-- 2023.10.18 15:28:05
Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна, 4H7, HBGF; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.18 15:27:00 в Investor.bg

Показатели:

Index 234.00 232.00 224.00
Цена (Price) 0.10 0.10 0.10
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 191.00 190.00 145.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 2 673.00 2 627.00 1 409.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 298.00 306.00 345.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 1 398.00 1 445.00 1 331.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 0.03 0.03 0.05
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.00 0.00 0.00
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.05 0.05 0.05
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 0.23 0.13 0.09
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 0.34 0.38 1.04
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 31.72 20.25 -8.81
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 32.19 19.38 -8.75
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -13.62 -6.99 39.11
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -166.21 566.67 165.61
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 16.23 12.80 1.56
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -40.54 -14.66 25.65
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 191.20 181.80 105.86
Възвръщаемост на СК (ROE) 14.18 14.45 8.49
Възвръщаемост на активите (ROA) 13.35 13.46 7.80
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 5.10 5.51 9.50
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 5.10 5.51 9.50
Текуща ликвидност (Current Ratio) 41.15 27.94 21.28
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 218.65 218.65 298.35
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 0.32 0.47 0.98
Очаквана цена (Expected price) 0.10 0.10 0.10
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 4.36 1.30 27.74
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 0.10 0.10 0.13

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 191 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 31.72 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 2 673 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 89.71 %
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 0.03
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 32.19 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 193 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 2 678 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 89.26 %
 + EV/EBITDA под 8: 0.34
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 5.03 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.05
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 191.20 %
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 16.23 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 14.18 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.00
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 94.90 %
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -40.54 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 13.35 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 0.23
 + Средна дивидентна доходност от 4H7 (HBGF) за 5 години: 218.65 %

 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -13.62 %
 - Отрицателен нетен капитал (Net Working Capital): -605 хил.лв.
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -94 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -164.38 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -60.21 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -96 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -166.21 %
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -60.55 %
 - Няма дивидент за предходната година

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 191 хил.лв., като нараства с 31.72 %. За последните 12 месеца печалбата достига 2 673 хил.лв., което представлява 3.92 лв. на акция при изменение с 89.71 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.1 лв. е 0.03.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 32.19 % и е 193 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 89.26 % до 2 678 хил.лв. (3.92 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 0.34, а на P/EBITDA 0.03.

Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 298 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -13.62 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 5.03 % до 2.05 лв. (общо 1 398 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.05, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 191.20 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -41.45 % и са 113 хил.лв., а за годината са 658 хил.лв. с изменение от -13.87 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 72 хил.лв. и разходите за външни услуги с 17 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 425 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна към края на септември 2023 г. от 19 143 хил.лв., прави 28.05 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 16.23 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 14.18 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.00. Резервите от 1 076 хил.лв. формират 5.62 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 16 772 хил.лв. (87.61 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 94.90 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 0 хил.лв., а краткосрочните за 1 028 хил.лв., което прави общо 1 028 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 5.10 %. Общо дълговете са 5.10 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 5.37 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -40.54 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 10.84 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 20 171 хил.лв. От тях текущите са 2.10 % (423 хил.лв.), а нетекущите 97.90 % (19 748 хил.лв.)
Текущите активи са по-малко от текущите пасиви. Разликата им (нетен капитал) е отрицателна в размер на -605 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 41.15 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е -3.16 % от собствения капитал и -3.00 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 13.35 %, а обръщаемостта им е 0.07 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 14.18 %. Стойността на фирмата (EV) e 897 250 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 199 хил.лв. (0.99 % от Актива), от които парите в брои са 29 хил.лв. Незабавната ликвидност е 19.36 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -94 хил.лв. с изменение от -164.38 %. Отношението му към продажбите е -31.54 %. За година назад ОПП е 304 хил.лв. (-60.21 % спад), а ОПП/Продажби 21.75 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е 0 хил.лв., а за 12 м. 0 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 1 хил.лв. и -466 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -93 хил.лв, а за период от 1 година -162 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -166.21 % до -96 хил.лв., а за 12 месеца е 299 хил.лв. (-60.55 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 0.23.

Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна има емитирани акции с борсов код: 4H7 (HBGF)-обикновени 682 500 бр.. Емисия 4H7 (HBGF) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 0.1 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 0.00 %. Капитализацията на дружеството е 0.07 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. За предходните 5 години средният дивидент по емисия 4H7 (HBGF) е 0.2186 лв. 218.65 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели не е висок.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.21
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)1.55
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)1.78
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)1.55
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)20.29

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна е 0.32 %. Очакваната цена на емисия 4H7 (HBGF) е 0.10 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.00360.00361.01
Цена/Печалба 12м.(P/E)0.02600.02551.75
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.04720.0488-3.25
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)0.02590.02551.79
Цена/СПП 12м.(P/FCF)0.12640.2283-44.63

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 1 369 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 2 801 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал11.3721 1077.3920 353
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)18.943 125-5.722 477
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-4.131 385-6.441 352
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)18.823 126-5.362 490
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-91.064896.171 059

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Ейч Би Джи фонд за инвестиционни имоти АДСИЦ-Варна и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 4.36 %, което съответства на цена за емисия 4H7 (HBGF) от 0.10 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:

Наименование 232 234 % хил.лв.
Постъпления от клиенти-3м. 181 -259 -243.09 % -440
Плащания на доставчици-3м. -85 108 +227.06 % +193
Плащания, свързани с възнаграждения-3м. -13 13 +200.00 % +26
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -22 44 +300.00 % +66
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 61 -94 -254.10 % -155
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. 60 -93 -255.00 % -153
Парични средства в началото на периода-3м. 1 116 +11 499.99 % +115
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 61 23 -62.30 % -38
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 61 23 -62.30 % -38