-- 2023.08.29 17:22:26
Химимпорт АД-София, 6C4, CHIM, 6C4P; 233 - консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.08.29 17:18:00 в x3news.com

Показатели:

Index 233.00 231.00 223.00
Цена (Price) 0.72 0.72 0.84
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 12 050.00 27 733.00 7 432.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 49 063.00 44 445.00 50 379.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 113 810.00 87 277.00 107 235.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 530 699.00 524 124.00 426 069.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 3.52 3.88 4.01
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.12 0.12 0.13
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.33 0.33 0.47
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 1.98 2.60 0.63
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 39.95 39.43 35.41
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 62.14 35.06 311.02
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 11.64 14.74 11.65
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) 6.13 0.11 57.20
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) 15.24 -69.50 16.36
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -12.13 -8.18 5.83
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 5.88 4.04 7.49
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 9.24 8.48 11.82
Възвръщаемост на СК (ROE) 3.43 3.00 3.41
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.41 0.37 0.45
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 43.23 44.06 44.35
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 85.82 85.67 83.72
Текуща ликвидност (Current Ratio) 116.96 114.69 115.55
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 1.75 1.75 2.99
Доходност среден дивидент 2 (Avg Dividend Yield 2) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 3.35 6.52 6.24
Очаквана цена (Expected price) 0.74 0.77 0.90
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 11.54 8.85 7.94
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 0.80 0.78 0.91

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 12 050 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 62.14 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 49 063 хил.лв.
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 3.52
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 11.64 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 57 707 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 223 149 хил.лв.
 + Тримесечните продажби растат (Sales Growth 3m.): 6.13 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 24.56 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.33
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.12
 + Ръст в 3м. Нетен ОПП над 5% (CFO Growth 3m.): 17.83 %
 + Ръст в 3м. Свободен ОПП над 5% (FCF Growth 3m.): 15.24 %
 + Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) под 10: 1.98
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 11.54 %
 + Средна дивидентна доходност от 6C4 (CHIM) за 5 години: 1.75 %

 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -2.61 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -2.44 %
 - EV/EBITDA над 20: 39.95
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -12.13 %
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 11.43 %
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 43.23 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 85.82 %
 - Дълговете растат с над 5% (Total Debt Growth): 5.88 %
 - Отрицателен 3м. нетен оперативен ПП (Operating Cash Flow 3m.): -86 404 хил.лв.
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -54.36 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -114 719 хил.лв.
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -72.81 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 55.64 %
 - Спад в цената на 6C4 (CHIM) за 360 дни над -10%: -14.89 %
 - Няма дивидент за предходната година

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 12 050 хил.лв., като нараства с 62.14 %. За последните 12 месеца печалбата достига 49 063 хил.лв., което представлява 0.20 лв. на акция при изменение с -2.61 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.72 лв. е 3.52.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 11.64 % и е 57 707 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -2.44 % до 223 149 хил.лв. (0.93 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 39.95, а на P/EBITDA 0.77.

Химимпорт АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 113 810 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са нагоре с 6.13 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 24.56 % до 2.21 лв. (общо 530 699 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.33, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 9.24 %.
През тримесечието финансовите приходи са 97.04 % от приходите от дейността (3 724 821 от 3 838 631 хил.лв.). От тях най-голям дял имат положителните разлики от промяна на валутни курсове (3 293 719 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -20.19 % и са 3 819 151 хил.лв., а за годината са 22 639 925 хил.лв. с изменение от 49.32 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за външни услуги с 50 325 хил.лв., разходите за амортизации с 28 315 хил.лв., разходите за възнаграждения с 28 253 хил.лв. и Другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 39 524 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за външни услуги с 169 855 хил.лв. и другите разходи за дейността (обезценки, провизии) с 156 913 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и отрицателните разлики от промяна на валутни курсове, които са 3 292 560 хил.лв. 90.30 % от финансовите разходи (3 646 179 хил. лв.). Те от своя страна са 95.47 % от разходите за дейността (3 819 151 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Химимпорт АД-София към края на юни 2023 г. от 1 389 287 хил.лв., прави 5.80 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -12.13 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 3.43 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.12. Резервите от 547 005 хил.лв. формират 39.37 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 576 036 хил.лв. (41.46 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 11.43 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 5 176 389 хил.лв., а краткосрочните за 5 253 490 хил.лв., което прави общо 10 429 879 хил.лв. 111 441 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 43.23 %. Общо дълговете са 85.82 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 750.74 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 5.88 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 3.28 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 12 152 647 хил.лв. От тях текущите са 50.56 % (6 144 393 хил.лв.), а нетекущите 49.44 % (6 008 254 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 890 903 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 116.96 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 64.13 % от собствения капитал и 7.33 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.41 %, а обръщаемостта им е 0.04 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.76 %. Стойността на фирмата (EV) e 8 913 960 312 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 2 021 945 хил.лв. (16.64 % от Актива), от които парите в брои са 405 960 хил.лв., а 4 736 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 108.24 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е -86 404 хил.лв. с изменение от 17.83 %. Отношението му към продажбите е -75.92 %. За година назад ОПП е 198 922 хил.лв. (-54.36 % спад), а ОПП/Продажби 37.48 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -129 307 хил.лв., а за 12 м. -410 492 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -12 003 хил.лв. и -54 971 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -227 714 хил.лв, а за период от 1 година -266 541 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието се увеличава с 15.24 % до -114 719 хил.лв., а за 12 месеца е 87 027 хил.лв. (-72.81 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 1.98.

Химимпорт АД-София има емитирани акции с борсов код: 6C4 (CHIM)-обикновени 239 646 267 бр., 6C4P-привилегировани 0 бр.. Емисия 6C4 (CHIM) поскъпва за предходните 90 дни с 0.84 % до цена 0.72 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -14.89 %. Капитализацията на дружеството е 172.55 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. За предходните 5 години средният дивидент по емисия 6C4 (CHIM) е 0.0126 лв. 1.75 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Химимпорт АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)5.33
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)9.97
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)3.45
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)2.54
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)55.64

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Химимпорт АД-София е 3.35 %. Очакваната цена на емисия 6C4 (CHIM) е 0.74 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.12300.1242-1.00
Цена/Печалба 12м.(P/E)3.88223.516810.39
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.32920.32511.25
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)0.79470.77322.77
Цена/СПП 12м.(P/FCF)2.59851.982731.06

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 506 726 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 69 069 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал5.321 477 924-1.061 388 446
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)11.0949 37699.7188 761
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-4.35501 347-2.29512 105
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)3.75225 27510.09239 049
Свободен паричен поток 12м.(FCF)23.6982 13669.78112 738

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Химимпорт АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 11.54 %, което съответства на цена за емисия 6C4 (CHIM) от 0.80 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (231) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование 231 233 % хил.лв.
Отрицателни разлики от промяна на валутни курсове-3м. 5 147 586 3 292 560 -36.04 % -1 855 026
Финансови разходи-3м. 5 480 516 3 646 179 -33.47 % -1 834 337
Разходи за дейността-3м. 5 614 985 3 819 151 -31.98 % -1 795 834
Общо разходи-3м. 5 614 852 3 818 439 -31.99 % -1 796 413
Общо разходи и печалба-3м. 5 652 284 3 838 631 -32.09 % -1 813 653
Положителни разлики от промяна на валутни курсове-3м. 5 144 718 3 293 719 -35.98 % -1 850 999
Финансови приходи-3м. 5 565 007 3 724 821 -33.07 % -1 840 186
Приходи от дейността-3м. 5 652 284 3 838 631 -32.09 % -1 813 653
Общо приходи-3м. 5 652 284 3 838 631 -32.09 % -1 813 653
Общо приходи и загуба-3м. 5 652 284 3 838 631 -32.09 % -1 813 653


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Парични средства в началото на периода-3м. 2 180 578 0 -100.00 % -2 180 578
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 2 249 659 -227 714 -110.12 % -2 477 373
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 2 231 202 -213 993 -109.59 % -2 445 195

При елементарна проверка на данните в Баланса и Отчета за доходите, се откриват следните несъответствия:
- Разлика между Записан капитал по Баланс и изчислен капитал (бр.акции*номинал) над 5%: 13 183 хил.лв.
Възможна е текущо протичаща промяна на основен капитал, брой акции, номинал и в следствие неправилно изчислени коефициенти.