-- 2023.08.29 15:27:19
Монбат АД-София, 5MB, MONBAT, 5MBA, 5MBM; 233 - консолидиран отчет за второ тримесечие Q2 на 2023 г. публикуван на 2023.08.29 15:25:00 в x3news.com

Показатели:

Index 233.00 231.00 223.00
Цена (Price) 4.40 4.32 5.10
Нетен резултат 3м.(Earnings, Net Income 3m.) -1 506.00 6 464.00 -1 076.00
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.) 4 523.00 4 953.00 -3 458.00
Нетни приходи от продажби 3м.(Sales 3m.) 92 698.00 103 245.00 94 224.00
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.) 385 737.00 387 263.00 382 765.00
Цена/Печалба 12м.(P/E) 37.94 34.02 -57.52
Цена/Счетоводна стойност (P/B) 0.83 0.79 0.96
Цена/Продажби 12м.(P/S) 0.44 0.44 0.52
Цена/СПП 12м.(P/FCF) 27.34 13.21 16.69
Стойност на фирмата/EBITDA 12м.(EV/EBITDA) 12.46 13.01 18.34
Изменение на печалбата 3м.(Net Income Growth 3m.) -39.96 6.93 -122.69
Изменение на печалбата преди данъци, лихви и аморт. 3м.(EBITDA Growth 3m.) 32.30 -21.14 -39.39
Изменение на приходите от продажби 3м.(Sales Growth 3m.) -1.62 12.34 8.93
Изменение на СПП 3м.(FCF Growth 3m.) -139.89 -93.58 -63.66
Изменение на собствения капитал (Equity Growth) -0.27 -0.40 -3.79
Изменение на дълга (Total Debt Growth) 3.89 6.41 10.63
Нетен маржин, печалба/продажби (Net Margin) 1.17 1.28 -0.90
Възвръщаемост на СК (ROE) 2.16 2.36 -1.63
Възвръщаемост на активите (ROA) 0.92 1.01 -0.74
Краткосрочен дълг/Общо активи (Short Term Debt/Total Аssets) 41.63 40.33 38.08
Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Аssets) 55.45 54.34 54.96
Текуща ликвидност (Current Ratio) 138.29 143.73 157.27
Доходност от дивидент ОБЩА (Dividend Yield ALL) 2.33 2.38 2.77
Доходност среден дивидент 1 (Avg Dividend Yield 1) 2.39 2.43 2.41
Очаквана промяна на цената (Expected price change) -1.26 2.12 -14.39
Очаквана цена (Expected price) 4.34 4.41 4.37
Екстраполирана промяна на цената (Extrapolated price change) -11.76 -9.68 -12.06
Екстраполирана цена (Extrapolated price) 3.88 3.90 4.48

 + 12 месечна печалба (Net Income 12m.): 4 523 хил.лв.
 + Ръст в 12 месечния резултат (Net Income Growth 12m.): 230.80 %
 + Оперативния 3 месечен резултат расте (EBITDA Growth 3m.): 32.30 %
 + Оперативна 3 месечна печалба (EBITDA 3m.): 9 745 хил.лв.
 + Оперативна 12 месечна печалба (EBITDA 12m.): 36 520 хил.лв.
 + Оперативния 12 месечен резултат расте (EBITDA Growth 12m.): 45.77 %
 + Продажбите за 12м. растат (Sales Growth 12m.): 0.78 %
 + Коефициент Цена/Продажби 12м.(P/S) под 1: 0.44
 + Коефициент Цена/Счетоводна стойност (P/B) под 1: 0.83
 + Обща дивидентна доходност за последната фин. година: 2.33 %
 + Средна дивидентна доходност от 5MB (MONBAT) за 5 години: 2.39 %

 - Тримесечният резултат (Net Income 3m.) е загуба: -1 506 хил.лв.
 - Спад на тримесечния резултат (Net Income Growth 3m.): -39.96 %
 - Коефициент Цена/Печалба 12м.(P/E) над 15: 37.94
 - Тримесечните продажби намаляват (Sales Growth 3m.): -1.62 %
 - Нетен марж (печалба/продажби) под 3% (Net Margin): 1.17 %
 - Спад на собствения капитал (Equity Growth): -0.27 %
 - Собствен капитал/Общо активи (Equity/Total Assets) под 50%: 41.57 %
 - Висока кратк. задлъжнялост Текущи пасиви/Общо активи (Short Term Debt/Total Assets) над 30%: 41.63 %
 - Висока обща задлъжнялост Общо дълг/Общо активи (Total Debt/Total Assets) над 50%: 55.45 %
 - Спад в 3м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 3m.): -56.17 %
 - Спад в 12м. Нетен ОПП над -5% (CFO Growth 12m.): -7.07 %
 - Отрицателен 3м. Свободен ПП (FCF 3m.): -1 847 хил.лв.
 - Спад в 3м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 3m.): -139.89 %
 - Спад в 12м. Свободен ПП над -5% (FCF Growth 12m.): -47.32 %
 - Коефициент Цена/СПП 12м.(P/FCF) над 15: 27.34
 - Вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.) над 25%: 138.87 %
 - Вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.) над 25%: 37.19 %
 - Спад в цената на 5MB (MONBAT) за 360 дни над -10%: -10.93 %
 - Екстраполиран спад в капитализацията над -10%: -11.76 %

Консолидираният нетен тримесечен резултат е загуба в размер на -1 506 хил.лв., като намалява с -39.96 %. За последните 12 месеца печалбата достига 4 523 хил.лв., което представлява 0.12 лв. на акция при изменение с 230.80 %. Коефициентът Цена/Печалба 12м.(P/E), при цена на акция 4.4 лв. е 37.94.
Постигнатият тримесечен резултат преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA) расте с 32.30 % и е 9 745 хил.лв. За 12 месеца оперативната печалба e с повишение от 45.77 % до 36 520 хил.лв. (0.94 лв. на акция). Стойността на EV/EBITDA e 12.46, а на P/EBITDA 4.70.

Монбат АД-София формира приходи от продажби на консолидиранa тримесечна основа в размер на 92 698 хил.лв. , които спрямо второто тримесечие на предходната година са надолу с -1.62 %. За последните 12 месеца продажбитe на акция се увеличават с 0.78 % до 9.89 лв. (общо 385 737 хил.лв.). Коефициента Цена/Продажби 12м.(P/S) е 0.44, а формираният нетен марж (печалба/продажби) 1.17 %.
През тримесечието финансовите приходи са 1.58 % от приходите от дейността (1 501 от 95 015 хил.лв.). От тях най-голям дял имат приходите от лихви (447 хил.лв.), положителните разлики от промяна на валутни курсове (687 хил.лв.) и другите финансови приходи (367 хил.лв.).
Разходите за дейността през тримесечието намаляват с -3.16 % и са 94 148 хил.лв., а за годината са 399 713 хил.лв. с изменение от -0.21 %. По икономически елеметни за 3-те месеца водещи са разходите за материали с 61 310 хил.лв., за 12-те месеца - разходите за материали с 260 184 хил.лв.
През тримесечието внимание заслужават и разходите за лихви, които са 3 242 хил.лв. 73.90 % от финансовите разходи (4 387 хил. лв.). Те от своя страна са 4.66 % от разходите за дейността (94 148 хил.лв.).
Със значителна тежест при формирането на крайния тримесечен финансов резултат са приходите от финансирания с 816 хил.лв.

Консолидираният собствен капитал на Монбат АД-София към края на юни 2023 г. от 207 116 хил.лв., прави 5.31 лв. счетоводна стойност на акция. Спада за последната година е -0.27 %. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) достига 2.16 %. Коефициента Цена/Счетоводна стойност (P/B) е 0.83. Резервите от 90 227 хил.лв. формират 43.56 % от собствения капитал, а натрупаната печалба е 72 969 хил.лв. (35.23 % от СК). Със собствен капитал са финансирани 41.57 % от активите на дружеството.

Дългосрочните пасиви са на стойност 68 841 хил.лв., а краткосрочните за 207 402 хил.лв., което прави общо 276 243 хил.лв. 161 219 хил.лв. от задълженията са към финансови институции. Краткосрочната задлъжнялост измерена чрез коефициента Краткосрочен дълг/Общо активи възлиза на 41.63 %. Общо дълговете са 55.45 % от балансовото число, като съотношението Дълг/СК е 133.38 %. Спрямо една година назад дълговете са се повишили с 3.89 %.
За последните 12 месеца активите имат изменение от 2.97 %. Kъм края на юни 2023 г. всички активи са за 498 208 хил.лв. От тях текущите са 57.57 % (286 821 хил.лв.), а нетекущите 42.43 % (211 387 хил.лв.)
Превишението на текущите активи над текущите пасиви (нетен капитал) е в размер на 79 419 хил.лв., а съотношението им (текуща ликвидност) е 138.29 %. Нетният капитал (чист оборотен капитал) е 38.35 % от собствения капитал и 15.94 % от всички активи. Възвръщаемостта на активите (ROA) е със стойност от 0.92 %, а обръщаемостта им е 0.78 пъти годишно. Възвръщаемостта на инвестициите е 1.58 %. Стойността на фирмата (EV) e 454 874 000 хил.лв.

Паричните средства и еквиваленти са за 7 818 хил.лв. (1.57 % от Актива), от които парите в брои са 134 хил.лв., а 1 469 хил.лв. са блокирани. Незабавната ликвидност е 18.78 %.
Нетният паричен поток от оперативна дейност за тримесечието е 3 789 хил.лв. с изменение от -56.17 %. Отношението му към продажбите е 4.09 %. За година назад ОПП е 28 912 хил.лв. (-7.07 % спад), а ОПП/Продажби 7.50 %. Нетният паричен поток от инвестиционна дейност за 3 м. е -7 884 хил.лв., а за 12 м. -27 977 хил.лв. Нетните финансови потоци са съответно 1 024 хил.лв. и -8 194 хил.лв. Общото изменение на паричните средства за последните 3 месеца е -3 071 хил.лв, а за период от 1 година -7 259 хил.лв. Свободният паричен поток през тримесечието намалява с -139.89 % до -1 847 хил.лв., а за 12 месеца е 6 276 хил.лв. (-47.32 %). Коефициентът Цена/СПП 12м.(P/FCF) е 27.34.

Монбат АД-София има емитирани акции с борсов код: 5MB (MONBAT)-обикновени 39 000 000 бр.. Емисия 5MB (MONBAT) поскъпва за предходните 90 дни с 1.85 % до цена 4.4 лв. за брой, а за 360 дни изменението на цената е -10.93 %. Капитализацията на дружеството е 171.60 млн.лв.

Последно изплатените дивиденти са за 4 002 570 лв., което е 88.49 % от текущата 12 месечна печалба и са 2.33 % спрямо капитализацията (5MB (MONBAT) - 0.10263 лв. 2.33 % дивидентна доходност). За предходните 5 години средният дивидент по емисия 5MB (MONBAT) е 0.1051 лв. 2.39 % дивидентна доходност.

Бизнес рискът свързан с дейността на Монбат АД-София измерен чрез волатилността на основните 12 месечни счетоводни показатели е висок по отношение на нетния резултат и свободния паричен поток.

Коефициент на вариация на собствения капитал 12м.(VAR% Equity 12m.)1.31
Коефициент на вариация на нетния резултат 12м.(VAR% Net Income 12m.)138.87
Коефициент на вариация на приходите от продажби 12м.(VAR% Sales 12m.)1.55
Коефициент на вариация на оперативната печалба 12м.(VAR% EBITDA 12m.)14.58
Коефициент на вариация на своб. паричен поток 12м.(VAR% FCF 12m.)37.19

Сравнявайки пазарните множители изчислени на база финансовата информация съдържаща се в този отчет със съответните показатели от предходния, очакваната промяна в капитализацията на Монбат АД-София е -1.26 %. Очакваната цена на емисия 5MB (MONBAT) е 4.34 лв.

Пазарен множителдо този отчетслед този отчетнужна промяна в пазарната оценка %
Цена/Счетоводна стойност (P/B)0.80410.8285-2.95
Цена/Печалба 12м.(P/E)34.645737.9394-8.68
Цена/Продажби 12м.(P/S)0.44310.4449-0.39
Цена/EBITDA 12м.(P/EBITDA)5.02624.69886.97
Цена/СПП 12м.(P/FCF)13.455727.3423-50.79

Чрез осредняване на резултатите от екстраполирането на развитието през последната година и на сезонните изменения, за следващото тримесечие се прогнозират 12 месечни нетни приходи от продажби (Sales 12m.) за 387 113 хил.лв. и нетна печалба (Net Income 12m.) в размер на 4 705 хил.лв.

Екстраполация на развитиетоЕкстраполация на сезонността
Показателпромяна %стойност хил.лв.промяна %стойност хил.лв.
Собствен капитал-1.32210 576-1.34210 544
Нетен резултат 12м.(Earnings, Net Income 12m.)69.148 377-79.151 033
Нетни приходи от продажби 12м.(Sales 12m.)-0.95383 5820.87390 644
Печалба преди данъци, лихви и амортизации 12м.(EBITDA 12m.)28.2843 7989.0837 239
Свободен паричен поток 12м.(FCF)-58.705 267-70.013 824

Екстраполираните данни за основните финансови показатели през следващото тримесечие съпоставени с моментното финансово състояние на Монбат АД-София и изхождайки от запазването на пазарната ситуация, водят до прогнозата за промяна в пазарната оценка на дружеството от -11.76 %, което съответства на цена за емисия 5MB (MONBAT) от 3.88 лв.

Пера със съществена тежест (5 %) и изменение (±20 %) спрямо консолидирания отчет за първо тримесечие Q1 на 2023 г. (231) в:

-Отчет за доходите 3 мес. с над 5 % от Общо разходи+печалба:

Наименование 231 233 % хил.лв.
Нетна печалба за периода-3м. 6 464 0 -100.00 % -6 464


-Отчет за паричните потоци 3 мес. с над 5 % от Постъпления от клиенти:
Наименование 231 233 % хил.лв.
Нетен паричен поток от оперативна дейност (А):-3м. 5 704 3 789 -33.57 % -1 915
Постъпления от заеми-3м. 110 675 52 609 -52.47 % -58 066
Платени заеми-3м. -104 238 -49 713 +52.31 % +54 525
Парични средства в началото на периода-3м. 9 050 0 -100.00 % -9 050
Парични средства в края на периода, в т.ч.:-3м. 11 460 -3 071 -126.80 % -14 531
Наличност в касата и по банкови сметки-3м. 10 091 -3 171 -131.42 % -13 262