-- 2023.08.29 15:53:29
Зърнени Храни България АД-София, T43, ZHBG; 233 - консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.08.29 15:49:00 в x3news.com

Показатели:

Index 233.00 231.00 223.00
Цена (Price) 0.13 0.12 0.18
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) 569.00 1 974.00 297.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 3 104.00 2 832.00 4 632.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 16 084.00 17 914.00 25 106.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 76 347.00 85 369.00 90 656.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 8.19 8.43 7.48
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.10 0.09 0.13
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.33 0.28 0.38
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 15.42 8.17 10.36
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 11.42 12.30 11.95
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) 91.58 18.20 -32.04
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 31.40 8.63 -13.27
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -35.94 -21.81 61.24
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -50.46 -261.61 63.38
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) 1.35 1.24 1.99
Изменение на дълга (Total Debt Growth) -8.03 -6.59 14.10
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 4.07 3.32 5.11
Възвръщаемост на СК (ROE) 1.18 1.08 1.78
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.75 0.68 1.11
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 10.77 11.02 11.25
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 22.78 23.26 24.58
Текуща ликвидност (Current Ratio) 317.68 308.69 290.68
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 0.00 0.00 0.00
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 0.00 0.00 0.00
Очаквана промяна на цената (Expected price change) 1.45 2.55 1.54
Очаквана цена (Expected price) 0.13 0.13 0.18
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) 12.11 -3.78 -12.37
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 0.15 0.12 0.16

 + Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е печалба: 569 хил.лв.
 + Ръст на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): 91.58 %
 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 3 104 хил.лв.
 + Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) под 10: 8.19
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 31.40 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 3 779 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 14 676 хил.лв.
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.33
 + Ръст на собствения капитал (Equity Growth): 1.35 %
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.10
 + Дълговете спадат с над -5% (Total Debt Growth): -8.03 %
 + Екстраполиран ръст в капитализацията над 10%: 12.11 %

 - Спад в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): -32.99 %
 - Оперативния 12 месечен резултат намалява (EBITDA Growth 12m.): -4.73 %
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -35.94 %
 - Продажбите за 12м. намаляват (Sales Growth 12m.): -15.78 %
 - Възвръщаемост на собствения капитал (ROE) под 2%: 1.18 %
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -27.15 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -22.56 %
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -50.46 %
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -50.66 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 15.42
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 48.06 %
 - Спад в цената на T43 (ZHBG) за 360 дни над -10%: -28.57 %
 - Няма дивидент за предходната година
 - Не са изплащани дивиденти предходните 5 години

Консолидираният нетен тримесечен резултат е печалба в размер на 569 хил.лв., като нараства с 91.58 %. За последните 12 месеца печалбата достига 3 104 хил.лв., което представлява 0.02 лв. на акция при изменение с -32.99 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 0.13 лв. е 8.19.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 31.40 % и е 3 779 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e със спад от -4.73 % до 14 676 хил.лв. (0.08 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 11.42, а на P/EBITDA 1.73.

Зърнени Храни България АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 16 084 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -35.94 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция намаляват с -15.78 % до 0.39 лв. (общо 76 347 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.33, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 4.07 %.
През тримесечието финансовите приходи са 8.59 % от приходите от дейността (1 511 от 17 595 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (950 хил.лв.) и приходите от дивиденти (538 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -34.71 % и са 16 324 хил.лв., а за годината са 76 220 хил.лв. с изменение от -22.10 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 3 607 хил.лв., разходите за външни услуги с 2 561 хил.лв., разходите за възнаграждения с 3 860 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 3 911 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 19 932 хил.лв., разходите за възнаграждения с 16 231 хил.лв. и балансовата стойност на продадени активи (без продукция) с 18 169 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 920 хил.лв. 88.97 % от финансовите разходи (1 034 хил. лв.). Те от своя страна са 6.33 % от разходите за дейността (16 324 хил.лв.).

Консолидираният собствен капитал на Зърнени Храни България АД-София към края на юни 2023 г. от 264 022 хил.лв., прави 1.35 лв. счетоводна стойност на акция. Нарастването за последната година е 1.35 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 1.18 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.10. Резервите от 51 835 хил.лв. формират 19.63 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 13 984 хил.лв. (5.30 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 63.78 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 49 705 хил.лв., а краткосрочните за 44 589 хил.лв., което прави общо 94 294 хил.лв. 18 515 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 10.77 %. Общо дълговете са 22.78 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 35.71 %. Спрямо една година назад дълговете са спаднали с -8.03 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от -0.78 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 413 976 хил.лв. От тях текущите са 34.22 % (141 651 хил.лв.), а нетекущите 65.78 % (272 325 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 97 062 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 317.68 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 36.76 % от собствения капитал и 23.45 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.75 %, а обръщаемостта им е 0.18 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 0.99 %. Стойността на фирмата (EV) e 167 542 837 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 7 847 хил.лв. (1.90 % от Актива), от които парите в брои са 0 хил.лв., а 730 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 23.63 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 2 860 хил.лв. с изменение от -27.15 %. Отношението му към продажбите е 17.78 %. За година назад ОПП е 7 705 хил.лв. (-22.56 % спад), а ОПП/Продажби 10.09 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -650 хил.лв., а за 12 м. -874 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно -505 хил.лв. и -6 296 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е 1 705 хил.лв, а за период от 1 година 535 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -50.46 % до 1 249 хил.лв., а за 12 месеца е 1 650 хил.лв. (-50.66 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 15.42.

Зърнени Храни България АД-София има емитирани акции с борсов код: T43 (ZHBG)-обикновени 195 660 287 бр.. Емисия T43 (ZHBG) поскъпва за предходните 90 дни с 6.56 % до цена 0.13 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -28.57 %. Капитализацията на дружеството е 25.44 млн.лв.

За предходната финансова година дружеството не е изплащало дивиденти. Няма информация за изплащани дивиденти за предходните 5 години.

Бизнес рискът свързан с дейността на Зърнени Храни България АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)0.42
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)7.23
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)8.20
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)4.28
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)48.06

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Зърнени Храни България АД-София е 1.45 %. Очакваната цена на емисия T43 (ZHBG) е 0.13 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.09650.09630.22
Цена/Печалба 12м.(P/E)8.98168.19459.60
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.29800.3332-10.57
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)1.84681.73326.56
Цена/СПП 12м.(P/FCF)8.704915.4157-43.53

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 69 423 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 4 247 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал0.55264 9140.80265 566
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)17.293 32282.635 172
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-18.4269 646-18.9469 200
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)10.6915 24522.3016 844
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-99.825-97.1882

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Зърнени Храни България АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от 12.11 %, което съответства на цена за емисия T43 (ZHBG) от 0.15 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (231) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование 231 233 % хил.лв.
Разходи за външни услуги-3м. 885 2 561 +189.38 % +1 676
Балансова стойност на продадени активи (без продукция)-3м. 5 292 3 911 -26.10 % -1 381
Изменение на запасите от продукция и незавършено производство-3м. -223 -1 034 -363.68 % -811
Други разходи за дейността, в т ч-3м. -954 33 +103.46 % +987
Разходи за лихви-3м. 722 920 +27.42 % +198
Печалба от дейността-3м. 2 453 1 271 -48.19 % -1 182
Печалба преди облагане с данъци-3м. 2 506 1 248 -50.20 % -1 258
Печалба след облагане с данъци-3м. 2 435 1 145 -52.98 % -1 290
Нетна печалба за периода-3м. 1 974 569 -71.18 % -1 405
Нетни приходи от продажби на продукция-3м. 9 454 6 630 -29.87 % -2 824
Финансови приходи-3м. 981 1 511 +54.03 % +530


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Плащания на доставчици-3м. -15 235 -9 911 +34.95 % +5 324
Платени /възстановени данъци (без корпоративен данък върху печалбата)-3м. -1 013 -1 626 -60.51 % -613
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. -350 2 860 +917.14 % +3 210
Предоставени заеми-3м. -713 -1 192 -67.18 % -479
Нетен паричен поток от финансова дейност (В):-3м. -1 563 -505 +67.69 % +1 058
Изменения на паричните средства през периода (А+Б+В):-3м. -2 657 1 705 +164.17 % +4 362
Парични средства в началото на периода-3м. 8 799 0 -100.00 % -8 799
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 6 142 1 705 -72.24 % -4 437
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 5 412 1 705 -68.50 % -3 707