60 % -25 658
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 5 664 -9 994 -276.45 % -15 658
Блокирани парични средства-3м. 5 000 -5 000 -200.00 % -10 000