-- 2023.08.29 19:55:48
Телелинк Бизнес Сървисис Груп АД-София, TBS; 233 - консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.08.29 19:52:00 в x3news.com

Показатели:

Index 233.00 231.00 223.00
Цена (Price) 9.40 9.40 13.75
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 1 242.00 55.00 3 702.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 7 375.00 9 835.00 9 129.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 32 878.00 27 064.00 40 282.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 143 349.00 150 753.00 139 276.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 15.93 11.95 18.83
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 6.24 6.60 7.87
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.82 0.78 1.23
Цена/СПП 12м.(P/FCF) -18.99 40.36 22.98
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 15.43 11.51 15.60
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -66.45 -95.23 17.04
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) -46.33 -48.31 14.14
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -18.38 -14.20 -29.93
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -152.41 -194.40 -45.89
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -13.71 -1.96 -3.33
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 33.85 -7.62 -11.54
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 5.14 6.52 6.55
Възвръщаемост на СК (ROE) 42.77 54.67 51.03
Възвръщаемост на активите (ROA) 9.16 12.85 12.24
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 64.59 61.21 55.71
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 79.82 75.17 71.83
Текуща ликвидност (Current Ratio) 113.07 117.31 134.96
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 8.62 8.62 5.89
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 3.50 3.50 2.39
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -10.17 -4.88 5.08
Очаквана цена (Expected price) 8.44 8.94 14.45
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -24.70 3.58 -10.25
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 7.08 9.74 12.34

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 1 242 хил.лв.
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 7 375 хил.лв.
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 2 794 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 12 172 хил.лв.
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 2.92 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.82
 + Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) над 5%: 42.77 %
 + Възвръщаемост на активите (ROA) над 2%: 9.16 %
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 8.62 %
 + Средна дивидентна доходност от TBS за 5 години: 3.50 %

 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -66.45 %
 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -19.21 %
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 15.93
 - Оперативния 3 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 3m.): -46.33 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -12.17 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -18.38 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -13.71 %
 - Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) над 1.5: 6.24
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 20.18 %
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 64.59 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 79.82 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 33.85 %
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -2 013 хил.лв.
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -129.81 %
 - Отрицателен 12м. Нетен ОПП (Operating Cash Flow 12m.): -2 635 хил.лв.
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -125.08 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -3 129 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -152.41 %
 - Отрицателен 12м. Свободен ПП (FCF 12m.): -6 188 хил.лв.
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -182.75 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 163.71 %
 - Спад в цената на TBS за 360 дни над -10%: -30.11 %
 - Очакван спад в капитализацията над -10%: -10.17 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -24.70 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 1 242 хил.лв., като намалява с -66.45 %. За последните 12 месеца печалбата достига 7 375 хил.лв., което представлява 0.59 лв. на акция при изменение с -19.21 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 9.4 лв. е 15.93.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) намалява с -46.33 % и е 2 794 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -12.17 % до 12 172 хил.лв. (0.97 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 15.43, а на P/EBITDA 9.65.

Телелинк Бизнес Сървисис Груп АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 32 878 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -18.38 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 2.92 % до 11.47 лв. (общо 143 349 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.82, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 5.14 %.
През тримесечието финансовите приходи са 9.54 % от приходите от дейността (3 484 от 36 503 хил.лв.). От тях най-голям дял имат положителните разлики от промяна на валутни курсове (3 469 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -9.74 % и са 34 908 хил.лв., а за годината са 136 544 хил.лв. с изменение от 4.66 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 20 047 хил.лв., разходите за възнаграждения с 4 684 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 6 219 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 72 090 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 39 061 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и отрицателните разлики от промяна на валутни курсове, които са 3 656 хил.лв. 94.89 % от финансовите разходи (3 853 хил. лв.). Те от своя страна са 11.04 % от разходите за дейността (34 908 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Телелинк Бизнес Сървисис Груп АД-София към края на юни 2023 г. от 18 839 хил.лв., прави 1.51 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -13.71 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 42.77 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 6.24. Резервите от -12 819 хил.лв. формират -68.05 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 17 861 хил.лв. (94.81 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 20.18 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 14 214 хил.лв., а краткосрочните за 60 296 хил.лв., което прави общо 74 510 хил.лв. 11 264 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 64.59 %. Общо дълговете са 79.82 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 395.51 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 33.85 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 20.46 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 93 349 хил.лв. От тях текущите са 73.03 % (68 177 хил.лв.), а нетекущите 26.97 % (25 172 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 7 881 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 113.07 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 41.83 % от собствения капитал и 8.44 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 9.16 %, а обръщаемостта им е 1.78 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 25.77 %. Стойността на фирмата (EV) e 187 771 000 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 4 239 хил.лв. (4.54 % от Актива), от които парите в брои са 3 хил.лв. Незабавната ликвидност е 7.03 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -2 013 хил.лв. с изменение от -129.81 %. Отношението му към продажбите е -6.12 %. За година назад ОПП е -2 635 хил.лв. (-125.08 % спад), а ОПП/Продажби -1.84 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -504 хил.лв., а за 12 м. -3 263 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 3 260 хил.лв. и -1 178 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 743 хил.лв, а за период от 1 година -7 076 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -152.41 % до -3 129 хил.лв., а за 12 месеца е -6 188 хил.лв. (-182.75 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е -18.99.

Телелинк Бизнес Сървисис Груп АД-София има емитирани акции с борсов код: TBS-обикновени 12 500 000 бр.. Емисия TBS поскъпва за предходните 90 дни с 0.00 % до цена 9.4 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -30.11 %. Капитализацията на дружеството е 117.50 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 10 125 000 лв., което е 137.29 % от текущата 12 месечна печалба и са 8.62 % спрямо капитализацията (TBS - 0.81 лв. 8.62 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия TBS е 0.3291 лв. 3.50 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Телелинк Бизнес Сървисис Груп АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)9.34
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)13.71
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)4.37
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)8.97
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)163.71

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Телелинк Бизнес Сървисис Груп АД-София е -10.17 %. Очакваната цена на емисия TBS е 8.44 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)6.59746.23715.78
Цена/Печалба 12м.(P/E)11.947115.9322-25.01
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.77940.8197-4.91
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)8.05689.6533-16.54
Цена/СПП 12м.(P/FCF)40.3641-18.9884-312.57

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 138 471 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 5 905 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-22.0213 888-26.7113 054
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)-35.136 380-44.785 431
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-3.84144 970-12.46131 972
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)-22.8811 247-29.8210 235
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-437.37-9 821-563.12-13 481

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Телелинк Бизнес Сървисис Груп АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -24.70 %, което съответства на цена за емисия TBS от 7.08 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (231) в:

-Баланс с над 5 % от Актива:

Наименование 231 233 % хил.лв.
Имоти, машини, съоръжения, оборудване 6 952 10 152 +46.03 % +3 200
Нетекущи активи 20 223 25 172 +24.47 % +4 949
Стоки 2 752 5 037 +83.03 % +2 285
Незавършено производство 5 312 7 647 +43.96 % +2 335
Материални запаси 8 695 13 318 +53.17 % +4 623
Текущи вземания от клиенти и доставчици 23 494 34 006 +44.74 % +10 512
Търговски и други /текущи/ вземания 30 453 42 072 +38.15 % +11 619
Текущи активи 51 513 68 177 +32.35 % +16 664
Общо активи 71 736 93 349 +30.13 % +21 613
Нетекущи пасиви 10 014 14 214 +41.94 % +4 200
Текущи задължения по получени заеми към банки и небанкови ФИ 7 332 11 264 +53.63 % +3 932
Текущи задължения, в т ч 22 151 34 345 +55.05 % +12 194
Текущи задължения към доставчици и клиенти 17 895 24 170 +35.07 % +6 275
Текущи задължения по получени аванси 1 030 4 885 +374.27 % +3 855
Търговски и други текущи задължения 31 989 49 646 +55.20 % +17 657
Текущи пасиви 43 912 60 296 +37.31 % +16 384
Собствен капитал, малцинствено участие и пасиви 71 736 93 349 +30.13 % +21 613


-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 15 217 20 047 +31.74 % +4 830
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м. 8 050 6 219 -22.75 % -1 831
Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове-3м. 944 3 656 +287.29 % +2 712
Финансови разходи-3м. 1 081 3 853 +256.43 % +2 772
Разходи за дейността-3м. 27 776 34 908 +25.68 % +7 132
Общо разходи-3м. 27 776 34 983 +25.95 % +7 207
Общо разходи и печалба-3м. 27 979 36 503 +30.47 % +8 524
Нетни приходи от продажби на услуги-3м. 18 204 22 256 +22.26 % +4 052
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 27 064 32 878 +21.48 % +5 814
Положителни разлики от промяна на валутни курсове-3м. 861 3 469 +302.90 % +2 608
Финансови приходи-3м. 862 3 484 +304.18 % +2 622
Приходи от дейността-3м. 27 979 36 503 +30.47 % +8 524
Общо приходи-3м. 27 979 36 503 +30.47 % +8 524
Общо приходи и загуба-3м. 27 979 36 503 +30.47 % +8 524


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -35 933 -28 716 +20.08 % +7 217
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -5 081 -1 510 +70.28 % +3 571
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -13 584 -2 013 +85.18 % +11 571
Нетен поток от инвестиционна дейност (Б):-3м. -1 719 -504 +70.68 % +1 215
Постъпления от заеми-3м. 4 454 13 397 +200.79 % +8 943
Платени заеми-3м. 0 -9 466 -9 466.00 % -9 466
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -11 332 743 +106.56 % +12 075
Парични средства в началото на периода-3м. 14 828 0 -100.00 % -14 828
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 3 496 743 -78.75 % -2 753
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 3 496 743 -78.75 % -2 753