-- 2023.09.02 22:05:11
Балканкар-Заря АД-Павликени, 4BU, ZARYA, 4BUA, BZARYA; 233 - консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.08.30 15:12:00 в x3news.com

Показатели:

Index 233.00 231.00 223.00
Цена (Price) 2.60 2.60 0.92
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -134.00 153.00 1 177.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 91.00 1 402.00 2 600.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 4 406.00 4 211.00 4 758.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 17 462.00 17 814.00 16 032.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 68.68 4.46 0.85
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.78 0.76 0.29
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.36 0.35 0.14
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 5.83 11.16 -1.61
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 7.58 4.83 3.17
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -111.38 -80.99 293.65
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -79.03 -50.51 103.64
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -7.40 1.30 72.02
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 61.22 40.77 -1 074.42
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 4.54 25.47 55.03
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -8.00 -7.17 -2.40
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 0.52 7.87 16.22
Възвръщаемост на СК (ROE) 1.09 16.94 40.72
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.44 6.81 13.56
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 19.21 16.78 19.01
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 54.94 53.57 58.26
Текуща ликвидност (Current Ratio) 212.97 229.74 199.14
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 12.93 -0.70 26.12
Очаквана цена (Expected price) 2.94 2.58 1.16
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -54.45 -20.20 78.77
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 1.18 2.07 1.64

 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 91 хил.лв.
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 340 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 2 252 хил.лв.
 + EV/EBITDA под 8: 7.58
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 8.92 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.36
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 4.54 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.78
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -8.00 %
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 105.92 %
 + Ръст в 12м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 12m.): 2 795.29 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 61.22 %
 + Ръст в 12м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 12m.): 177.98 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 5.83
 + Ръст в цената на 4BU (ZARYA) за 360 дни над 10%: 176.60 %
 + Очакван ръст в капитализацията над 10%: 12.93 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -134 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -111.38 %
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -96.50 %
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 68.68
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -79.03 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -52.19 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -7.40 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 0.52 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 1.09 %
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 39.61 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 54.94 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -325 хил.лв.
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 69.20 %
 - Вариация на оперативния резултат 12м.(VAR% EBITDA 12m.) над 25%: 30.83 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 85.06 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -54.45 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -134 хил.лв., като намалява с -111.38 %. За последните 12 месеца печалбата достига 91 хил.лв., което представлява 0.04 лв. на акция при изменение с -96.50 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 2.6 лв. е 68.68.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -79.03 % и е 340 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -52.19 % до 2 252 хил.лв. (0.94 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 7.58, а на P/EBITDA 2.78.

Балканкар-Заря АД-Павликени формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 4 406 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -7.40 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 8.92 % до 7.26 лв. (общо 17 462 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.36, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 0.52 %.
Разходите за дейността през тримесечието се увеличават с 25.95 % и са 4 664 хил.лв., а за годината са 17 584 хил.лв. с изменение от 26.42 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 2 211 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 1 301 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 9 078 хил.лв. и разходите за възнаграждения с 4 393 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 130 хил.лв. 84.42 % от финансовите разходи (154 хил. лв.). Те от своя страна са 3.30 % от разходите за дейността (4 664 хил.лв.).
Със значителна тежест при формирането на крайния тримесечен финансов резултат са приходите от финансирания с 108 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Балканкар-Заря АД-Павликени към края на юни 2023 г. от 8 043 хил.лв., прави 3.35 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 4.54 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 1.09 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.78. Резервите от 8 675 хил.лв. формират 107.86 % от собствения капитал, а натрупаната загуба е -3 055 хил.лв. Със собствен капитал са финансирани 39.61 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 7 256 хил.лв., а краткосрочните за 3 901 хил.лв., което прави общо 11 157 хил.лв. 936 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 19.21 %. Общо дълговете са 54.94 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 138.72 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -8.00 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -2.45 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 20 307 хил.лв. От тях текущите са 40.91 % (8 308 хил.лв.), а нетекущите 59.09 % (11 999 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 4 407 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 212.97 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 54.79 % от собствения капитал и 21.70 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.44 %, а обръщаемостта им е 0.85 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.57 %. Стойността на фирмата (EV) e 17 060 286 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 1 454 хил.лв. (7.16 % от Актива), от които парите в брои са 13 хил.лв. Незабавната ликвидност е 37.27 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 30 хил.лв. с изменение от 105.92 %. Отношението му към продажбите е 0.68 %. За година назад ОПП е 2 461 хил.лв. (2 795.29 % ръст), а ОПП/Продажби 14.09 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -32 хил.лв., а за 12 м. -456 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 419 хил.лв. и -941 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 417 хил.лв, а за период от 1 година 1 064 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 61.22 % до -325 хил.лв., а за 12 месеца е 1 073 хил.лв. (177.98 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 5.83.

Балканкар-Заря АД-Павликени има емитирани акции с борсов код: 4BU (ZARYA)-обикновени 2 403 956 бр.. Емисия 4BU (ZARYA) поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 2.6 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е 176.60 %. Капитализацията на дружеството е 6.25 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Балканкар-Заря АД-Павликени измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат, оперативния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)5.85
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)69.20
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)1.01
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)30.83
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)85.06

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Балканкар-Заря АД-Павликени е 12.93 %. Очакваната цена на емисия 4BU (ZARYA) е 2.94 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.76440.7771-1.64
Цена/Печалба 12м.(P/E)4.458168.6844-93.51
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.35090.3579-1.98
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)1.76912.7754-36.26
Цена/СПП 12м.(P/FCF)11.16125.825191.61

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 17 460 хил.лв. и нетна загуба (Net Income 12m.) в размер на -2 004 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал36.9611 19911.879 148
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-279.65-2 519-206.24-1 489
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-1.8717 481-2.1117 439
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-91.38304-81.61650
Свободен паричен поток 12м.(FCF)280.862 133-27.80404

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Балканкар-Заря АД-Павликени и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -54.45 %, което съответства на цена за емисия 4BU (ZARYA) от 1.18 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (231) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 231 233 % хил.лв.
Текущи вземания от клиенти и доставчици 736 1 059 +43.89 % +323
Парични средства в безсрочни депозити 1 021 1 403 +37.41 % +382
Парични средства и парични еквиваленти 1 037 1 454 +40.21 % +417


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 182 256 +40.66 % +74
Разходи за възнаграждения-3м. 1 069 1 301 +21.70 % +232


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -2 595 -3 237 -24.74 % -642
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 281 30 -89.32 % -251
Постъпления от заеми-3м. 2 837 3 653 +28.76 % +816
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -434 419 +196.54 % +853
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -221 417 +288.69 % +638
Парични средства в началото на периода-3м. 1 258 0 -100.00 % -1 258
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 1 037 417 -59.79 % -620
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 1 037 417 -59.79 % -620