-- 2023.10.18 15:16:14
Слънчо АД-Свищов, SLR; 234 - неконсолидиран отчет за трето тримесечие Q3 на 2023 г. публикуван на 2023.10.18 15:14:00 в Investor.bg

Показатели:

Index 234.00 232.00 224.00
Цена (Price) 8.00 7.90 9.50
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 238.00 296.00 220.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 1 175.00 1 157.00 1 122.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 1 755.00 1 778.00 1 841.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 7 267.00 7 353.00 6 902.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 21.79 21.85 27.09
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 5.41 5.63 6.33
Цена/Продажби 12м.(P/S) 3.52 3.44 4.40
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 26.81 31.29 37.30
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 16.28 16.47 19.43
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 8.18 -8.36 8.37
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 8.45 -8.55 4.23
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -4.67 5.64 26.88
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 565.38 -42.12 -86.87
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -1.52 -1.99 -1.27
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -0.70 -3.18 3.36
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 16.17 15.74 16.26
Възвръщаемост на СК (ROE) 23.68 23.23 22.53
Възвръщаемост на активите (ROA) 21.90 21.49 20.79
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 8.30 9.22 8.24
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 8.30 9.22 8.24
Текуща ликвидност (Current Ratio) 947.43 833.55 935.27
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 4.88 4.94 3.89
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 4.60 4.66 3.79
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 1.84 -5.20 3.28
Очаквана цена (Expected price) 8.15 7.49 9.81
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 1.65 -2.16 4.11
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 8.13 7.73 9.89

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 238 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 8.18 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 1 175 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 4.72 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 8.45 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 321 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 1 527 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 0.79 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 5.29 %
 + Нетен марж (печалба/продажби) над 10% (Net Margin): 16.17 %
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 23.68 %
 + Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) над 70%: 91.70 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 21.90 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 193.59 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 9.20 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 565.38 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 17.18 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 4.88 %
 + Средна дивидентна доходност от SLR за 5 години: 4.60 %

 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 21.79
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -4.67 %
 - Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) над 2: 3.52
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -1.52 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 5.41
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 26.81
 - Спад в цената на SLR за 360 дни над -10%: -15.79 %

Неконсолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 238 хил.лв., като нараства с 8.18 %. За последните 12 месеца печалбата достига 1 175 хил.лв., което представлява 0.37 лв. на акция при изменение с 4.72 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 8 лв. е 21.79.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 8.45 % и е 321 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 0.79 % до 1 527 хил.лв. (0.48 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 16.28, а на P/EBITDA 16.76.

Слънчо АД-Свищов формира приходи от продажби на неконсолидиранa тримесечна основа в размер на 1 755 хил.лв. , които спрямо третото тримесечие на предходната година са надолу с -4.67 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 5.29 % до 2.27 лв. (общо 7 267 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 3.52, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 16.17 %.
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -10.23 % и са 1 492 хил.лв., а за годината са 6 004 хил.лв. с изменение от 3.66 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 733 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 377 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 3 858 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 1 495 хил.лв.

Неконсолидираният собствен капитал на Слънчо АД-Свищов към края на септември 2023 г. от 4 728 хил.лв., прави 1.48 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -1.52 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 23.68 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 5.41. Резервите от 697 хил.лв. формират 14.74 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 42 хил.лв. (0.89 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 91.70 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 0 хил.лв., а краткосрочните за 428 хил.лв., което прави общо 428 хил.лв. Oт тях няма задължения към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 8.30 %. Общо дълговете са 8.30 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 9.05 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -0.70 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -1.45 %. Kъм края на септември 2023 г. всички активи са за 5 156 хил.лв. От тях текущите са 78.65 % (4 055 хил.лв.), а нетекущите 21.35 % (1 101 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 3 627 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 947.43 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 76.71 % от собствения капитал и 70.35 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 21.90 %, а обръщаемостта им е 1.35 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 23.68 %. Стойността на фирмата (EV) e 24 866 000 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 162 хил.лв. (22.54 % от Актива), от които парите в брои са 3 хил.лв. Незабавната ликвидност е 271.50 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 229 хил.лв. с изменение от 193.59 %. Отношението му към продажбите е 13.05 %. За година назад ОПП е 1 175 хил.лв. (9.20 % ръст), а ОПП/Продажби 16.17 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -26 хил.лв., а за 12 м. -174 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -32 хил.лв. и -1 230 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 171 хил.лв, а за период от 1 година -229 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 565.38 % до 173 хил.лв., а за 12 месеца е 955 хил.лв. (17.18 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 26.81.

Слънчо АД-Свищов има емитирани акции с борсов код: SLR-обикновени 3 200 000 бр.. Емисия SLR поскъпва за предходните 90 дни с 1.27 % до цена 8 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -15.79 %. Капитализацията на дружеството е 25.60 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 1 248 000 лв., което е 106.21 % от текущата 12 месечна печалба и са 4.88 % спрямо капитализацията (SLR - 0.39 лв. 4.88 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия SLR е 0.3680 лв. 4.60 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Слънчо АД-Свищов измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели не е висок.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)7.53
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)3.85
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)0.75
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)3.92
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)8.78

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Слънчо АД-Свищов е 1.84 %. Очакваната цена на емисия SLR е 8.15 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)5.70165.41465.30
Цена/Печалба 12м.(P/E)22.126221.78721.56
Цена/Продажби 12м.(P/S)3.48163.5228-1.17
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)17.043916.76491.66
Цена/СПП 12м.(P/FCF)31.683226.806318.19

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 7 164 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 1 130 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал14.255 13012.115 034
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-2.231 131-2.481 128
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-1.797 222-3.347 107
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-1.981 472-1.331 482
Свободен паричен поток 12м.(FCF)17.9195326.461 022

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Слънчо АД-Свищов и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 1.65 %, което съответства на цена за емисия SLR от 8.13 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо неконсолидирания отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. (232) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 232 234 % хил.лв.
Текуща печалба 551 789 +43.19 % +238
Финансов резултат 593 831 +40.13 % +238


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. 5 127 +2 440.00 % +122


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 232 234 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -877 -1 132 -29.08 % -255
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 368 229 -37.77 % -139
Изплатени дивиденти-3м. -1 195 -32 +97.32 % +1 163
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -1 195 -32 +97.32 % +1 163
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -874 171 +119.57 % +1 045
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. -874 171 +119.57 % +1 045
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. -874 171 +119.57 % +1 045